Resumen de implementación de normas de AEVM para CFD en IBKR - Solo inversores minoristas

Overview: 

La Asociación Europea de Valores y Mercados (AEVM) ha implementado nuevas normas aplicables a los clientes minoristas que operen en CFD, efectivas a partir del 1 de agosto de 2018. Los clientes profesionales no se ven afectados.

Las normas consisten en: 1) límites de apalancamiento; 2) una norma de cierre de margen sobre una base por cuenta; 3) protección de saldo negativo sobre una base por cuenta; 4) una restricción de los incentivos ofrecidos para operar en CFD y 5) un aviso de riesgo estandarizado.

Las siguientes secciones detallan cómo IBKR (UK) ha implementado la decisión de la AEVM.

1 Límites de apalancamiento

1.1 Márgenes AEVM
Los límites de apalancamiento fueron establecidos por la AEVM a diferentes niveles dependiendo del subyacente:

  • 3.33% para los pares de divisas principales; los pares de divisas principales son cualquier combinación de USD; CAD; EUR; GBP; CHF; JPY
  • 5% para pares de divisas no principales e índices principales;
    • Los pares de divisas no principales son una combinación que incluye una divisa no indicada anteriormente, por ej. USD.CNH
    • Los índices principales son IBUS500; IBUS30; IBUST100; IBGB100; IBDE30; IBEU50; IBFR40; IBJP225; IBAU200
  • 10% para índices de liquidez no principales; IBES35; IBCH20; IBNL25; IBHK50
  • 20% para acciones individuales

 1.2 Márgenes aplicados

Además de los márgenes AEVM, IBKR (UK) establece sus propios requisitos de margen (márgenes IB) con base en la volatilidad histórica del subyacente y otros factores. Aplicaremos los márgenes IB si son más elevados que los prescritos por la AEVM.

Detalles de márgenes IB y AEVM aplicables pueden encontrarse aquí.

1.3 Cálculo de margen inicial

Solo puede utilizar efectivo para cubrir el margen inicial para abrir una posición CFD. Las ganancias de CFD realizadas se incluyen en efectivo y están disponibles inmediatamente; no es necesario que el efectivo se liquide antes. Las ganancias no realizadas, sin embargo, no pueden utilizarse para cumplir los requisitos de margen inicial.

1.4 Financiación automática de requisitos de margen inicial (segmentos F)

IBKR (UK) transfiere automáticamente los fondos desde su cuenta principal al segmento F de su cuenta para cubrir los requisitos de margen inicial para CFD.

Tenga en cuenta, sin embargo, que no se realizan transferencias para satisfacer los requisitos de margen de mantenimiento. Por lo tanto, si la liquidez calificadora (abajo definida) resulta insuficiente para cumplir con los requisitos de margen, se producirá una liquidación incluso si usted tiene grandes fondos en su cuenta principal. Si desea evitar una liquidación, debe transferir fondos adicionales al segmento F en Gestión de Cuenta.

2 Norma de cierre de margen

2.1 Cálculos y liquidaciones de margen de mantenimiento.

La AEVM requiere que IBKR liquide posiciones en CFD si la liquidez calificadora cae por debajo del 50% del margen inicial registrado para abrir las posiciones. La liquidez calificadora para este propósito incluye efectivo en el segmento F (con exclusión de capital en cualquier otro segmento) y PyG no realizadas en CFD (positivas y negativas).

La base para este cálculo es el margen inicial registrado en el momento de abrir una posición en CFD. En otras palabras, y a diferencia de los cálculos de margen aplicables a otras posiciones no CFD, la cantidad del margen inicial no cambia cuando el valor de la posición abierta cambia.

2.1.1 Ejemplo

Usted tiene 2000 EUR en efectivo en su cuenta CFD. Quiere comprar 100 CFD de XYZ a un precio límite de 100 EUR. Primero se le asignan 50 CFD y después los 50 restantes. Su capital disponible se reduce cuando sus operaciones se ejecutan:

  Capital Liquidez* Posición Precio Valor PyG no realizadas MI MM Efectivo disponible Violación MM
Preneg. 2000 2000             2000  
Postneg. 1 2000 2000 50 100 5000 0 1000 500 1000 No
Postneg. 2 2000 2000 100 100 10000 0 2000 1000 0 No

*La liquidez es igual al efectivo más las PyG no realizadas

El precio aumenta a 110. Su liquidez es ahora 3000, pero no puede abrir posiciones adicionales porque su capital disponible es todavía 0 y, bajo la normativa de la AEVM, MI y MM permanecen sin cambios:

  Capital Capital Posición Precio Valor PyG no realizadas MI MM Efectivo disponible Violación MM
Cambio 2000 3000 100 110 11000 1000 2000 1000 0 No

 El precio baja a 95. Su liquidez baja a 1500, pero no hay violación de margen ya que está todavía por encima del requisito de 1000:

  Capital Capital Posición Precio Valor PyG no realizadas MI MM Efectivo disponible Violación MM
Cambio 2000 1500 100 95 9500 (500) 2000 1000 0 No

El precio cae una vez más a 85, lo que causa una violación de margen y la activación de la liquidación:

  Capital Capital Posición Precio Valor PyG no realizadas MI MM Efectivo disponible Violación MM
Cambio 2000 500 100 85 8500 (1500) 2000 1000 0

 

3 Protección de liquidez negativa

La decisión AEVM limita su responsabilidad relacionada con CFD a los fondos dedicados a la negociación en CFD. Otros instrumentos financieros (por ej. acciones o futuros) no pueden liquidarse para satisfacer un déficit de margen de CFD.*

Por lo tanto, los activos en los segmentos de valores y de materias primas de su cuenta principal y los activos no CFD mantenidos en el segmento F no son parte de su capital en riesgo para negociación de CFD. Sin embargo, todo el capital en el segmento F puede utilizarse para cubrir pérdidas que surjan de la negociación en CFD.

Como la protección de liquidez negativa representa riesgos adicionales para IBKR, cargaremos a los inversores minoristas un diferencial de financiación adicional del 1% para posiciones en CFD mantenidas trasnoche. Puede encontrar tasas de financiación de CFD detalladas aquí.

*Aunque no podemos liquidar posiciones no CFD para cubrir un déficit CFD, podemos liquidar posiciones en CFD para cubrir un déficit no CFD.

4 Incentivos ofrecidos para operar en CFD.

La decisión AEVM impone una prohibición en beneficios monetarios y ciertos tipos de beneficios no monetarios relacionados con la negociación en CFD. IBKR no ofrece ningún bonus ni otros incentivos para operar en CFD.

5 Aviso de riesgo

Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de pérdida rápida de capital debido al apalancamiento.

62% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero cuando operan en CFD con IBKR (UK).

Debería considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse el alto riesgo de perder su dinero.