Сведения о погашении VXX и VXZ

ВВЕДЕНИЕ

Биржевые индексные облигации (ETN) на краткосрочные фьючерсы (VXX) и среднесрочные фьючерсы (VXZ) iPath S&P 500 VIX подлежат погашению 30 января 2019 года. В преддверии этого события банк Barclays PLC выпустил облигации VXX и VXZ серии Б (символы VXXB и VXZB, соответственно), которые имеют схожую волатильность и истекают в январе 2048 года.

Клиентам, имеющим позиции по истекающим ETN и/или их деривативам, следует ознакомиться с актуальными сроками, возможными действиями, а также факторами, касающимися риска и маржи. Важно помнить, что бездействие или принятие решения без учета влияния на маржу может привести в нарушению маржинальных требований, что повлечет за собой вынужденную ликвидацию позиций счета.

Ниже Вы найдете ряд ответов на распространенные вопросы по данной теме.

 

ЧАВО

В: Каков срок погашения ETN VXX и VXZ?

О: Срок погашения и исключения VXX и VXZ из реестра фондовой биржи - открытие торговли 30 января 2019 года.

 

В: Каков последний день торговли VXX и VXZ?

О: 29 января 2019 года станет последним днем торговли и датой окончательной оценки стоимости истекающих ETN.

 

В: Что произойдет при погашении VXX и VXZ?

О: Эмитент предлагает обладателям VXX и VXZ возможность погашения этих облигаций посредством наличности или эквивалентных бумаг серии Б в соотношении 1:1. Также в качестве альтернативы допускается закрытие и замена позиций на бумаги серии Б на вторичном рынке до 30 января 2019.

 

В: Какая сумма будет выплачена при денежном погашении истекающих облигаций?

О: Если Вы выберете денежное погашение истекающих облигаций, то получите выплату за каждую ETN в размере ориентировочной стоимости при закрытии 29 января 2019 (последняя дата оценки стоимости).

 

В: Когда погашение будет зафиксировано на моем счете?

О: Обработка погашения, независимо от выбора денежной выплаты или облигаций серии Б, произойдет после закрытия биржи 29 января 2019 года и отразится на Вашем счете до начала торговли 30 января 2019 года.

 

В: Как уведомить IBKR о моем решении?

О: Клиенты с длинными истекающими позициями будут уведомлены через "Центр сообщений" и электронную почту о начале периода принятия решений. Уведомление будет содержать инструкции по отправке решения через инструмент "Выбор добровольного КД", доступный в "Портале клиентов" и "Управлении счетом".

 

В: Возможно ли досрочное погашение?

О: Клиентам будет предложен обмен истекающих облигаций на бумаги серии B или наличность до установленного срока (т.е. "досрочное погашение") за отдельную плату в размере $500.00. Погашение в установленный срок бесплатно.

 

В: Могу ли я изменить свой выбор по погашению?

О: Выбор досрочного погашения необратим. Вы можете отменить погашение в установленный срок до окончания периода принятия решений.

 

В: Будет ли IBKR поддерживать комбинации наличных и облигаций серии Б для погашения?

О: Нет. Клиенты смогут выбрать либо наличные, либо облигации серии Б.

 

В: Что произойдет, если я не сообщу свой выбор до установленного срока?

О: Если Вы ничего не предпримете до установленного срока, то истекающие позиции будут погашены наличными.

 

В: Что произойдет, если перед последним днем торговли у меня будет короткая позиция по облигации, подлежащей погашению?

О: Короткая позиция по истекающей облигации, находящаяся у Вас до конечной даты торговли, может быть закрыта кредитором, вследствие чего Вы будете обязаны либо выплатить деньги за нее, либо предоставить аналогичную облигацию серии Б. Если у Вас еще нет длинной позиции по необходимой облигации серии Б или ее размер недостаточен для покрытия, у Вас образуется короткая позиция, подлежащая закрытию при невозможности займа соответствующих ETN.

 

В: Что случится, если по прошествии последнего дня торговли у меня останется короткая позиция по облигации, подлежащей погашению?

О: При наличии у Вас короткой позиции по истекающей облигации после ее конечной даты торговли Вы будете обязаны покрыть ее денежную стоимость.

 

В: Как данное событие может повлиять на маржу?

О: Клиенты с истекающими ETN на счете типа "Маржевый портфель" должны быть особо внимательны к тому, как срок и выбранный вид погашения скажется на маржинальных требованиях. Несмотря на то, что VXX, VXZ и их деривативы входят в документ "Маржа клиентских портфелей" OCC, а IB обеспечивает их маржирование, они не включаются в информацию, распространяемую OCC, и поэтому не будут предлагаться %WB_ACRO_NAME% в рамках маржевого портфеля. Вместо этого ETN и деривативы серии Б маржируются согласно методике Reg.T.

В результате снижение маржи при сочетании VXX с другими продуктами с краткосрочной волатильностью вроде VIXY, VIIX, UVXY, TVIX и SVXY, на данный момент поддерживаемое условиями маржевого портфеля, не будет доступно для VXXB. Таким же образом компенсация маржи, возможная между VXZ и такими продуктами со среднесрочной волатильностью, как VIXM и ZIV, не будет доступна для VXZB. Вдобавок, поскольку Reg. T предлагает маржинальные льготы только по ограниченному числу стратегий, клиенты с комплексными опционными позициями, включающими в себя VXXB или VXZB, могут столкнуться с более высокими требованиями маржи в рамках Reg.T по сравнению с теми, которые бы действовали для эквивалентных позиций по VXX или VXZ в маржевом портфеле.

Последствия истечения VXX и VXZ и выбранного вида погашения можно симулировать при помощи портфеля “Что, если” в "Навигаторе риска".

 

ПРИМЕЧАНИЕ: IBKR оставляет за собой право запретить замену истекающих ETN на аналогичные бумаги серии Б и предписать денежное погашение, если первое вызовет дефицит маржи на счете.