ВВОДНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

При определении процентов, которые владельцы счетов получают по кредитным и выплачивают по дебетовым балансам, каждой валюте присваивается справочная эталонная ставка IBKR. Справочная эталонная ставка IBKR основывается на ставках рынка краткосрочного капитала, но ограничивается на определенном уровне больше/меньше внешних справочных ставок или, где это применимо, банковских ставок по депозитам. Данная статья объясняет, как рассчитываются справочные эталонные ставки IBKR.

Справочные ставки

Расчет справочных ставок выполняется в три этапа. Эти ставки ограничены лимитами, установленными относительно традиционных твердых ставок-ориентиров. В случае с валютами и аффилированными лицами IBKR, для которых расценки своп-рынка не влияют на ставки для наших клиентов, первый шаг пропускается.

1. Подразумеваемые рыночные ставки

Для рыночных расценок мы используем краткосрочные рынки валютных свопов. Поскольку большинство транзакций связаны с американским долларом, цены валютного свопа с американским долларом будут отобраны для предопределенного периода, который называется "Временной промежуток фиксинга" – он предназначен для отражения часов ликвидности и основного оборота. Используемые сроки свопа и промежутки фиксинга зависят от валюты. На основе лучшего бида и аска в группе, состоящей максимум из 12 крупнейших валютных банков, рассчитываются подразумеваемые краткосрочные ставки неамериканских валют – как правило, овернайт (T/T+1), Tom Next (T+1/T+2) или Spot Next (T+2/T+3). По окончании временного промежутка фиксинга из результатов расчетов отбрасываются наибольший и наименьший показатель, и оставшиеся значения усредняются для определения подразумеваемой рыночной ставки.

2. Традиционные внешние справочные эталонные ставки

В качестве традиционных эталонов мы используем официальные справочные ставки и при необходимости банковские ставки по депозитам. Как правило, такие ставки определяются на основе официальной информации банков или реальных транзакций. Например, Гонконгская межбанковская ставка предложения (HIBOR) вычисляется путем проверки ставок для группы банков, по которым они могут занять средства у других банков, в определенное время каждый день. С другой стороны, действующая ставка федеральных фондов для доллара США рассчитывается как средневзвешенное значение межбанковских ставок кредитования, установленных на рынке федеральных фондов.

Реформа эталонных процентных ставок (IBOR), начатая в 2013 г. странами "Большой двадцатки" и проводимая регулирующими органами и рабочими группами государственного и частного сектора, постепенно заменяет ставки на основе данных от группы банков на новые ставки на основе реальных сделок.

3. Справочные эталонные ставки IBKR

Окончательные справочные эталонные ставки IBKR определяются, используя подразумеваемые справочные рыночные ставки, как описано в шаге 1 выше, но для них устанавливается лимит на уровне выше или ниже традиционной внешней справочной эталонной ставки, описанной в шаге 2. В случае с валютами и аффилированными лицами IBKR, для которых не важны расценки валютного своп-рынка, окончательные справочные эталонные ставки IBKR рассчитываются, используя традиционные эталоны или банковские ставки по депозитам с учетом описанных выше лимитов. Эти лимиты могут меняться в любой момент без предварительного уведомления. Лимиты ставок, а также соответствующая валюта и эталонные справочные ставки указаны в таблице ниже.

Примеры

A. Предположим, что подразумеваемая рыночная ставка овернайт для GBP составляет 0,55%. Справочная ставка овернайт на стерлинговом денежном рынке (SONIA) равна 0,65%. В этом случае действующая ставка равна подразумеваемой рыночной ставке в 0,55%, поскольку находится в пределах установленного уровня в 1,00% относительно справочной ставки SONIA в 0,65%.

B. Если, например, подразумеваемая рыночная ставка CNH равна 4,5%, но справочная ставка овернайт для CNH за этот же период составляет 1,0%, действующая ставка будет ограничена на уровне 2,0% выше справочной ставки для CNH, т.е. составит 3,0% (справочная ставка в 1,0% + лимит в 2,0%).