Introducción
La gestión del riesgo mundial de IBKR incluye una ejecución diaria de cálculos a través de los que se realizan pruebas de estrés a las carteras de cada cliente para determinar su exposición a una serie de cambios de precios más allá de los protegido por el margen. Estas pruebas de estrés sirven para identificar cuentas que, aunque cumplen con el margen, proyectan pérdidas que excederían la liquidez de la cuenta si estos escenarios se realizaran y que IBKR considera excesivos. En un esfuerzo por aumentar la información del cliente sobre su potencial exposición, IBKR ha implementado una tarifa de exposición que se asigna a cualquier cuenta que, al final del día, indique un riesgo descubierto superior a niveles especificados.
Resumen de tarifa de exposición actual
En su forma actual, la tarifa de exposición está aplicada a liquidez, volatilidad de liquidez, crudo y productos refinados del petróleo. Interactive Brokers simula escenarios de pérdidas y ganancias para todas las cuentas, con base en movimientos de mercado alcistas y bajistas de ciertas magnitudes predefinidas. Una pérdida o ganancia agregada será el resultado de cada uno de esos escenarios predeterminados y la mayor pérdida, si la hubiere, entre dichos escenarios será deducida de la liquidez nela de liquidación de la cuenta para determinar su alguna porción de la pérdida está descubierta. Si lo fuera, la porción descubierta está sujeta a una tarifa de exposición diaria.
Cambio al cálculo de tarifa de exposición (con efecto el 19 de marzo de 2018)
Implementaremos un cambio en los cálculos de la tarifa de exposición actual que busca reflejar un conjunto más completo de escenarios de mercado, además de dependencias de precios entre tipos de productos no considerados previamente. El cálculo está basado en una simulación Monte Carlo, que incorpora miles de escenarios de mercado y proyecta la exposición de su cartera suponiendo cambios de precio basados en el sector (por ejemplo, acciones individuales y sectores como el crudo, gas, carne, azúcar, cacao, metales, mercado de divisas y criptodivisas) y luego aplica esta evaluación a todos los otros productos, con base en su respectiva correlación de sector.
Gestión de la tarifa de exposición
En el punto inicial en que una cuenta se detecta como sujeta a la tarifa de exposición, se enviará una comunicación explicando la tarifa y dándole al titular de cuenta una semana para ajustar posiciones y liquidez antes de que la tarifa, si sigue siendo aplicable, tenga efecto. Para ayudar a evitar o mitigar la tarifa, IBKR proporciona un informe de cálculos de tarifa de exposición diario a través de Gestión de Cuenta, el cual detalla la tarifa y proporciona ejemplos de ajustes hipotéticos de posiciones existentes que, si se implementaran, podrían reducir la tarifa dada la información disponible en el momento.
Factores de riesgo primarios
Cada cartera se reevaluará con base en el estrés de cada factor de riesgo primario, que está representado por un índice o ETF y todos los demás productos en la cartera se ajustarán con base en su correlación asociada con ese factor de riesgo primario.
A continuación hay un resumen de cada factor de riesgo, el índice o ETF representante y el rango superior e inferior en el que forzamos cada factor de riesgo.
Factor de riesgo
|
Producto
|
Límite inferior
|
Límite superior
|
Capital
|
SPX
|
-30.00%
|
20.00%
|
Acciones individuales
|
|
-50%
|
50%
|
Cacao
|
CHOC
|
-31.80%
|
47.40%
|
Algodón
|
COTN
|
-50%
|
50%
|
Cripto
|
NYXBT
|
-100%
|
93.90%
|
Gas
|
UNG
|
-19.70%
|
84.90%
|
(Ind.) Metales
|
DBB
|
-29.50%
|
29.30%
|
Carne
|
COW
|
-15.00%
|
21.40%
|
Petróleo
|
USO
|
-18.80%
|
62.00%
|
(Prec.) Metales
|
DBP
|
-28.70%
|
32.30%
|
Azúcar
|
SGG
|
-34.50%
|
52.30%
|
Tesoro
|
TLT
|
-19.80%
|
15.60%
|
Trigo
|
OD7S
|
-40.90%
|
64.70%
|
Soja | SOYB | -22.6% | 27.4% |
Maíz | CORN | -23.5% | 41.5% |
Factores de riesgo de fórex
|
Límite inferior
|
Límite superior
|
AUD
|
-18.10%
|
18.10%
|
CAD
|
-13.70%
|
13.70%
|
CHF
|
-13.90%
|
13.90%
|
CNH
|
-8.20%
|
8.20%
|
CNY
|
-6.70%
|
6.70%
|
CZK
|
-9.50%
|
9.50%
|
DKK
|
-7.90%
|
7.90%
|
EUR
|
-9.90%
|
9.90%
|
GBP
|
-13.00%
|
13.00%
|
HKD
|
-8.00%
|
8.00%
|
HUF
|
-20.50%
|
20.50%
|
ILS
|
-8.80%
|
8.80%
|
INR
|
-12.40%
|
12.40%
|
JPY
|
-16.80%
|
16.80%
|
KRW
|
-18.00%
|
18.00%
|
MXN
|
-16.70%
|
16.70%
|
NOK
|
-12.90%
|
12.90%
|
NZD
|
-14.60%
|
14.60%
|
PLN
|
-31.40%
|
31.40%
|
RUB
|
-27.80%
|
27.80%
|
SEK
|
-13.20%
|
13.20%
|
SGD
|
-6.30%
|
6.30%
|
TRY
|
-40.10%
|
40.10%
|
USD
|
-9.30%
|
9.30%
|
ZAR
|
-19.00%
|
19.00%
|
Para información adicional sobre este informe de cálculo de tarifa de exposición, consulte el artículo KB3113.