A conta universal da IB inclui duas subcontas ou segmentos separados: uma subconta/segmento para posições de valores mobiliários e saldos sujeitas às regras de proteção do cliente regidas pela SEC; e outra subconta/segmento para posições de commodities e saldos sujeitas às regras de proteção do cliente regidas pela CFTC. A estrutura dessa conta universal foi desenvolvida para minimizar as despesas administrativas às quais os clientes podem ficar expostos caso mantenham duas contas distintas (por exemplo, transferência de dinheiro entre contas, acesso e envio de ordens por contas separadas, vários demonstrativos etc.) ao preservar a separação exigida pela regulamentação.

Essas regulamentações exigem que todas as transações de valores mobiliários sejam realizadas e recebam margem no segmento de valores mobiliários da conta universal, enquanto as transações de commodities devem ser realizadas no segmento de commodities.¹ Enquanto as regulamentações permitem que a custódia das posições de valores mobiliários pagos integralmente no segmento de commodities seja considerada garantia de margem, a IB não permite essa configuração, limitando a constituição de garantia às regras mais restritivas da SEC. Tendo em vista as regulamentações e as políticas que regem a decisão de manter posições em um determinado segmento, o valor disponível em dinheiro permanece sendo o único ativo que pode ser transferido entre as duas contas e para o qual a discricionariedade do cliente é oferecida.

Veja a seguir uma descrição das opções oferecidas de afetação de fundos excedentes (cash sweep), o processo para selecionar uma opção, além das considerações de seleção.

 

Os clientes recebem três opções de sweep. Veja as descrições de cada uma abaixo:

 

 1. Não realizar afetação de fundos excedentes (sweep) – nesta opção, o excedente de caixa não pode ser transferido de um segmento para outro, a menos que seja necessário para:

a. Eliminar/reduzir a deficiência de margem no outro segmento;

 

b. Minimizar um saldo de débito em caixa e, portanto, as cobranças de juros em um determinado segmento.  Observe que esta é a opção padrão e a única opção para titulares da conta que têm somente uma das permissões de negociação de valores mobiliários ou commodities.

 

2. Realizar afetação de fundos excedentes (sweep) na minha conta de valores mobiliários da IB – aqui, os saldos disponíveis são mantidos apenas no segmento de commodities na medida indispensável para atender ao atual requisito de margem de commodities. Qualquer valor disponível que exceda o requisito de margem como resultado de um aumento no valor disponível (por exemplo, variação favorável e/ou resultado de uma transação) ou diminuição no requisito de margem (por exemplo, variações na matriz de risco de SPAN e/ou resultado de uma transação) será transferido automaticamente do segmento de commodities para o segmento de valores mobiliários. Observe que o titular da conta deve ter permissão de negociação de valores mobiliários para poder selecionar essa opção.

 

3. Realizar afetação de fundos excedentes (sweep) na minha conta de commodities da IB – aqui, os saldos disponíveis são mantidos apenas no segmento de valores mobiliários (incluindo quaisquer outras posições de valores mobiliários com valor de empréstimo) na medida indispensável para atender ao atual requisito de margem de valores mobiliários. Observe que o titular da conta deve ter permissão de negociação de commodities para poder selecionar essa opção. 

 

-  Como a conta universal permite que os saldos disponíveis sejam mantidos em diversas denominações, existe uma hierarquia com a finalidade de determinar qual moeda específica será usada primeiro para transferências quando existirem saldos ativos (long) em várias moedas. Nessas situações, o procedimento é transferir primeiro os saldos denominados na moeda-base, em seguida os saldos em dólares americanos (USD) e, depois, os saldos ativos (long) restantes em outras moedas em ordem decrescente.

 

- Para minimizar a probabilidade de que um segmento apresente deficiência de margem após a afetação de fundos excedentes para o outro segmento, o excedente não será transferido integralmente e, como amortecedor de liquidez, será retido um valor equivalente a 5% do requisito de margem de manutenção. Da mesma forma, para minimizar os custos indiretos operacionais de transferência de saldos nominais, os saldos serão transferidos somente se, após a aplicação do colchão de margem de 5%, o excedente, se houver, não for inferior a 1% do patrimônio líquido da conta ou US$ 200.

 

- Ao realizar a verificação de crédito pré-negociação para determinar se uma conta mantém patrimônio líquido suficiente para aceitar novas ordens, o valor disponível excedente mantido em um segmento será considerado para negociações conduzidas no outro segmento, embora o mecanismo de sweep (afetação de fundos excedentes) não ocorra até que a negociação tenha sido executada e somente se for necessário para a conformidade de margem.  As contas classificadas como "Day trader padrão" e sujeitas a verificação de crédito pré-negociação que considerarem o patrimônio líquido anterior e o do dia corrente devem prestar atenção especial à seção Considerações de seleção abaixo.

 

Caso sua versão do Gerenciamento da conta tenha uma série de opções de menu no lado esquerdo, selecione Administração da conta e, em seguida, o menu Afetação de fundos excedentes (Sweep). Caso sua versão tenha opções de menu na parte superior, selecione Gerenciar conta/Configurações e, em seguida, o menu Configurar conta/Afetação de fundos excedentes (Sweep). Independentemente da sua versão, você verá a seguinte tela:

 

Ainda que a seleção de um segmento em detrimento de outro com a finalidade de manter o caixa excedente envolva decisões e preferências subjetivas e características de cada cliente (por exemplo, um cliente que mantém ativos significativos e concentrados em um único segmento em detrimento de outros segmentos), veja a seguir alguns fatores que merecem consideração:

 

1. Capital de day trade padrão - O poder de compra de valores mobiliários de contas classificadas como Day trader padrão (por exemplo, quatro ou mais day trades durante um período de cinco dias úteis) limita-se ao menor valor de capital no fechamento do dia corrente ou do dia anterior no segmento de valores mobiliários. Desse modo, a afetação de fundos excedentes para o segmento de commodities impede a inclusão de tais fundos nesse cálculo, limitando potencialmente a capacidade de lançamento de novas ordens. Com o objetivo de maximizar o uso do capital para o lançamento de ordens de valores mobiliários, é necessário realizar a afetação de fundos excedentes para o segmento de valores mobiliários.  Observe que a escolha do segmento de valores mobiliários não prejudica a capacidade de inserir ordens de commodities, visto que as regras de day trade padrão não se aplicam a tais contas.

 

2. Seguro – A proteção da SIPC é oferecida a ativos do segmento de valores mobiliários e não há esquema algum de seguro proporcional disponível para o segmento de commodities. Levando isso em consideração, os saldos que excederem o sublimite de caixa de US$ 250.000 da SIPC (sublimite de caixa da Lloyd’s de US$ 900.000, quando aplicável) não serão cobertos pelo seguro. Os clientes da IB Canada e da IB UK também estão sujeitos às regras de cobertura especificadas pelo CIPF e pelo FSCS, respectivamente.

 

3. Rendimentos de juros – De modo equivalente, os clientes têm uma propensão a receber os rendimentos de juros máximos sobre os saldos disponíveis ativos (long) que não forem fracionados entre os segmentos de valores mobiliários e commodities, visto que eles não são agregados para fins de crédito de juros (estão sujeitos a pools de segregação e regras de reinvestimentos distintos). Além disso, é importante considerar o fato de que, ao fazer uma afetação de fundos excedentes, os créditos exigem um saldo disponível mínimo, enquanto os saldos mais altos recebem taxas preferenciais.²

 

Outros artigos relevantes da Base de conhecimentos:
Comparação de modelos de segregação dos EUA

 

 

Notas de rodapé:

¹Como os contratos futuros sobre ações individuais da OneChicago são um produto híbrido regulamentado pela SEC e pela CFTC, eles podem ser comprados e vendidos em ambos os tipos de conta. A IB, no entanto, realiza essas transações no segmento de valores mobiliários da conta universal, pois isso é necessário para oferecer uma diminuição de margem entre a posição do contrato futuro sobre ações individuais e a posição de qualquer ação ou opção qualificada.

 

²Considere, por exemplo, uma conta que mantenha um saldo ativo (long) em dólares americanos (USD) de US$ 9.000 em cada um dos segmentos de valores mobiliários e commodities. Dependendo da taxa efetiva de benchmark dos recursos disponíveis do FED, a conta estaria qualificada para receber juros sobre US$ 8.000 (US$ 18.000 - US$ 10.000) caso os dois saldos fossem mantidos em um único segmento. Porém, como os saldos inferiores a US$ 10.000 em ambos os segmentos não são aceitáveis para recebimento de juros, não seria possível receber valor algum sem selecionar uma opção de afetação de fundos excedentes (sweep). Paralelamente, uma conta estaria qualificada para receber juros a um nível mais alto se, como resultado da afetação de fundos excedentes, o titular da conta pudesse atingir um saldo disponível ativo (long) em dólares americanos (USD) acima de US$ 100.000 em um determinado segmento. Para mais informações sobre cálculos de juros, incluindo um link para taxas de juros de benchmark atuais, consulte o artigo KB39.