エクスポージャーフィー計算の概要

イントロダクション

IBKRのグローバルリスク管理プログラムでは毎日、計算を行います。各クライアントのポートフォリオにストレステストを行って、証拠金の保護を超える価格変動に対するエクスポージャーを検出します。ストレステストは最悪のシナリオが発生することにより、弊社が過度とみなす口座資産以上の損失が予想される、今のところは必要証拠金を満たしている口座を割り出します。将来発生する可能性のあるエクスポージャーに対する意識を高めることを目的とし、弊社では特定レベルを超えるアンカバード・リスクを含めるすべての口座を査定する、日ごとのエクスポージャーフィーの適用を開始しました。

 

現在のエクスポージャーフィー概要

エクスポージャーフィーは現在、株式ならびに株式ボラティリティ、また原油および精製油に対して適用されています。インタラクティブ・ブローカーズでは、事前に一定の規模で設定される、仮想の市場変動に基づいて、すべての口座の損益シナリオをシミュレーションします。損益の集約したものは事前設定されたそれぞれのシナリオの結果であり、シナリオの中でも最大の損益は、口座の流動性総資産を差引いて、損益が部分的にでも保護の対象とならないものであるかを割り出します。カバーされない損益がある場合、これが日ごとのエクスポージャーフィーの対象となります。

 

エクスポージャーフィー計算への変更(2018年3月19日より有効)

以前には考慮されていなかった商品タイプの価格依存に加え、より包括的な市場シナリオを反映するため、弊社では現在のエクスポージャーフィーの計算方法を変更致します。計算は膨大な市場シナリオを包括するモンテカルロシミュレーションに基づき、セクターに合った価格変動(例:オイル、ガス、肉、砂糖、ココア、貴金属、外貨および暗号通過などの個別の株式およびセクター)を想定してお客様のポートフォリオのエクスポージャーを推定し、それぞれのセクターの相関に基づいてその他の商品にこの想定を適用します。

 

エクスポージャーフィーの管理

口座がエクスポージャーフィーの対象となることが予想された時点で、ご説明のため口座名義人のお客様にコミュニケーションが送信されます。費用が適用される前に1週間ありますので、ポジションおよびご資産の調整が可能です。 フィーの適用を避けるまたは軽減のため、弊社ではアカウント・マネジメントよりエクスポージャーフィー計算を毎日ご提供しております。これにはフィーの詳細、およびこの時点で入手可能な情報に基づき、実行された場合にはフィーを軽減すると見られる既存ポジションへの仮想の調整例が記載されます。

 

主要なリスクファクター

それぞれのポートフォリオは指数またはETFに代表される主要なリスクファクターをストレステストにかけて再評価され、ポートフォリオのその他の商品はすべて、主要なリスクファクターに関連する相関に基づいて調整されます。

下記は各リスクファクターのサマリー、代表する指数およびETF、ならびに各リスクファクターにストレスをかける際の上限および下限となります。

リスクファクター
取引商品
下限
上限
株式
SPX
-30.00%
20.00%
個別株式
 
-50%
50%
ココア
CHOC
-31.80%
47.40%
綿
COTN
-50%
50%
暗号
NYXBT
-100%
93.90%
ガス
UNG
-19.70%
84.90%
金属(工業用)
DBB
-29.50%
29.30%
COW
-15.00%
21.40%
オイル
USO
-18.80%
62.00%
金属(貴金属)
DBP
-28.70%
32.30%
砂糖
SGG
-34.50%
52.30%
米国国債
TLT
-19.80%
15.60%
小麦
OD7S
-40.90%
64.70%
Soybean SOYB -22.6% 27.4%
Corn CORN -23.5% 41.5%

 

Forexリスクファクター
下限
上限
AUD
-18.10%
18.10%
CAD
-13.70%
13.70%
CHF
-13.90%
13.90%
CNH
-8.20%
8.20%
CNY
-6.70%
6.70%
CZK
-9.50%
9.50%
DKK
-7.90%
7.90%
EUR
-9.90%
9.90%
GBP
-13.00%
13.00%
HKD
-8.00%
8.00%
HUF
-20.50%
20.50%
ILS
-8.80%
8.80%
INR
-12.40%
12.40%
JPY
-16.80%
16.80%
KRW
-18.00%
18.00%
MXN
-16.70%
16.70%
NOK
-12.90%
12.90%
NZD
-14.60%
14.60%
PLN
-31.40%
31.40%
RUB
-27.80%
27.80%
SEK
-13.20%
13.20%
SGD
-6.30%
6.30%
TRY
-40.10%
40.10%
USD
-9.30%
9.30%
ZAR
-19.00%
19.00%

 

エクスポージャーフィー計算レポートに関する追加情報はKB3113をご覧ください。

 

Aperçu du calcul des frais d'exposition

Présentation

Dans le cadre de sa procédure de gestion du risque, IBKR procède à une évaluation journalière des portefeuilles qui sont soumis à des stress tests afin de déterminer leur niveau d'exposition au risque lorsqu'ils doivent faire face à des variations de prix allant au delà de ce qui est couvert par la marge. Ces stress tests servent à identifier les comptes qui, bien que satisfaisant les exigences de marge, donnent des projections de pertes dont le montant excède la valeur du compte dans de tels scénarios et qu'IBKR considère comme présentant un risque excessif. Pour que les clients aient une meilleure connaissance de leur exposition potentielle, IBKR a mis en place des frais d'exposition journaliers qui sont appliqués à tout compte enregistrant en fin de journée des risques non couverts supérieurs aux niveaux spécifiés.

 

Aperçu frais d'exposition actuels

Dans leur forme actuelle, les frais d'exposition sont appliqués aux titres, à la volatilité des titres ainsi qu'aux produits de pétrole brut et raffiné. Interactive Brokers simule des scénarios de pertes et profits pour tous les comptes sur la base de mouvements du marché à la baisse ou à la hausse, d'ampleur prédéfinie. Il en résultera des gains ou pertes agrégés pour chaque scénario prédéfini et la perte la plus importante résultant de ce scénario, le cas échéant, sera alors réduite du montant de la valeur nette de liquidation du compte afin de déterminer si une partie de la perte n'est pas couverte. Auquel cas, la partie non couverte est soumise à des frais d'exposition journaliers.

 

Modification du calcul des frais d'expostion (effectif au 19 mars 2018)

Une modification sera apportée au calcul des frais d'exposition dans le but de refléter avec plus de précision des scénarios de marché exhaustifs en plus des interdépendances de prix parmi les types de produits non encore considérés. Le calcul est basé sur une simulation Monte Carlo qui comporte des milliers de scénarios de marché et fournit des projections d'exposition de votre portefeuille dans l'hypothèse de variations de prix pour un secteur (ex: actions individuelles et secteurs tels que le pétrole, le gaz, la viande, le sucre, la cacao, les devises et les cryptomonnaies) puis nous appliquerons cette évaluation à tous les autres produits en fonction de leur corrélation respective au secteur.

 

Gestion des frais d'exposition

Au moment où il est déterminé qu'un compte doit être soumis à des frais d'exposition, une communication expliquant les frais sera envoyée et le titulaire du compte disposera d'un délai d'une semaine pour ajuster ses positions ou sa valeur de compte avant que des frais ne lui soient facturés, si toujours applicables.  Afin d'aider le titulaire de compte a éviter de se voir appliquer des frais et lui donner la possibilité de les réduire, IBKR fournit un rapport journalier de calcul des frais d'exposition via la Gestion de compte qui détaille les frais et fournit des exemples d'ajustements hypothétiques aux positions existantes, qui, si mis en œuvre et compte tenu des informations alors disponibles, devraient pouvoir réduire les frais.

 

Facteurs de risque primaires

Il sera procédé à une réévaluation de chaque portefeuille après que la résistance de chaque facteur de risque premier qui est représenté par un indice ou ETF ait été testée. Tous les autres produits du portefeuille seront ajustés sur la base de leur corrélation associée au facteur de risque premier.

Vous trouverez ci-dessous un récapitulatif de chaque facteur de risque, l'indice et ETF qui le représente et les fourchettes hautes et basses utilisées pour tester chaque facteur de risque.

Facteur de risque
Produit
Variation négative
Variation positive
Titres
SPX
-30.00%
20.00%
Actions individuelles
 
-50%
50%
Coco
CHOC
-31.80%
47.40%
Coton
COTN
-50%
50%
Crypto
NYXBT
-100%
93.90%
Gaz
UNG
-19.70%
84.90%
Ind. Métaux.
DBB
-29.50%
29.30%
Viande
COW
-15.00%
21.40%
Pétrole
USO
-18.80%
62.00%
Prec. Métaux
DBP
-28.70%
32.30%
Sucre
SGG
-34.50%
52.30%
Treasury
TLT
-19.80%
15.60%
Blé
OD7S
-40.90%
64.70%
Soja SOYB -22.6% 27.4%
Maïs CORN -23.5% 41.5%

 

Facteurs de risque Forex
Variation négative
Variation positive
AUD
-18.10%
18.10%
CAD
-13.70%
13.70%
CHF
-13.90%
13.90%
CNH
-8.20%
8.20%
CNY
-6.70%
6.70%
CZK
-9.50%
9.50%
DKK
-7.90%
7.90%
EUR
-9.90%
9.90%
GBP
-13.00%
13.00%
HKD
-8.00%
8.00%
HUF
-20.50%
20.50%
ILS
-8.80%
8.80%
INR
-12.40%
12.40%
JPY
-16.80%
16.80%
KRW
-18.00%
18.00%
MXN
-16.70%
16.70%
NOK
-12.90%
12.90%
NZD
-14.60%
14.60%
PLN
-31.40%
31.40%
RUB
-27.80%
27.80%
SEK
-13.20%
13.20%
SGD
-6.30%
6.30%
TRY
-40.10%
40.10%
USD
-9.30%
9.30%
ZAR
-19.00%
19.00%

 

Pour en savoir plus concernant le calcul des frais d'exposition, veuillez consulter l'articleKB3113

 

Общие сведения о расчете платы за риск

Введение

Практика IBKR по глобальному управлению рисками включает в себя ежедневный расчет, в ходе которого каждый клиентский портфель проходит стресс-тест, с целью определить уровень его подверженности ценовым изменениям, выходящим за пределы гарантийного обеспечения клиента. Эти тесты помогают выявить счета, которые, несмотря на свое соответствие маржинальным требованиям, в худшем случае могут понести убытки, превосходящие их текущий капитал. В попытке повысить осведомленность клиентов об их потенциальных рисках компания IBKR ввела ежедневную плату, которая взимается со всех счетов с непокрытым риском, выходящим за определенные пределы в конце дня.

 

Обзор текущей платы за риск

В текущем виде плата за риск применяется к акциям, волатильности акций, а также неочищенной и обработанной нефти. Interactive Brokers симулируют прибыльные и убыточные сценарии для всех счетов, основываясь на теоретических движениях рынка различной интенсивности. По каждому из сценариев вычисляется общая прибыль и убытки, а затем из самого крупного убытка, если он есть, вычитается чистая ликвидационная стоимость счета, чтобы определить, превышают ли потенциальные потери Ваш капитал. При наличии такой непокрытой части взимается ежедневная плата за риск.

 

Изменение расчета платы за риск (вступает в силу 19 марта 2018 года)

Текущий принцип расчета платы за риск будет изменен с целью охвата более полного спектра рыночных сценариев и зависимости цен между ранее не учитываемыми типами продуктов. Новый метод базируется на алгоритме Монте-Карло, рассматривающем тысячи симулированных рыночных сценариев и прогнозирующем подверженность Вашего портфеля риску согласно предполагаемому изменению цен в различных секторах (напр., такие отдельные акции и сектора, как нефть, газ, мясо, сахар, какао, металлы, иностранная и криптовалюта); этот принцип применяется ко всем остальным продуктам на основе их отношения к конкретному сектору.

 

Контроль платы за риск

Впервые определив необходимость платы за риск, мы отправляем уведомление владельцу счета, чтобы разъяснить ситуацию и дать ему неделю на корректировку позиций и капитала, прежде чем сбор, если он все еще будет применим, вступит в силу.  Чтобы помочь клиентам предотвратить или снизить данный сбор, IBKR предоставляет ежедневный отчет "Расчет платы за риск" в "Управлении счетом". Он содержит подробную информацию о плате, а также примеры гипотетических корректировок портфеля, которые по прогнозам помогли бы уменьшить сумму сбора.

 

Основные факторы риска

Портфели будут оцениваться путем стресс-теста каждого из основных факторов риска, связанных с определенным индексом или ETF, а все другие продукты в составе портфеля будут корректироваться согласно их связи с рассматриваемым фактором.

Ниже приведена сводка факторов риска, соответствующих им индексов или ETF, а также пределов, на основе которых производится стресс-тест.

Фактор риска
Инструмент
Нижний предел
Верхний предел
Ценные бумаги
SPX
-30.00%
20.00%
Отдельные акции
 
-50%
50%
Какао
CHOC
-31.80%
47.40%
Хлопок
COTN
-50%
50%
Крипто
NYXBT
-100%
93.90%
Газ
UNG
-19.70%
84.90%
Пром. металлы
DBB
-29.50%
29.30%
Мясо
COW
-15.00%
21.40%
Нефть
USO
-18.80%
62.00%
Драг. металлы
DBP
-28.70%
32.30%
Сахар
SGG
-34.50%
52.30%
Казначейские облигации
TLT
-19.80%
15.60%
Пшено
OD7S
-40.90%
64.70%
Соевые бобы SOYB -22.6% 27.4%
Кукуруза CORN -23.5% 41.5%

 

Факторы риска Forex
Нижний предел
Верхний предел
AUD
-18.10%
18.10%
CAD
-13.70%
13.70%
CHF
-13.90%
13.90%
CNH
-8.20%
8.20%
CNY
-6.70%
6.70%
CZK
-9.50%
9,50%
DKK
-7.90%
7.90%
EUR
-9.90%
9.90%
GBP
-13.00%
13.00%
HKD
-8.00%
8,00%
HUF
-20.50%
20.50%
ILS
-8.80%
8.80%
INR
-12.40%
12.40%
JPY
-16.80%
16.80%
KRW
-18.00%
18.00%
MXN
-16.70%
16.70%
NOK
-12.90%
12.90%
NZD
-14.60%
14.60%
PLN
-31.40%
31.40%
RUB
-27.80%
27.80%
SEK
-13.20%
13.20%
SGD
-6.30%
6.30%
TRY
-40.10%
40.10%
USD
-9.30%
9.30%
ZAR
-19.00%
19.00%

 

Дополнительная информация об отчете "Расчет платы за риск" доступна в статье KB3113.

 

風險費用計算概述

簡介

IBKR的全球風險管理流程包括每天對客戶的投資組合進行壓力測試,以評估當價格變動超出保證金保障范圍時,投資組合的風險敞口。此類壓力測試旨在識別那些盡管滿足保證金要求,但當IBKR預測的極端情境發生時,損失將超出淨資產的賬戶。為加強客戶對其潛在風險敞口的理解,IBKR實施了每日風險費用,當賬戶報告的日末無保障風險超過一定水平時將收取該費用。

 

當前風險費用概述

目前,風險費用適用於股票、股票波動率、原油和精煉油產品。盈透證券會基於預先設定幅度的市場漲跌模擬所有賬戶的盈虧情境。對於每種預先設定的情境,系統會計算合計損益,然后用這些情境中損失最大的值減去賬戶的淨清算價值,以確定是否存在無保障的損失。如存在,則無保障的部分將被收取每日風險費用。

 

風險費用計算方法變更(自2018年3月19日起實施)

我們將變更當前的風險費用計算方法,以便更全面地考慮更多市場情境,比如納入之前未考慮的不衕產品類型間的相關性。新的計算方法基於蒙特卡羅模擬,該方法會考慮成千上萬種市場情境,然后預測您的投資組合在板塊價格變化時的風險敞口(板塊如個股和石油、天然氣、肉、糖、可可、金屬、外匯和加密貨幣等),接著再根據其它產品的板塊相關性將評估應用於其它產品。

 

管理風險費用

當系統發現某個賬戶需支付風險費用,我們將向客戶發送通知,告知其該費用的情況并給賬戶持有人一周時間,讓其調整頭寸或淨資產;一周后,如仍存在費用,則費用將生效。為幫助客戶盡量避免或減少該費用,IBKR在賬戶管理中向客戶提供每日風險費用計算報告,該報告會列明費用詳情并舉例說明根據目前已有的信息 ,如何調整已有頭寸能減少風險費用。

 

主要風險因素

系統將基於主要風險因素對投資組合進行壓力測試及重評估,這些風險因素由指數或ETF代表,而投資組合中的所有其它產品將根據其與主要風險因素的相關性調整 。

下表總結了每種風險因素、代表指數或ETF,以及我們對每種風險因素進行壓力測試的上限和下限。

風險因素
產品
下限
上限
股票
SPX
-30.00%
20.00%
個股
 
-50%
50%
可可
CHOC
-31.80%
47.40%
棉花
COTN
-50%
50%
加密貨幣
NYXBT
-100%
93.90%
天然氣
UNG
-19.70%
84.90%
工業金屬
DBB
-29.50%
29.30%
COW
-15.00%
21.40%
USO
-18.80%
62.00%
貴金屬
DBP
-28.70%
32.30%
SGG
-34.50%
52.30%
國債
TLT
-19.80%
15.60%
小麥
OD7S
-40.90%
64.70%
大豆 SOYB -22.6% 27.4%
玉米 CORN -23.5% 41.5%

 

外匯風險因素
下限
上限
AUD
-18.10%
18.10%
CAD
-13.70%
13.70%
CHF
-13.90%
13.90%
CNH
-8.20%
8.20%
CNY
-6.70%
6.70%
CZK
-9.50%
9.50%
DKK
-7.90%
7.90%
EUR
-9.90%
9.90%
GBP
-13.00%
13.00%
HKD
-8.00%
8.00%
HUF
-20.50%
20.50%
ILS
-8.80%
8.80%
INR
-12.40%
12.40%
JPY
-16.80%
16.80%
KRW
-18.00%
18.00%
MXN
-16.70%
16.70%
NOK
-12.90%
12.90%
NZD
-14.60%
14.60%
PLN
-31.40%
31.40%
RUB
-27.80%
27.80%
SEK
-13.20%
13.20%
SGD
-6.30%
6.30%
TRY
-40.10%
40.10%
USD
-9.30%
9.30%
ZAR
-19.00%
19.00%

 

有關風險費用計算報告的更多信息,請見知識庫文章3113

 

风险费用计算概述

简介

IBKR的全球风险管理流程包括每天对客户的投资组合进行压力测试,以评估当价格变动超出保证金保障范围时,投资组合的风险敞口。此类压力测试旨在识别那些尽管满足保证金要求,但当IBKR预测的极端情境发生时,损失将超出净资产的账户。为加强客户对其潜在风险敞口的理解,IBKR实施了每日风险费用,当账户报告的日末无保障风险超过一定水平时将收取该费用。

 

当前风险费用概述

目前,风险费用适用于股票、股票波动率、原油和精炼油产品。盈透证券会基于预先设定幅度的市场涨跌模拟所有账户的盈亏情境。对于每种预先设定的情境,系统会计算合计损益,然后用这些情境中损失最大的值减去账户的净清算价值,以确定是否存在无保障的损失。如存在,则无保障的部分将被收取每日风险费用。

 

风险费用计算方法的变动(自2018年3月19日起实施)

我们将变更当前的风险费用计算方法,以便更全面地考虑更多市场情境,比如之前未考虑的不同产品产品类型间的相关性。新的计算方法基于蒙特卡罗模拟,该方法会考虑成千上万种市场情境,然后预测您的投资组合在板块价格变化时的风险敞口(板块如个股和石油、天然气、肉、糖、可可、金属、外汇和加密货币等),接着再根据其它产品的板块相关性将评估应用于其它产品。

 

管理风险费用

当系统发现某个账户需支付风险费用,我们将向客户发送通知,告知其该费用的情况并给账户持有人一周时间,让其调整头寸或净资产;一周后,如仍存在该费用,则费用将生效。 为帮助客户尽量避免或减少该费用,IBKR在账户管理中向客户提供每日风险费用计算报告,该报告会列明费用详情并举例说明根据目前已有的信息,如何调整已有头寸能减少风险费用。

 

主要风险因素

系统将基于主要风险因素对投资组合进行压力测试及重评估,这些风险因素由指数或ETF代表,而投资组合中的所有其它产品将根据其与主要风险因素的相关性调整。

下表总结了每种风险因素、代表指数或ETF,以及我们对每种风险因素进行压力测试的上限和下限。

风险因素
产品
下限
上限
股票
SPX
-30.00%
20.00%
个股
 
-50%
50%
可可
CHOC
-31.80%
47.40%
棉花
COTN
-50%
50%
加密货币
NYXBT
-100%
93.90%
天然气
UNG
-19.70%
84.90%
工业金属
DBB
-29.50%
29.30%
COW
-15.00%
21.40%
USO
-18.80%
62.00%
贵金属
DBP
-28.70%
32.30%
SGG
-34.50%
52.30%
国债
TLT
-19.80%
15.60%
小麦
OD7S
-40.90%
64.70%
大豆 SOYB -22.6% 27.4%
玉米 CORN -23.5% 41.5%

 

外汇风险因素
下限
上限
AUD
-18.10%
18.10%
CAD
-13.70%
13.70%
CHF
-13.90%
13.90%
CNH
-8.20%
8.20%
CNY
-6.70%
6.70%
CZK
-9.50%
9.50%
DKK
-7.90%
7.90%
EUR
-9.90%
9.90%
GBP
-13.00%
13.00%
HKD
-8.00%
8.00%
HUF
-20.50%
20.50%
ILS
-8.80%
8.80%
INR
-12.40%
12.40%
JPY
-16.80%
16.80%
KRW
-18.00%
18.00%
MXN
-16.70%
16.70%
NOK
-12.90%
12.90%
NZD
-14.60%
14.60%
PLN
-31.40%
31.40%
RUB
-27.80%
27.80%
SEK
-13.20%
13.20%
SGD
-6.30%
6.30%
TRY
-40.10%
40.10%
USD
-9.30%
9.30%
ZAR
-19.00%
19.00%

 

有关风险费用计算报告的更多信息,请见知识库文章3113

 

Resumen de cálculos de tarifa de exposición

Introducción

La gestión del riesgo mundial de IBKR incluye una ejecución diaria de cálculos a través de los que se realizan pruebas de estrés a las carteras de cada cliente para determinar su exposición a una serie de cambios de precios más allá de los protegido por el margen. Estas pruebas de estrés sirven para identificar cuentas que, aunque cumplen con el margen, proyectan pérdidas que excederían la liquidez de la cuenta si estos escenarios se realizaran y que IBKR considera excesivos. En un esfuerzo por aumentar la información del cliente sobre su potencial exposición, IBKR ha implementado una tarifa de exposición que se asigna a cualquier cuenta que, al final del día, indique un riesgo descubierto superior a niveles especificados.

 

Resumen de tarifa de exposición actual

En su forma actual, la tarifa de exposición está aplicada a liquidez, volatilidad de liquidez, crudo y productos refinados del petróleo. Interactive Brokers simula escenarios de pérdidas y ganancias para todas las cuentas, con base en movimientos de mercado alcistas y bajistas de ciertas magnitudes predefinidas. Una pérdida o ganancia agregada será el resultado de cada uno de esos escenarios predeterminados y la mayor pérdida, si la hubiere, entre dichos escenarios será deducida de la liquidez nela de liquidación de la cuenta para determinar su alguna porción de la pérdida está descubierta. Si lo fuera, la porción descubierta está sujeta a una tarifa de exposición diaria.

 

Cambio al cálculo de tarifa de exposición (con efecto el 19 de marzo de 2018)

Implementaremos un cambio en los cálculos de la tarifa de exposición actual que busca reflejar un conjunto más completo de escenarios de mercado, además de dependencias de precios entre tipos de productos no considerados previamente. El cálculo está basado en una simulación Monte Carlo, que incorpora miles de escenarios de mercado y proyecta la exposición de su cartera suponiendo cambios de precio basados en el sector (por ejemplo, acciones individuales y sectores como el crudo, gas, carne, azúcar, cacao, metales, mercado de divisas y criptodivisas) y luego aplica esta evaluación a todos los otros productos, con base en su respectiva correlación de sector.

 

Gestión de la tarifa de exposición

En el punto inicial en que una cuenta se detecta como sujeta a la tarifa de exposición, se enviará una comunicación explicando la tarifa y dándole al titular de cuenta una semana para ajustar posiciones y liquidez antes de que la tarifa, si sigue siendo aplicable, tenga efecto.  Para ayudar a evitar o mitigar la tarifa, IBKR proporciona un informe de cálculos de tarifa de exposición diario a través de Gestión de Cuenta, el cual detalla la tarifa y proporciona ejemplos de ajustes hipotéticos de posiciones existentes que, si se implementaran, podrían reducir la tarifa dada la información disponible en el momento.

 

Factores de riesgo primarios

Cada cartera se reevaluará con base en el estrés de cada factor de riesgo primario, que está representado por un índice o ETF y todos los demás productos en la cartera se ajustarán con base en su correlación asociada con ese factor de riesgo primario.

A continuación hay un resumen de cada factor de riesgo, el índice o ETF representante y el rango superior e inferior en el que forzamos cada factor de riesgo.

Factor de riesgo
Producto
Límite inferior
Límite superior
Capital
SPX
-30.00%
20.00%
Acciones individuales
 
-50%
50%
Cacao
CHOC
-31.80%
47.40%
Algodón
COTN
-50%
50%
Cripto
NYXBT
-100%
93.90%
Gas
UNG
-19.70%
84.90%
(Ind.) Metales
DBB
-29.50%
29.30%
Carne
COW
-15.00%
21.40%
Petróleo
USO
-18.80%
62.00%
(Prec.) Metales
DBP
-28.70%
32.30%
Azúcar
SGG
-34.50%
52.30%
Tesoro
TLT
-19.80%
15.60%
Trigo
OD7S
-40.90%
64.70%
Soja SOYB -22.6% 27.4%
Maíz CORN -23.5% 41.5%

 

Factores de riesgo de fórex
Límite inferior
Límite superior
AUD
-18.10%
18.10%
CAD
-13.70%
13.70%
CHF
-13.90%
13.90%
CNH
-8.20%
8.20%
CNY
-6.70%
6.70%
CZK
-9.50%
9.50%
DKK
-7.90%
7.90%
EUR
-9.90%
9.90%
GBP
-13.00%
13.00%
HKD
-8.00%
8.00%
HUF
-20.50%
20.50%
ILS
-8.80%
8.80%
INR
-12.40%
12.40%
JPY
-16.80%
16.80%
KRW
-18.00%
18.00%
MXN
-16.70%
16.70%
NOK
-12.90%
12.90%
NZD
-14.60%
14.60%
PLN
-31.40%
31.40%
RUB
-27.80%
27.80%
SEK
-13.20%
13.20%
SGD
-6.30%
6.30%
TRY
-40.10%
40.10%
USD
-9.30%
9.30%
ZAR
-19.00%
19.00%

 

Para información adicional sobre este informe de cálculo de tarifa de exposición, consulte el artículo KB3113.

 

Panoramica del calcolo della commissione di esposizione

Introduzione

La procedura di gestione del rischio globale di IBKR comprende un'esecuzione giornaliera dei calcoli tramite i quali il portafoglio di ciascun cliente viene sottoposto alla prova di stress test per stabilirne l'esposizione a una serie di variazioni di prezzo oltre a quanto protetto dal margine. Questi stress test servono a identificare i conti che, per quanto conformi al requisito di margine, indicano proiezioni di perdite eccedenti il capitale proprio del conto nell'ipotesi in cui tali scenari, ritenuti eccessivi da IBKR, si verifichino. Nel tentativo di aumentare la consapevolezza dei clienti circa la propria possibile esposizione, IBKR ha implementato una commissione di esposizione giornaliera, attribuita a tutti i conti che registrino un rischio scoperto di fine giornata eccedente determinati livelli.

 

Panoramica dell'attuale commissione di esposizione

Attualmente la commissione di esposizione si applica ad azioni, volatilità delle azioni, petrolio raffinato e greggio. Interactive Brokers simula gli scenari di profitto e perdita per tutti i conti sulla base di variazioni di mercato al rialzo e al ribasso di determinate grandezze predefinite. Ciascuno degli scenari predefiniti sarà caratterizzato da un profitto o perdita aggregato e l'eventuale perdita maggiore tra tali scenari sarà ridotta del capitale di liquidazione netto del conto per stabilire l'eventuale presenza di porzioni della perdita non coperte. In tal caso, la porzione non coperta sarà sottoposta alla commissione di esposizione giornaliera.

 

Modifica del calcolo della commissione di esposizione (a decorrere dal 19 marzo 2018)

Implementeremo una modifica del calcolo dell'attuale commissione di esposizione volta a riflettere un insieme più completo di scenari di mercato oltre alla dipendenza dal prezzo tra i tipi di prodotti precedentemente non considerati. Il calcolo di basa sulla simulazione Monte Carlo, che include migliaia di scenari di mercato e calcola la stima dell'esposizione del proprio portafoglio, ipotizzando variazioni di prezzo settoriali (es., singole azioni e settori come petrolio, gas, carni, zuccheri, cacao, metalli, mercati valutari e cripto-valute), e, quindi, applicando questa valutazione a tutti gli altri prodotti sulla base della rispettiva correlazione di settore.

 

Gestione della commissione di esposizione

Nel momento in cui il conto è ritenuto soggetto alla commissione di esposizione, viene inviata una comunicazione volta a chiarire la commissione e a offrire al titolare del conto una settimana per correggere le posizioni e il capitale proprio prima dell'applicazione della commissione, se ancora applicabile.  Per contribuire a evitare o attenuare la commissione, IBKR offre un resoconto del calcolo della commissione di esposizione giornaliera via Gestione conto indicante i dettagli della commissione; inoltre, fornisce esempi di correzioni ipotetiche delle posizioni esistenti, che, se implementate, dovrebbero ridurre la commissione in base alle informazioni disponibili in quel momento.

 

Fattori di rischio principali

Ciascun portafoglio sarà rivalutato sulla base dello stress test del fattore di rischio principale, rappresentato da un indice o ETF; tutti gli altri prodotti nel portafoglio saranno corretti in base alla loro correlazione associata a tale fattore di rischio principale.

Di seguito è illustrata una sintesi di ciascun fattore di rischio, l'indice o ETF rappresentativo e l'intervallo superiore e inferiore nel quale sottoponiamo a stress test ciascun fattore di rischio.

Fattore di rischio
Prodotto
Limite inferiore
Limite superiore
Liquidità
SPX
-30.00%
20.00%
Singole azioni
 
-50%
50%
Cacao
CHOC
-31.80%
47.40%
Cotone
COTN
-50%
50%
Crypto
NYXBT
-100%
93.90%
Gas
UNG
-19.70%
84.90%
Metalli industriali
DBB
-29.50%
29.30%
Carni
COW
-15.00%
21.40%
Petrolio
USO
-18.80%
62.00%
Metalli preziosi
DBP
-28.70%
32.30%
Zucchero
SGG
-34.50%
52.30%
Titoli del Tesoro
TLT
-19.80%
15.60%
Grano
OD7S
-40.90%
64.70%
Semi di soia SOYB -22.6% 27.4%
Corn CORN -23.5% 41.5%

 

Fattori di rischio del forex
Limite inferiore
Limite superiore
AUD
-18.10%
18.10%
CAD
-13.70%
13.70%
CHF
-13.90%
13.90%
CNH
-8.20%
8.20%
CNY
-6.70%
6.70%
CZK
-9.50%
9.50%
PDKK
-7.90%
7.90%
EUR
-9.90%
9.90%
GBP
-13.00%
13.00%
HKD
-8.00%
8.00%
HUF
-20.50%
20.50%
ILS
-8.80%
8.80%
INR
-12.40%
12.40%
JPY
-16.80%
16.80%
KRW
-18.00%
18.00%
MXN
-16.70%
16.70%
NOK
-12.90%
12.90%
NZD
-14.60%
14.60%
PLN
-31.40%
31.40%
RUB
-27.80%
27.80%
SEK
-13.20%
13.20%
SGD
-6.30%
6.30%
TRY
-40.10%
40.10%
USD
-9.30%
9.30%
ZAR
-19.00%
19.00%

 

Per maggiori informazioni in merito al calcolo della presente commissione di esposizione, si prega di consultare l'articolo KB3113.

 

Übersicht zur Berechnung der Risikogebühr

Einleitung

Die internationale Risikomanagement-Richtlinie von IBKR umfasst die tägliche Ausführung von Berechnungen, bei denen das Portfolio jedes Kunden Stress-Tests unterzogen wird, um dessen Risikopotenzial in einer Reihe an Kursveränderungen, die extremer als jene sind, die von den Margin-Anforderungen geschützt werden, zu untersuchen. Diese Stress-Tests dienen zur Bestimmung von Konten, obwohl sie die Margin-Anforderungen erfüllen, deren prognostizierten Verluste das Kontokapital übersteigen würden, falls die Szenarios tatsächlich eintreten würden und die IBKR als extrem ansehen würde. Damit Kunden auf deren potenzielles Risiko aufmerksam gemacht werden, hat IBKR eine tägliche Risikogebühr eingeführt, die bei allen Konten angewendet wird, die zum Tagesende ungedeckte Risiken aufweisen, die wiederum bestimmte Bereiche übersteigen.

 

Übersicht zur aktuellen Risikogebühr

Derzeit wird die Risikogebühr bei Aktien, Aktienvolatilität sowie raffinierten und Rohölprodukten angewendet. Interactive Brokers simuliert Gewinn- und Verlustszenarios für allen Konten basierend auf simulierten, steigenden und fallenden Marktbewegungen in vordefinierten Größenordnungen. Für jedes der vordefinierten Szenarios wird ein Gesamtverlust oder -gewinn berechnet und vom größten Verlust (falls zutreffend) dieser Szenarios wird das Nettoliquidierungskapital des Kontos subtrahiert, um zu bestimmen, ob ein Anteil dieses Verlustes nicht gedeckt ist. Falls dies der Fall ist, unterliegt der ungedeckte Anteil einer täglichen Risikogebühr.

 

Änderung der Risikogebührenberechnung (Gültig ab dem 19. März 2018)

Wir werden eine veränderte Berechnung der Risikogebühr mit dem Ziel einführen, dass eine umfassendere Anzahl an Marktszenarios zusätzlich zu Kursabhängigkeiten unter Produkttypen einbezogen wird, die zuvor nicht berücksichtigt wurden. Die Berechnung basiert auf einer Monte-Carlo-Simulation, die Tausende Marktszenarien miteinbezieht und auf Sektor-basierten Kursveränderungen das Risikopotenzial für Ihr Portfolio berechnet (z. B.: einzelne Aktien und Branchen wie Öl, Gas, Fleisch, Zucker, Kakao, Metalle, Devisen & Kryptowährungen). Diese Berechnung wird daraufhin auf alle anderen Produkte gemäß ihrer jeweiligen Branchenzugehörigkeit angewandt.

 

Verwaltung der Risikogebühr

Sobald erstmals bei einem Konto festgestellt wird, dass es der Risikogebühr unterliegt, wird eine Mitteilung mit Informationen zur Gebühr übermittelt. Danach hat der Kontoinhaber eine Woche Zeit, um seine Positionen sowie sein Kapital anzupassen, bevor die Gebühr (falls weiterhin zutreffend) in Kraft tritt.  Um bei der Vermeidung oder Verringerung der Gebühr zu helfen, bietet IBKR einen täglichen Bericht zur Berechnung der Risikogebühr in der Kontoverwaltung an, in dem die Gebühr genau erläutert wird und Beispiele theoretischer Anpassungen an bestehenden Positionen angeführt werden, die, falls angewendet, laut Prognose zu einer Reduzierung der Gebühr anhand der zu dem Zeitpunkt erhältlichen Informationen führen würden.

 

Primäre Risikofaktoren

Jedes Portfolio wird erneut bewertet, indem jeder primäre Risikofaktor, der über einen Index oder einen ETF repräsentiert wird, einem Stress-Test unterzogen wird. Alle anderen Produkte im Portfolio werden basierend auf deren Korrelation im Zusammenhang mit diesem primären Risikofaktor angepasst.

Nachstehend finden Sie eine Übersicht zu jedem Risikofaktor, dem stellvertretenden Index oder ETF sowie der Ober- und Untergrenze, in der jeder Risikofaktor einem Stress-Test unterzogen wird.

Risikofaktor
Produkt
Untergrenze
Obergrenze
Aktien
SPX
-30.00%
20.00%
Einzelne Aktien
 
-50%
50%
Kakao
CHOC
-31.80%
47.40%
Baumwolle
COTN
-50%
50%
Kryptowährungen
NYXBT
-100%
93.90%
Gas
UNG
-19.70%
84.90%
Ind. Metalle.
DBB
-29.50%
29.30%
Fleisch
COW
-15.00%
21.40%
Öl
USO
-18.80%
62.00%
Edel-Metalle
DBP
-28.70%
32.30%
Zucker
SGG
-34.50%
52.30%
Treasury
TLT
-19.80%
15.60%
Weizen
OD7S
-40.90%
64.70%
Soja SOYB -22.6% 27.4%
Mais CORN -23.5% 41.5%

 

Risikofaktoren für Devisen
Untergrenze
Obergrenze
AUD
-18.10%
18.10%
CAD
-13.70%
13.70%
CHF
-13.90%
13.90%
CNH
-8.20%
8.20%
CNY
-6.70%
6.70%
CZK
-9.50%
9.50%
DKK
-7.90%
7.90%
EUR
-9.90%
9.90%
GBP
-13.00%
13.00%
HKD
-8.00%
8.00%
HUF
-20.50%
20.50%
ILS
-8.80%
8.80%
INR
-12.40%
12.40%
JPY
-16.80%
16.80%
KRW
-18.00%
18.00%
MXN
-16.70%
16.70%
NOK
-12.90%
12.90%
NZD
-14.60%
14.60%
PLN
-31.40%
31.40%
RUB
-27.80%
27.80%
SEK
-13.20%
13.20%
SGD
-6.30%
6.30%
TRY
-40.10%
40.10%
USD
-9.30%
9.30%
ZAR
-19.00%
19.00%

 

Zusätzliche Informationen zum Bericht zur Risikogebührenberechnung finden Sie im Artikel KB3113.

 

Exposure Fee Calculations Overview

Introduction

IBKR's global risk management routine includes a daily execution of computations through which each client’s portfolio is stress tested to determine its exposure to a series of prices changes beyond that protected by margin. These stress tests serve to identify accounts that, while margin compliant, project losses which exceed the account’s equity were these scenarios to be realized and which IBKR regards as excessive. In an effort to increase client awareness as to their potential exposure, IBKR has implemented a daily Exposure Fee, that is assessed to any account reporting end of day uncovered risk in excess of specified levels.

 

Current Exposure Fee Overview

In its current form, the Exposure Fee is applied to Equity, Equity Volatility, Crude and Refined Oil Products. Interactive Brokers simulates profit and loss scenarios for all accounts based on simulated upward and downward market movements, of certain predefined magnitudes. An aggregate gain or loss will result for each of the predefined scenarios and the largest loss, if any, among those scenarios, is then reduced by the net liquidating equity of the account to determine if any portion of the loss is uncovered. If it is, the uncovered portion is subject to a daily Exposure Fee.

 

Change to the Exposure Fee Calculation (Effective March 19, 2018)

We will implement a change to the current Exposure Fee calculation that is intended to reflect a more comprehensive set of market scenarios in addition to price dependencies among products types not previously considered. The calculation is based upon a Monte Carlo simulation which incorporates thousands of market scenarios and projects the exposure of your portfolio assuming sector-based price changes (e.g., individual stock and sectors such as oil, gas, meat, sugar, cocoa, metals, foreign exchange & crypto-currencies), and then applying this evaluation to all other products based upon their respective sector correlation.

 

Managing the Exposure Fee

At the initial point an account is detected as being subject to the Exposure Fee, a communication will be sent out explaining the fee and affording the account holder one week to adjust positions and equity before the Fee, if still applicable, will take effect.  To assist with avoidance or mitigation of the Fee, IBKR provides a daily Exposure Fee Calculation report via Account Management which details the Fee and provides examples of hypothetical adjustments to existing positions which, if implemented, are projected to reduce the Fee given information then available.

 

Primary Risk Factors

Each portfolio will be re-valued based upon stressing each primary risk factor, which is represented by an index or ETF, and all other product(s) in the portfolio will adjusted based upon their correlation associated with that primary risk factor.

Below is a summary of each risk factor, the representing Index or ETF, and the upper and lower range in which we stress each risk factor.

Risk Factor
Product
Lower Bound
Upper Bound
Equity
SPX
-30.00%
20.00%
Individual Stocks
 
-50%
50%
Cocoa
CHOC
-31.80%
47.40%
Cotton
COTN
-50%
50%
Crypto
NYXBT
-100%
93.90%
Gas
UNG
-19.70%
84.90%
Ind. Metals.
DBB
-29.50%
29.30%
Meat
COW
-15.00%
21.40%
Oil
USO
-18.80%
62.00%
Prec. Metals
DBP
-28.70%
32.30%
Sugar
SGG
-34.50%
52.30%
Treasury
TLT
-19.80%
15.60%
Wheat
OD7S
-40.90%
64.70%
Soybean SOYB -22.6% 27.4%
Corn CORN -23.5% 41.5%

 

Forex Risk Factors
Lower Bound
Upper Bound
AUD
-18.10%
18.10%
CAD
-13.70%
13.70%
CHF
-13.90%
13.90%
CNH
-8.20%
8.20%
CNY
-6.70%
6.70%
CZK
-9.50%
9.50%
DKK
-7.90%
7.90%
EUR
-9.90%
9.90%
GBP
-13.00%
13.00%
HKD
-8.00%
8.00%
HUF
-20.50%
20.50%
ILS
-8.80%
8.80%
INR
-12.40%
12.40%
JPY
-16.80%
16.80%
KRW
-18.00%
18.00%
MXN
-16.70%
16.70%
NOK
-12.90%
12.90%
NZD
-14.60%
14.60%
PLN
-31.40%
31.40%
RUB
-27.80%
27.80%
SEK
-13.20%
13.20%
SGD
-6.30%
6.30%
TRY
-40.10%
40.10%
USD
-9.30%
9.30%
ZAR
-19.00%
19.00%

 

For additional information concerning this Exposure Fee Calculation report, please see KB3113.

 

French Withholding Tax Reclaim

European withholding taxes on dividends are taxed at source. This means that the tax is withheld by the depository prior to remittance of the distribution to IB and the subsequent credit of the net distribution to the accounts of any IB's customer.

As outlined in the customer agreement, IB holds all shares in street name. For this reason the rate between the dividend paying country (France) and the receiving country (IB LLC US) is 30%. While you may hold an account with Interactive Brokers UK, IBUK in turn acts as an introducing broker for Interactive Brokers LLC. As such, Interactive Brokers LLC is the street facing holder of shares. See below link to the IB customer agreement for further clarification. In case the link does not work, you can go on our webpage under > products & services > forms and disclosures > agreements > customer agreements > IB UK Limited Customer Agreement https://gdcdyn.interactivebrokers.com/Universal/servlet/Registration.formSampleView?file=registration_1/uk_customer_agreement.html

On French stock dividends, IB can facilitate the process of dividend tax reclaim. To reclaim taxes you are required to complete Forms 5000 and 5001. Please return the completed forms to IB initially as an attachment to an Inquiry Ticket. Upon receipt, IB will review the forms and confirm if they can be accepted. Once reviewed, the original forms should be sent to:

Interactive Brokers UK Ltd
Att. Esther
Gotthardstrasse 3
CH-6301 Zug
Switzerland
 
In Form 5000 you have to fill out only the first page.
 
At point I please select "Normal procedure".
At point II please complete with your personal details.
At point III please write your signature
At point IV is required your Tax ID Number and the Signature/Stamp of your local Tax Office.
 
 
In Form 5001 complete the second page with the corresponding shares and dividend details (incl. ISIN). Please ensure the completed form is signed.
 
 
Please note the forms 5000 and 5001 provided to IB should be those for the French tax authorities. In the box on the top left of the forms you can see the version of the forms. They need to be the ones 'for the use of the French tax authorities', and not the versions 'to be kept by the beneficiary' or 'for the use of the foreign tax authorities'.
 
Upon receipt of the original forms, IB will forward the documents to our custodian for the French market. Upon receipt of the refunded withholding tax, IB will credit the account.
 
Please note that an external fee of 125 EUR per each dividend is charged by Euroclear for processing the reclaim. This fee is charged regardless of whether the refund is successful or not.
 
The process of tax reclaims is handled on a best effort basis and could take several months (6 to 12).
 
The deadline to request a French Tax Reclaim is two years from the end of the year of the dividend payment event with an exception for residents of the Netherlands (three years) and Germany (four years).
 
Please send IB the original forms before the end of October of the deadline year to ensure that Euroclear will have the documents. Documents received by Euroclear after 15 November of the reclaim deadline year will be processed on a best efforts and will incur a higher fee of 200 euros per dividend payment.
 
French ADR Withholding Tax Reclaim
 
IB does not support ADR Tax Reclaims. GlobeTax can be a solution to reclaim the ADR Withholding Tax. Please see the contact details below:
 
GlobeTax
Sarah Roberts
+1-212-364-9045
Syndicate content