如果期权价差的空头边被行权,多头期权边会不会自动行权以抵消被行权导致的股票头寸?

 

答案取决于被行权是发生在到期日还是到期日之前(美式期权)。到期时,许多清算所会采用非常规行权(exercise by exception)程序,以降低由清算会员公司提供行权指令带来的运营开销。对于美国证券期权,期权清算所(OCC)会自动行使至少以$0.01的价内程度处理价内的股票和指数期权,除非客户向清算会员公司提供了不要行权的指令。因此,如果多头期权到期日与空头期权相同,并且到期时处于价内且价内程度不低于清算所非常规行权的门槛值,则其会被自动行权,抵消被行权带来的股票义务。这可能会导致净现金入账或支出,具体取决于期权的行权价格。

如果被行权发生在到期日之前,由于无法推测多头期权持有者的意图,并且在到期前行使多头期权将导致放弃期权的时间价值(时间价值通过卖出期权实现),IBKR和清算所都不会行使账户内持有的多头期权。