如果期權價差的空頭邊被行權,多頭期權邊會不會自動行權以抵消被行權導致的股票頭寸?

 

答案取決於被行權是發生在到期日還是到期日之前(美式期權)。到期時,許多清算所會採用非常規行權(exercise by exception)程序,以降低由清算會員公司提供行權指令帶來的運營開銷。對於美國證券期權,期權清算所(OCC)會自動行使至少以$0.01的價內程度處理價內的股票和指數期權,除非客戶向清算會員公司提供了不要行權的指令。因此,如果多頭期權到期日與空頭期權相同,並且到期時處於價內且價內程度不低於清算所非常規行權的門檻值,則其會被自動行權,抵消被行權帶來的股票義務。這可能會導致淨現金入帳或支出,具體取決於期權的行權價格。

如果被行權發生在到期日之前,由於無法推測多頭期權持有者的意圖,並且在到期前行使多頭期權將導致放棄期權的時間價值(時間價值通過賣出期權實現),IBKR和清算所都不會行使賬戶內持有的多頭期權。