Pour déterminer le dépôt en espèces requis pour garantir une position d'emprunt d'action, selon la convention générale du secteur, le prêteur doit demander un dépôt égal à 102 % du prix de règlement du jour ouvré précédent, arrondi au dollar entier le plus proche et multiplié par le nombre d'actions empruntées.  Les taux d'emprunt étant déterminés selon la valeur du prêt de garantie, cette convention a un impact sur le coût de maintien de la position à découvert (l'impact étant plus important pour les actions peu chères ou difficiles à emprunter). Remarque, pour les actions non libellées en USD le calcul sera différent. Retrouvez ci-dessous un tableau récapitulant les calculs par devise :

Les détenteurs de comptes peuvent voir ce prix ajusté pour une transaction données dans les « Détails des actions difficiles à emprunter non directes » sur le relevé de compte journalier.  Retrouvez ci-dessous deux exemples de calcul de la garantie et son impact sur les frais d'emprunt.

Exemple 1

Vendre 100,000 actions d'ABC à découvert à 1.50 $

Recettes de la vente à découvert reçus = 150,000.00 $

Supposons que le cours d'ABC passe à 0.25 $ et l'action a un taux de frais d'emprunt de 50 %

Calcul de la valeur de la garantie de l'action à découvert

Cours = 0.25 x 102 % = 0.255 ; arrondi à 1.00 $

Valeur = 100,000 actions x 1.00 $ = 100,000.00°$

Frais d'emprunt = 100,000 $ x 50 % / 360 jours dans l'année = 138.89 $ par jour

Supposons que le solde de trésorerie du détenteur de compte n'inclut les recettes d'aucune autre transaction de vente à découvert, ces frais d'emprunt ne seront compensés par aucun intérêt créditeur sur les recettes de la vente à découvert car le solde ne dépasse pas le minimum de 100,000 $ du Niveau 1 nécessaire pour l'accumulation des intérêts.

Exemple 2 (action libellée en EUR)

Vendre 100,000 actions d'ABC à découvert à 1.50 EUR

Supposons le cours de clôture du jour précédent à 1,55 EUR et un taux de frais d'emprunt de 50 %

Calcul de la valeur de la garantie de l'action à découvert

Cours = 1.55 EUR x 105 % = 1.6275 ; arrondi à 1.63 EUR

Valeur = 100,000 actions x 1.63 = 163,000.00 $

Frais d'emprunt = 163,000 EUR x 50 % / 360 jours dans l'année = 226.38 EUR par jour

** Veuillez noter que les samedis et dimanches sont considérés comme des vendredi et nous utiliserons le prix de règlement du jeudi pour calculer le dépôt requis.