北美上市公司通常要求按季度發佈盈收報告。這些報告包含一系列相關數據（收益和利潤數據），通常可反映公司未來的盈收能力，可能引起公司股票市價的巨大波動。從期權交易的視角看，任何可能導致股票波動的因素都會影響其期權定價。盈收發佈也不例外。

期權交易者常常試圖預期市場對盈收新聞的反應。他們知道隨著盈收發佈日期的臨近，隱含波動率-期權價格的關鍵因素-將穩步上升，而斜線-平價期權與價外期權隱含波動率的差額-也會逐漸變陡。調整幅度通常基於歷史情況而定。過去在盈收發佈后出現重大波動的股票通常期權價格會更高。

盈收風險具有特殊性，這意味著其通常因股票而異，且不易於與指數或同類公司對沖。相互密切關聯的股票其反應可能會大相徑庭，會導致股價偏離或指數衰減。處於這些原因，沒有哪個策略適用於在這些情境下交易期權。交易者必須對股票的可能動向有十分清晰的預期，然後決定哪種期權組合可能會產生最大的利潤。

如果市場對一家公司的盈收預期太過樂觀，很簡單，只需購買（儘管通常比較貴）跨式期權或價外看跌期權并期待市場發生重大變動。在即月隱含波動率過高時利用反向預期也可能盈利，但是這也可能在股票大幅上揚時成為空頭裸期權，從而導致嚴重的損失。交易者可通過購買日曆價差-賣出即月看跌期權并買入下月行使價相同的期權-來利用較高的即月波動率。如果股票以行使價成交，且即月期權下滑速度遠大於價格更高的遠期期權，則會實現最大盈利。損失限制為初始交易價格。

當價外看跌期權隱含波動率日漸高於平價期權，斜線會變得十分陡峭，表明市場過度恐慌。使用垂直價差的交易者可在這種情境下盈利。看跌交易者可以買入平價看跌期權，同時賣出價外看跌期權。這允許買家支付部份高價期權成本，儘管如果股價跌至較低行使價以下，這回超出限制交易利潤。另一方面，認為市場過度看跌的交易者可以賣出價外看跌期權，同時買入行使價更低的看跌期權。儘管交易者買入的是波動率較高的期權，只要股價高於行使價，就能盈利，同時損失也限定在兩個行使價之間的差額。

該文章僅作信息參考，并不旨在提供建議或招攬買賣證券。期權交易涉及重要風險。交易期權前請閱讀“標準期權的特徵和風險。”客戶對其自身的交易決定負全部責任。