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Applicazione dei margini di concentrazione sui CFD per i clienti al dettaglio in IBKR
Background:
Qualora il suo portafoglio sia costituito esclusivamente da un numero ridotto di posizioni su CFD, oppure qualora le due posizioni di dimensioni maggiori abbiano un peso predominante, le verrà addebitata una tariffa di concentrazione. Sottoporremo il suo portafoglio a uno stress test simulando una variazione avversa del 60% sulle due posizioni di dimensioni maggiori e una del 10% sulle posizioni rimanenti. La perdita totale risultante, se di importo maggiore di quello previsto dai requisiti standard, sarà applicata come margine iniziale.
Tuttavia, al fine di evitare di imporre margini iniziali di entità eccessiva su posizioni di dimensioni relativamente ridotte, il margine di concentrazione iniziale sarà ridotto di 100k USD (il risultato non potrà tuttavia essere negativo);
margineDiConcentrazioneApplicato = max(margineDiConcentrazioneCalcolato – 100k USD,0).
Il margine di mantenimento è pari al 50% del margine di concentrazione applicato, come richiesto dall'ESMA.
Tale riduzione è volta ad evitare di applicare tariffe di concentrazione a fronte di posizioni concentrate di valore inferiore a 250k USD (o importo equivalente in altra valuta). A partire da tale cifra, l'importo della tariffa subisce un aumento progressivo; es. per le posizioni concentrare dal valore di 500k USD il margine iniziale è pari al 40%, mentre per quelle di valore pari a 1 milione di USD esso è pari al 50%. Negli esempi qui illustrati abbiamo presupposto che si detengano al massimo due posizioni; detenendone un numero maggiore, la tariffa aggregata risulterà inferiore.
Esempi (il margine applicato è in grassetto)
Solo posizioni concentrate
1. Dimensioni ridotte, tariffa di concentrazione eliminata
| Margine iniziale | Tariffa di concentrazione | Standard | |||
| Posizione | USD | USD | % | USD | % |
| 1 | 100,000 | 60,000 | 60% | 20,000 | 20% |
| 2 | 50,000 | 30,000 | 60% | 15,000 | 30% |
| Totale | 150,000 | 90,000 | 60% | 35,000 | 23% |
| Dopo la riduzione | 0 | 0% |
2. Tariffa di concentrazione applicata al tasso ridotto
| Margine iniziale | Tariffa di concentrazione | Standard | |||
| Posizione | USD | USD | % | USD | % |
| 1 | 250,000 | 150,000 | 60% | 50,000 | 20% |
| 2 | 150,000 | 90,000 | 60% | 45,000 | 30% |
| Totale | 400,000 | 240,000 | 60% | 95,000 | 24% |
| Dopo la riduzione | 140,000 | 35% |
Posizioni addizionali
3. Tariffa di concentrazione ulteriormente ridotta grazie alle posizioni addizionali
| Margine iniziale | Tariffa di concentrazione | Standard | |||
| Posizione | USD | USD | % | USD | % |
| 1 | 250,000 | 150,000 | 60% | 50,000 | 20% |
| 2 | 150,000 | 90,000 | 60% | 45,000 | 30% |
| 3 | 100,000 | 10,000 | 10% | 20,000 | 20% |
| 4 | 50,000 | 5,000 | 10% | 10,000 | 20% |
| 5 | 50,000 | 5,000 | 10% | 10,000 | 20% |
| 6 | 50,000 | 5,000 | 10% | 10,000 | 20% |
| Totale | 650,000 | 265,000 | 41% | 145,000 | 22% |
| Dopo la riduzione | 165,000 | 25% |
Avvertenza sui rischi
I CFD sono strumenti complessi e implicano un alto rischio di perdita rapida di denaro per via della leva finanziaria.
Il 67% dei conti detenuti dagli investitori al dettaglio perde denaro nell'ambito delle attività di trading di CFD svolte tramite IBKR (UK).
È bene considerare se si comprende il funzionamento dei CFD e se ci si può permettere di assumersi l'alto rischio di perdita di denaro.