Elenco dei prodotti di tipo Asset Virtuale ETF/ETP offerti da IBKR

Sulla base delle indicazioni presenti nella guida di regolamentazione relativa a questo ambito, Interactive Brokers Hong Kong Limited (“IBHK”) consentirà solamente alle figure dette “Investitori Istituzionali Professionisti” (“IIP”) di poter fare trading con prodotti di tipo Asset Virtuale ETF/ETP come quelli indicati in questo articolo.
 
Nel 2022, abbiamo in programma di lanciare una nuova funzione nella nostra piattaforma di trading che consentirà ai clienti che rientrano nella categoria “Investitori Professionisti” (“IP”) di fare trading su questi prodotti. I criteri per appartenere a tale categoria sono contenuti nella “Securities and Futures Ordinance”. Tale norma appartiene al corpo delle leggi e norme di Hong Kong. I clienti che non sono classificati come "IIP" oppure "IP", non avranno modo di aprire posizioni su questi prodotti fino a nuova disposizione.
 
Asset Virtuali ETF/ETP sotto limitazioni imposte da IBHK
 
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  • AMUN BITCOIN CRYPTO SINGLE
  • AMUN ETHEREUM CRYPTO SINGLE
  • AMUN BITCOIN CASH BCH ETP
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  • BITWISE CRYPTO IND INNOV ETF
  • BLOCKCHAIN TECHNOLOGIES ETF
  • BTCETC BITCOIN ETP
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  • GRAYSCALE ETHEREUM TRUST
  • GRAYSCALE LITECOIN TRUST
  • GRAYSCALE STELLAR LUMENS TRU
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  • VALKYRIE BITCOIN STRATEGY
  • WISDOMTREE BITCOIN
  • XBT PROVIDER ETHEREUM

 

Odd Lot Handling on the Stock Exchange of Hong Kong (“SEHK/HKEX”)

Overview: 

On HKEX, stocks trade via the auto-matching system in units of board lots that are determined by the issuer. Securities trading for a quantity less than one board lot or a fractional multiple of whole board lots are considered odd lots. Only securities trading in multiples of board lots are eligible to be routed to the HKEX automatic order matching engine. Odd lots can only route to a special-order book at HKEX which requires manual order matching. The odd lot book does not follow price or time priority and executions cannot be guaranteed.

How to close out and execute an odd lot?

Odd lots can be entered via the IBKR platform, where they will be routed to the odd lot book at HKEX. If you place an odd lot order greater than a board lot, your order will be rejected. IBKR also offers the ability to call in to our trade desk to close an odd lot position, but orders phoned in to our trade desk will incur a handling fee*.

Can I see the odd lot book?

No, IBKR does not have the ability to supply odd lot book quotations. We can only report executions.

Expected Execution/Market Price

Odd lot sell orders generally execute at prices below the prevailing main auto-matching market on HKEX. To increase the likelihood of a fill, you may consider placing an order several spreads lower than the last price traded on the main board.

Market Orders

Due to the lack of liquidity, IBKR converts any odd lot market orders to limit orders at a price that is through the board lot market with a maximum of (3% or 5 minimum ticks), but no more than 9 ticks from the prevailing bid on the main board auto-matching engine. We will not update the price unless the main board bid trades move through your offer. If that should occur, we will (on a best-efforts basis) update your price a further 3% or 5 minimum ticks lower. For example, assume the main board bid/ask is 4.03 at 4.04, last 4.03. If you send a market order, we will create an order to sell at 3.91 (3%), but it will be capped and adjusted to 3.98 (5 ticks). Should the security trade through to 3.98, we will endeavor to lower your bid another 5 ticks to 3.93.

Price Restrictions

While orders are expected to trade lower than the prevailing market price, both limit orders and market orders we convert to limit orders that are greater than 9 ticks from the market price will be capped to those levels.

Fees

Execution and transaction fees are the same as of trading a board lot*.

 

* For more information, visit our website.

Come stabilire il potere di acquisto

Il potere di acquisto rappresenta uno strumento per la misurazione del valore in dollari dei titoli che un investitore potrebbe acquistare in un conto titoli senza dover versare fondi aggiuntivi. Invece, nel caso di un conto cash dove, per definizione, i titoli non possono essere acquistati usando fondi presi in prestito dal broker e devono essere interamente pagati, il potere di acquisto corrisponde al importo di liquidità regolata disponibile. Esempio: in un conto dove sono presenti 10.000 USD in contanti, sarà possibile acquistare fino ad un massimo di 10.000 USD in titoli.

In un conto a margine, il potere di acquisto viene aumentato attraverso l’utilizzo della leva finanziaria che viene fornita dal broker usando come garanzia la liquidità e il valore dei titoli già detenuti nel conto. L’importo della leva dipende dall’approvazione del margine Reg. T, anche detto Margine del Portafoglio. T margin or Portfolio Margin. Here, a Reg. Consideriamo un conto con Reg. T che abbia 10.000 USD in contanti e ipotizziamo che si decida di acquistare overnight e detenere 20.000 USD in titoli in quanto il margine Reg. T impone un requisito di margine iniziale del 50%. Ciò vuol dire che il rapporto che rappresenta il potere d’acquisto è di 2:1 (ossia 1/50). In maniera simile nel caso di un conto con Reg T. In maniera simile nel caso di un conto con Reg T che abbia 10.000 USD in contanti si potrebbe decidere di acquistare e detenere su base infragiornaliera 40.000 USD in titoli, in quanto il requisito di mantenimento del margine impostato per attività infragiornaliere presso IB è fissato al 25%. Ciò vuol dire che il potere d’acquisto ha un rapporto di 4:1 (ossia 1/25).

Nel caso di conto con un Margine di Portafoglio è disponibile una leva ancora più ampia anche se, come suggerisce il nome, l’importo è fortemente legato alla composizione del portafoglio. Ipotizziamo che il requisito sui titoli singoli (iniziale = mantenimenti) sia compreso in genere tra il 15 ed il 30%. Questo si tradurrà in un potere d’acquisto compreso in un rapporto variabile tra il 6.67:1 ed il 3.33:1. Il tasso di margine in base a questa metodologia potrà variare giornalmente in quanto vengono considerati i fattori di rischio come la volatilità osservabile per ciascun titolo e la concentrazione. Per questo motivo i portafogli con titoli che mostrano bassa volatilità e che sono di natura più diversificati tenderanno a ricevere un trattamento migliore per quanto riguarda il margine (ossia maggiore potere d’acquisto).

Oltre agli esempi indicati finora nei casi di liquidità, il potere d’acquisto potrà essere fornito per i titoli detenuti nel conto a margine, con una leva finanziaria che dipenderà dal valore dei titoli prestati e dall’importo di eventuali fondi avuti in prestito per acquistare detti titoli. Prendiamo ad esempio un conto nel quale vengono detenuti 10.000 USD in titoli che sono stati interamente pagati (ossia nessun prestito a margine). Utilizzando il requisito di margine iniziale Reg. T del 50%, questi titoli avranno un valore di prestito di 5.000 USD (ovvero 10.000 USD * (1-.50 )). Questo prestito, usando lo stesso requisito iniziale che fornisce un potere d’acquisto di 2:1, potrebbe essere applicato per acquistare e mantenere overnight altri 10.000 USD in titoli. Allo stesso modo, un conto che abbia 10.000 USD in titoli ed un prestito a margine di 1.000 USD (ossia un capitale di liquidazione netto pari a 9.000 USD) avrebbe a disposizione un prestito sul capitale del valore di 4.000 USD che potrebbe essere usato per acquistare e detenere overnight altri 8.000 USD di titoli. Gli stessi principi varrebbero in un conto con Margine di Portafoglio, sebbene con un livello di potere d’acquisto potenzialmente diverso.

Infine, nonostante il concetto di potere d’acquisto si applichi all’acquisto di asset come titoli, obbligazioni, fondi e forex, esso NON ha la stessa applicazione nel caso dei prodotti derivati. La maggior parte dei titoli derivati (es. opzioni short e future su singole azioni) non sono degli asset ma piuttosto delle passività potenziali. Le opzioni long invece, pur essendo un asset, sono per natura a breve termine e vengono considerate una risorsa soggetta a esaurimento e quindi non hanno un valore di prestito. Il requisito di margine sulle opzioni short quindi non si basa sulla percentuale del valore di premio dell’opzione, ma viene stabilito in base al titolo sottostante come se l’opzione fosse assegnata (con il Reg. T) oppure attraverso una stima del costo per il riacquisto dell’opzione in caso di variazioni di mercato avverse (in base al Margine di Portafoglio).

Virtual Asset ETF/ETP Products Offered by IBKR

After considering the relevant regulatory guidance, Interactive Brokers Hong Kong Limited (“IBHK”) will only enable certain Institutional Professional Investors (“IPI”) to trade the Virtual Asset (VA) ETF/ETP products listed below at this time.
 
We will release an enhancement to our trading platform in 2022 that will allow clients who are Professional Investors (“PI”), as defined under the Securities and Futures Ordinance, to request within Client Portal to trade these products. Clients that are Professional Investors (“PI”) and have Complex or Leveraged Exchange Traded Products ("CLP") trading permissions can contact our IBHK office by phone and request the ability to trade VA products.
 
Clients who are not classified as IPI or PI will be restricted from opening positions in these products until further notice.
 
A sample of the Virtual Asset ETF/ETPs restricted by IBHK are listed below. IBHK may add or remove Virtual Asset ETF/ETPs products at any time.
 
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Informativa riguardante le notifiche sui massimali di prezzo di Interactive Brokers

Gli enti regolatori del mercato si aspettano che le società di brokeraggio abbiano dei metodi di controllo progettati per impedire che la società possa inviare presso i mercati degli ordini che possano creare il rischio un trading destabilizzante (es. rischio di temporanei ed improvvisi cambiamenti di prezzo).

Per rispettare le normative in questo ambito, Interactive Brokers mette in atto una serie di filtri dei prezzi sugli ordini dei propri clienti. In alcune circostanze questi filtri sui prezzi possono costituire un massimale agli ordini dei clienti allo scopo di evitare effetti destabilizzanti sul mercato. Questi massimali di prezzo saranno in generale in un range percentuale all’interno di un range di prezzi di riferimento calcolato da IB. (Il range dei massimali di prezzo potrà variare in base al tipo di strumento e al prezzo corrente).

Anche se i massimali di prezzo sono uno strumento per bilanciare gli obbiettivi di trading e il rischio di prezzi minimizzati, un’operazione potrà essere ritardata o potrebbe non essere eseguita come effetto del massimale sui prezzi. Maggiori informazioni sono disponibili nella Informativa di Interactive Brokers sul Sistema di indirizzamento degli ordini e Flusso di pagamento degli ordini.

Se agli ordini di un cliente vengono applicati i sistemi di massimale di prezzo di IB, il cliente potrà ricevere: (i) notifiche in tempo reale sui massimali di prezzo in Trader Workstation oppure attraverso l’API o tramite FIX tag 58 (per gli utenti di FIX); (ii) un messaggio di notifica che conterrà un elenco riassuntivo dei primi 10 ordini sui quali è stato applicato il massimale di prezzo nel giorno precedente, il prezzo iniziale del massimale per quegli ordini (ove applicabile) e il range del massimale di prezzo per ulteriori massimali applicati agli ordini in questione. 

I clienti potranno decidere di non ricevere altri messaggi di notifica cliccando sul link contenuto nel messaggio contrassegnato come “Notifica per Te”. Inoltre, decidendo di eliminare la ricezione di questi messaggi in futuro, un cliente compirà le seguenti azioni: 

  • esprimerà il suo assenso circa la rinuncia a ricevere ulteriori notifiche da Interactive Brokers per quanto riguarda l’applicazione dei massimali di prezzo della società che sono stati applicati agli ordini del cliente; e
  • prenderà atto di aver compreso che i suoi ordini potranno essere sottoposti ad un massimale di prezzo in futuro ma, al tempo stesso, il cliente dichiara di non voler più ricevere notifiche circa l’applicazione dei massimali di prezzo sui suoi ordini.

     

Mercato OTC (Titoli Microcap) – Modifiche imminenti alla normativa della SEC

INTRODUZIONE

Nel settembre del 2020, la SEC (Securities and Exchange Commission) ha aggiornato la Regola 15c2-11 dell’Exchange Act, questo emendamento entra in vigore a partire dal 28 settembre 2021. Questi cambiamenti normativi impediscono ai broker-dealer come IBKR di mostrare le quotazioni dei titoli emessi da soggetti che non rispettano i criteri fissati per gli obblighi di comunicazione. Questo divieto potrebbe avere come conseguenza una limitazione significativa della tua capacità di aprire o chiudere posizioni nel mercato dei titoli OTC. Maggiori informazioni sono fornite nella sezione Contesto e nelle Domande Frequenti qui di seguito.

 

CONTESTO

Gli emendamenti alla Regola contenuta nell’Exchange Act eliminano a tutti gli effetti le quotazioni mostrate in pubblico, nello specifico quelle relative ai titoli OTC emessi da soggetti che non hanno fornito le informazioni necessarie in base alla normativa vigente. In base alla regola emendata, ai broker-dealer non sarà consentito fornire quotazioni elettroniche relative ai titoli emessi da soggetti che non abbiano fornito informazioni “aggiornate” e “di dominio pubblico”. Con grande probabilità l’effetto di questa norma sarà quello di ridurre il numero dei market maker che offrono quotazioni per questi prodotti. Di conseguenza si verificherà una riduzione notevole della liquidità di questi prodotti e tali titoli verranno spostati alla categoria OTC Grey Market. Si tratta di un mercato di contrattazione poco limpido dove i broker-dealer non sono in grado di fornire quotazioni pubbliche i titoli OTC data la mancanza d’interesse degli investitori, per l’insufficienza di informazioni sulla società oppure nel caso di mancata adesione alle norme in materia di Conformità.

In risposta a queste modifiche, l’OTC Markets Group ha inviato una proposta alla SEC chiedendo il permesso di operare un sistema alternativo di trading (ATS) all’interno di un cosiddetto Expert Market dedicato ai titoli interessati da questa modifica normativa. Qualora venisse approvato, l’Expert Market potrebbe iniziare ad includere un gruppo di società che non avranno più i criteri per essere quotate in borsa in base alle nuove regole. Inoltre tale “spazio” avrà la funzione di sede per la determinazione dei prezzi e per la migliore esecuzione. I broker-dealer avranno la possibilità di quotare e negoziare i titoli presenti nell’Expert Market che tuttavia saranno resi disponibili solo ad alcuni investitori, noti come “Esperti qualificati.” In questa definizione rientrano i broker-dealer, le istituzioni finanziarie e gli investitori accreditati.

In sintesi: gli emendamenti alla Regola 15c2-11 potrebbero avere conseguenze molto ampie per quanto riguarda le tue attività di trading su titoli OTC. Ti ricordiamo che l’acquisto o il mantenimento di azioni esistenti legate a soggetti che non rispettano gli obblighi di comunicazione pubblica potrebbe avere un impatto negativo per il tuo conto. Queste modifiche potrebbero limitare in maniera significativa oppure, in alcuni casi, impedirti di avviare transazioni nel mercato OTC oppure abbandonare posizioni pre-esistenti. Se un soggetto che non rispetta la normativa sulle comunicazioni viene spostato presso l’Expert Market, potrebbe verificarsi una considerevole diminuzione della liquidità nonché una minore trasparenza nel sistema di determinazione del prezzo.

 

Domande Frequenti

Domanda: Per quale motivo la SEC ha stabilito questi cambiamenti?

Risposta: La SEC ha indicato che i titoli negoziati nel mercato OTC appartengono principalmente a investitori retail. Anche se molti soggetti emittenti di titoli OTC rendono di dominio pubblico le informazioni che li riguardano, esistono dei soggetti che rendono pubbliche solo alcune informazioni, oppure nessuna. La SEC ha sottolineato che la mancanza di notizie aggiornate e pubbliche riguardanti questi soggetti potrebbe costituire uno svantaggio per gli investitori retail e dunque ha deciso di affrontare questa problematica eliminando le quotazioni che vengono mostrate per questi tipi di soggetti emittenti.

 

Domanda: Devo compiere delle operazioni a scopo preventivo prima che gli emendamenti alla regola dell’Exchange Act entrino in vigore?

Risposta: IBKR consiglia ai propri clienti di considerare gli impatti a lungo termine della presenza di titoli che potenzialmente potrebbero essere classificati e spostati nel Grey Market oppure nell’Expert Market. Nel caso di un mancato intervento, si sta a tutti gli effetti accettando che in futuro possa verificarsi una mancanza di dati di mercato e di liquidità. Potresti inoltre non essere in grado di chiudere le tue posizioni abbastanza in fretta oppure ad un prezzo che ritieni possa riflettere il valore attuale. IBKR ti consiglia di rivedere attentamente tutti i titoli detenuti e stabilire il livello di rischio potenziale che sei disposta/o ad accettare nel caso in cui uno dei tuoi titoli sia interessato da questi cambiamenti.

 

Domanda: Cosa devo fare se attualmente detengo un titolo che all’improvviso viene classificato nel Grey Market?

Risposta: IBKR impone alcune restrizioni sui Titoli Microcap statunitensi. Le informazioni attuali sulle restrizioni di IBKR su questi titoli vengono fornite in un articolo dal titolo “Restrizioni circa i titoli Microcap statunitensi”. Se hai acquistato un titolo nel tuo conto IBKR e questo titolo viene classificato come “Grey Market”, ti sarà consentito mantenere, chiudere o trasferire la posizione. Non sarai però in grado di aumentare la tua posizione.

 

Domanda: Come posso vendere le posizioni quotate nel Grey Market o che in futuro vengono spostate nell’Expert Market?

Risposta: Attualmente i clienti di IBKR devono contattare il Trade Desk per poter chiedere di effettuare questo tipo di operazione.

 

Domanda: Avrò la possibilità di accedere o visualizzare i dati di mercato relativi all’Expert Market?

R: No. L’Expert Market viene gestito da OTC Link LLC e si tratta di un mercato privato che offre servizi rivolti alla comunità dei broker-dealer. La piattaforma rende possibili la determinazione del prezzo e la migliore esecuzione dei titoli la cui negoziazione o quotazione è vietata al grande pubblico.

 

Domanda: Quali sono le date più importanti da tenere a mente?

Risposta: Le date principali da ricordare sono le seguenti:

  • 30 giugno 2021 – Scadenza per la fornitura di informazioni richieste ai soggetti emittenti.
  • 28 settembre 2021 – Data per l’obbligo di conformità. La mancata divulgazione delle informazioni richieste comporterà la rimozione del titolo dal Pink Market.

 

Domanda: Dove posso trovare maggiori informazioni su questo argomento?

Risposta: Per maggiori informazioni potrai consultare i seguenti link:

 

Restrizioni circa i Titoli Microcap statunitensi

Introduzione
Per rispettare i regolamenti in materia di vendita di titoli non registrati e per minimizzare l’elaborazione manuale associata con le azioni che non sono quotate in borsa, IBKR impone alcune restrizioni sui cosiddetti titoli Microcap statunitensi (d'ora in poi Microcap USA). Una lista delle restrizioni assieme ad alcune Domande Frequenti viene fornita qui di seguito. 

Restrizioni sui titoli Microcap

  • IBKR accetterà esclusivamente trasferimenti di titoli Microcap USA da “clienti idonei”. Per “clienti idonei” s’intendono tutti coloro con un conto per il quale: (1) viene mantenuta un capitale – pre o post-trasferimento – pari almeno a 5 milioni di USD, oppure per clienti di consulenti finanziari il cui valore degli asset aggregati e gestiti è di almeno 20 milioni di USD; e (2) possiedono meno della metà del proprio capitale investita in titoli Microcap USA.
  • IBKR accetterà solo trasferimenti 1 di blocchi di titoli Microcap USA nel caso in cui un cliente idoneo abbia confermato che l’acquisto delle azioni sia avvenuto sul libero mercato oppure sia registrato presso la SEC
  • IBKR non accetterà trasferimenti 1 né ordini di apertura da qualunque cliente per titoli Microcap USA contrassegnati come OTC come Caveat Emptor oppure da Grey Market. I clienti avranno la facoltà di chiudere le posizioni esistenti su questi titoli;
  • IBKR non accetterà trasferimenti di titoli Microcap USA per coprire una posizione short stabilita tramite IBKR;
  • I clienti di tipo “sola esecuzione” (ossia coloro che eseguono le transazioni con IBKR ma regolano tali transazioni con altri operatori del settore) non potranno fare trading su titoli Microcap USA attraverso il loro conto presso IBKR. (IBKR potrebbe fare un’eccezione per i broker registrati negli Stati Uniti.)


Domande Frequenti sui Microcap

Che cos'è un titolo Microcap USA?
Con il termine di “Titolo Microcap” si fa riferimento ad azioni (1) scambiate in modalità OTC – ossia over-the-counter oppure (2) che sono quotate sul NASDAQ oppure sul NYSE e hanno una capitalizzazione di mercato compresa fra i 50 e i 300 milioni di USD e che vengono scambiate ad un prezzo pari o inferiore ai 5 USD. Ai fini di questo documento il termine Titolo Microcap indicherà le azioni di società statunitensi ad azionariato diffuso che hanno una capitalizzazione di mercato pari o inferiore ai 50 milioni di USD, ai quali si far riferimento talvolta con il termine di “nanocap” oppure che vengono scambiate sul mercato ed in genere vengono associate con i titoli Microcap.

Per evitare situazioni in cui fluttuazioni minori a breve termini nel prezzo di un titolo possano causare ripetutamente nuove classificazioni, qualunque titolo segnalato come Microcap USA rimarrà in questa classificazione fino a quando si verifichino contemporaneamente due condizioni: la capitalizzazione di mercato deve aver superato i 500 milioni di USD e il prezzo delle azioni sia superiore a 5 USD; entrambi questi fattori devono perdurare per un periodo di 30 giorni solari consecutivi.

Dato che i titoli Microcap hanno spesso dei prezzi molto bassi, spesso ci si riferisce a questi prodotti con il termine di "penny stock". IBKR potrà fare alcune eccezioni, incluso per titoli scambiati a prezzi molto bassi che di recente hanno una capitalizzazione di mercato più ampia. Inoltre, IBKR non considererà gli ADR su compagnie non statunitensi come dei titoli Microcap.

Dove vengono scambiati i titoli Microcap?
I titoli Microcap in genere vengono scambiati sul mercato OTC, invece che sulle borse di cambio nazionali. Spesso questi prodotti vengono quotati elettronicamente dai market maker su sistemi OTC come la OTC Bulletin Board (OTCBB) e nei mercati amministrati dall’ OTC Markets Group (es. OTCQX, OTCQB e Pink). In questa categoria vanno inclusi anche titoli che non sono quotati in borsa ma contrassegnati come Caveat Emptor, Altri OTC oppure Grey Market.
Inoltre le autorità statunitense considerano come Titoli Microcap quei titoli quotati nel NASDAQ oppure nel NYSE il cui valore delle azioni è pari o inferiore ai 5 USD e con una capitalizzazione di mercato pari o inferiore ai 300 milioni di USD.

Cosa succede se IBKR dovesse ricevere un trasferimento da un Cliente idoneo nel quale una o più posizioni trasferite corrisponde ad un Titolo Microcap?
In tal caso IBKR si riserva il diritto di limitare la vendita di qualunque posizione Microcap includendo con questo anche il trasferimento, a meno che il Cliente idoneo non fornisca la documentazione appropriata per stabilire che le azioni sono state acquistate nel libero mercato (ossia presso una borsa o tramite un altro broker) oppure una prova che le azioni sono state registrate presso al SEC in ottemperanza con il modulo S-1* o con un altro modulo di registrazione (*documento utilizzato dalle società che intendono registrare i propri titoli presso la US Securities and Exchange Commission in base a quanto stabilito dal Securities Act del 1933).

I clienti idonei potranno dimostrare di aver acquistato le azioni sul libero mercato fornendo una dichiarazione del broker oppure una conferma di esecuzione (ottenuta da un broker affidabile) che rifletta l’acquisto presso una borsa dei titoli in questione. I clienti idonei possono inoltre stabilire che le azioni sono registrate avendo cura di fornire il numero di archiviazione (sistema Edgar) in base al quale le azioni sono state registrate dalla compagnia (e qualunque altro documento necessario alla conferma che le azioni sono a tutti gli effetti quelle elencate nella dichiarazione di registrazione).

NOTA: Tutti i clienti avranno la facoltà di trasferire in qualsiasi momento le azioni che abbiamo sottoposto a restrizioni.

Quali restrizioni verranno applicate da IBKR sui conti Prime?
I clienti le cui attività includano dei servizi Prime vengono considerati Clienti idonei solo ai fini di quelle transazioni che IBKR ha accettato dai propri broker di esecuzione. Tuttavia anche se i conti Prime potrebbero avere Titoli Microcap USA presso IBKR, queste azioni saranno comunque sottoposte a restrizioni fino al momento in cui IBKR confermerà che le azioni sono idonee per una nuova vendita nei termini delle procedure descritte sopra.  Per rimuovere le restrizioni delle azioni acquistate sul libero mercato, ti preghiamo di fornire un estratto conto oppure una conferma di esecuzione della transazione da parte del broker esecutore. In alternativa sarà possibile chiedere al broker di esecuzione di fornire una lettera firmata – su carta intestata – che mostri il nome e il numero conto IBKR e nella quale si dichiari che le azioni sono state acquistate sul libero mercato, avendo cura di inserire tutte le informazioni circa le transazioni eseguite (data, orario, quantità, simbolo, prezzo e borsa).  Oppure, nel caso in cui le azioni siano state acquistate attraverso un’offerta, la lettera dovrà contenere documenti o link relativi alla dichiarazione di registrazione e indicare che le azioni facevano parte di tale atto.

In sintesi: le transazioni di vendita long verranno accettate se la posizione long non è più sottoposta a restrizioni.  Le transazioni di vendita short verranno accettate.  Le transazioni di acquisto long verranno accettate e la posizione verrà sottoposta a restrizioni fino a quando il dipartimento Conformità non avrà ricevuto le informazioni necessarie.  Le transazioni di acquisto e intragiornaliere di tipo “round trip” non verranno accettate.


Cosa accede se un titolo che hai acquistato viene riclassificato come Grey Market o Caveat Emptor?

Nel caso in cui tu abbia un titolo nel tuo conto IBKR che in una data successiva all’acquisto venga classificato come Grey Market o Caveat Emptor, ti verrà consentito di mantenere/chiudere oppure trasferire la posizione ma non avrai modo di aumentare la posizione sul titolo in questione.


Quali sono i motivi per i quali un Titolo Microcap presente nel mio conto potrebbe subire delle restrizioni?
Vi sono essenzialmente due motivi che potrebbero causare delle restrizioni sul trading di un Titolo Microcap:

  • Potenziale affiliazione all’emittente: la Regola 144 della U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”) stabilisce alcuni limiti al trading di titoli (inclusi Titoli Microcap) attraverso un “affiliata” dell’emittente. Se IBKR rileva attività di trading o detenzione di un titolo Microcap che è vicino alle soglie di trading stabilite dalla Regola 144 (si veda “Regola 144 Soglie”) IBKR potrebbe limitare le attività di trading del cliente relative al titolo Microcap in questione, fino a quando non sarà stata completata una verifica di conformità.
  • Trasferimento di Titolo Microcap: Se il cliente ha di recente trasferito un Titolo Microcap sul proprio conto IBKR, la società si riserva il diritto di limitare l’attività di trading fino a quando non sarà stata completata una verifica di conformità.

Nel caso si verifichi una delle motivazioni indicate qui sopra, il trading verrà limitato e verrà inviata una notifica al centro messaggi del cliente in Gestione Conto. Questa notifica descriverà la ragione della restrizione attivata e quali passaggi il cliente dovrà completare prima che IBKR possa rimuovere la restrizione.


Per quale motivo IBKR mi considera un potenziale affiliato di un’emittente di Titoli Microcap?
Un “affiliato/a”, come ad esempio un dirigente, oppure un azionista di maggioranza è un soggetto che ha un rapporto di controllo con l’emittente.

La Regola 144 si applica a tutti i tipi di titoli, inclusi i Titoli Microcap. Tuttavia, dato il rischio elevato associato con questa tipologia di prodotto, se l’attività di trading o il possesso di Titoli Microcap si avvicinano alle soglie indicate nella Regola 144, IBKR dovrà limitare l’attività di trading del cliente per quanto riguarda il Titolo Microcap.  Tale restrizione resterà in vigore fino al completamento di una verifica di conformità circa il potenziale status di affiliato del cliente.

Nel caso di una potenziale revisione del mio status di affiliato, perché devo richiedere una nuova revisione ogni due settimane?
Lo status di affiliazione di un cliente potrebbe cambiare rapidamente poco dopo il completamento della verifica di IBKR. Di conseguenza IBKR ritiene appropriato valutare nuovamente lo status di potenziale affiliato ogni due settimane se l’attività di trading il possesso di titoli Microcap di un cliente resta vicino alle soglie fissate nella Regola 144.

Dove posso trovare una lista di tutti i titoli che IBKR ha classificato come Microcap USA?
Una lista di questi titoli elaborata da IBKR è disponibile al seguente link: www.ibkr.com/download/us_microcaps.csv

Ti ricordiamo che questa lista viene aggiornata quotidianamente.

Dove posso trovare maggiori informazioni sui Titoli Microcap?
Maggiori informazioni sui Titoli Microcap, inclusi i rischi associati con questa tipologia di titolo, sono disponibili sul sito web della SEC: https://www.sec.gov/reportspubs/investor-publications/investorpubsmicrocapstockhtm.html
-----------------------------------------------------------
1Sono inclusi i trasferimenti attraverso qualsiasi metodo (es. ACATS, DWAC, FOP) la conversione di titoli canadesi nei loro equivalenti americani attraverso i trasferimenti di tipo “Southbound”, i trasferimenti per coprire posizioni short esistenti, l’esecuzione di transazioni da parte di clienti IB Prime con altri brokers e regolamento tramite IBKR, ecc.

 

Trading di azioni frazionate

Overview: 

Il trading di azioni frazionate ti consente di investire in società le cui azioni intere hanno di solito un prezzo proibitivo. Questa pratica inoltre rende più facile diversificare il tuo portafoglio consentendoti di acquistare quantità frazionate presso più società laddove senza questa opzione avresti solo accesso alle azioni intere di una o due società.

Se deciderai di abilitare il tuo conto al trading di frazioni, potremo acquistare o vendere la frazione di un’azione in base all’importo di liquidità che avrai stabilito. Per esempio se decidi di spendere 500 USD, ma una singola azione del titolo che ti interessa costa attualmente 1000 USD, potresti ritrovarti con 0,05 azioni.

Quali requisiti sono necessari per ottenere il permesso per il trading di azioni frazionate?

Tutti i conti individuali e singoli, inclusi i clienti Lite, sono considerati idonei per ottenere il permesso per fare trading con le azioni frazionate. Uniche eccezioni: conti di clienti che risiedono in Israele, conti canadesi RRSP/TFSA e i conti societari presso Interactive Brokers Securities Japan Inc. ("IBSJ").

I Consulenti finanziari, i Money Manager e gli Introducing Broker potranno consentire ai loro clienti questa opzione in base alla modalità di esecuzione “Tutto o niente” (TON).

Come fare per abilitare il trading di azioni frazionate?

Sei hai i requisiti necessari, potrai abilitare il trading di azioni frazionate sul Portale Clienti/Gestione Conto. Seleziona le Impostazioni e quindi vai su Impostazioni Conto e clicca su Configura (icona della rotellina) accanto alla voce Esperienza di trading & Permessi. Scorri verso il basso fino a “Titoli”, spunta il riquadro corrispondente a “Stati Uniti (Trading in Frazioni)”, clicca su CONTINUA e segui le istruzioni sullo schermo.

Ti ricordiamo per il trading di azioni frazionate è necessario avere la versione TWS Build 979 o successive. Questa funzionalità supporta attualmente quasi tutti i tipi di ordine.

Su quali prodotti sono disponibili le azioni frazionate?

I titoli statunitensi quotati su NYSE, AMEX, NASDAQ, ARCA oppure BATS. Sono disponibili per il trading di azioni frazionate anche i titoli “penny stock” statunitensi OTC Pink con un volume medio giornaliero superiore a 10 milioni USD e con una capitalizzazione di mercato superiore ai 400 milioni di USD. Al momento il trading di azioni frazionate è possibile solo sui titoli statunitensi.

Una lista dei titoli che possono essere scambiati grazie a questa modalità è disponibile al seguente link. Ti ricordiamo che la lista è soggetta a modifiche senza preavviso:

http://www.ibkr.com/download/fracshare_stk.csv

Posso vendere allo scoperto (short) le azioni frazionate?

IBKR supporta la vendita allo scoperto di azioni frazionate di titoli statunitensi idonei, a patto che il cliente abbia i permessi relativi al margine e al trading per “Stati Uniti (Trading di azione frazionate)” /”Titoli”.

Quali sono le commissioni associate con le azioni frazionate?

Non sono previste commissioni aggiuntive per l’utilizzo del trading di azioni frazionate. Verranno applicate invece le commissioni fisse standard (sia per IBKR Lite che per IBKR Pro).

Posso trasferire le azioni frazionate a IBKR?

IBKR non accetta le azioni frazionate attraverso un trasferimento di posizione.

Riceverò i dividendi sulle mie azioni frazionate?

Le tue posizioni su azioni frazionate sono idonee per ricevere i dividendi allo stesso modo in cui questi sono previsti nel caso in cui tu possieda le posizioni intere sugli stessi titoli.

Le azioni frazionate sono idonee al Programma di Reinvestimento dei Dividendi (DRIP)?

Al momento non è possibile ricevere azioni frazionate per un dividendo reinvestito attraverso il Programma di Reinvestimento dei Dividenti (acronimo inglese DRIP). Speriamo di poter offrire questa opzione in futuro.

Ti ricordiamo che quando detto nel paragrafo precedente non vale nel caso dei dividendi di fondi comuni. In questo caso i dividendi possono essere reinvestiti e potrebbero essere azioni frazionate del fondo.

Riceverò una posizione su azione frazionata a seguito di un’operazione societaria?

Se il tuo conto è stato approvato per il trading di azioni frazionate e una compagnia statunitense effettua un’operazione ed emette azioni frazionate, queste rimarranno nel tuo conto. Tuttavia se il tuo conto non risulta avere i permessi per questo tipo di attività oppure l’operazione societaria prevede l’emissione di azioni non statunitensi o non idonee al mercato USA, le azioni frazionate verranno liquidate.

Il trading di azioni frazionate è disponibile anche su API?

Al momento il trading di azioni frazionate non è disponibile su API oppure su FIX/CTCI.
 

Programma di Ottimizzazione del Rendimento di IBKR

PANORAMICA DEL PROGRAMMA

Il Programma di Ottimizzazione del Rendimento offre l’opportunità di guadagnare un extra sui titoli interamente liberati che detieni nel tuo conto. Ciò sarà possibile se consentirai a IBKR di prendere in prestito questi titoli in cambio di una garanzia (in titoli del tesoro USA oppure in cash); noi provvederemo poi a prestare queste azioni ai trader che desiderano venderle allo scoperto e che sono disposti a pagare un interesse per poterle ottenere in prestito. Per maggiori informazioni sul Programma di Ottimizzazione del Rendimento ti invitiamo a visitare questa pagina oppure a rileggere attentamente la Pagina delle Domande Frequenti.

 

COME ISCRIVERSI AL PROGRAMMA DI OTTIMIZZAZIONE DEL RENDIMENTO

Per iscriverti accedi al Portale Clienti. vai sul menu Utente (l’icona della figura –testa e spalle– visibile nell’angolo in alto a destra) quindi vai su Gestione Conto. Nella sezione Configurazione, clicca sull’icona della rotellina con scritto Configura che si trova accanto alla voce Programma di Ottimizzazione del Rendimento. Seleziona il riquadro nella schermata successiva e clicca su Continua. Ti verranno presentati dei moduli e le informative necessari per l’iscrizione al programma. Una volta che avrai riletto con cura e firmato i moduli, la tua richiesta verrà inviata per essere elaborata. In genere ci vorranno dalle 24 alle 48 ore prima che l’iscrizione venga attivata.

 

 

Per l'iscrizione attraverso la Gestione Conto Classica, clicca sui pulsanti qui in basso seguendo l'ordine specificato.

 

 

OTC Market (Microcap Stock) – Changes to SEC Rule 15c2-11

INTRODUCTION
 
On September 28, 2021, amendments to Exchange Act Rule 15c2-11 became effective. These regulatory changes prohibit broker-dealers such as IBKR from displaying or submitting quotes (i.e., bids or offers) for securities of issuers that have not met public reporting requirements. The amendments to the Rule effectively eliminate the ability of market makers to quote in OTC securities of issuers that fail to keep certain information current and make that information publicly available. We expect that this will result in a significant reduction in the liquidity of these products. Additionally, certain securities will be reclassified to the OTC “Grey Market” tier. Broker-dealers are prohibited from publishing quotes for Grey Market securities and these securities may become completely illiquid as a result.
 
We provide additional information in the FAQs below.
 
FAQs
 
Q: Why is the SEC mandating these changes?
 
A: The SEC believes that retail investors are the primary participants in the OTC market. While many issuers of quoted OTC securities publicly disclose current information, other issuers publish limited or stale information or do not publish required information at all. The SEC has indicated that a lack of current, publicly available information about these issuers may disadvantage retail investors and the SEC is addressing the issue by eliminating displayed quotes on the affected issuers.
 
Q: How will the amendments to Rule 15c2-11 change the OTC market?
 
A: Effective September 28, 2021, the Rule requires that current information about an issuer be publicly available for a security to become quoted initially and remain quoted on an ongoing basis, subject to certain limited exceptions. Quotations submitted on an “unsolicited” basis will still be permitted under the amended Rule for securities in certain OTC Markets tiers, but insiders and affiliates will be subject to additional limitations discussed below.
 
Q: How are the OTC Markets tiers changing?
 
A: OTC Markets is reclassifying certain issuers in its various market tiers in accordance with the Rule.
  • No change is anticipated for securities that remain classified in the OTCQX, OTCQB, or Pink Current market tiers.
  • Many stocks are being moved to the Pink Limited and Expert Tier and designated by OTC Markets as “unsolicited quotes only.” Clients can close these positions by placing orders online. Opening orders in these positions cannot be accepted online or by phone. 
  • No public quotations are permitted for securities classified in the Grey market tier. 
 
Q: How can I determine if the security I want to trade is "unsolicited quotes only?"
 
A: OTC Markets publishes a daily list of "unsolicited quotes only" stocks at the bottom of their 15c2-11 resource page
 
Q: What if I am holding a security that has been classified to the Grey Market?
 
A:  If you purchased a stock in your IBKR account that becomes “Grey Market” classified, you will be allowed to maintain or transfer the position.  OTC Markets will not publish quotations for securities classified as Grey Market after September 28th and you may be unable either to exit or increase your position online. 
 
Q: How are orders for stocks that are subject to the Rule routed and filled?
 
A: If the order is for a stock designated as “unsolicited quotes only,” the order will not be displayed to the public and will be filled against the best available bid or offer on the market center.  Also, there will be limited liquidity for “unsolicited quotes only” stocks because Interactive Brokers participates in fewer market centers for these stocks.
 
Q: Where can I find relevant information? 
 
A: Please refer to the following links for additional information:
 
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