1 Limiti della leva

 1.1 Margini fissati dall'ESMA
L'ESMA ha fissato i limiti della leva a diversi livelli in base al sottostante:

• Il 3.33% per le principali coppie valutarie; per principali coppie valutarie si intende una combinazione di qualunque tra USD; CAD; EUR; GBP; CHF; JPY
• Il 5% per le coppie valutarie non principali e gli indici principali;
  • Per coppie valutarie non principali si intende una combinazione qualunque che comprenda una valuta non indicata sopra, per esempio USD.CNH
  • I principali indici sono i seguenti: IBUS500; IBUS30; IBUST100; IBGB100; IBDE40; IBEU50; IBFR40; IBJP225; IBAU200
• Il 10% per gli indici non principali; IBES35; IBCH20; IBNL25; IBHK50
• Il 20% per i singoli titoli

 1.2 Margini applicati - Requisiti standard

Oltre ai margini previsti dall'ESMA, IBKR stabilisce i propri requisiti di margine (margini IB) basati sulla volatilità storica del sottostante e altri fattori. Applicheremo i margini IB se superiori a quelli previsti dall'ESMA.

I dettagli dei margini IB ed ESMA applicabili sono disponibili qui.

1.2.1 Margini applicati - Margini basati sulla concentrazione

Qualora il tuo portafoglio sia costituito esclusivamente da un numero ridotto di posizioni su CFD e/o azioni, oppure qualora le due posizioni di dimensioni maggiori abbiano un peso predominante, ti verrà addebitata una tariffa di concentrazione. Sottoporremo il tuo portafoglio a uno stress test simulando una variazione avversa del 30% sulle due posizioni di dimensioni maggiori e una del 5% sulle posizioni rimanenti. Nel caso in cui risulti essere maggiore del requisito standard per le posizioni combinate su titoli e su CFD, la perdita totale verrà applicata come requisito di margine di mantenimento. Ti ricordiamo che la tariffa di concentrazione è l'unico caso nel quale le posizioni CFD e quelle azionarie hanno un margine congiunto.

1.3 Finanziamento dei requisiti di margine iniziali

È possibile utilizzare solamente liquidità per pubblicare il margine per l'apertura di posizioni su CFD.

All'inizio tutta la liquidità utilizzata per finanziare il conto è disponibile per il trading su CFD. Qualunque requisito di margine iniziale per altri strumenti e la liquidità usata per acquistare titoli riduce la liquidità disponibile. Sei tuoi acquisti di titoli azionari hanno generato un prestito a margine, non vi saranno fondi disponibili per le operazioni su CFD anche se il tuo conto dispone di un capitale di entità significativa. In base alle regole fissate dall'ESMA, non possiamo aumentare il prestito a margine per finanziare il margine per CFD.

I profitti su CFD realizzati sono compresi nella liquidità e disponibili immediatamente; la liquidità non deve essere prima regolata. Tuttavia, i profitti non realizzati non possono essere impiegati per soddisfare i requisiti di margine iniziali.

2 Norma di liquidazione del margine

2.1 Calcolo del margine di mantenimento e liquidazioni

L'ESMA richiede a IBKR di liquidare le posizioni su CFD quando il capitale proprio necessario scende al di sotto del 50% del margine iniziale registrato per l'apertura delle posizioni. IBKR potrà decidere di liquidare in anticipo delle posizioni se decideremo di assumere una valutazione del rischio più conservatrice. Il capitale proprio necessario per soddisfare questo obiettivo include la liquidità per CFD e il P&L non realizzato su CFD (positivo e negativo). Ti ricordiamo che la liquidità per CFD non include la liquidità per supportare i requisiti di margine relativi ad altri strumenti. 

La base del calcolo è il margine iniziale registrato al momento dell'apertura della posizione. In altre parole, e a differenza dei calcoli del margine applicabili alle posizioni su strumenti diversi dai CFD, l'ammontare del margine iniziale non cambia al variare della posizione aperta.

2.1.1 Esempio

Disponi di 2000 EUR in liquidità nel tuo conto e non hai posizioni aperte. Si desidera acquistare 100 CFD di XYZ al prezzo limite di 100 EUR. Si ottiene, innanzitutto, l'esecuzione di 50 CFD e poi dei restanti 50. La liquidità disponibile si riduce durante l'esecuzione delle transazioni:

 *Capitale proprio equivalente alla liquidità più il P&L non realizzato

Il prezzo aumenta fino a 110. Il capitale proprio è ora pari a 3000, ma non è possibile aprire posizioni aggiuntive, perché la liquidità a propria disposizione è pari a 0, e, secondo le norme dell'ESMA, il MI (margine iniziale) e il MM (margine di mantenimento) restano immutati:

 Il prezzo, quindi, scende fino a 95. Il capitale proprio si riduce a 1500, ma non vi è violazione del margine dato che è comunque maggiore del requisito di 1000:

 Il prezzo scende ulteriormente fino ad arrivare a 85, causando una violazione del margine e innescando una liquidazione:

 3 Protezione del capitale proprio negativo

L'ordinanza dell'ESMA limita la propria responsabilità dei CFD ai fondi dedicati al trading di CFD. Gli altri strumenti finanziari (es., azioni o future) non possono essere liquidati per soddisfare il disavanzo di margine dei CFD.*

Di conseguenza gli asset diversi dai CFD non fanno parte del tuo capitale a rischio per il trading di CFD. 

Nel caso in cui tu perda una somma superiore a quella dedicata al trading CFD, IB avrà l'obbligo di cancellare la perdita. 

Dato che la protezione del capitale proprio negativo rappresenta un rischio aggiuntivo per IBKR, addebiteremo agli investitori al dettaglio uno spread finanziario aggiuntivo del 1% per le posizioni su CFD mantenute alla giornata. Per informazioni dettagliate sui tassi di finanziamento dei CFD, clicca qui.

*Sebbene non possiamo liquidare le posizioni su strumenti diversi dai CFD per coprire il disavanzo dei CFD, possiamo liquidare le posizioni su CFD per coprire il disavanzo non CFD.