イントロダクション

iPath S&P 500 VIX短期先物（VXX）および中期先物（VXZ）の上場投資証券（ETN）の満期が2019年1月30日に予定されています。この満期に先立ちETNの発行体であるBarclays Bank PLCは、iPath Series B S&P 500 VIX短期先物（VXXB）および中期先物（VXZB）を発行しました。こちらは2018年1月より取引されており、2048年に満期となります。

満期となるETNのポジションおよび/またはデリバティブ商品をお持ちのお客様は、これに関連する時期、可能な選択肢とそのリスク、また証拠金関連の影響などにご注意ください。アクションが何も行われない場合や証拠金を考慮に入れないアクションが行われた場合には、口座が証拠金不足となり強制決済につながる可能性もありますのでご注意ください。

以下はこちらに関連するよくあるご質問になります。

FAQ

Q: VXXとVXZのETNはいつ満期になりますか。

A: VXXおよびVXZは2019年1月30日の市場開始時間をもって満期となり、上場廃止となります。

Q: VXXとVXZの最終取引日はいつですか。

A: VXXとVXZの最終取引日および満期時の最終査定日は2019年1月29日なります。

Q: VXXとVXZの満期時にはどうなりますか。

A: VXXとVXZを保有されるお客様には現金、およびBシリーズへ1:1ベースでの償還が可能です。満期となるETNをお持ちのお客様はこちらをクローズした上で、2019年1月30日前に流通市場でBシリーズに相当するポジションに代えることもできます。

Q: 満期になった証券を現金に償還する場合、どういった金額になりますか。

A: 満期となるETNを現金に償還する場合、2019年1月29日（最終査定日）におけるETNのクローズ時気配価格に相当する現金をお受取りいただきます。

Q: 償還はいつ口座に反映されますか。

A: 現金またはBシリーズへの償還は2019年1月29日の終了時以降に処理され、2019年1月30日の市場開始前にお客様の口座に反映されます。

Q: 償還の選択はどのようにIBKRに伝えるべきですか。

A: 満期となるポジションをお持ちのお客様には、選択期間の始まりと共にメッセージセンターおよびメールでお知らせをお送り致します。 こちらのお知らせにクライアント・ポータル/アカウント・マネジメント内にある任意のコーポレートアクションツールを利用しての選択内容の送信方法が記載されていますので、こちらをご確認ください。

Q: 早期償還を選択することはできますか。

A: 満期となるポジションをお持ちのお客様には$500.00の手数料でETNを満期前に償還し、シリーズBまたは現金の引渡し（「早期償還」とみなされます）をお受取りいただく選択肢があります。満期時の償還にかかる費用はありません。

Q: 選択内容を取消すことはできますか。

A: 早期償還の選択を取消すことはできません。満期時の償還を選択される場合には、選択期間の終了時間まで選択を取消すことができます。

Q: IBKRでは現金とシリーズBのETNを組み合わせての償還を受付けていますか。

A: いいえ。選択はすべて現金、またはすべてシリーズBのETNのみで受付けております。

Q: 選択期限内に何も選択しなかった場合にはどうなりますか。

A: 期限内に選択が行われなかった場合、満期となるポジションは現金で償還されます。

Q: 最終取引日前に満期となるETNのショート・ポジションを保有していた場合にはどうなりますか。

A: 最終取引日前に満期となるETNのショート・ポジションを保有されていた場合、株式の貸し手にはショート・ポジションをクローズする権利があるため、現金またはシリーズB に相当する証券の引渡しが必要になります。引渡し可能なシリーズB 相当の証券のロング・ポジションをお持ちでないお客様にはショート・ポジションが割当てられ、ETNポジションの借入が不可能な場合にはポジションのクローズが必要になります。

Q: 最終取引日後に満期となるETNのショート・ポジションを保有していた場合にはどうなりますか。

A: 最終取引日後に満期となるETNのショート・ポジションを保有されていた場合、 現金の引渡しが必要になります。

Q: 今回の満期に関連する証拠金への影響はどのようになりますか。

A: ポートフォリオ・マージン口座に満期となるETNを保有されているお客様は、満期および償還の選択によるこちらのタイプの口座の必要証拠金への影響にお気をつけください。VXX、VXZおよび関連デリバティブ商品はすべてOCCのカスタマーポートフォリオ証拠金ファイルに含まれ、弊社はこれら商品をポートフォリオ証拠金として扱っておりますが、これら商品はOCCのポートフォリオ証拠金ファイルに含まれるものではなく、弊社もこれをポートフォリオ証拠金として扱っておりません。その代わりシリーズBのETNおよびデリバティブは、Reg.Tのルールに則って取扱われます。

このため現在ポートフォリオ証拠金としてVXXとVIXY、VIIX、UVXY、TVIX、SVXYなど、その他の短期ボラティリティ商品間で利用可能な証拠金の相殺は、VXXBに対してはご利用いただけません。同様に、VXZとVIXMやZIV など、その他の中期ボラティリティ商品間で利用可能な証拠金の相殺もご利用いただけません。またReg. Tでは限られた種類のオプション戦略のみに証拠金の利用が可能なため、VXXBやVXZBなどの複雑なオプション・ポジションをお持ちのお客様は、ポートフォリオ証拠金ルールの下にVXXおよびVXZに必要となる以上の必要証拠金の対象となる可能性があります。

VXXとVXZの満期および償還選択による影響は、リスク・ナビゲーター内の「仮想」ポートフォリオ機能を利用して予測することができます。

注意: 償還によって口座に証拠金不足が発生する場合、IBKRでは満期となるETNのシリーズBへの償還の禁止および現金償還の強制を行う権利を有します。