背景

在確定賬戶持有人正現金餘額可以獲得的利息和負現金餘額需要支付的利息時，每種貨幣均有一個IBKR參考基準利率。IBKR參考基準利率根據短期市場利率確定，但會圍繞市場普遍使用的基準利率設置偏離的上限。本文解釋了IBKR參考基準利率是如何確定的。

參考利率

參考利率分三步確定，其偏離傳統外部參考利率的幅度不得超過一定限制。對于外匯掉期市場定價幷不會對我們的利率造成影響的幣種和IBKR聯營公司，確定最終利率時會省略第一步。

1. 市場隱含利率
對于市場定價，我們參考的是短期外匯掉期市場。由于大部分交易都涉及美元，我們會抽取一個預定義時間段內各貨幣相對于美元的外匯掉期價格，其中定義的時間段被稱爲“定價時間窗口”，反映流動交易時間和主要成交量。特定的掉期期限及定價窗口視幣種而不同。隱含的非美元短期利率將根據多達12家最大的外匯做市銀行的最佳買賣價格計算得出（通常爲隔夜（T/T+1），Tom Next (T+1/T+2)或Spot Next (T+2/T+3)）。定價時間窗口結束後，將這些結果排序，剔除最高及最低的價格，然後對剩餘的結果做平均，從而得出市場隱含的參考利率。

2. 傳統外部基準參考利率
對于傳統基準，我們采用的是已公布的參考利率和銀行存款利率。該等利率通常是根據銀行調研或實際交易情况確定的。比如倫敦同業拆借利率（LIBOR）就是根據對一組銀行的調研得出的，調研會詢問銀行在每天的某個特定時間能够以什麽樣的利率從其它銀行借到資金。與此相反，美元聯邦基金利率則是聯邦基金市場上銀行間拆借利率的加權平均值。

3. IBKR參考基準利率
最後，我們會使用1中的市場隱含利率，然後在2中的傳統基準利率的基礎上應用一定比例的偏離上限，從而得出最終的IBKR參考基準利率。對于外匯掉期市場定價幷不會對其利率造成影響的幣種和IBKR聯營公司，最終的IBKR參考基準利率采用傳統基準或銀行存款利率確定。幷設置前面提到的偏離上限。上限可在沒有事先明示通知的情况下隨時更改，幷在下方表格中列出。一幷列出的還有相關貨幣及基準參考利率。

舉例
a. 假設英鎊的市場隱含隔夜利率爲0.55%。英鎊的Libor隔夜參考利率爲0.65%。則有效利率等于0.55%的市場隱含利率，因爲該利率仍在Libor參考利率（0.65%）加减1.00%的範圍內。
b. 假設離岸人民幣的市場隱含利率爲4.5%，但同期的隔夜參考利率爲1.0%，則有效利率的上限將被設置在參考利率加2%，即3% （1.0%參考利率 + 2.0%偏離上限）。

注：偏離上限可在無事先明示通知的情况下隨時變動。

² 有效利率偏離基準利率的上限可在無事先明示通知的情况下隨時變動。