Définitions clés concernant la marge
Overview:
Retrouvez ci-dessous une liste des termes concernant la marge les plus utilisés :
Capitaux propres avec valeur de prêt (ELV) – Forme la base pour déterminer si un client dispose des actifs nécessaires pour initier ou maintenir des positions de titres. Égal aux espèces + la valeur des actions + la valeur des obligations + la valeur des fonds communs de placement + la valeur des options européennes et asiatiques (exclut la valeur marchande des titres américains et des options sur contrats à terme et les liquidités conservées dans le segment des contrats à terme).
Fonds disponibles (ELV - marge initiale) - équivaut aux capitaux propres avec la valeur du prêt moins l’exigence de marge initiale.
Liquidité excédentaire (ELV - Marge de maintien) - équivaut aux capitaux propres avec la valeur du prêt moins l’exigence de marge de maintien.
Exigence de marge initiale - La partie minimale d’un nouvel achat de titres qu’un investisseur doit payer en espèces. Pour les actions américaines, elle est définie par Reg. T et est actuellement de 50 % (Marge initiale Reg. T). Comme IB calcule la marge en temps réel et Reg. est appliqué à la fin de la journée, IB effectue une vérification de l’exigence de marge initiale au point de vente, mais à un taux généralement inférieur à 50 % (Marge initiale IB).
Exigence de marge de maintien – le montant des fonds propres qui doit être maintenu afin de continuer à conserver une position. Aux États-Unis, les règles des bourses de cotation précisent les exigences de marge de maintien sur les transactions sur titres soumises à l’approbation de la SEC. L’exigence de marge de maintien de la bourse pour les positions longues sur actions est actuellement fixée à 25 %, bien que les courtiers établissent souvent des exigences de « marge interne » supérieures à cela, en particulier lorsque le titre est considéré comme peu coûteux ou soumis à des changements volatils de prix. L’exigence de marge de maintien de change pour les positions courtes sur actions est actuellement fixée à 30 %.
Valeur liquidative nette (NLV) – pour un compte de titres : égal à la valeur totale en espèces + la valeur des actions + la valeur des titres d’options + la valeur de l’obligation + la valeur du fonds. Pour un compte de contrats à terme : égal à la valeur monétaire totale + la valeur des options sur contrats à terme.
Soft Edge Margin (SEM) – si, au cours de la journée de trading, la valeur d’un compte avec valeur de prêt est égale à au moins 90 % de l’exigence de marge de maintien, il ne sera pas soumis à liquidation avant 15h45 ET pour les actions américaines (c'est-à-dire le plus tôt de : 15 minutes avant la clôture des marchés, 15 minutes avant la fin des heures de liquidation ou le début de l’heure d’application de Reg. T), moment auquel l’exigence de marge de maintien doit être satisfaite. L’heure de début du SEM pour les actions américaines est 09h30 ET et pour les autres produits, la plus tardive des options suivantes : l’ouverture du marché (heure la plus tardive si la cotation est multiple ) ; ou début des heures de liquidation.
Pouvoir d’achat - la valeur maximale en dollars des titres que vous pouvez acheter dans votre compte sans déposer de fonds propres supplémentaires. Pour un compte au comptant, cela est égal au résultat le plus petit entre l’ELV et l’ELV du jour précédent moins l’exigence de marge initiale. Pour un compte sur marge, cela correspond aux fonds disponibles * 4 (réciproque du taux de marge de maintien de 25 %)
Special Memorandum Account (SMA) – ne représente ni les capitaux propres ni les liquidités, mais plutôt une ligne de crédit créée lorsque la valeur marchande des titres dans un compte sur marge Reg. T augmente. Alors qu’une augmentation de la valeur marchande par rapport au coût d'origine crée un SMA, une baisse ultérieure de la valeur marchande n’a aucun effet sur le SMA. Un SMA ne déclinera que s’il est utilisé pour acheter des titres ou retirer de l’argent et la seule restriction quant à son utilisation est que les achats ou retraits supplémentaires ne ramènent pas le compte en dessous de l’exigence de marge de maintien. Un SMA augmentera également dollar pour dollar en cas de dépôts en espèces ou de dividendes.
Valeur de position brute des titres (GPV) – Valeur absolue de la valeur de l’action longue + valeur de l'action à découvert + valeur de l’option longue + valeur de l’option à découvert + valeur notionnelle SSF longue + valeur notionnelle SSF à découvert + valeur du fonds.