Wat is het doel van het programma voor de verhoging van de aandelenopbrengst?
Het programma voor de verhoging van de aandelenopbrengst biedt klanten de mogelijkheid om extra inkomsten te verdienen op effectenposities die anders afgezonderd zouden zijn (d.w.z. volgestorte en overtollige marge-effecten) door IBKR toe te staan deze effecten uit te lenen aan derden. Klanten die aan het programma deelnemen, ontvangen een onderpand (Amerikaanse treasuries of contant geld) om de teruggave van de uitgeleende aandelen bij beëindiging te waarborgen.

Wat zijn volgestorte en overtollige marge-effecten?
Volgestorte effecten zijn effecten in een klantenaccount die volledig zijn betaald. Overtollige marge-effecten zijn effecten die niet volledig zijn betaald, maar waarvan de marktwaarde hoger is dan 140% van het margedebetsaldo van de klant.

Hoe worden de inkomsten bepaald die een klant ontvang bij een leningstransactie in het kader van het programma voor de verhoging van de aandelenopbrengst?
De inkomsten die een klant ontvangt in ruil voor uitgeleende aandelen zijn afhankelijk van de tarieven voor effectenleningen buiten de beurs. Deze tarieven kunnen aanzienlijk variëren, niet alleen per specifiek geleend effect, maar ook per leendatum. In het algemeen betaalt IBKR de deelnemers rente op hun onderpand tegen een tarief dat ongeveer 50% bedraagt van de bedragen die IBKR verdient voor het uitlenen van de aandelen.

Hoe wordt het onderpandbedrag voor een bepaalde lening bepaald?
Het onderpand (Amerikaanse treasuries of contanten) dat de basis vormt voor de effectenlening en dat wordt gebruikt voor het bepalen van de rentebepalingen, wordt bepaald volgens een sectorale overeenkomst waarbij de slotkoers van de aandelen wordt vermenigvuldigd met een bepaald percentage (doorgaans -%) en vervolgens naar boven wordt afgerond op de dichtstbijzijnde dollar/cent/pence/etc. Er zijn verschillende sectorale overeenkomsten per valuta. Een lening van 100 aandelen van een aandeel in USD dat sluit op $59,24 is bijvoorbeeld gelijk aan $ 6.100 ($ 59,24 * 1,02 = $ 60,4248; afgerond op $ 61, vermenigvuldigd met 100). Hieronder vindt u een overzicht van de verschillende sectorale overeenkomsten per valuta:

Zie KB1146 voor meer informatie.

Hoe en waar wordt het onderpand voor leningen in het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst aangehouden?

Voor IBLLC-klanten zal het onderpand worden aangehouden in de vorm van cash of U.S. Treasury-effecten en ter bewaring worden overgedragen aan IBLLC's gelieerde onderneming, IBKR Securities Services LLC (‘IBKRSS'). Het onderpand voor uw leningen in het kader van het programma zal door IBKRSS worden aangehouden op een account voor u, waarover u geperfectioneerd eersterangszekerheidsrecht heeft. In geval van wanbetaling door IBLLC kunt u via IBKRSS rechtstreeks toegang krijgen tot het onderpand, zonder tussenkomst van IBLLC. Raadpleeg hier de zeggenschapsovereenkomst voor effectenrekeningen voor meer informatie. Voor niet-IBLLC-klanten wordt het onderpand aangehouden en beschermd door de entiteit die het account bijhoudt. De onderpanden van IBIE-accounts worden bijvoorbeeld bij IBIE bewaard en beschermd.

Wat zijn de gevolgen voor de rente bij verkoop van lange posities, overdrachten van effecten die via het  programma voor verhoging van de aandelenopbrengst van IBKR zijn uitgeleend of uitschrijving uit het programma?

De rente wordt niet meer opgebouwd op de eerstvolgende werkdag na de transactiedatum (T+1). De rente wordt ook niet meer opgebouwd op de eerstvolgende werkdag na de datum van overdracht of uitschrijving.

Wat zijn de voorwaarden voor deelname aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst van IBKR?

*Ingeschreven account moet voldoen aan vereisten met betrekking tot minimum eigen vermogen voor een marge-account of kasaccount.

Klanten van IB Japan, IB Europe SARL, IBKR Australia en IB India komen niet in aanmerking. Japanse en Indiase klanten met een IB-account bij IB LLC komen in aanmerking.

Daarnaast kunnen klanten van financieel adviseurs, volledig openbaar gemaakte IBroker-klanten en Omnibusmakelaars die aan de bovenstaande vereisten voldoen, deelnemen. In het geval van financieel adviseurs en volledig openbaar gemaakte IB-makelaars, moeten de klanten zelf de overeenkomsten ondertekenen. In het geval van omnibusmakelaars ondertekent de makelaar de overeenkomst.

Komen IRA-accounts in aanmerking voor deelname aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst?
Ja.

Komen IRA-accountpartities beheerd door Interactive Brokers Asset Management in aanmerking voor deelname aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst?
Nee

Komen SIPP-accounts in het Verenigd Koninkrijk in aanmerking voor deelname aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst?
Nee.

Wat gebeurt er als het vermogen op een deelnemende kasaccount onder de drempel van $ 50.000 komt?
Het kasaccount moet alleen op het moment van inschrijving voor het programma aan deze minimumeis voor eigen vermogen voldoen. Als het eigen vermogen daarna onder dat niveau daalt, heeft dat geen gevolgen voor bestaande leningen of de mogelijkheid om nieuwe leningen aan te gaan.

Hoe schrijf ik me in voor het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst van IBKR?
Om u in te schrijven, logt u in op het klantenportaal. Eenmaal ingelogd, klikt u op het gebruikersmenu (het hoofd en schouderspictogram in de rechterbovenhoek) gevolgd door Settings (instellingen). Zoek vervolgens onder Account Settings (accountinstellingen) de rubriek Trading (Handelen) en klik op Stock Yield Enhancement Program (programma voor verhoging van de aandelenopbrengst) om u in te schrijven. U krijgt dan de vereiste formulieren en informatie die nodig zijn om u in te schrijven in het programma. Zodra u de formulieren heeft doorgenomen en ondertekend, wordt uw verzoek ingediend voor verwerking. Het duurt 24-48 uur voordat de geactiveerd wordt.

Hoe kan men de deelname aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst beëindigen?
Om u uit te schrijven, logt u in op het klantenportaal. Eenmaal ingelogd, klikt u op het gebruikersmenu (het hoofd en schouderspictogram in de rechterbovenhoek) gevolgd door Settings (instellingen). Zoek vervolgens onder Account Settings (accountinstellingen) de rubriek Trading (Handelen) en klik op Stock Yield Enhancement Program (programma voor verhoging van de aandelenopbrengst) en volg de vereiste stappen. Uw verzoek wordt vervolgens ingediend voor verwerking. Beëindigingsverzoeken worden doorgaans aan het einde van de dag verwerkt.
 

 Als een account zich aanmeldt en zich later uitschrijft, wanneer kan het dan opnieuw voor het programma worden ingeschreven?
Na uitschrijving kan het account gedurende 90 kalenderdagen niet opnieuw worden ingeschreven.

Welke soorten effectenposities kunnen worden uitgeleend?

*Gemeentelijke obligaties komen niet in aanmerking.

Zijn er beperkingen op het uitlenen van aandelen die worden verhandeld op de secundaire markt na een beursgang?
Nee, zolang er geen beperkingen gelden voor de in aanmerking komende effecten op het account.

Hoe bepaalt IBKR het aantal aandelen dat in aanmerking komt om te worden uitgeleend?
De eerste stap is het bepalen van de waarde van de effecten waarop IBKR eventueel margepandrecht aanhoudt en kan lenen zonder dat de klant deelneemt aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst. Een makelaar die de aankoop van effecten door klanten financiert via een margelening, mag volgens de regelgeving de effecten van die klant lenen of in onderpand geven voor een bedrag van maximaal 140% van het debetsaldo in contanten. Als bijvoorbeeld een klant met een kassaldo van $ 50.000 effecten koopt met een marktwaarde van $ 100.000, bedraagt het debet- of leensaldo $ 50.000 en heeft de makelaar een onderpand op 140% van dat saldo of $ 70.000 aan effecten. Alle effecten die door de klant boven dat bedrag worden aangehouden, worden overtollige marge-effecten genoemd ($ 30.000 in dit voorbeeld) en moeten worden afgezonderd tenzij de klant IBKR toestemming geeft om ze uit te lenen via het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst.

Het debetsaldo wordt bepaald door eerst alle niet in USD uitgedrukte kassaldi om te rekenen naar USD en vervolgens eventuele opbrengsten uit de verkoop van korte aandelenposities (indien nodig omgerekend naar USD) te verrekenen. Als het resultaat negatief is, geven wij 140% van dit negatieve getal vrij. Bovendien worden kassaldi in het grondstoffensegment of voor edelmetalen en CFD's buiten beschouwing gelaten. Klik hier voor een meer gedetailleerde uitleg.

VOORBEELD 1: De klant heeft een lange positie van 100.000 EUR op een USD-basisvalutarekening met een EUR.USD-koers van 1,40. De klant koopt USD-aandelen ter waarde van $ 112.000 (gelijk aan 80.000 EUR). Alle effecten worden als volledig betaald beschouwd omdat het in USD omgezette kassaldo een krediet is.

VOORBEELD 2: De klant heeft een lange positie van in USD van 80.000, een lange aandelenpositie in USD van 100.000 en een korte aandelenpositie in USD van 100.000. De lange effectenposities, in totaal 28.000 USD, worden beschouwd als marge-effecten. Dit resultaat wordt bepaald door de opbrengst van de korte aandelenposities af te trekken van het kassaldo ($ 80.000 - $ 100.000) en de resulterende debet te vermenigvuldigen met 140% ($ 20.000 * 1,4 = $ 28.000).

Zal IBKR alle in aanmerking komende aandelen uitlenen?
Er is geen garantie dat alle in aanmerking komende aandelen van een bepaald account zullen worden uitgeleend via het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst, omdat er misschien geen markt is tegen een voordelige koers voor bepaalde effecten, omdat IBKR geen toegang heeft tot een markt met geïnteresseerde leners of omdat IBKR uw aandelen misschien niet wil uitlenen.

Kunnen aandelen in het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst alleen per 100 worden uitgeleend?
Nee. Leningen kunnen worden verstrekt in elk heel aandelenbedrag, hoewel wij extern alleen leningen verstrekken in veelvouden van 100 aandelen. Zo kan het gebeuren dat wij 75 aandelen lenen van de ene klant en 25 van een andere klant als er een externe vraag is om 100 aandelen te lenen.

Hoe worden leningen onder klanten verdeeld wanneer het aanbod van beschikbare aandelen om uit te lenen groter is dan de vraag naar leningen?
Indien de vraag om een bepaald effect te lenen kleiner is dan het aanbod van de deelnemers aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst, worden de leningen pro rata toegewezen. Bijvoorbeeld, als het totale aanbod van het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst 20.000 XYZ-aandelen bedraagt en de vraag 10.000 XYZ-aandelen, zal elke klant 50% van zijn of haar in aanmerking komende aandelen uitlenen.

Worden aandelen alleen uitgeleend aan andere klanten van IBKR of aan derden?
Aandelen kunnen zowel aan klanten van IBKR als aan derden worden uitgeleend.

Kan de deelnemer aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst bepalen welke aandelen IBKR kan uitlenen?
Nee. IBKR beheert het programma volledig. Nadat is vastgesteld welke effecten IBKR mag lenen onder het margepandrecht (indien van toepassing), bepaalt IBKR naar eigen goeddunken of een van de volgestorte of overtollige marge-effecten kan worden uitgeleend, en om de leningen te initiëren.

Zijn er beperkingen op de verkoop van effecten die zijn uitgeleend via het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst?
Uitgeleende aandelen kunnen te allen tijde zonder beperking worden verkocht. De aandelen hoeven niet te worden teruggegeven om uw verkoop van het aandeel te vereffenen en de opbrengst van de verkoop wordt op de normale vereffeningsdatum op het account van de klant gecrediteerd. Bovendien wordt de lening beëindigd bij de aanvang van de eerste werkdag volgend op de datum van de effectenverkoop.

Kan een klant gedekte callopties schrijven tegen aandelen die zijn uitgeleend via het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst en aanspraak maken op de margeregeling voor gedekte calls?
Ja. Het uitlenen van aandelen heeft geen invloed op de margevereisten op ongedekte of afgedekte basis, aangezien de kredietgever blootgesteld blijft aan eventuele winsten of verliezen met betrekking tot de uitgeleende positie.

Wat gebeurt er met aandelen die uitgeleend worden en vervolgens geleverd worden bij een calltoewijzing of putuitoefening?
De lening wordt beëindigd op T+1 van de handelsactiviteit (transactie, toewijzing, uitoefening) waarbij de positie werd gesloten of verminderd.

Wat gebeurt er met aandelen die uitgeleend worden en die vervolgens niet langer worden verhandeld?
Het stopzetten van de handel heeft geen directe gevolgen voor de mogelijkheid om de aandelen uit te lenen en zolang IBKR de aandelen kan blijven uitlenen, blijft deze lening bestaan, ongeacht of de aandelenhandel wordt stopgezet.

Kan het onderpand van een lening worden overgedragen aan het grondstoffensegment om de marge en/of variatie te dekken?
Nee. Het onderpand voor de lening is nooit van invloed op de marge of de financiering.

Wat gebeurt er als een deelnemer aan het programma een margelening aangaat of een bestaande lening verhoogt?
Indien een klant volgestorte effecten aanhoudt die via het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst zijn uitgeleend en vervolgens een margelening aangaat, zal de lening worden beëindigd voor zover de effecten niet in aanmerking komen als overtollige marge-effecten. Indien een klant overtollige marge-effecten aanhoudt die via het programma zijn uitgeleend, kan de bestaande margelening eveneens worden beëindigd voor zover de effecten niet langer in aanmerking komen als overtollige marge-effecten.

Onder welke omstandigheden kan een bepaalde aandelenlening worden beëindigd?
In het geval van een van (maar niet beperkt tot) de volgende situaties wordt een aandelenlening automatisch beëindigd:

- Als de klant ervoor kiest om deelname aan het programma te beëindigen
- Overdracht van aandelen
- Lenen van een bepaald bedrag tegen de aandelen
- Verkoop van aandelen
- Calltoewijzing/putuitoefening
- Sluiting van het account

Ontvangen deelnemers aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst dividend op uitgeleende aandelen?
Uitgeleende aandelen in het kader van het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst worden doorgaans vóór de ex-datum teruggevorderd van de lener om het dividend te ontvangen en betalingen in plaats van dividend (payments in lieu, PIL) te vermijden. Het is echter nog steeds mogelijk om een PIL te krijgen.

Behouden deelnemers aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst stemrecht voor uitgeleende aandelen?

Nee. De lener van de effecten heeft het recht om te stemmen of enige toestemming te geven met betrekking tot de effecten indien de registratiedatum of uiterste datum voor het stemmen, het geven van toestemming of het nemen van andere maatregelen binnen de looptijd van de lening valt.

Ontvangen deelnemers aan het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst rechten, warrants en spin-off-aandelen op uitgeleende aandelen?

Ja. De uitlener van de effecten ontvangt alle rechten, warrants, spin-off-aandelen en uitkeringen op geleende effecten.

Hoe worden leningen weergegeven in het activiteitenoverzicht?

Leningen, uitstaande aandelen, activiteiten en inkomsten worden weergegeven in de volgende 6 rubrieken van het overzicht:

1. Cashdetails - details over het oorspronkelijke saldo van het onderpand (hetzij in Amerikaanse treasuries, hetzij in contanten), de nettowijziging als gevolg van leningsactiviteiten (positief als er nieuwe leningen worden aangegaan; negatief als er netto-opbrengsten zijn) en het eindsaldo van het onderpand.

2. Overzicht van de netto-aandelenpositie - waarbij voor elk aandeel het totale aantal aandelen bij IBKR, het aantal geleende aandelen, het aantal uitgeleende aandelen en de netto-aandelen (= aandelen bij IBKR + geleende aandelen - uitgeleende aandelen) worden vermeld.  

3. Uitgeleende effecten beheerd door IBKR (Programma voor verhoging van de aandelenopbrengst) - vermeldt voor elk aandeel dat via het programma voor verhoging van de aandelenopbrengst wordt uitgeleend de hoeveelheid uitgeleende aandelen, de rentevoet (%).  

3a. Onderpand van effecten beheerd door IBKR (Programma voor verhoging van de aandelenopbrengst) - IBLLC-klanten zien een extra sectie op hun overzicht met de specifieke Amerikaanse treasuries die als onderpand worden aangehouden, de hoeveelheid, de prijs en de totale waarde ter dekking van de aandelenlening.

4. Activiteiten van uitgeleende effecten beheerd door IBKR (Programma voor verhoging van de aandelenopbrengst)- details over de leningactiviteit voor elk effect met inbegrip van toewijzingen van teruggevorderde lening (d.w.z. beëindigde leningen); toewijzingen van nieuwe leningen (d.w.z. gestarte leningen); de hoeveelheid aandelen; de nettorentevoet (%); rentevoet op het onderpand van de klant (%) en het onderpandbedrag.  

5. Rentedetails van activiteiten van uitgeleende effecten beheerd door IBKR (Programma voor verhoging van de aandelenopbrengst) - specificeert voor individuele leningen de door IBKR verdiende rente (%); de door IBKR verdiende inkomsten (vertegenwoordigt de totale inkomsten van IBKR uit de lening die gelijk is aan {Bedrag onderpand * rentevoet}/360); de rente op het onderpand van de klant (vertegenwoordigt ongeveer de helft van de inkomsten die IB verdient op de lening) en de aan de klant betaalde rente (vertegenwoordigt de rente-inkomsten uit het onderpand van de klant).

Let op: Dit gedeelte wordt alleen weergegeven als de door de klant verdiende rente hoger is dan $ 1 voor de betreffende overzichtsperiode.   

6. Opgebouwde rente - rente-inkomsten worden hier gerapporteerd als opgebouwde rente en worden behandeld als alle andere opgebouwde rente (samengevoegd maar alleen weergegeven als opgebouwde rente als ze elke maand meer dan $ 1 in contanten bedragen). Voor de belastingaangifte aan het einde van het jaar worden deze rente-inkomsten vermeld op het formulier 1099 dat aan Amerikaanse belastingbetalers wordt verstrekt.

As a US registered broker-dealer, Interactive Brokers LLC (“IBKR”) is subject to Regulation SHO, a collection of US Securities & Exchange Commission rules relating to short-selling of equity securities. Rule 204 of Regulation SHO places certain requirements on clearing brokers in the event that they fail to deliver securities on settlement date in connection with a sale of those securities. This can happen for a variety of commonplace operational reasons, and does not indicate a problem at the clearing broker. In certain circumstances, Rule 204 may require a clearing broker to not permit shorting a security for a certain period of time (unless sufficient shares of that security are pre-borrowed to cover the order marked as a short sale).

Rule 204(a) requires that a clearing broker, if it fails to deliver on a sale trade on the settlement date, must closeout its fail by buying or borrowing the relevant security a specified number of trading days later (depending on whether the sale was long or short), prior to the opening of the regular trading session on that day.

Rule 204(b) provides that if the clearing broker does not closeout its fail in accordance with Rule 204(a), the broker may not accept short sale orders from its customers in the relevant stock (the stock in which the unclosed-out fail has occurred), or place such orders for its own account, unless it has first borrowed the shares of the relevant stock to cover the new short sale order. This is colloquially known in the securities industry as being in the “penalty box” for the relevant security. This restriction exists until the clearing broker has purchased shares in the amount of the unclosed-out fail, and that purchase has settled.

Any broker that executes trades through that clearing broker, and clears and settles those trades through that clearing broker, is subject to the same Rule 204(b) restriction, as is any broker that executes away from that clearing broker, but intends to clear and settle those trades through the clearing broker.

Rule 204(c) requires clearing brokers to notify brokers from whom they receive trades for clearance and settlement of when they become subject to a short-sale restriction under Rule 204(b), and when that restriction ends. This is so that the notified brokers can avoid executing trades away from the clearing broker that are not permitted under the clearing broker’s short-sale restriction. If you have received a notice from IBKR regarding Rule 204(c), it generally means that IBKR's books and records show that you are an introducing broker or dealer that clears and settles trades through IBKR, and that also has the capability (or your client has such capability) of executing trades at away brokers or dealers for settlement through IBKR. You should not execute any short-sale order at an away broker-dealer in a security which we have notified you is shortsale restricted, unless you have first arranged to pre-borrow sufficient shares of that security through IBKR. For more information on pre-borrowing, please click here or contact us.

The above is a general description of Rule 204 of Regulation SHO, to aid our broker-dealer clients in understanding IBKR's obligations and why certain stocks may become unshortable at certain times irrespective of their availability to be borrowed. It is not legal advice and should not be used as such.

Introduction
While account holders are always at risk of having a short security position closed out if IB is unable to borrow shares at settlement of the initial trade or bought in if the trade settles and the shares are recalled by the lender thereafter, certain securities have characteristics which may increase the likelihood of these events occurring. Two examples are leveraged Exchange Traded Funds (ETF) and Exchange Traded Notes (ETN), where the supply of shares available to borrow can be influenced by a number of factors not found with shares of common stock. An overview of these securities and these factors is provided below.


Overview
As background, an ETF is a security organized as a pooled investment vehicle that can offer diversified exposure or track a particular index by investing in stocks, bonds, commodities, currencies, options or a blend of assets. An ETF is similar to a mutual fund in that each share of an ETF represents an undivided interest in the underlying assets of the fund. However, unlike a mutual fund in which orders are only processed at a price determined at the end of the day, ETF shares are repriced and trade throughout the day on an exchange. To balance the supply and demand of shares and ensure that secondary market prices approximate the market value of the underlying assets, ETF issuers allow Authorized Participants (typically large broker-dealers) to create and redeem ETF shares in large blocks, typically 50,000 to 100,000 shares. While many ETFs invest solely in securities, others use debt or derivatives to track and/or magnify exposure to an index. The ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF ( symbol: UVXY) is one example of a widely traded leveraged ETF.

ETNs are also securities that are repriced and trade throughout the day on an exchange and are designed to provide investors with a return that corresponds to an index. Unlike ETFs, however, ETNs are unsecured debt instruments and do not represent an interest in an underlying pool of assets. They do not pay interest like traditional debit instruments, but rather a promise to pay a specific return that typically corresponds to an index or benchmark. The Barclays iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures™ ETN (symbol: VXX) is one example of a widely traded ETN.

The supply of shares available to borrow in order to initiate or maintain a short sale position may be less stable for certain leveraged ETFs and ETNs, including UVXY and VXX, due to the following factors:

- Limited Authorized Participants: The number of Authorized Participants willing to issue ETFs, particularly those that invest in derivatives (e.g., futures contracts, swap agreements and forward contracts) rather than securities and seek performance equal to a multiple (i.e., 2x) or an inverse multiple (i.e., -2x) of a benchmark may be limited. Moreover, Authorized Participants have no legal obligation to create shares and may elect not to do so to minimize their exposure as a dealer. 

- No Authorized Participants: As ETN shares represent credit instruments, the supply of such shares is determined solely by the issuing financial institution and Authorized Participants are not involved with the creation or redemption of shares. The ETN issuer typically reserves the right to limit, restrict or stop selling additional shares at any time.

- Limited Holding Period: Certain leveraged ETFs and ETNs seek to match the performance of a benchmark index for a single day rather than an extended period. They are principally used by institutional investors and other traders looking to obtain short-term exposure to an asset class, hedge other investments in a portfolio or invest as a way to gain interim exposure to a particular market while gradually investing directly in that market. These factors can result in a higher rate of turnover and less stability of share inventory available to lend for short sales. 

- Margin Considerations: Shares made available for lending to short sellers often originate from brokers who maintain a lien on the shares as they’ve financed the purchase of the shares on behalf of clients via margin loans. Clients purchasing shares using borrowed funds are subject to regulatory margin requirements, compliance to which depends in part upon the value of the shares supporting the loan. As certain leveraged  ETFs/ETNs are designed to provide returns in multiples of their benchmark, the inherent volatility of these products may diminish clients’ ability to maintain the position and, in turn, the broker’s ability to lend the shares.

 

Overview

• Hong Kong regulations now require beneficial owners of shares in selected HK listed stocks to report each week short positions that exceed the threshold of HKD 30 million or 0.02% of market capitalization on the constituent stocks of the Hang Seng Index, the Hang Seng China Enterprises Index and other financial companies specified by the SFC. A list of affected of stocks can be found here:

http://www.sfc.hk/sfc/html/EN/research/short-position-reporting/specified-shares.html 

• Investors with applicable positions should register directly with the SFC. Registration and guidance on the registration process can be found here.
• Reporting is expected on a weekly basis, but the second business day of the following week.
• Links for the registering and reporting can be found here:

https://portal.sfc.hk/dsp/gateway/welcome?locale=en

Guidelines, Instructions and FAQ's:

SFC announcement with links to legislation

Short position forms, guidelines, reference material and list of specified shares

Link to subscribe to SFC alert service (choose Short Position Reporting Related Matters)

Legislation and Rules

For further details, please refer to the SFC website: www.sfc.hk and/or contact them via email with specific questions at shortpositions@sfc.hk