Consegna fisica per contratti Future su Metalli Preziosi COMEX

Overview: 

Consegna fisica dei Future su Metalli Preziosi COMEX

I clienti di IBLLC saranno in grado effettuare e ricevere la consegna di Future su Metalli Preziosi COMEX, in particolare Oro (GC), Argento (SI) e i corrispondenti micro contratti per Oro (MGC) e Argento (SIL).

In questo contesto la consegna fisica è rappresentata dalla consegna contro pagamento di un warrant registrato elettronicamente oppure di un certificato ACE (Accumulated Certificate of Exchange) per ogni contratto future intero o in versione E-micro.

 

Warrant su Oro e Argento

  • Ciascun contratto future Oro (GC) e Argento (SI) darà luogo ad un warrant che rappresenta l’oro oppure l’argento da consegnare associati all’unità del contratto.
    • Oro (GC): cento (100) once troy di oro con una tolleranza di peso del 5%, superiore o inferiore con un minimo di 995 in finezza. Maggiori informazioni sono disponibili in questa pagina: Regolamento COMEX Capitolo 113.
    • Argento (SI): cinquemila (5,000) once troy d’argento con una tolleranza di peso del 10% superiore o inferiore con un minimo di 999 in finezza. Maggiori informazioni sono disponibili in questa pagina: Regolamento COMEX Capitolo 112.
  • I warrant sono documenti elettronici emessi da depositari approvati dal COMEX.
  • Ogni warrant è registrato presso il COMEX e legato a dei lingotti specifici e identificabili con numeri unici di warrant tracciabili che riconducono ciascuno ai depositari COMEX.
  • I warrant vengono registrati a nome di Interactive Brokers in qualità di membro regolatore del COMEX.
  • Sono previste delle commissioni per lo stoccaggio.
  • Nei loro conti “U” i clienti potranno vedere i warrant:
    • Il simbolo conterrà il numero unico di certificato per il warrant registrato.
    • La quantità sarà sempre pari a 1.
    • Sarà inoltre possibile vedere il peso netto e la finezza dei lingotti associati al warrant. L’immagine qui in basso rappresenta un esempio di resoconto per il cliente.

Esempio di un resoconto per il cliente

 

Circa i certificati ACE (Accumulated Certificate of Exchange)

  • I contratti Micro Oro e Argento rilasciano un ACE emesso dalla Camera di Compensazione.
    • Micro Oro (MGC): un ACE rappresenta il 10% di proprietà di un lingotto del peso di 100 once troy detenuto sotto forma di warrant. Maggiori informazioni sono disponibili in questa pagina: Regolamento COMEX Capitolo 120.
    • Micro Argento (SIL): un ACE rappresenta il 20% di proprietà di un lingotto del peso di 5000 once troy detenuto sotto forma di warrant. Maggiori informazioni sono disponibili in questa pagina Regolamento COMEX Capitolo 121.
  • I warrant possono essere convertiti in certificti ACE.
  • Una volta accumulata la quantità esatta (10 per l’oro e 5 per l’argento) sarà possibile convertire i certificati ACE in warrant.
  • Sono previste delle commissioni per lo stoccaggio.

 

Circa le Intenzioni di consegna

Per poter ricevere o effettuare una consegna, è necessario redigere una cosiddetta “intenzione di consegna” relativa al future corrispondente. In assenza di un’intenzione di consegna, le posizioni su future saranno soggette alle restrizioni riguardanti il periodo di consegna e potrebbero essere liquidate. Ti invitiamo a fare riferimento al calendario del periodo di liquidazione.

  • Future long – L’Intenzione di ricezione” deve essere inserita per il numero corrispondente di future long, almeno 2 giorni lavorativi prima della Data della Prima Posizione del mese di consegna corrispondente. I clienti possono inoltre inserire le “Intenzioni di ricezione” durante il periodo di consegna in modo da poter piazzare un ordine di acquisto su di un contratto future nel mese di consegna corrente.
    • Gli ordini relativi all’Intenzione di ricezione verranno accettati solo se il conto possiede fondi sufficienti per ricevere la consegna dell’importo dichiarato di warrant. Nel caso di fondi insufficienti, gli ordini relativi all’Intenzione di ricezione verranno respinti.
  • Future short – L’Intenzione di consegna deve essere inserita per il numero corrispondente di future short, almeno 2 giorni lavorativi prima della Data dell’ultimo Giorno di trading del mese di consegna corrispondente. I clienti hanno inoltre la possibilità d’inserire le Intenzioni di ricezione sia alla vigilia (giorno precedente) che durante l’ultimo giorno di trading: in questo modo potranno piazzare un ordine di vendita su di un future nel mese di consegna corrente.
    • Gli ordini relativi alle Intenzioni di consegna verranno accettati solo se nel conto è presente un numero sufficiente di warrant/certificati ACE per soddisfare la consegna. Se il numero di certificati fosse insufficiente, le Intezioni di consegna verranno respinte.

 

Come piazzare le Intenzioni di consegna

  • Per accedere allo strumento per la Consegna Fisica tramite Trader Workstation (TWS):
    • Fai click con il tasto destro sui contratti future idonei > Consegna OPPURE
    • Seleziona Trade > Consegna Fisica
  • Per accedere allo strumento per la Consegna Fisica dal Portale Clienti:
    • Tocca uno dei contratti future idonei > La tua Posizione > premi il pulsante Azione Fila (3 puntini alla fine) > Consegna
    • Dalla pagina Posizioni tocca il pulsante Azione Fila (3 puntini alla fine) > Consegna
  • Applicazione IBKR Mobile:
    • Vai al Menu Principale > Trade > Consegna
    • Tocca uno dei contratti future idonei ed esegui questa selezione: Dettagli del contratto> Posizioni > Consegna

Per dichiarare la tua intenzione per quanto riguarda questi metalli preziosi dovrai seguire una delle sequenze di operazioni indicate qui di seguito:

Intenzione di ricezione
Inviare un’intenzione di ricezione indica non solo il desiderio di ricevere la consegna del prodotto al termine della finestra di consegna (sotto forma di certificati warrant oppure ACE); si tratta anche di un OBBLIGO per aprire nuove posizioni su future durante la finestra di consegna (ovvero non è possibile aprire posizioni future su prodotti da consegna fisica entro il periodo finestra della consegna senza prima aver inviato un’Intenzione di ricezione per il future in questione).

Qualsiasi Intenzione di ricezione che non corrisponda alla posizione future che si trova al termine della finestra di consegna verrà cancellata.

Intenzione di consegna
Inviare un’intenzione di consegna indica il desiderio di effettuare la consegna di un prodotto (es. warrant oppure ACE).  È inoltre OBBLIGATORIO che il conto abbia una posizione short sul future e che sia in grado di fornire il certificato corrispondente.

Qualsiasi Intenzione di consegna che non corrisponda alle posizioni future al termine della finestra di consegna verrà cancellata.

Richiesta di consegna
Inviare una richiesta di consegna è UNICAMENTE disponibile durante il periodo finestra di consegna e indica il desiderio di consegnare il prodotto nel giorno specificato (invece che nel giorno in cui si conclude la finestra di consegna, come nel caso dell’intenzione di consegna). È OBBLIGATORIO che per poter inviare questo tipo di richiesta un conto abbia almeno un prodotto esistente idoneo (es. warrant oppure ACE) e la corrispondente posizione future short (ad esempio: GC, MGC, etc.).

Consegna fisica di Oro Spot USA

Overview: 

Consegna fisica di Oro Spot USA
Oro Spot USA non allocato (simbolo: USGOLD) può esser convertito in uno dei seguenti prodotti:

  • Lingotti d'oro (.999) 1 kg
  • Lingotto d’oro certificato ISO (.9999) - 1 oncia
  • Lingotto d’oro certificato ISO (.9999) - 10 once
  • Moneta d’oro American Eagle - 1 oncia
  • Moneta d’oro American Buffalo - 1 oncia
  • Moneta d’oro Canadian Maple Leaf -1 oncia


Come richiedere una consegna

Se desideri convertire la tua posizione su Oro Spot USA non allocato nel metallo fisico, ti basta seguire questi passaggi:

  • Accedi al Portale Clienti
  • Vai al Centro Messaggi
  • Clicca su “Componi > Nuovo Ticket”
  • Seleziona come argomento “Consegna Oro fisico”

Accedi al Portale Clienti


Costi di consegna e spedizione
Il costo della consegna fisica dell’Oro Spot USA corrisponde alla somma delle seguenti voci:

  • Il differenziale fra il prezzo spot dell’oro e il costo del prodotto fisico.
    • I prodotti fisici in metallo vengono forniti da Fidelitrade Inc.  Il costo stimato di un prodotto fisico è disponibile sul loro sito web.
    • Il costo del prodotto corrisponde al prezzo indicativo ASK mostrato da FideliTrade.1
  • Una tariffa di consegna pari a 25 USD.
  • Spese amministrative pari a 500 USD.

Politica di spedizione di FideliTrade:

  • I lingotti vengono spediti tramite Federal Express o con il Servizio Postale degli USA (USPS) oppure tramite un veicolo blindato.
  • I lingotti sono assicurati fino a 100,000 USD per confezione quando vengo spediti tramite Federal Express o con USPS. L’assicurazione può essere più alta nel caso di spedizione tramite veicolo blindato.
  • I lingotti vengono spediti esclusivamente all’indirizzo indicato sul tuo Conto IBKR per garantire il massimo livello di sicurezza.

 

Permessi di trading
Per poter fare trading su Oro Spot USA avrai bisogno di attivare sul tuo conto il permesso di trading per Metalli USA. Potrai richiedere questo permesso seguendo i passaggi illustrati qui di seguito:

  • accedi al Portale
  • seleziona le Impostazioni > Impostazioni Conto dal menu sul fondo della finestra
  • clicca sull'icona "Configura” (ingranaggio) per Esperienza di trading & Permessi
    • Clicca sul menu a tendina e scegli “Altri prodotti”
    • Seleziona "Metalli"
    • Nella finestra pop-up seleziona "Stati Uniti" e clicca su Salva
  • clicca su Continua

L’Oro Spot USA è disponibile solo per i residenti negli Stati Uniti. Questo prodotto non è inoltre disponibile per i residenti nei seguenti stati americani: Arizona, Montana, New Hampshire e Rhode Island.

 

1. Il prezzo ASK mostrato è puramente indicativo e potrebbe variare.

Domande frequenti: guida alla consegna fisica di Oro Spot USA

Che cos’è IB Global Investments (IBGI)?

IBGI è una società interamente controllata dal Gruppo IBKR che opera come market maker, facilitando transazioni di oro fisico non allocato per conto di IBLLC e dei suoi clienti. IBG facilita questo tipo di transazioni facendosi carico della consegna di warrant su oro provenienti da contratti future quotati in borsa. Né IBLLC e tantomeno IBGI si occupano di trading proprietario e tutti i warrant presenti nell’inventario (detenuti da IBGI per facilitare gli acquisti dei clienti) sono coperti con contratti future short.

 

Cosa si intende con il termine “non allocato” riferito all’oro?

Quando si acquista dell’oro non allocato, si possiede un interesse frazionale non divisibile nell’oro fisico che IBGI ha allocato per IBLLC. In altre parole, i warrant – che fanno riferimento a dei lingotti identificabili grazie ad un numero – vengono detenuti a nome di IBLLC che a sua volta registra l’interessenza partecipativa dei clienti nei propri libri contabili e nei suoi registri (in maniera simile al modo in cui un titolo viene detenuto tramite un soggetto-prestanome, il cosiddetto “street name”).

 

Come viene “allocato” l’oro?

L’oro resta “non allocato” fino a quando il titolare del conto non prenda possesso fisico del metallo prezioso attraverso il processo di consegna.

 

Qual è simbolo di trading per l’oro non allocato?

Il simbolo è USGOLD.

 

Qual è la quantità minima di ordine per l’oro non allocato? 

La quantità minima per un ordine è di 1 oncia.

 

Qual è l’incremento di prezzo minimo per l’oro non allocato?

0.001 USD

 

Qual è il tempo di regolamento per una transazione di oro non allocato?

Le transazioni vengono regolate entro 2 giorni lavorativi.

 

IBGI o IBLLC aggiungono una maggiorazione sulle transazioni di oro fisico?

No. Non ci sono maggiorazioni o prezzi nascosti aggiunti applicati da IBGI a IBLLC oppure da IBLLC ai clienti. IBLLC agisce in qualità di riskless principal, operando transazioni con il cliente allo stesso prezzo con cui le esegue con IBGI e richiederà al cliente il pagamento di una commissione sulle transazioni – come indicato sul nostro sito web.

 

IBKR consente la vendita short di oro non allocato?

No. È consentito solo l’acquisto di questo tipo di prodotto I clienti che intendano trarre profitto dai prezzi dell’oro in discesa potranno ottenere questo tipo di esposizione attraverso contratti future, opzioni su contratti future e/o vendita short di svariati ETF sull’oro.

 

IBKR fornisce prestiti di valore per le posizioni in oro non allocato?

No. L’oro non allocato sarà completamente soggetto al requisito di margine. Questo significa che IBRK non consentirà di prendere soldi in prestito utilizzando l’oro non allocato come garanzia. Allo stesso modo, le tue posizioni interamente liberate sull’oro non allocato non possono essere usate come garanzia per acquistare oppure mantenere posizioni aperte su altri titoli.

 

L’oro non allocato è protetto dalla SIPC?

No. La SIPC (Securities Investor Protection Corporation) offre protezione solo per titoli e saldi di cassa detenuti in un conto titoli.

 

In quali forme viene offerto l’oro al momento della consegna?

I clienti potranno convertire il proprio oro non allocato e optare per la consegna fisica di uno dei seguenti prodotti:

  • Lingotti d'oro (.999) 1 kg
  • Lingotto d’oro certificato ISO (.9999) - 1 oncia
  • Lingotto d’oro certificato ISO (.9999) - 10 once
  • Moneta d’oro American Eagle - 1 oncia
  • Moneta d’oro American Buffalo - 1 oncia
  • Moneta d’oro Canadian Maple Leaf -1 oncia

La consegna verrà gestita attraverso FideliTrade Incorporated, una compagnia d’investimento che offre servizi completi per metalli preziosi e specializzata in particolare nei servizi di consegna e custodia. Visita il sito https://www.fidelitrade.com/

 

È disponibile l’opzione di una consegna parziale?

Sì. Potrai ricevere in consegna solo una porzione della tua posizione di oro non allocato.

 

Come fare per richiedere la consegna?

I clienti che intendono richiedere la consegna fisica dovranno inviare la loro richiesta attraverso il Centro Messaggi, utilizzando l’argomento “Consegna Oro fisico”. La richiesta dovrà includere il numero di once e la forma di consegna. IBKR dovrà quindi confermare il costo e gli oneri e infine, una volta ricevuta l’approvazione del cliente, dare istruzioni a FideliTrade per la consegna. Ti ricordiamo che la consegna è disponibile solo presso l’indirizzo registrato del titolare del conto.

 

Qual è il costo da pagare per ricevere la consegna (ed è incluso un supplemento)?

Il costo della consegna fisica dell’Oro Spot USA corrisponde alla somma delle seguenti voci:

  • Il differenziale fra il prezzo spot dell’oro e il costo del prodotto fisico.
    • I prodotti fisici in metallo vengono forniti da Fidelitrade Inc. Il costo stimato di un prodotto fisico è disponibile sul loro sito web.
    • Il costo del prodotto corrisponde al prezzo indicativo ASK mostrato da FideliTrade.
  • Una tariffa di consegna pari a 25 USD.
  • Spese amministrative pari a 500 USD.

 

Quali sono i permessi di trading richiesti?

Il pacchetto di borse e permessi richiesto è il cosiddetto United States Metals.

 

Quali sono i requisiti per ottenere i permessi di trading relativi a IBMETAL?

L’Oro Spot USA è disponibile solo per i residenti negli Stati Uniti. Questo prodotto non è inoltre disponibile per i residenti nei seguenti stati americani: Arizona, Montana, New Hampshire e Rhode Island.

I clienti dovranno inoltre rispettare i seguenti requisiti:

  • Obiettivo d’investimento: trading, speculazione, hedging oppure crescita (per i conti cash).
  • Requisiti finanziari: è necessario rispettare i requisiti finanziari relativi ai future.
  • Non è richiesta esperienza pluriennale di trading.
  • Non c'è un numero minimo di transazioni.
  • Disponibile per alcuni tipi di conto (Cash, Margine, Margine di Portafoglio).
  • Non disponibile per conti UGMA/UTMA.
  • Non disponibile per i conti IRA.
  • Conti secondari per Consulenti finanziari/Broker: il conto principale (Consulente finanziario oppure Broker) deve aver ricevuto l’approvazione per il trading di commodity.

 

Panoramica su oneri e commissioni

I clienti e i potenziali clienti sono invitati a visitare il nostro sito web dove troveranno descrizioni dettagliate riguardo oneri e commissioni.

In questa pagina vengono illustrati gli oneri e le commissioni più comuni:

1. Commissioni - Le commissioni variano a seconda del tipo di prodotto, della borsa valori e dipendono anche dal tipo di piano tariffario scelto (tutto incluso oppure no). Nel caso dei titoli statunitensi, applichiamo una commissione pari a 0.0005 USD per azione con un trading minimo di 1.00 USD.

2. Interessi - Gli interessi vengono applicati sui saldi di debito relativo ai margini e IBKR utilizza dei benchmark riconosciuti a livello internazionale per i versamenti overnight come base per stabilire i tassi d’interesse. Successivamente applichiamo un differenziale per il tasso d’interesse benchmark (“BM”) in scaglioni degressivi; in questo modo i saldi relativi a grandi quantità di liquidi riceveranno – in maniera proporzionale – tassi migliori e sarà possibile stabilire un tasso effettivo.  Per esempio: nel caso di prestiti denominati in USD, il tasso di riferimento (benchmark) sarà quello della Fed Funds e si applicherà uno spread del 1.5% per i saldi fino a 100,000 USD.  Inoltre i soggetti che vogliono vendere titoli short devono essere al corrente dell’esistenza di oneri speciali in termini di interessi nel caso in cui i titoli presi in prestito per coprire la vendita di titoli short siano considerati “difficili da ottenere in prestito”. 

 3. Oneri di cambio - Anche questa tipologia varia in base al tipo di prodotto e alla borsa valori. Per esempio: nel caso di opzioni su titoli USA, alcune borse valori applicano un onere nel caso di rimozione della liquidità (ordine al meglio oppure un ordine con limite di prezzo marketable) e forniscono pagamenti per ordini che aggiungono liquidità (ordine con limite). Inoltre diverse borse applicano degli oneri su ordini che vengono cancellati o modificati.

4. Dati di mercato - L’iscrizione ai dati di mercato non è obbligatoria, tuttavia nel caso in cui tu abbia chiesto questo servizio, potrai vedere applicato un onere mensile in base al tipo di borsa valori scelto e alla loro offerta di abbonamento. Tramite il nostro strumento, l’Assistente per i Dati di mercato, ti offriamo assistenza nel selezionare gli abbonamenti ai dati di mercato sulla base dei prodotti che vuoi usare per la tua attività di trading. Per accedere a questo strumento ti basterà entrare nel Portale Clienti, cliccare nella sezione Assistenza e selezionare il link per l’Assistente per i Dati di mercato.

5. Onere sull’attività minima mensile - Dato che offriamo servizi per trader attivi, richiediamo a nostri clienti di avere dei conti che generino un minimo di commissioni ogni mese altrimenti verrà applicato un onere sulla differenza tra commissioni generate e il minimo stabilito. Il minimo è di 10 USD mensili.

6. Varie - IBKR consente un prelievo mensile gratuito e applica un onere per ogni prelievo successivo. Inoltre ci sono alcuni oneri relativi alle richieste di trade bust, per l’esercizio di opzioni e/o future & assegnazioni e infine commissioni di custodia sugli ADR (American Depositary Receipt).

Per maggiori informazioni, ti consigliamo di visitare il nostro sito web e selezionare una delle opzioni disponibili nel menu dedicato ai Prezzi.

 

Physical Delivery of US Spot Gold FAQs

Who is IB Global Investments (IBGI)?

IBGI is a wholly owned subsidiary of the IBKR Group that operates as a market maker, facilitating physical unallocated gold transactions on behalf of IBLLC for its clients. IBGI facilitates these transactions by taking delivery of gold warrants from exchange-listed futures contracts. Neither IBLLC nor IBGI engages in proprietary trading, and the inventory of warrants IBGI holds to facilitate client purchases are hedged with short futures contracts.

 

What does the term “unallocated” gold mean?

When you purchase unallocated gold, you own an undivided, fractional interest in the physical gold that IBGI has allocated to IBLLC. In other words, the warrants, which reference gold bars that are specifically identifiable by number, are held in the name of IBLLC who, in turn, records clients’ ownership interests on its books and records (similar to how stock is held in “street name”).

 

How does the gold get “allocated”?

The gold remains “unallocated” until the account holder takes physical possession of it via the delivery process.

 

What is the trading symbol for unallocated gold?

The symbol is USGOLD.

 

What is the minimum order size for unallocated gold? 

The minimum order size is 1 ounce.

 

What is the minimum price increment for unallocated gold?

$0.001

 

What is the settlement time for an unallocated gold transaction?

Transactions settle in 2 business days.

 

Does IBGI or IB LLC add a mark up to physical gold transactions?

No. There is no markup or hidden price spreads added by IBGI to IBLLC or IBLLC to the client. IBLLC acts as a riskless principal, transacting with the client at the same price it transacts with IBGI, and charges the client a commission for the transaction, which is disclosed on our website.

 

Does IBKR allow short sales of unallocated gold?

No; only purchases are allowed. Clients seeking to profit from falling gold prices may obtain this exposure via futures contracts, options on futures contracts and/or short sales of various gold ETFs.

 

Does IBKR provide any loan value for unallocated gold positions?

No. Unallocated gold will be subject to a 100% margin requirement. This means that IBKR will not allow you to borrow money using unallocated gold as collateral. Similarly, your fully-paid unallocated gold positions cannot be used as collateral to purchase or maintain securities positions.

 

Is unallocated gold SIPC protected?

No. SIPC only offers protection for securities and cash held in a securities account.

 

In what forms of gold is delivery offered?

Clients may convert their unallocated gold and take physical delivery of one of the following products:

  • Gold Bullion Bar (.999) 1 kg
  • Gold Bullion Bar ISO Accredited (.9999) - 1 oz
  • Gold Bullion Bar ISO Accredited (.9999) - 10 oz
  • Gold American Eagle Coin - 1 oz
  • Gold American Buffalo Coin - 1 oz
  • Gold Canadian Maple Leaf Coin -1 oz

Delivery will be transacted through FideliTrade Incorporated, a full-service precious metals investment company that specializes in delivery and custody services. See https://www.fidelitrade.com/

 

Is partial delivery offered?

Yes, you may take delivery of only a portion of your unallocated gold position.

 

How do I request delivery?

Clients requesting physical delivery must submit their request via the Message Center using the topic "Physical Gold Delivery". The request should include the number of ounces and the form of delivery. IBKR will then confirm the cost and fees and, once approved by the client, instruct FideliTrade to deliver. Please note that delivery is only supported to the account holder’s address of record.

 

What is the cost of taking delivery (and do I pay a premium)?

The cost of physical delivery of US Spot Gold is the sum of:

  • The differential between the spot price of gold and the cost of the physical product.
    • Physical metals products are provided by Fidelitrade Inc. Estimated cost of the physical product can be found on their website.
    • The cost of the product is the indicative ASK price displayed by FideliTrade.
  • A $25 delivery fee
  • A $500 IBKR processing fee

 

What trading permissions are required?

The exchange and permission bundle is United States Metals.

 

What are the eligibility requirements for obtaining IBMETAL trading permissions?

US Spot Gold is only available to legal residents of the United States. US Spot Gold is not available to legal residents of Arizona, Montana, New Hampshire, and Rhode Island.

Clients must also meet the following requirements

  • Investment Objective: Trading, or Speculation, or Hedging, or Growth (Cash account)
  • Financials: Must meet Futures financial requirements
  • No minimum years trading experience
  • No minimum trades
  • Available in all account types (CASH, MRGN, PMRGN)
  • Not available for UGMA/UTMA accounts
  • Not available for IRA accounts
  • FA/Broker Sub accounts: master account (FA or Broker) must be approved for Commodities trading

 

Physical Delivery of COMEX Precious Metals Futures

Overview: 

About Physical Delivery of COMEX Precious Metals Futures

Clients of IBLLC will be able to make and take delivery of COMEX Precious Metals Futures, specifically Gold (GC), Silver (SI) and the corresponding micro contracts for Gold (MGC) and Silver (SIL).

Physical delivery, in this context, is represented by the delivery-versus-payment of a registered electronic warrant or an Accumulated Certificate of Exchange (“ACE”) for each full size or E-micro futures contract.

Please Note: At this time, IBKR does not facilitate the process (known as “Cancel for Load Out”) for clients to take delivery of the physical COMEX Precious metals. Load Out is the process for removing the physical metal from the COMEX Depository to another approved storage facility, where the client can then arrange to pick up the Gold or Silver. Physical Delivery in this context represents obtaining a registered Warrant or Accumulated Certificate of Exchange (ACE). 

 

About Gold and Silver Warrants

  • Each Gold (GC) and Silver (SI) future will deliver one warrant representing deliverable grade gold or silver associated with the contract unit.
    • Gold (GC): one hundred (100) troy ounces of gold with a weight tolerance of 5% either higher or lower with a minimum of 995 fineness. Additional information is available via COMEX Rulebook Chapter 113.
    • Silver (SI): five thousand (5,000) troy ounces of silver with a weight tolerance of 10% either higher or lower with a minimum of 999 fineness. Additional information is available via COMEX Rulebook Chapter 112.
  • Warrants are electronic documents that are issued by COMEX approved depositories.
  • Each warrant is registered at COMEX and linked to specific deliverable grade bars with identifiable and unique warrant numbers traceable to each COMEX depository.
  • Warrants will be registered to Interactive Brokers as the COMEX Clearing Member.
  • Storage fees apply.
  • Clients will see warrants in their "U" accounts:
    • The symbol will contain the unique certificate number for the registered warrant.
    • The quantity will always be 1.
    • The net weight and fineness of the bars associated to the warrant will be visible. Below is an example of a client statement.

Example of a Client Statement

 

About Accumulated Certificate of Exchange (“ACE”)

  • Micro Gold and Silver contracts deliver an Accumulated Certificate of Exchange (“ACE”), issued by the Clearing House.
    • Micro Gold (MGC): An ACE represents a 10% ownership in a 100-troy ounce gold bar held in the form of a Warrant. Additional information is available via COMEX Rulebook Chapter 120.
    • Micro Silver (SIL): An ACE represents a 20% ownership in a 5000-troy ounce silver bar held in the form of a Warrant. Additional information is available via COMEX Rulebook Chapter 121.
  • Warrants can be converted to ACES.
  • ACES can be redeemed for warrants once the correct multiples are accumulated (10 for gold and 5 for silver).
  • Storage fees apply.

 

About Delivery Intents

In order to take or make delivery, an intent must be entered for the corresponding future. In the absence of an intent, futures positions will be subject to the relevant delivery period restrictions and positions may be liquidated. Refer to the delivery period liquidation schedule.

  • Long Futures – Intent to Receive must be entered, for the corresponding number of long futures, a minimum of 2 business days prior to First Position Date of the corresponding delivery month. Clients can also enter Intents to Receive during the delivery period in order to place a buy order on a future in the current delivery month.
    • Intent to Receive orders will be accepted only if the account has sufficient funds to take delivery of the declared amount of warrants. If there are insufficient funds, Intent to Receive orders will be rejected.
  • Short Futures – Intent to Deliver must be entered for the corresponding number of short futures, a minimum 2 business days prior to the Last Trade Date of the corresponding delivery month. Clients can also enter Intents to Receive on the day preceding Last Trade Date, and Last Trade Date, in order to place a sell order on a future in the current delivery month.
    • Intent to Deliver orders will be accepted only if the account has a sufficient number of warrant/ACE certificates to satisfy the delivery. If there are insufficient certificates, Intent to Deliver orders will be rejected.

 

Placing Delivery Intents

  • To access the Physical Delivery tool from Trader Workstation (TWS):
    • Right click on the eligible futures contract > Delivery OR
    • Select Trade > Physical Delivery
  • To access the Physical Delivery tool from Client Portal:
    • Tap an eligible futures contract > Your Position > Row Action button (3 dots at end) > Delivery
    • From the Positions page, tap the Row Action (3 dots at end) > Delivery
  • IBKR Mobile App:
    • Navigate to Main Menu > Trade > Delivery
    • Tap an eligible futures contract to open the Contract Details > Positions > Delivery tool

To declare your intent for these precious metals you must follow one of the workflows below:

Intent to Receive
Submitting intent to receive not only indicates the desire to take delivery of the product at the end of the delivery window (in the form of a certified Warrant or ACE), it is also REQUIRED to open new Futures positions during the delivery window (i.e. it is not possible to open a physically deliverable futures position, during the delivery window, without first submitting the Intent to Receive for that Future).

Any Intents to Receive that do not have a corresponding Futures position at the end of the delivery window will be cancelled.

Intent to Deliver
Submitting intent to deliver indicates the desire to make delivery of a product (e.g. Warrant or ACE).  It is also REQUIRED that the account is both short an eligible Future position and has the corresponding certificate to provide.

Any Intents to Deliver that do not have corresponding Future positions at the end of the delivery window will be canceled.

Request to Deliver
Submitting a request to deliver is ONLY available during the delivery window and indicates a desire to deliver the product that day (instead of at the end of the delivery window, as with the intent to deliver). It is REQUIRED that to submit this request an account must have an existing, eligible product (e.g. Warrant or ACE) and corresponding short Future position (e.g. GC, MGC etc.).

Physical Delivery of US Spot Gold

Overview: 

Physical Delivery of US Spot Gold
Unallocated US Spot Gold (symbol: USGOLD) can be converted into any of the following products:

  • Gold Bullion Bar (.999) - 1 kg
  • Gold Bullion Bar ISO Accredited (.9999) - 1 oz
  • Gold Bullion Bar ISO Accredited (.9999) - 10 oz
  • Gold American Eagle Coin - 1 oz
  • Gold American Buffalo Coin - 1 oz
  • Gold Canadian Maple Leaf Coin - 1 oz


Requesting a Delivery

If you would like to convert your unallocated US Spot Gold position into a physical metal:

  • Log in to Client Portal
  • Navigate to the Message Center
  • Click “Compose > New Ticket”
  • Select “Physical Gold Delivery” as the Topic

Log in to Portal


Delivery Costs and Shipping
The cost of physical delivery of US Spot Gold is the sum of:

  • The differential between the spot price of gold and the cost of the physical product.
    • Physical metals products are provided by Fidelitrade Inc.  Estimated cost of the physical product can be found on their website.
    • The cost of the product is the indicative ASK price displayed by FideliTrade.1
  • A $20 delivery fee plus an additional $2.50 per ounce delivered 2
  • A $500 IBKR processing fee

FideliTrade Shipping Policy:

  • Bullion is shipped via Federal Express, the US Postal Service or armored carrier.
  • Bullion is insured to $100,000 per package when shipped via Federal Express or USPS and to higher levels when shipped via armored carrier.
  • Bullion is shipped only to address on record for your IBKR Account to ensure the highest level of security.
  • Individual shipments of bullion via Federal Express or USPS have a maximum value of $100,000. Deliveries for bullion values larger than $100,000 will be broken up into multiple deliveries. 2

 

Trading Permissions
To trade US Spot Gold you need US Metals trading permission on your account. You can request permission by:

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Perché ho ricevuto notizie sull’assegnazione della mia posizione su opzioni di titoli statunitensi con un giorno di ritardo?

Overview: 

Il procedimento di notifiche di esercizio per le opzioni americane relative a giorni diversi dalla data di scadenza non viene effettuato in tempo reale ma fa parte di una serie di processi che vengono effettuati di notte dalla Options Clearing Corporation (OCC).  Il procedimento per definizione risulta avere un ritardo nella notifica di almeno un giorno per il cliente assegnatario. Le fasi del procedimento sono le seguenti: 

  • La OCC di norma consente ai propri membri di inviare in forma digitale notifiche di esercizio per conto dei propri clienti che hanno una posizione lunga per tutta la giornata. In genere questo è possibile fino all’inizio del procedimento serale (Giorno E). 
  • Durante il procedimento di posizionamento serale, la OCC assegna in maniera casuale l’esercizio delle notifiche ricevute all’interesse espresso dai propri membri. L’informazione viene poi resa nota dalla OCC ai questi ultimi nelle prime ore del mattino successivo al procedimento (Giorno E+1). 
  • Nel momento in cui l’informazione è stata resa nota, le aziende registrate presso le stanze di compensazione come IBKR hanno già completato il procedimento dell’attività di trading di un determinato giorno in modo da poter fornire tempestivamente ai propri clienti i comunicati e informazioni riguardanti margini e regolamenti per contanti.  Inoltre, dato che la OCC gestisce le posizioni dei clienti appartenenti alle aziende ad essa iscritte in maniera del tutto anonima (e non essendo quindi a conoscenza dell’identità dei singoli clienti ma solo della compagnia che fa trading) le aziende iscritte alla stanza di compensazione devono a loro volta eseguire procedimento casuale per assegnare quelle notifiche di esercizio ai clienti che detengono una posizione short in una data serie di opzioni. 
  • IBKR riceve le notifiche di assegnazione dalla OCC e completa il procedimento casuale di assegnazione. Una volta terminato, le assegnazioni verranno rese note attraverso la Trader Workstation dei conti interessati e saranno inoltre visibili nel comunicato sulle attività giornaliere entro la chiusura della stessa giornata (E+1). 

Inoltre, per via della sequenza del procedimento e dato che un’opzione lunga potrebbe ancora avere del valore temporale, IBKR non può garantire automaticamente la notifica di esercizio alla OCC per un’opzione lunga spread contro la posizione short assegnata come strumento di compensazione per il conseguente obbligo di consegna. 

I titolari di conti dovranno fare riferimento al documento informativo dal titolo “Caratteristiche e rischi delle opzioni standardizzate” fornito da IBKR ad ogni cliente che abbia i requisiti per acquistare o vendere opzioni al momento della richiesta di iscrizione.  Il documento indica chiaramente quali sono i rischi dell’assegnazione ed è anche disponibile online sul sito della OCC.

Assegnazione delle opzioni prima della scadenza

Un operatore che intenda vendere un’opzione americana (anche detto “writer”) può vedersi assegnare un esercizio in qualunque momento fino alla scadenza dell’opzione. Questo vuol dire dunque che il writer è soggetto a essere assegnato in qualunque momento dopo che abbia deciso di vendere l’opzione fino alla scadenza, oppure, fino a quando il writer non decida di chiudere la sua posizione riacquistandola per effettuare la chiusura. Un esercizio anticipato può avvenire quando il titolare di un’opzione, call o put, invoca il proprio diritto prima della scadenza. In quanto venditore dell’opzione, Lei non avrà la facoltà di controllo rispetto all’assegnazione e non è possibile sapere con esattezza quando questa potrà avvenire. Di norma, il rischio di assegnazione diventa maggiore in prossimità della scadenza. Tuttavia nel caso del trading di opzioni americane può comunque capitare che l’assegnazione avvenga in qualsiasi momento.

Opzione Put

Nella vendita di una opzione put, il venditore ha l’obbligo di acquistare il titolo sottostante o l’asset ad un prezzo determinato (prezzo d’esercizio) entro un determinato periodo di tempo (data di scadenza). Se il prezzo di esercizio dell’opzione è inferiore al prezzo corrente di mercato, il titolare dell’opzione non guadagna valore mettendo il titolo in vendita perché il valore di mercato è più grande del prezzo di esercizio. Viceversa se il prezzo di esercizio dell’opzione è superiore al prezzo corrente di mercato del titolo, il venditore dell’opzione sarà a rischio di assegnazione.

Opzione Call
Vendere una opzione call dà il diritto al titolare di acquistare (in inglese “call”) un titolo da un venditore entro un determinato periodo di tempo. Se il prezzo di mercato del titolo è inferiore al prezzo di esercizio dell’opzione, il titolare della call non ha nessun vantaggio nell’acquistare il titolo ad un valore superiore a quello di mercato. Se il valore di mercato del titolo è più grande del prezzo di esercizio, il titolare può acquistare il titolo ad un prezzo inferiore a quello di mercato. Le opzioni call sono a rischio di assegnazione quando sono in the money oppure quando, in prossimità di un annuncio di dividendi, il valore estrinseco di questo tipo di opzione è inferiore a quello del dividendo.

Cosa succede a queste azioni?
Se viene assegnata una posizione short su opzioni call, il titolare si vedrà assegnare azioni short del titolo azionario. Per esempio, se le azioni della compagnia ABC vengono scambiate a 55 USD e la posizione short viene assegnata al prezzo di esercizio di 50 USD, la posizione short verrebbe convertita in azioni short a 50 USD. Il titolare del conto potrebbe quindi decidere di chiudere la posizione short riacquistando il titolo al prezzo di mercato di 55 USD. La perdita netta sarebbe di 500 USD per 100 azioni, meno il credito ricevuto per aver venduto inizialmente l’opzione call.

Se viene assegnata una posizione short su opzioni put, il titolare avrà una posizione long su azioni al prezzo di esercizio put. Per esempio, consideriamo il titolo di XYZ scambiato a 90 USD, al venditore di opzioni put in posizione short vengono assegnate azioni del titolo al prezzo di esercizio di 96 USD. Il venditore put è responsabile dell’acquisto delle azioni del titolo ad un prezzo di mercato superiore, ossia a quello di esercizio (96 USD). Nel caso in cui il titolare del conto decida di chiudere la posizione long sul titolo a 90 USD, la perdita netta sarebbe di 600 USD per 100 azioni, meno il credito ricevuto per aver inizialmente venduto l’opzione put.

Deficit di margine dovuto all’assegnazione delle opzioni
Come previsto dalla nostra politica sui margini, nel caso in cui l’assegnazione avvenga prima della scadenza e la posizione del pacchetto di azioni risulti in un deficit di margine, i conti saranno soggetti ad una liquidazione automatica che ha per fine quello di portare il conto entro il rispetto dei requisiti di margine. Le liquidazioni non includono solamente le azioni dalla posizione scelta su una determinata azione. 

Inoltre, per i conti a cui viene assegnata una posizione short di un’opzione spread, IBKR non eserciterà l’opzione long detenuta nel conto.  IBKR non può presumere le intenzioni del titolare di questa opzione in posizione long, e l’esercizio di una opzione long prima della sua scadenza farebbe perdere il valore temporale di quest’ultima.Tale valore potrebbe essere realizzato attraverso la vendita dell’opzione.

Esposizione al rischio a seguito della scadenza. Casi di operazione sul capitale e date di stacco della cedola
Interactive Brokers intende agire tempestivamente per mitigare rischi sulla base di eventi legati a operazioni sul capitale o date di scadenza delle opzioni (date di stacco della cedola). Per maggiori informazioni riguardo alla nostra politica sulle scadenze, la invitiamo a consultare l’articolo dal titolo “Liquidazioni legate a scadenza di opzioni e a operazioni sul capitale” presente sul nostro archivio Knowledge Base.

I titolari di conti dovranno fare riferimento al documento informativo dal titolo “Caratteristiche e rischi delle opzioni standardizzate” fornito da IBKR ad ogni cliente che abbia i requisiti per acquistare o vendere opzioni al momento della richiesta di iscrizione. Il documento indica chiaramente quali sono i rischi dell’assegnazione ed è anche disponibile online sul sito della OCC.

Cosa succede alle opzioni di titoli statunitensi quando il sottostante diventa soggetto ad una fusione (full cash merger)?

 

Nel caso di opzioni su titoli legati ad una fusione dove il sottostante è stato convertito al 100% in contante dopo il 31 dicembre 2007, la OCC accelererà la data di scadenza dell’opzione. La nuova data di scadenza per questo tipo di opzioni verrà anticipata a quella del titolo con data di scadenza più vicina, tranne nel caso in cui la conversione in contante non avvenga il martedì della settimana di scadenza. In quel caso, la data di scadenza per tutti i contratti non ancora scaduti in quella settimana verrà spostata alla scadenza del mese successivo.

 

Vi preghiamo di tener conto che questa accelerazione non avrà un impatto automatico sulla soglia di esercizio, ovvero il meccanismo attraverso cui tutte le opzioni con un prezzo d’esercizio in the money di almeno 0.01 USD vengono automaticamente esercitate dalla OCC. Non ci sarà alcun impatto sulla data del regolamento in contanti attribuibile all’esercizio che rimane al T+2.

 

Infine vi ricordiamo che questa accelerazione non riguarderà le opzioni convertite in contante prima (o durante) la giornata del 31 dicembre 2007. Tali opzioni resteranno valide fino al raggiungimento della data di scadenza originale.

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