IBKR Luxembourg Account Types and Products Offerings

Interactive Brokers Luxembourg SARL (“IBKR Luxembourg”), which is a member of The Luxembourg investor compensation scheme (Système d’indemnisation des investisseurs, SIIL) and is regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) has been established. IBKR Luxembourg clients, products and services have some unique characteristics when compared to the Interactive Brokers (“IBKR”) global account and product suite. The purpose of this document is to outline these characteristics of the IBKR Luxembourg offering.
 
Account Types
 
IBKR Luxembourg offers both cash accounts and margin accounts to all types of clients, including Individual / Joint account holders as well as trust account holders and corporate clients.
 
All eligible margin accounts employ a risk-based model to calculate margin requirements. Please click here for more details.
 
It should be noted that there are no separate Securities and Commodities segment in IBKR Luxembourg accounts. Therefore, the Excess Funds Sweep feature does not apply to the accounts.
 
IBKR Lite pricing is currently not available under IBKR Luxembourg.
 
Account Funding
 
Your account at IBKR Luxembourg can be funded via Wire transfer or SEPA transfer. You can withdraw funds out of your account at IBKR Luxembourg via Wire transfer.
 
CFD Product Offering
 
As a client of IBKR Luxembourg, provided that you have the requisite trading experience and expertise, which is outlined here, you will be able to trade all of exchange traded products available (including local and global stocks, options, futures, ETFs etc.) through IBKR’s award winning trading platform and software. In addition, you may also trade our Stock, Index and FX CFDs over the counter all within the one IBKR Luxembourg account.
 
Click here for information on IBKR Luxembourg’s CFDs.
 
FX Offering
 
As a client of IBKR Luxembourg you are allowed to hold on your account all the currencies supported at IBKR and you can convert between these currencies.
 
However, trading Forex with leverage is not supported at IBKR Luxembourg at the moment.
 
Bonds, Spot Metals, Trade In Fractions
 
At the moment Bonds, Spot Metals and Trading in Fractions are not supported at IBKR Luxembourg. 
 

 

Divieto di "free riding"

I clienti che detengono un conto di liquidità possono vendere un certo titolo solamente dopo il regolamento dell'operazione di acquisto, ovvero dopo averlo pagato interamente. Quando un investitore acquista un titolo per poi rivenderlo senza prima averlo pagato, si dice che tale investitore agisce come "free rider"; la pratica appena descritta, detta "free riding", non è consentita. Dopo aver svolto un'operazione di questo tipo, per un periodo di tempo della durata di 90 giorni sarà possibile acquistare titoli utilizzando esclusivamente fondi già regolati.

Gli esempi di seguito descrivono alcune situazioni che costituirebbero una violazione del divieto di "free riding" stabilito da Interactive Brokers.

Esempio A:

1) Alla data T i fondi regolati detenuti dal cliente sono pari a 10,000$

2) Lo stesso giorno il cliente acquista i titoli ABC per 10,000$

3) A T+1 il cliente vende i titoli ABC e acquista i titoli XYZ per 10,000$

4) Il cliente vende i titoli XYZ senza aver versato fondi a sufficienza per coprire il loro acquisto

 

Esempio B:

1) Alla data T il cliente ha acquistato i titoli ABC corrispondendone interamente il prezzo e non detiene fondi in eccesso

2) Lo stesso giorno il cliente vende i titoli ABC per 10,000$

3) Sempre alla data T il cliente acquista i titoli XYZ per 10,000$

4) A T+1 il cliente vende i titoli XYZ senza aver versato fondi a sufficienza per coprire il loro acquisto

 

Nell'ambito delle nostre attività di vigilanza sulle operazioni dei clienti, svolte al termine di ogni giornata, entrambe le situazioni descritte costituirebbero una violazione del divieto di "free riding"; in seguito a una tale violazione, per 90 giorni il cliente potrebbe acquistare titoli utilizzando esclusivamente fondi già regolati. IB ha stabilito determinati meccanismi di controllo volti a impedire le attività di "free riding".

 

Interactive Brokers (U.K.) Limited – Classificazione dei clienti ai sensi del MiFID

Introduzione

Ai sensi dell'atto legislativo dell'Unione Europea noto come MiFID ("Markets in Financial Instruments Directive"), così come modificato dalla direttiva MiFID II, Interactive Brokers (U.K.) Limited (IBUK) è tenuta a classificare i propri clienti in base al loro grado di conoscenza, esperienza e competenza, assegnando a ciascuno di essi una delle seguenti categorie: "al dettaglio" (retail), "professionale" (professional) e "controparte qualificata" (eligible counterparty). 

Come prescritto dalla Financial Conduct Authority, la maggior parte dei clienti di IBUK è considerata "al dettaglio", ricevendo così una maggiore tutela.
 
Gli unici soggetti considerati "clienti professionali di diritto" (per se professional client) sono quelli "regolamentati" (regulated entities) e i fondi gestiti da soggetti regolamentati.

Sotto il profilo dei diversi gradi di tutela legale di cui godono, le differenze tra clienti professionali e al dettaglio sono le seguenti:

1. Descrizione dei prodotti preassemblati e dei rischi a essi connessi: quando un’impresa offre un servizio di investimento insieme a un altro servizio o prodotto come parte di un pacchetto o come condizione per l’ottenimento dello stesso accordo o pacchetto, essa è tenuta (i) a comunicare ai clienti al dettaglio se i rischi derivanti da tale accordo o pacchetto sono verosimilmente diversi dai rischi associati ai componenti dell’accordo o pacchetto presi separatamente, e (ii) a fornire loro una descrizione adeguata dei diversi elementi dell'accordo o pacchetto e del modo in cui la composizione di quest’ultimo modifica i rischi. Questo requisito non riguarda in alcun modo i clienti professionali. Ciononostante, questi ultimi ricevono da IBUK la stessa tutela prevista per i clienti al dettaglio, salvo nel caso illustrato al punto 3.

2. Tutela degli investitori in relazione alla fornitura di "contratti per differenza" (contracts for difference, "CFD"): l'ESMA (European Securities and Markets Authority) ha adottato una serie di misure relative alla fornitura di CFD agli investitori al dettaglio, tra cui: (i) nuovi limiti all'entità della leva finanziaria utilizzabile per aprire una nuova posizione, che variano in base alla volatilità del sottostante; (ii) una regola che determina la chiusura automatica di posizioni in caso di mancato raggiungimento dei margini; tale regola riguarda il conto del cliente nel suo complesso ed è volta ad armonizzare la percentuale relativa ai margini al di sotto della quale gli operatori sono obbligati a chiudere una o più posizioni aperte in CFD; (iii) una regola che stabilisce una protezione rispetto all'eventualità di un saldo negativo nel conto del cliente;
(iv) Una limitazione degli incentivi offerti per negoziare CFD; e (v) un avviso sui rischi standardizzato, comprendente la percentuale dei conti in perdita tra quelli aperti da investitori al dettaglio presso il fornitore di CFD. Questo requisito non riguarda in alcun modo i clienti professionali.

3. Comunicazioni con i clienti: in generale le imprese devono assicurarsi che le comunicazioni rivolte ai propri clienti siano eque, chiare e non fuorvianti. Le modalità tramite le quali esse forniscono informazioni su sé stesse, sui propri servizi e prodotti e sui relativi costi possono tuttavia variare in base alla categoria di appartenenza del cliente (al dettaglio o professionale), con particolare riferimento alla precisione delle informazioni, ai mezzi di comunicazione impiegati e alle tempistiche in base alle quali queste vengono fornite. L'obbligo di trasmettere al cliente determinati documenti relativi ai diversi prodotti, come i Key Information Documents (KID) per i cosiddetti PRIIPs (Packaged Retail and Insurance-based Investment Products), non si applica infine ai clienti professionali.

4. Comunicazione dell'eventuale deprezzamento di determinati prodotti: qualora un cliente al dettaglio detenga posizioni in strumenti finanziari caratterizzati dall'effetto leva o in operazioni aventi ad oggetto passività potenziali, le imprese di investimento sono tenute comunicare al cliente gli eventuali deprezzamenti del 10% (e successivamente di multipli del 10%) subiti da tali prodotti. Questo requisito non riguarda in alcun modo i clienti professionali.

5. Adeguatezza: nell'ambito delle operazioni di valutazione dell'adeguatezza di prodotti o servizi forniti senza consulenza, talvolta le imprese sono tenute a verificare che il cliente possieda l'esperienza e la conoscenza necessarie a comprendere i rischi associati al prodotto o servizio offerto o richiesto. Laddove la valutazione dell'adeguatezza risulti obbligatoria, le imprese possono legittimamente presumere che i clienti professionali abbiano il livello di esperienza e conoscenza necessario per comprendere i rischi associati al servizio o all'operazione offerti o richiesti, o ai tipi di operazioni o prodotti in relazione ai quali il cliente è classificato come cliente professionale. Nel caso dei clienti al dettaglio il livello di esperienza e conoscenza non può essere presunto e dunque deve essere di volta in volta verificato.
 

IBUK fornisce servizi senza consulenza e nel valutare l’adeguatezza dei servizi o prodotti offerti o richiesti rispetto ai clienti professionali non è in alcun modo tenuta a seguire le procedure o richiedere le informazioni previste per i clienti al dettaglio; qualora non sia in grado di determinare l’adeguatezza di un certo prodotto o servizio rispetto a un cliente professionale, inoltre, IBUK non è in alcun modo tenuta ad informare tale cliente. 

6. Esclusione della responsabilità: in base alle norme stabilite dalla FCA le imprese possono escludere o restringere l'entità dei propri obblighi e delle proprie responsabilità verso i clienti al dettaglio in misura minore rispetto a quelli professionali.

7. Possibilità di ricorrere al "Financial Ombudsman Service": per i clienti professionali (salvo eccezioni, come ad esempio consumatori, piccole imprese o persone fisiche che operino al di fuori della propria attività commerciale, industriale, artigianale o professionale) è in genere preclusa la possibilità di rivolgersi al Financial Ombudsman Service, un servizio di risoluzione delle controversie nel settore finanziario disponibile nel Regno Unito.

8. Sistemi di indennizzo: IBUK è membro del Financial Services Compensation Scheme (FSCS), un sistema di indennizzo vigente nel Regno Unito. In caso di mancato adempimento degli obblighi di IBUK nei confronti dei propri clienti, questi possono rivolgersi a FSCS per chiedere un indennizzo. L'erogazione dell'indennizzo dipende da una serie di fattori, quali la natura della controversia, l'idoneità del soggetto che lo richiede e il tipo di impresa nei confronti della quale viene sollevata la controversia. I criteri di idoneità per poter ottenere l'indennizzo previsto da FSC sono stabiliti da apposite norme.
 

Modificare la propria categoria da "al dettaglio" a "professionale"

I clienti al dettaglio di IBUK possono chiedere di essere riclassificati come "clienti professionali". È possibile verificare in qualsiasi momento la propria categoria di appartenenza e richiederne la modifica accedendo a Gestione conto e navigando fino a Impostazioni > Impostazioni conto > Categoria cliente ai sensi del MiFID.

Le richieste di modifica della propria categoria da "al dettaglio" a "professionale" saranno prese in considerazione solamente nei seguenti due casi:

1. I clienti di IBUK possono chiedere di essere considerati "clienti professionali di diritto" (per se professional client) ai sensi delle norme FCA; tale richiestà sarà soddisfatta solamente al verificarsi di almeno una delle seguenti condizioni:

(i) il cliente è autorizzato a operare nei mercati regolamentati o regolamentato a tale fine;

(ii) il cliente è un'impresa di grandi dimensioni che soddisfa, a livello di singola società, almeno uno dei seguenti criteri dimensionali:

(a) totale di bilancio pari ad almeno 20,000,000 EUR;
(b) fatturato netto pari ad almeno 40,000,000 EUR;
(c) fondi propri per almeno EUR 2,000,000;

(iii) il cliente è un investitore istituzionale la cui attività principale consiste nell'investire in strumenti finanziari; quest'ultima categoria comprende gli enti dediti alla cartolarizzazione di attivi o ad altre operazioni finanziarie.

2. Ciascun cliente di IBUK può chiedere di essere considerato "cliente professionale su richiesta" (elective professional client); IBUK soddisferà tale richiesta se, previa valutazione della sua competenza, esperienza e conoscenza, e tenendo conto della natura delle operazioni o dei servizi previsti, riterrà che il cliente è in grado di adottare decisioni di investimento in modo autonomo e comprendere i rischi associati a tali operazioni o servizi. I clienti che non possiedono i requisiti per essere considerati "clienti professionali di diritto" possono dunque chiedere di essere considerati "clienti professionali su richiesta".

Per potersi vedere soddisfatta una tale richiesta, il cliente dovrà dimostrare di soddisfare almeno due (2) dei seguenti criteri:

1. Nel corso dei quattro (4) tremestri precedenti, il cliente ha effettuato operazioni di dimensioni significative con una frequenza media di dieci (10) operazioni al trimestre.

Le operazioni dei clienti saranno considerate "di dimensioni significative" qualora rispettino tutte le seguenti condizioni:

a. Nel corso dei quattro (4) trimestri precedenti sono stati eseguiti almeno quaranta (40) ordini;
b. È stato eseguito almeno un (1) ordine nel corso di ciascuno dei quattro (4) trimestri precedenti;
c. Il valore nozionale complessivo associato ai primi quaranta (40) ordini per valore nozionale eseguiti negli ultimi quattro (4) trimestri è superiore a 200,000 EUR;
d. Il valore patrimoniale netto del conto è superiore a 50,000 EUR.

Ai fini di questi calcoli gli ordini eseguiti aventi ad oggetto valute a pronti e metalli OTC non allocati non saranno presi in considerazione.

2. Il cliente detiene un portafoglio di strumenti finanziari (inclusi i contanti) per un valore superiore ai 500,000 EUR (o importo equivalente in altra valuta);

3. Il cliente negozia tramite il proprio conto o tramite il conto di un'impresa e lavora o ha lavorato nel settore finanziario per almeno un anno ricoprendo una posizione professionale che presupponga la conoscenza dei prodotti negoziati.

Qualora le condizioni di cui sopra risultino rispettate, e previo esame e verifica delle informazioni e delle altre prove fornite, IBUK provvederà a modificare la categoria di appartenenza del cliente.

Prima di trasmettere la propria richiesta di essere considerati clienti professionali, i clienti al dettaglio dovranno leggere e accettare le avvertenze fornite da IBUK.

Modificare la propria categoria da "professionale" a "al dettaglio" I clienti professionali possono chiedere a IBUK di essere considerati clienti al dettaglio accedendo a Gestione conto e seguendo lo stesso percorso descritto in alto (Impostazioni > Impostazioni conto > Categoria cliente ai sensi del MiFID).

Con l'unica eccezione dei "soggetti regolamentati" (regulated entities) e dei fondi gestiti da soggetti regolamentati, considerati "clienti professionali di diritto" (per se professional client), tali richieste saranno sempre soddisfatte.

LE INDICAZIONI QUI FORNITE SONO RIVOLTE ESCLUSIVAMENTE AI CLIENTI CHE SI AVVALGONO DEI SERVIZI DI COMPENSAZIONE DI INTERACTIVE BROKERS E CHE DETENGONO UN CONTO "FULLY DISCLOSED".
LE INFORMAZIONI COMUNICATE TRAMITE IL PRESENTE ARTICOLO NON SONO DA INTENDERSI IN ALCUN MODO COME UN'INTERPRETAZIONE DEFINITIVA, ESAUSTIVA O COMPLETA DELLE NORME VIGENTI, BENSÌ COME UNA SINTESI DELLE POLITICHE RELATIVE ALLA CATEGORIZZAZIONE DEI CLIENTI ADOTTATE DA IBUK.

 

 

IBKR Australia Account Types and Products Offerings

Interactive Brokers Australia Pty Ltd (“IBKR Australia”), which holds an Australian Financial Services License (“AFSL” No. 453554), has been established. IBKR Australia is headquartered in Sydney and has been set up to provide services to our Australian clients. IBKR Australia clients, products and services have some unique characteristics when compared to the Interactive Brokers (“IBKR”) global account and product suite. The purpose of this document is to outline these characteristics of the IBKR Australia offering.

Account Types

IBKR Australia offers both cash accounts and margin accounts to all types of clients, including Individual / Joint account holders as well as trust account holders and corporate clients.

For Self-Managed Superannuation Fund (“SMSF”) account holders, IBKR Australia only offers cash accounts.

Natural Person v Non-Natural Person

Under IBKR Australia clients will be categorised as either natural persons or non-natural persons.

A natural person client would include individuals / joint account holders, as well as trusts with at least one natural person trustee. A non-natural person client would include corporate entities as well as trusts with only non-natural person trustees.

Australian Regulatory Status

Under IBKR Australia clients will be classified as either a retail, wholesale or professional investor. All new clients of IBKR Australia default to being classified as a retail investor unless they produce the required documentary evidence to enable IBKR Australia to treat them as a wholesale or professional investor.

Refer to this link for information regarding Australian regulatory status under IBKR Australia.

Please click [Here] to download the wholesale investor booklet, and click [Here] to download the professional investor booklet.

Cash Accounts

IBKR Australia offer three different types of cash accounts:

  • Investment account
  • Trading account
  • SMSF account (only available to Self-Managed Superannuation Fund)

Investment Account: Similar to the IBLLC Cash account model, the IBKR Australia Investment account does not allow you to short securities or to borrow funds, i.e. your account cannot have a debit balance. Moreover, only a limited number of options strategies will be available. This account is not eligible for reduced intraday Futures margin.

This account is available for all clients except SMSF clients.

Trading Account: While this is also a cash account that does not permit you to have a debit balance, you will be permitted to short stock and trade any of the available option strategies in the Trading Account, provided that you have the requisite trading experience and expertise, which is outlined [Here]. Further, Trading Accounts enable you to trade with unsettled funds.

If you currently have an Investment Account, you can submit a change of account type to change to a Trading Account by logging into the Client Portal > Settings > Account Settings > under Configuration, click the Configure tool next to Account Type. This may take 2-3 business days to review.

This account is available for all clients except SMSF clients.

SMSF: This is only available to SMSF clients. This is a cash account that does not permit you to short securities or to borrow funds, i.e. your account cannot have a debit balance. Moreover, only a limited number of options strategies will be available. This account is not eligible for reduced intraday Futures margin.

The options strategies that are available in the Investment Account and the SMSF account are as follows:

  • Long Call or Put
  • Covered Calls
  • Short Put
  • Call Spread; exdate(long) >= exdate(short)
  • Put Spread; exdate(long) >= exdate(short)
  • Long / Short Butterfly
  • Iron Condor

Margin Accounts

IBKR Australia offers two types of margin accounts that will provide all clients excluding SMSF clients with the ability to create portfolios to the maximum degree of risk taking/leverage allowed by IBKR Australia. The two account types are:

  • Leveraged Trading account
    • Available for both natural persons and non-natural persons, regardless oftheir regulatory status. However, there are some important differences between the margin accounts available for retail clients and wholesale clients, as outlined below.
  • Professional account
    • Available primarily for non-natural persons that are confirmed as a professional investor.

Important characteristics of IBKR Australia margin accounts are as follows:

  • All eligible margin accounts employ a risk-based model to calculate margin requirements. Please click [here] for more details.
  • Interest rates on financing may vary depending on the type of client obtaining margin. Please click [here] for more details.
  • For all natural person clients (e.g. individuals), only cash or marketable securities may serve as collateral for the margin lending facility, and the collateral deposited must be unborrowed & otherwise free of any mortgage or lien or other encumbrance. 
  • For all natural person clients, you may only withdraw funds from the margin facility for the limited purpose of repaying another margin lending facility which was used to acquire financial products.
    • However, if you are classified as retail you will be not permitted to withdraw from the margin facility if you are already borrowing funds via that facility, i.e. if you are already negative cash, or otherwise if the withdrawal would place your account into cash deficit. 
  • All retail natural person clients must meet specific financial thresholds in order to be granted a margin account, specifically income must be greater than AUD $40,000 or Liquid net worth must be greater than AUD $100,000. In addition, IBKR Australia is obliged to verify that the information concerning the client’s financial situation that was collected during the application is accurate and complete. If the verified information concerning the client’s financial situation does not meet the thresholds stated above and/or are not comparable to the financials declared by the client during the application, the client will not be granted margin. However, if the client has a valid and recent Statement of Advice (“SOA”) from their registered financial advisor or financial planner that recommends that the client can be issued a margin lending facility and that SOA is made available to IBKR Australia, this additional verification of the client’s personal financial position will not be required.
  • In addition retail natural person clients will not be granted a margin account if their occupation is either retired or unemployed or student.
  • For all retail clients (both natural person and non-natural person clients), margin loans will be capped at a specific amount (subject to change in IBKR Australia’s sole discretion). Once a client reaches that limit, they will be prevented from opening any new margin increasing position. Closing or margin-reducing trades will be allowed. Please click [here] for more details. 
  • For the non-natural person clients that are NOT categorized as retail clients, IBKR Australia is permitted to utilize for financing purposes a portion of the loan value of the stock these customers hold with IBKR Australia. In simple terms, IBKR Australia borrows money from a third party (such as a bank or broker-dealer), using the customer's margin stock as collateral, and it lends those funds to the customer to finance the customer's margin purchases.
  • Please take particular note of how we determine natural person v non-natural person for IBKR Australia trust accounts, as detailed above. It is imperative that if you hold a trust account with IBKR Australia and there exists individuals (natural persons) that are labelled as trustees in your account, then even if you have a corporate trustee, that trust would be considered a natural person trust. The difference between a natural person and non-natural person margin account can be significant as shown above. As a result, please contact customer service if you need to modify trustees.

CFD Product Offering

As a client of IBKR Australia, provided that you have the requisite trading experience and expertise, which is outlined [Here], you will be able to trade all of exchange traded products available (including local and global stocks, options, futures, bonds, ETFs etc.) through IBKR’s award winning trading platform and software. In addition, you may also trade our Stock, Index and FX CFDs and Spot FX over the counter all within the one IBKR Australia account.

In addition, IBKR Australia issue Contracts for Difference (“CFDs”) over global shares, indices and FX. These are only available to IBKR Australia clients. For further information on IBKR Australia's products and services, please see our website.

Refer to this link for information on IBAU’s share CFDs.
Refer to this link for information on IBAU’s index CFDs.
Refer to this link for information on IBAU’s FX CFDs.

FX Offering

IBKR Australia can only support currencies in AUD, USD, EUR and GBP and you can convert between these currencies. If you have cash balances in currencies other than IBA supported currencies (AUD, USD, GBP or EUR) these will to be converted into your nominated base currency.

IBAU clients, when permissioned, can trade in any market available across the IBKR network, even those outside the 4 supported currencies above. However, upon your instruction for any market outside the 4 supported currencies, IBKR Australia will automatically execute Forex conversions to ensure non-supported cash balances be cleared.

For example, if an IBKR Australia client using a Cash account wishes to buy HKD denominated securities, as long
as the client has sufficient available funds, the trade is permitted. To settle the trade, IBKR Australia will convert the existing cash balances into HKD. Similarly at a later date, if the same client wishes to sell their HKD denominated securities, IBKR Australia would automatically convert the HKD proceeds to the base currency by day end, once again leaving no residual HKD cash balances.

If an IBKR Australia client using a margin account has any positive or negative cash balances outside of the 4 supported currencies, it will be automatically converted to base currency by day end.

ASX24

In order to ensure continued compliance with our regulatory obligations, IBKR Australia will NOT accept any other form of collateral except cash for the purposes of determining whether you can trade or hold ASX24 products. If the margin requirements of ASX24 products cannot be met using cash, your account will be subject to automated liquidation.

 

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Interactive Brokers (U.K.) Limited – MiFID Categorisation

Introduction

The European Union legislative act known as the Markets in Financial Instruments Directive, or MiFID, as amended by MiFID II, requires Interactive Brokers (U.K.) Limited (IBUK) to classify each Client according to their knowledge, experience and expertise: "Retail", "Professional" or "Eligible Counterparty". 

In accordance with the Financial Conduct Authority rules, IBUK categorises most clients as Retail clients, providing them with a higher degree of protection.
 
Only those clients that are either regulated entities or funds managed by regulated fund managers, are categorised as Per Se Professional Clients.

The main differences in regulatory protections afforded to Professional Clients as compared with Retails Clients are:

1. Description of the nature and risks of packaged investments: A firm that offers an investment service with another service or product or as a condition of the same agreement with a retail client must: (i) inform retail clients if the risks resulting from the agreement are likely to be different from the risks associated with the components when taken separately; and (ii) provide retail clients with an adequate description of the different components of the agreement and the way in which its interaction modifies the risks. The above requirements do not apply in respect of professional clients. However, IBUK will not make such differentiation apart from the case specified under point 3 below.

2. Investor protection measures on the provision of Contracts for Differences (“CFDs”): The European Securities and Markets Authority (“ESMA”) introduced product intervention measures on the provision of CFDs to retail investors. The measures include: (i) New leverage limits on the opening of a position, which vary according to the volatility of the underlying; (ii) A margin close out rule on a per account basis that standardises the percentage of margin at which providers are required to close out one or more open CFDs; (iii) Negative balance protection on a per account basis;
(iv) A restriction on the incentives offered to trade CFDs; and (v) A standardised risk warning, including the percentage of losses on a CFD provider’s retail investor accounts.The above requirements do not apply in respect of professional clients.

3. Communication with clients: A firm must ensure that its communications with all clients are fair, clear and not misleading. However, the way in which a firm may communicate with professional clients (about itself, its services and products, and its remuneration) may be different from the way in which the firm communicates with retail clients. A firm’s obligations in respect of the level of details, medium and timing of the provision of information are different depending on whether the client is a retail or professional client. The requirements to deliver certain product-specific documents, such as Key Information Documents (“KID”) for Packaged Retail and Insurance-based Investment Products (“PRIIPs”), are not applied to professional clients.

4. Depreciation in value reporting: A firm that holds a retail client account that includes positions in leveraged financial instruments or contingent liability transactions must inform the retail client, where the initial value of each instrument depreciates by 10 per cent and thereafter at multiples of 10 per cent. The above requirements do not apply in respect of professional clients.

5. Appropriateness: When assessing appropriateness for non-advised services, a firm may be required to determine whether the client has the necessary experience and knowledge in order to understand the risks involved in relation to the product or service offered or demanded. Where such an appropriateness assessment requirement applies in respect of a client, the firm may assume that a professional client has the necessary experience and knowledge in order to understand the risks involved in relation to those particular investment services or transactions, or types of transaction or product, for which the client is classified as a professional client. A firm may not make such an assumption for a retail client and must determine that a retail client does have the necessary level of experience and knowledge.
 

IBUK provides non-advised services and is not required to request information or adhere to the assessment procedures for a professional client when assessing the appropriateness of a given service or product as with a retail client, and IBUK may not be required to give warnings to the professional client if it cannot determine appropriateness with respect to a given service or product. 

6. Exclusion of liability: Firms’ ability to exclude or restrict any duty or liability owed to clients is narrower under the FCA rules in the case of retail clients than in respect of professional clients.

7. The Financial Services Ombudsman: The services of the Financial Ombudsman Service in the UK may not be available to professional clients, unless they are, for example, consumers, small businesses or individuals acting outside of their trade, business, craft or profession.

8. Compensation: IBUK is a member of the UK Financial Services Compensation Scheme. You may be entitled to claim compensation from that scheme if IBUK cannot meet its obligations to you. This will depend on the type of business and the circumstances of the claim; compensation is only available for certain types of claimants and claims in respect of certain types of business. Eligibility for compensation from the scheme is determined under the rules applicable to the scheme.
 

Re-categorisation as Professional Client

IBUK allows its Retail Clients to request to be re-categorised as Professional Clients. Clients are notified of their Client Category and can check it at any time from Account Management, under Settings> Account Settings> MiFID Client Category. From this same screen, Clients can also request to change their MiFID Category.

IBUK will consider re-categorising Retail Clients to Professional Clients in two instances:

1. Per Se Professional Clients can notify IBUK that they consider that they should have been categorised as Per Se Professionals under the FCA rules, because at least one of the following conditions applies:

(i) authorised or regulated to operate in the financial markets; or

(ii) a large undertaking meeting two of the following size requirements on a company basis:

(a) balance sheet total of EUR 20,000,000;
(b) net turnover of EUR 40,000,000;
(c) own funds of EUR 2,000,000;

(iii) an institutional investor whose main activity is to invest in financial instruments. This includes entities dedicated to the securitisation of assets or other financing transactions.

2. IBUK may treat Clients as Elective Professional Clients if, based on an assessment of the Client’s expertise, experience, and knowledge, IBUK is reasonably assured that, in light of the nature of the transactions or services envisaged, the Client is capable of making its own investment decisions and understand the risks involved. Clients who do not meet the requirements to be categorised as Per Se Professional Clients can still request to be categorised as Elective Professional Clients.

To obtain such re-categorisation, Retail Clients must provide evidence that they satisfy at least two (2) of the following criteria:

1. Over the last four (4) quarters, the Client conducted trades in financial instruments in significant size at an average frequency of ten (10) per quarter.

To determine the significant size IBUK considers the following:

a. During the last four quarters, there were at least forty (40) trades; and
b. During each of the last four (4) quarters, there was at least one (1) trade; and
c. The total notional value of the top forty (40) trades of the last four (4) quarters is greater than EUR 200,000; and
d. The account has a net asset value greater than EUR 50,000.

Trades in Spot FX and Unallocated OTC Metals are not considered for the purpose of this calculation.

2. The Client holds a portfolio of financial instruments (including cash) that exceeds EUR 500,000 (or equivalent);

3. The Client is an individual accountholder or a trader of an organisation account who works or has worked in the financial sector for at least one year in a professional position which requires knowledge of products it trades in.

Upon review and verification of the information and supporting evidence provided, IBUK will re-categorise clients if all relevant conditions are met to satisfaction.

Retail Clients requesting to be re-categorised as Professional Accounts must read and understand the warning provided by IBUK before the relevant request is submitted.

Re-categorisation as Retail Client Professional Clients can request IBUK to be re-categorised as Retail Clients, from the same Account Management page described above (under Settings> Account Settings> MiFID Client Category).

With the sole exception of regulated entities or funds managed by regulated fund managers, which are categorised as Per Se Professional Clients, IBUK accepts all such requests.

THIS INFORMATION IS GUIDANCE FOR INTERACTIVE BROKERS FULLY DISCLOSED CLEARED CUSTOMERS ONLY.
NOTE: THE INFORMATION ABOVE IS NOT INTENDED TO BE A COMPREHENSIVE, EXHAUSTIVE NOR A DEFINITIVE INTERPRETATION OF THE REGULATION, BUT A SUMMARY OF IBUK’S APPROACH TO CLIENT CATEGORISATION AND RE-CATEGORISATION POLICY.

 

 

Converting From an Individual to Trust Account

The process of converting from an individual account to a trust account is outlined below: 

1. As the trust account structure differs from that of the individual in terms of account holder information required, legal agreements and, in certain cases, taxpayer status, direct conversion is not supported and a new trust account application must be completed online.

The online trust application may be initiated by visiting www.ibkr.com and clicking the "Open Account" button. Be sure to request trading permissions and, if necessary, margin status, sufficient to maintain the positions currently carried in your individual account. Note that if your account is managed by a financial advisor or you are a client of an introducing broker, please contact your advisor or broker to initiate the new application (you may need to make arrangements with your advisor or broker for fees that have accrued but not yet paid when the individual account closes).

2. The trust account application requires Compliance review and approval and documentation evidencing the creation of the trust and proof of identity and address of trustees may also be required. If this is the case, notice as to the required documents and how to submit will be provided at the conclusion of the online application.

3. Once you have received an email confirming approval of the trust account application, send a request from your Message Center authorizing IB to manually transfer positions from your Individual to trust account. Prior to submitting the request you should make sure to close all open orders in the individual account to ensure that no executions take place following the transfer.

Due to the manual steps and scheduling required, you should allow a minimum of one week after trust account approval and submitting your request for the transfer to take effect.


IMPORTANT NOTES

1. Note that exchange regulations preclude ownership transfer of derivative contracts such as futures and options. If you are holding such positions you would either need to close them prior to the transfer taking place or request that they remain in your individual account.

2. Prior to processing the transfer, you should make sure to close all open orders in the individual account to ensure that no executions take place following the transfer.

3. The SMA (Special Memorandum Account) balance in your individual account will not transfer to the trust account. In certain cases this may impact your ability to open new positions in the trust account on the first day after the transfer is completed.

4. Elective options such as market data subscriptions and participation in IB's Yield Enhancement Program will not be carried over to the trust account and must be re-initiated to continue. Note that trusts are often classified as Professionals for market data subscription purposes which generally implies higher subscription rates than that for Non-Professionals.

5. The cost basis of transferred positions as reported in the activity statements will remain unchanged for tax purposes. The cost basis as reported in your trading platform (which is not used for tax reporting purposes) will not transfer over to the trust account but may be manually adjusted.

6. Once the transfer has been completed and assuming all positions have been transferred your individual account will be designated for automatic closure. Note that certain balances such as dividend accruals can’t be transferred until paid, after which they will then be transferred and your individual account closed.

7. You'll receive any applicable tax forms for the reportable activity transacted in each of your individual and trust accounts at year end. Access to Account Management for you individual account will remain after it has been closed for the purpose of reviewing and printing activity statements and tax forms.

8. IBKR does not provide tax advice or investment guidance and recommends that account holder consult with qualified professionals to determine any legal, tax or estate planning consequences associated with individual to trust transfer requests.
 

Free Riding Rule

In a cash account, an investor must pay for the purchase of a security (meaning, the trade must settle) prior to selling that security. If an investor buys a security and then sells that same security without paying for the security in full by settlement date, the investor is considered to be “free riding.” Accounts that commit free riding violations will be restricted for 90 days, during which time the account can only purchase securities using settled funds.

Free riding examples that would be considered a violation at Interactive Brokers

Example A:

1) On T, the account has settled cash of $10,000

2) On T, the account buys ABC for $10,000

3) On T+1, the account sells ABC and buys $10,000 of XYZ

4) The customer sells the XYZ shares without depositing sufficient funds to pay for the purchase of XYZ in full

 

Example B:

1) On T, the account has fully paid for stock in ABC and no excess cash

2) On T, the account sells $10,000 of ABC

3) On T, the account buys $10,000 of XYZ

4) On T+1, the account sells the XYZ shares without depositing sufficient funds to pay for the purchase of XYZ in full

 

The end of day surveillance process would consider both of these scenarios to be free riding violations, which would restrict the account to only purchase using settled funds for 90 days. IB has put certain controls in place to help prevent free riding violations.

 

Domande frequenti: passaggio a IBUK come broker di mantenimento

 

Informazioni generali

 
D: Cosa è cambiato?

R: IB espanderà la gamma delle attività dei clienti compensate e svolte da IB UK per includere determinate attività attualmente gestite da IB LLC. Al momento IB UK effettua la compensazione di tutta l'attività dei clienti tramite IB LLC, a eccezione delle materie prime fisiche (ovvero, oro e argento) e dei CFD non quotati in Borsa. Per differenziare l'attività di IB UK compensata come IB UK da quella affidata a IB LLC, è stato creato un conto di contabilità interna conosciuto come IBUKL e volto a racchiudere l'attività di IB UK. Il conto IBUKL sarà impiegato per compensare e gestire una più vasta gamma di tipologie di prodotti, tra cui azioni, ETF, opzioni, future, opzioni su future e forex.

 
D: Qual è il motivo di questa modifica? 

R: La clientela di IB, storicamente caratterizzata da un insieme di titolari di conti statunitensi e non statunitensi, sta diventando sempre più internazionale. Sebbene una parte rilevante delle attività che fanno capo a questa clientela non statunitense sia attualmente compensata, gestita e tenuta in custodia dall'intermediario finanziario statunitense, IB LLC (eccezion fatta per CFD, metalli fisici e tutte le attività svolte tramite i conti IB India e IB Giappone), sono notevoli i vantaggi derivanti dal trasferimento di determinate attività a IBUKL, dove la struttura di regolamentazione è molto più vicina a quella del domicilio del cliente.

Tra i vantaggi si annoverano il consolidamento delle posizioni dei clienti su materie prime e titoli non statunitensi in un unico segmento, la possibilità di usufruire di un trattamento di marginazione più vantaggioso tramite la compensazione delle posizioni e i metodi basati sul rischio, e la capacità di ridurre i costi di assunzione in prestito e aumentare gli interessi a credito, consolidando i saldi di liquidità attualmente mantenuti in segmenti separati e riducendo al minimo l'esposizione all'imposizione fiscale statunitense.
 
 
D: Cosa distingue IB UK da IBUKL? 

R: Interactive Brokers (UK) Limited (“IB UK”) è un intermediario finanziario autorizzato dalla Financial Conduct Authority (FCA) a operare nel Regno Unito. IBUKL, invece, non è un'entità giuridica ma, piuttosto, uno strumento di contabilità o una convenzione di etichettatura impiegato a livello interno per designare un sottoinsieme di attività dei clienti negoziate tramite IB UK. Al momento questo tipo di attività consiste esclusivamente in prodotti fuori borsa, per i quali IB UK effettua la compensazione e opera in veste di controparte, compresi CFD e materie prime fisiche (ovvero, oro e argento) non negoziati in Borsa.

 

D: Qual è il piano di introduzione dei prodotti?

R: Cominceremo, innanzitutto, ad ampliare l'offerta di prodotti IBUKL esistente con l'aggiunta di prodotti su indici azionari non statunitensi (es., future e opzioni aventi la stessa liquidità sottostante dello strumento consegnabile). Tali prodotti comprendono, tra l'altro, indici come FTSE, CAC, Hang Seng, Nikkei & DAX. L'introduzione di questi prodotti sarà associata alla creazione di un nuovo permesso chiamato "Indici azionari internazionali" e disponibile per i nuovi clienti e quelli esistenti che soddisfino i necessari requisiti.  I clienti esistenti in possesso dei necessari requisiti comprendono i conti non statunitensi aventi permessi su opzioni e una posizione o un'attività su posizioni nei 12 mesi precedenti. Questi clienti esistenti otterranno l'iscrizione al permesso in maniera automatica.

Dopo l'introduzione degli strumenti su indici azionari non statunitensi provvederemo ad ampliare l'offerta di prodotti disponibili secondo l'ordine seguente: forex, future aggiuntivi e, quindi, titoli non statunitensi.

 

D: I clienti ai quali è stato assegnato un conto IBUKL avranno anche un conto IB LLC?
R: Può darsi e, nella maggior parte dei casi, è molto probabile. Nel caso in cui un cliente negozi solamente il prodotto attualmente idoneo alla compensazione e alla gestione nel conto IBUKL, egli, teoricamente, non dovrebbe avere alcun bisogno di mantenere un conto IB LLC.  I clienti in possesso di altre posizioni dovranno mantenere o aprire un conto IBLLC.

 

D: Il conto IBUKL avrà segmenti multipli come il conto IB LLC?

R: No. I segmenti multipli presenti nel conto IB LLC riflettono la struttura regolamentare biforcata degli Stati Uniti, dove la vigilanza in materia di titoli è condotta dalla Securities and Exchange Commission (SEC) e quella relativa alle materie prime dalla Commodities Futures Trading Commission (CFTC).  A eccezione dei future su singole azioni, che sono regolamentati congiuntamente, né le normative della CFTC né quelle della SEC prevedono la compensazione o la marginazione di un prodotto disciplinato in un conto che cade sotto la giurisdizione dell'altro ente regolatore. Tali normative comprendono quelle di tutela dei clienti che, per quanto abbiano fini analoghi, differiscono nella modalità di applicazione, e sono progettate per segregare gli attivi in un importo necessario a soddisfare esclusivamente i reclami associati al segmento titoli o a quello delle materie prime, secondo quanto applicabile.

Dato che la FCA, il principale ente regolatore di IB UK, supervisiona sia i prodotti su titoli sia quelli su materie prime, tutte le posizioni di IBUKL idonee saranno racchiuse in un unico segmento.


D: Qual sarà il sistema di marginazione impiegato per le posizioni mantenute nel conto IBUKL?
R:
Le posizioni non saranno soggette ai requisiti di margine Reg T, ma, piuttosto, al sistema basato sul valore a rischio (VAR). Inizialmente, dato che i nuovi prodotti sono trasferiti al conto IBUKL, sarà impiegato il metodo originario della Borsa/di compensazione (in genere, il sistema SPAN) e il requisito del conto sarà un aggregato di molteplici metodi. In seguito IB impiegherà un metodo comune per l'intero conto, basando questo metodo sull'attuale modello proprietario di marginazione del portafoglio di IB.

 
D: Quali altri accordi e dichiarazioni sono necessari? Dove possono essere consultati?
 
R: Nel sito web di IB è disponibile un nuovo accordo per i clienti IBUK in possesso di prodotti gestiti da IBUK.  L'accordo è consultabile nella sezione Prodotti e servizi > Moduli e informative
 
 
D: È possibile trasferire fondi da un conto all'altro?
 
R: Dato che IBLLC e IBUK sono entità giuridiche separate, i fondi in eccesso non possono essere trasferiti automaticamente da un conto all'altro, a eccezione del caso in cui sia necessario soddisfare un determinato requisito di margine. In tali circostanze IB provvederà al trasferimento automatico dei fondi tra il conto IBLLC e il conto IBUK per soddisfare il necessario requisito di margine. L'opzione "Trasferimento liquidità in eccesso" disponibile per i clienti in Gestione conto continuerà a essere disponibile; tuttavia, ciò riguarderà solo i conti IBLLC.
 

 

D: Come sarà effettuato il calcolo degli interessi durante e dopo la conversione?
 
R: Nel caso dei clienti aventi saldi in contanti presso IBLLC, il calcolo degli interessi per i saldi di liquidità regolati nei conti titoli e per quelli nei conti delle materie prime continuerà a essere gestito separatamente. I clienti in possesso di saldi in contanti presso IBUK disporranno di un saldo in contanti sul quale saranno calcolati gli interessi a credito o a debito.
 
 

Tutela dei clienti

 
D: In che modo si è tutelati con un conto IBUK?
 
R: IBUK partecipa al Financial Services Compensation Scheme"FSCS".  I livelli di compensazione sono soggetti a modifiche e, per i dettagli più recenti, si prega di fare riferimento al sito web ella FSCS, www.fscs.org.uk/
 
 
D: Come fare per ottenere maggiori informazioni in merito alla tutela dei clienti?
 
R: Per maggiori informazioni in materia di tutela dei clienti è possibile consultare l'articolo KB2012.
 
 
D: È disponibile un'ulteriore forma di tutela da parte di IBUK oltre a quella normalmente prevista dal settore?
 
A: IBUK non offre alcuna tutela supplementare oltre a quanto previsto dalla FSCS.
 
 
D: La copertura assicurativa Lloyds si estende anche ai conti IBUK?
 
R: No, determinate compagnie assicurative presso la Lloyds di Londra offrono una copertura SIPC aggiuntiva; tuttavia, questa opzione non è disponibile per i prodotti detenuti presso l'intermediario di mantenimento di IBUK .

 
D: Perché cambiare il proprio conto se la tutela dei clienti in caso di inadempienza è meno vantaggiosa?
 
R: Vi sono numerosi vantaggi derivanti dal deposito di attivi nel conto IBUK. Tra i vantaggi si annoverano il consolidamento delle posizioni dei clienti su materie prime e titoli non statunitensi in un unico segmento, la possibilità di usufruire di un trattamento di marginazione più vantaggioso tramite la compensazione delle posizioni e i metodi basati sul rischio, e la capacità di ridurre i costi di assunzione in prestito e aumentare gli interessi a credito, consolidando i saldi di liquidità attualmente mantenuti in segmenti separati e riducendo al minimo l'esposizione all'imposizione fiscale statunitense.
 
 
D: È possibile scegliere di restare cliente IBLLC per poter beneficiare della tutela SIPC?
 
R: Al momento IB intende spostare determinati gruppi di prodotti verso IBUK e, di conseguenza, tutti i clienti in possesso del dato gruppo di prodotti saranno trasferiti verso IBUK. Per quanto determinati prodotti possano essere mantenuti nel conto IBLLC nel lungo periodo, ciò non è al momento possibile.
 
 
D: È possibile che si verifichi un fallimento da parte di IBUK ma non di IBLLC?

R: Per quanto possibile, riteniamo che si tratti di un'ipotesi improbabile.  Premettendo che IB LLC e IB UK sono entrambe società interamente controllare dalla stessa società capogruppo, Interactive Brokers Group LLC, queste due entità separate esistono principalmente per fini regolamentari e, nonostante riteniamo altamente improbabile un fallimento da parte di una delle due, sarebbe addirittura impensabile che la società capogruppo possa consentire il fallimento di una sola di esse. Oltretutto, dato che circa l'85% di IB è di proprietà della relativa direzione e dei suoi dipendenti, i proprietari sono incentivati dal punto di vista pecuniario a preservare i propri investimenti e proteggere entrambe le entità dal fallimento.

 

Can I have more than two individuals on a joint account?

IB offers three types of joint accounts: Tenants with Rights of Suvivorship, Tenancy in Common and Community Property. Each of these joint account types is limited to two account holders.

Applicants interested in opening an account with muliple owners in excess of two may consider the corporate, partnrship, limited liability company or unincorporated legal structure account types offered by IB.  Note that documentation establishing proof of formation and address are generally required at the point of application.

Converting From a Single to Joint Account

The process of adding a second owner to an existing single account for purposes of converting to a joint account is outlined below:

1.       As the joint account structure differs from that of the individual in terms of account holder information required, legal agreements and, in certain cases, taxpayer status, direct conversion is not supported and a new joint account application must be completed online.
 
The joint application may be initiated online from the single account by logging into Account Management and clicking the Settings and Account Settings options followed by clicking the gear icon next to the words "Create, Move, Link or Partition an Account" in the Configuration section. This process will allow you to retain your existing user name, password and security device for purposes of operating the joint account. Be sure to request trading permissions and, if necessary, margin status, sufficient to maintain the positions currently carried in your individual account.  Note that if your account is managed by a financial advisor or you are a client of an introducing broker, please contact your advisor or broker to initiate the new application (you may need to make arrangements with your advisor or broker for fees that have accrued but not yet paid if the individual account closes).
 
The joint account application requires Compliance review and approval and documentation evidencing the identity and address of the second account holder may be required. If this is the case, notice as to the required documents and how to submit will be provided at the conclusion of the online application.
 
 
2.       Once you have received an email confirming approval of the joint account application, send a request from your Message Center authorizing IB to manually transfer positions from your single to joint account. Prior to submitting the request you should make sure to close all open orders in the individual account to ensure that no executions take place following the transfer.
 
Due to the manual steps and scheduling required, you should allow a minimum of one week after joint account approval and submitting your request for the transfer to take effect. 

 

IMPORTANT NOTES
 
1.       Note that exchange regulations preclude ownership transfer of derivative contracts such as futures and options. If you are holding such positions you would either need to close them prior to the transfer taking place or request that they remain in your individual account.
 
2.       Prior to processing the transfer, you should make sure to close all open orders in the individual account to ensure that no executions take place following the transfer.
 
3.       The SMA (Special Memorandum Account) balance in your individual account will not transfer to the joint account. In certain cases this may impact your ability to open new positions in the joint account on the first day after the transfer is completed.
 
4.       Elective options such as market data subscriptions and participation in IB's Yield Enhancement Program will not be carried over to the joint account and must be re-initiated to continue.
 
5.       The cost basis of transferred positions as reported in the activity statements will remain unchanged for tax purposes.  The cost basis as reported in your trading platform (which is not used for tax reporting purposes) will not transfer over to the joint account but may be manually adjusted.
 
6.       Once the transfer has been completed and assuming all positions have been transferred your individual account will be designated for automatic closure. Note that certain balances such as dividend accruals can’t be transferred until paid, after which they will then be transferred and your individual account closed.
 
7.       You'll receive any applicable tax forms for the reportable activity transacted in each of your individual and joint accounts at year end. Access to Account Management for you individual account will remain after it has been closed for the purpose of reviewing and printing activity statements and tax forms.
 
8.       IBKR does not provide tax advice or investment guidance and recommends that account holder consult with qualified professionals to determine any legal, tax or estate planning consequences associated with single to joint transfer requests.
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