Overview of Index CFDs issued by IB Australia
Background:
IB Index CFDs are contracts which deliver the return of a market index. Said differently, the CFD is an agreement between the buyer (you) and IB to exchange the difference between the current value of an index, and its value at a future time. If you hold a long position and the difference is positive, IB pays you. If it is negative, you pay IB.
IBA’s CFDs work on an Open Trade Equity model. With IBA’s CFDs, the Open Trade Equity (OTE) represents the cumulative unrealised profit/loss on the CFD position relative to movements in the current price of the Reference Underlying. The profit/loss is realised when the position is closed. If the profit/loss is in a currency other than AUD or USD it is converted to the base currency of your account and credited/debited to cash.
IBA Index CFDs are available on the following major indices:
| IB Index CFDs | Commissions | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Contract | IB Symbol | Per Trade | Min. Per Order | Currency | Multiplier* |
| US 500 | IBUS500 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US 30 | IBUS30 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US Tech 100 | IBUST100 | 0.010% | 1.00 | USD | 1 |
| UK 100 | IBGB100 | 0.005% | 1.00 | GBP | 1 |
| EURO 50 | IBEU50 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| GERMANY 40 | IBDE40 | 0.005% | 1.00 | EUR | 1 |
| FRANCE 40 | IBFR40 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SPAIN 35 | IBES35 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| NETHERLANDS 25 | IBNL25 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SWITZERLAND 20 | IBCH20 | 0.010% | 1.00 | CHF | 1 |
| JAPAN 225 | IBJP225 | 0.010% | 40.00 | JPY | 1 |
| HONG KONG 50 | IBHK50 | 0.010% | 10.00 | HKD | 1 |
| AUSTRALIA 200 | IBAU200 | 0.010% | 1.00 | AUD | 1 |
| *times index level | |||||
The price of the Index CFD is directly related to the price of the exchange-quoted related future. The price-movement of the Index CFD tracks the movement of the related future, although the price levels differ by an adjustment for interest and dividends (fair-value adjustment).
For example (actual quotes):
| 29-Jan-15 | IBDE 30 | DAX Mar'15 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Time | Bid | Ask | Spread | Change | Bid | Ask | Spread | Change | |
| 10:10:04 | 10706.69 | 10707.19 | 0.5 | 10710.00 | 10710.50 | 0.5 | |||
| 10:10:11 | 10704.19 | 10705.19 | 1 | -2.5 | 10707.50 | 10708.50 | 1 | -2.5 | |
| 10:10:19 | 10709.19 | 10709.69 | 0.5 | 5.0 | 10712.50 | 10713.00 | 0.5 | 5.0 | |
| 10:10:27 | 10710.19 | 10710.69 | 0.5 | 1 | 10713.50 | 10714.00 | 0.5 | 1 | |
| 10:10:33 | 10709.69 | 10710.69 | 1 | -0.5 | 10713 | 10714 | 1 | -0.5 | |
IBA Index CFD Price Determination: As discussed the IBA Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. The resulting synthetic index level is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.
In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.
The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:
Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value
To determine the value of the IB Index CFD, we reverse the process:
Actual Futures Price - Interest + Dividends = IB Index CFD Value
The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.
Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future.
Low Commissions and Financing Rates: Unlike other Index CFD providers IB charges a transparent commission, rather than widening the spread of the related future. Depending on the index, commission rates are only 0.005% - 0.01%. Overnight financing rates are just benchmark +/- 1.5%.
Flexible Exposure to Major Markets: IB Index CFDs are available for the main US, European and Asia Pacific indices. They can be traded in lots as small as 1X the index level, a fraction of the size of the related futures. And unlike the related futures, they do not need to be rolled over. You can trade all European and US IB Index CFDs from 09:00 - 22:00 CET.
Margin Efficiency: IB Index CFDs are margined at the same low rates as the related future, adjusted for contract size (subject to a minimum of 5%). IB also offers intraday margin rates on Index CFDs at a level consistent with that of the related futures contract. Intraday rates are generally set at 50% of the overnight rate and are offered during a time frame which begins at the start of liquid trading hours and ends 15 minutes before the liquid trading close. A list of the Index CFDs subject to this change and their liquid trading hours is provided in the table below.
| IB Symbol | Liquid Hours | Total Hours | Time Zone |
|---|---|---|---|
| IBUS500 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUS30 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUST100 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBGB100 | 08:00 - 16:30 | 08:00 - 21:00 | GMT |
| IBEU50 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBDE40 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBFR40 | 09:00 - 18:15 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBES35 | 09:00 - 17:35 | 09:00 - 20:00 | CET |
| IBNL25 | 09:00 - 17:30 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBCH20 | 09:00 - 17:27 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBJP225 | 09:00 - 15:00 | 09:00 - 15:00 | JST |
| IBHK50 | 09:30 - 16:00 | 09:30 - 16:00 | HKT |
| IBAU200 | 10:00 - 16:00 | 10:00 - 16:00 | EDT |
Trading requiring margin involves a high degree of risk and may result in a loss of funds greater than the amount you have deposited.
Dividend Adjustment: Based on ordinary dividends for the constituents of each index. Dividends are accrued on the ex-date and settled T + 2.
Corporate Action Adjustments: None for the CFD. Corporate actions are reflected in the index level
Worked Trade Example:
Opening the Position
You purchase 10 IBUS30 CFDs at $23,534.48 for USD 235,344.80, which you then hold for 5 days.
| IBUS30 Index CFDs – New Position | |
|---|---|
| Reference Underlying Price | 23,465 - 23,466 |
| CFDs Reference Price | 23,533.48 - 23,534.48 |
| Action | Buy |
| Quantity | 10 |
| Trade Value | USD 235,344.80 |
| Margin (5%) | AUD 15,393.00 |
| Interest tier Charged (on AUD 235,344.80 over 5 days) | |||
|---|---|---|---|
| Flat Interest (USD Libor + 1.5%) | USD 235,344.80 | 2.684% | (USD 87.73) |
Closing the Position
| Exit CFD Position | ||
|---|---|---|
| Profit Scenario | Loss Scenario | |
| Reference Underlying Price | 23,627 - 23,628 | 23,303 - 23,304 |
| CFDs Reference Price | 23,693.34 - 23,694.34 | 23,369.34 - 23,370.34 |
| Action | Sell | Sell |
| Quantity | 10 | 10 |
| Trade Value | USD 236,933.40 | USD 233,693.40 |
| Trade P&L | USD 1,588.60 | (USD 1,651.40) |
| Financing | (USD 87.73) | (USD 87.73) |
| Entry Commission 0.005% | (USD 11.77) | (USD 11.77) |
| Exit Commission 0.005% | (USD 11.85) | (USD 11.68) |
| Total P&L | USD 1,477.25 | (USD 1,762.58) |
| Total P&L @ AUD.USD 0.76520 | AUD 1,930.55 | (AUD 2,303.43) |
CFD Resources
Below are some useful links with more detailed information on IB’s CFD offering:
Frequently asked Questions
What Indices are available as CFDs?
The principal indices in the United States, Europe and Asia Pacific. Please see CFD Product Listings for more detail.
Do you have CFDs on commodities?
IB does not currently offer Commodity CFDs.
How do you determine your Index CFD quotes?
IB Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. It is in effect a synthetic index level that is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.
In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.
The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:
Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value
To determine the value of the IB Index CFD, we reverse the process:
Actual Futures Price - Interest + Dividends = IB Index CFD Value
The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.
Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future. IB charges a commission rather than widening the spread, enabling a transparent comparison between the returns of the Index CFD and the related future.
How do you determine margins for Index CFDs?
The margins are the same as for the related future, adjusted for size, including lower rates intraday. Please refer to CFD Margin Requirements for more detail.
Are short Index CFDs subject to forced buy-in?
No. As the reference instrument is a future, the index CFD is not affected by stock loan availability.
How do you handle dividends and corporate actions?
The index level itself is adjusted for corporate actions, and no direct adjustments to the CFD are necessary. Index CFDs are however adjusted for dividends as the underlying future is typically based on a price index. The only exception among the currently available IB Index CFDs is Germany 40 (IBDE40), which is based on a total return index.
For an overview please see CFD Corporate Actions.
What do I need to do to start trading CFDs with IB?
You need to set up trading permission for CFDs in Account Management, and agree to the relevant trading disclosures. The trading permission covers both Index and Share CFDs.
Are there any market data requirements?
The market data for IB Index CFDs is free, but you need to subscribe to it for system reasons. It is a global permission (like FX), so you only need to subscribe once. To do this, log into account management, and click through the following tabs: Trade/Configuration/Market Data Subscriptions. Alternatively you can set up an Index CFD in your TWS quote monitor and click the “Market Data Subscription Manager” button that appears on the quote line.
Can I transfer in CFD positions from another broker?
IB does not currently have a facility for transferring Index CFD positions. IB will be glad to facilitate the transfer of Share CFD positions. As the transfer of CFD positions is more complex than is the case for share positions, we generally require the position to be at least the equivalent of USD 100,000.
What account protections apply when trading CFDs with IBA?
CFDs are contracts with IBA as your counterparty, and are not traded on a regulated exchange and are not cleared on a central clearinghouse. Since IBA is the counterparty to your CFD trades, you are exposed to the financial and business risks, including credit risk, associated with dealing with IBA. IBA will handle the client money it receives in accordance
with the rules set out in Part 7.8 of the Corporations Act 2001 (Cth) (Client Money Rules) and to the extent applicable the ASIC Market Integrity Rules (ASX market) 2010. Where required, IBA will pay such client money into a trust account. Please refer to the IBA CFD Product Disclosure Statement for further detail on risks associated with trading CFDs.
What are the maximum positions I can have in a specific Index CFD?
There is no pre-set limit for position size, but please be aware that trade-size restrictions apply to Index CFDs. Please see the table at the beginning of this document for more detail.
Can I trade CFDs over the phone?
No. In exceptional cases we may agree to process closing orders over the phone, but never opening orders.
Related Articles
Summary of Risks relating to Forex CFDs issued by Interactive Brokers Securities Japan, Inc.
Overview:
This summary highlights the principal risks associated with trading Forex CFDs issued by IBSJ (“IB FXCFDs"). It is not a risk disclosure for regulatory purposes.
- Trading of IB FXCFDs is not suitable for all investors, and you should not trade them unless you are an experienced investor with a high risk tolerance and the capability to sustain losses if they occur
- The volatility of foreign exchange rates and interest rates may quickly cause significant losses. Forex CFDs employ leverage that further amplifies the volatility relative to your investment and you may lose more than you have invested. In addition, IB FXCFD roll over interest may turn from a credit to a debit due to changes in interest rates
- You are required to maintain sufficient equity in your account at all times to cover IBSJs maintenance margin requirement. There are no grace-periods and IBSJ does not issue margin calls. Your equity is calculated in real time and should it become insufficient, IBSJ will immediately and automatically liquidate positions to bring your account into margin compliance. Real time liquidations aim to minimize the risk that your account equity becomes negative, but they cannot eliminate that risk. Should your equity become negative you are required to deposit additional funds to cover the deficit
- The price IBSJ displays to you for IB FXCFDs is based on the prevailing foreign exchange market. However there is no guarantee for executions at that price. Slippage may occur for large trades or in fast moving markets and during heavily traded hours
- Moreover, your ability to establish or close positions on a timely basis is not guaranteed. It may become difficult to display quotes during major holidays or during hours when foreign exchange trading is not active. IBSJ may display prices that deviate from a fair market due to system-malfunctions or failures, or erroneous quotes that IBSJ may receive from market participants or for other reasons (off-market prices). IBSJ will adjust or cancel trades executed with off-market prices
- IB FXCFDs are over-the-counter trades between you and IBSJ. They are not traded on any exchange or cleared by any central counterparty. You are therefore exposed to counterparty risk and should IBSJ become insolvent you may not be able to fully recoup your investment, or at all
Please contact IBSJs Client Service Department should you have questions about the content of this summary and read the full risk disclosure carefully before commencing trading. The risk disclosure is available in Account Management when you request IB FXCFD trading permissions, and on IBSJs web site.
Forex CFD IB: Факты и частые вопросы
Overview:
Данная статья содержит вводную информацию о foreх-контрактах на разницу (CFD), предлагаемых IB.
Контракты Forex CFD IB доступны для тех же 85 валютных пар, которые IB предлагает в качестве Spot FX, с теми же низкими комиссиями и ставками маржи. Вдобавок, Forex CFD обеспечивают экономичную контрактную модель финансирования, описанную ниже.
Предупреждение о рисках
CFD - это комплексные контракты, несущие высокий риск денежных потерь ввиду кредитного плеча.
67% счетов розничных инвесторов терпят убытки, торгуя CFD через IBKR (UK).
Вам следует убедиться, что Вы понимаете принцип работы CFD и можете позволить себе подвергнуть Ваш капитал такому риску.
Правила ESMA по CFD (только для розничных клиентов)
Европейская служба по ценным бумагам и рынкам (ESMA) ввела новые правила по CFD, вступившие в силу 1 августа 2018 года.
В эти правила входят: 1) ограничения кредитного плеча при открытии позиции по CFD; 2) правило ликвидации согласно марже конкретного счета; и 3) защита счета от отрицательного баланса. Решение ESMA касается только розничных клиентов.
Оно не распространяется на профессиональных клиентов.
Подробнее можно узнать на странице Ввод правил ESMA по CFD в IBKR.
Свойства CFD IBKR на Forex
Прозрачные прямые котировки: Узкие спреды IB и высокая ликвидность являеются результатом объединения котировок, поступающих от 14-ти крупнейших дилеров на глобальном валютном рынке, чей удельный вес составляет более 70% на межбанковском рынке мира.* Это позволяет предоставлять котировки с промежутком не более, чем в 0.1 пункта. Компания IB не наценивает котировки, а передает те показатели, которые получает сама, отдельно взимая незначительную комиссию.
*Источник: Экспертиза Euromoney FX за 2016 год.
Ставка за перенос: Отражаемая ставка-ориентир при переносе (ролловере) Forex CFD представляет собой дифференцированный тариф актуальных валютных пар. Хоть этот принцип и похож на систему переноса "TOM Next", используемую другими брокерами, он обеспечивает повышенную стабильность, поскольку ставки-ориентиры (бенчмарки), как правило, менее волатильны, чем курсы своп. Вдобавок, IB применяет низкий спред финансирования, который начинается всего с 1.0% у популярных валютных пар и может опуститься вплоть до 0.5% при крупных балансах. Более волатильным парам свойственны повышенные спреды финансирования.
Процент по Forex CFD IB базируется на бенчмарках и спредах конкретных валютных пар. Бенчмарка (ориентир, БМ) - это разница между ставками-ориентирами IB двух валют. Она рассчитывается как + БМ базовой валюты – БМ котируемой валюты.
Например, 21 апреля 2016 ставка-ориентир GBP составляла 0,483%, а USD - 0.37%. Действующая ставка-ориентир:
GBP.USD БМ +0.48% - 0.37% = +0.113%
Действующая клиентская ставка: БМ пары - спред IB по длинным позициям, БМ пары + спред по коротким позициям:
GBP.USD Длинн. ставка +0.113% - 1.00% = -0.887%
GBP.USD Коротк. ставка +0.113% + 1.00% = +1.113%
Важно отметить, что длинные ставки зачисляются на кредитный баланс, а короткие - на дебетовый. Исходя из этого, положительная ставка длинной позиции приведет к получению кредита, в то время как негативная выльется в наложение платы. Для коротких же позиций положительная ставка значит плату, а отрицательная - кредит.
Процентная ставка рассчитывается на основе стоимости контракта, выраженной в валюте котировки, и зачисляется в той же валюте. Например:
Например:
| Дневная ставка | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Позиция | GBP.USD при закрытии | Стоимость в USD | Ставка | USD | |
| GBP.USD | -20,000 | 1.43232 | -28,646.40 | 1.113% | -0.89 |
Процентные ставки по балансам Forex CFD рассчитываются отдельно для каждого контракта и не вычитаются/складываются с другими валютными позициями, включая Spot FX. Хоть IB и не отражает непосредственные ставки по свопам, компания оставляет за собой право расширить спреды при таких исключительных рыночных условиях, как резкие скачки этих ставок, которые могут случиться в конце финансового года.
Подробные графики начисления процентов можно найти здесь.
Торговля: Трейдинг Forex CFD IB происходит точно так же, как Spot FX, с доступом к тем же типам ордеров и алгоритмов (свыше 20). Forex CFD IB можно торговать как в классическом TWS, так и в IB FX Trader. Чтобы найти желаемый контракт в TWS или FX Trader, введите валютную пару (напр., EUR.USD) и укажите "CFD" в модуле выбора контракта.
Маржа: Маржа IB Forex CFD рассчитывается для каждой валютной пары на контрактной основе
без принятия во внимание других Forex-балансов на счете, включая Spot FX. Маржа основных валютных пар начинается уже с 2.5% от стоимости контракта. Подробности о всех парах доступны здесь. Для розничных клиентов действует минимум начальной регуляторной маржи в 3.33% или 5% в зависимости от валютной пары. См. Ввод правил ESMA по CFD в IBKR.
Комиссии: IB передает те цены, которые получает сама, и отдельно взимает незначительную комиссию.
Мы придерживаемся такой политики для обеспечения прозрачной структуры ценообразования вместо того, чтобы прибавлять к котировкам наценку и взимать нулевую комиссию, что является распространенной практикой среди многих брокеров Forex. Комиссии делятся на уровни согласно месячным объемам торгов и находятся в пределах 0.20 и 0.08 базисного пункта. При вычислении уровней учитываются объемы Forex CFD и Spot-FX.
Подробнее здесь.
Торговые разрешения: Для торговли Forex CFD необходимо активировать соответствующие разрешения в "Управлении счетом". Квалификационные критерии совпадают с требованиями Leverage FX (с кредитным плечом). Заметим, что торговля Forex CFD и прочими CFD-контрактами осуществляется через IB UK, т.е. владельцам счетов IB LLC будет предложено создать сегмент в IB UK. У сегмента IB UK будет номер Вашего счета с приставкой F.
Торговый пример (для профессиональных клиентов)
Открытие позиции
Вы приобретаете 10 лотов (200000) EUR.CHF CFD по $1.16195 за CHF 232,390, которые будут Вашими 5 дней.
| EUR.CHF Forex CFD – Новая позиция | |
|---|---|
| Оценочная стоимость андерлаинга | 1.16188 - 1.16195 |
| Оценочная стоимость CFD | 1.16188 - 1.16195 |
| Действие | Покупка |
| Количество | 200,000 |
| Стоимость сделки | CHF 232,390.00 |
| Маржа (3% x 232,390) | AUD 9,100 |
| Взимаемый процент (с CHF 232,390 за 5 дней) | |||
|---|---|---|---|
| Уровень I (БМ пары 0.42% - Спред IB 1%) | CHF 232,390.00 | -0.58% | (CHF 18.72) |
Закрытие позиции
| Закрытие позиции по CFD | ||
|---|---|---|
| Прибыльный сценарий | Убыточный сценарий | |
| Оценочная стоимость андерлаинга | 1.16840 - 1.16848 | 1.15539 - 1.15546 |
| Оценочная стоимость CFD | 1.16840 - 1.16848 | 1.15539 - 1.15546 |
| Действие | Продать | Продать |
| Количество | 200,000 | 200,000 |
| Стоимость сделки | CHF 233,680.00 | CHF 231,078.00 |
| ПиУ сделки | CHF 1,290.00 | (CHF 1,312.00) |
| Финансирование | (CHF 18.72) | (CHF 18.72) |
| Комиссия при открытии 0.002% | (CHF 4.65) | (CHF 4.65) |
| Комиссия при открытии 0.002% | (CHF 4.67) | (CHF 4.62) |
| Общая ПиУ | CHF 1,261.96 | (CHF 1,339.99) |
Материалы по CFD
Ниже Вы найдете полезные ссылки на более подробную информацию о предлагаемых IB CFD:
Часто задаваемые вопросы
Все ли могут торговать CFD Forex IB?
Торговля CFD IB доступна всем клиентам, кроме резидентов США, Канады, Гонконга. Эти правила не зависят от типа инвестора.
Чем различаются CFD IB на Forex и денежный Forex?
Денежный Forex IB - это валютная сделка с кредитным плечом, при которой Вам доставляются две валюты, входящие в пару. Ваши Forex-остатки комбинируются с балансами, связанными с прочей торговой деятельностью, и по этим консолидированным балансам Вы получаете или выплачиваете процент на основе ставки-ориентира каждой валюты.
Forex CFD же являются контрактами, которые обеспечивают выход на рынок, но не производят доставку базисных валют, а получаемый или выплачиваемый Вами процент основывается на условной стоимости контракта. Ставка-ориентир (бенчмарка, БМ) контракта - это разница между ставками-ориентирами двух базовых валют. Этот принцип похож на систему переноса "TOM Next", используемую другими брокерами, однако он обеспечивает повышенную стабильность, поскольку ставки-ориентиры (бенчмарки), как правило, менее волатильны, чем курсы своп.
Пример можно найти в разделе "Ставка за перенос" выше.
Обязательны ли какие-либо рыночные данные?
Рыночные данные по Forex CFD IB совпадают с Leverage FX (с кредитным плечом). Подписка бесплатна и глобальна.
Как мои сделки и позиции по CFD отражаются в выписках?
Если Ваш счет находится в IB LLC, то его позиции по CFD хранятся на обособленном сегменте, отличающемся от номера основного счета приставкой “F”. Наша система поддерживает как раздельные, так и совмещенные выписки. Вы можете изменить настройки в соответствующем разделе "Управления счетом".
Могу ли я торговать Forex CFD, используя те же типы ордеров и алгоритмы, что и для Spot FX; можно ли это делать через FX Trader?
Да, принцип торговли идентичен.
Индексные CFD IBKR: информация и частые вопросы
Данная статья содержит общую информацию об индексных контрактах на разницу (CFD), предлагаемых IBKR.
Информация о CFD на акции доступна в этой статье. Сведения о валютных CFD доступны здесь.
Предупреждение о рисках
CFD – это сложные инструменты, связанные с высоким риском убытков из-за использования кредитного плеча.
68,7% счетов розничных инвесторов терпят убытки при торговле CFD через IBKR.
Убедитесь, что Вы понимаете принцип работы CFD и в состоянии принять на себя высокий риск убытков.
Правила ESMA в отношении CFD (только для розничных клиентов)
1 августа 2018 г. Европейская служба по ценным бумагам и рынкам (ESMA) ввела новые правила в отношении CFD.
Эти правила касаются: 1) ограничения кредитного плеча при открытии позиции по CFD; 2) процента маржи, требуемого для счета; и 3) защиты счета от отрицательного баланса.
Решение ESMA касается только розничных клиентов. Они не распространяются на профессиональных клиентов.
Чтобы узнать подробнее, ознакомьтесь со следующими статьями:
Реализация правил ESMA в отношении CFD в IBKR (UK) и IBKR LLC
Реализация правил ESMA в отношении CFD в IBIE и IBCE
Введение
Индексные CFD IBKR – это контракты, которые позволяют заработать на доходности рыночного индекса. Другими словами, речь идет о договоре между покупателем (Вами) и IBKR на обмен разницей между текущей и будущей стоимостью индекса. Если у Вас длинная позиция и разница положительная, то IBKR платит Вам. Если она отрицательная, то Вы платите IBKR.
Торговля индексными CFD осуществляется на маржевом счете, поэтому Вы можете открывать длинные позиции и короткие позиции с кредитным плечом.
| Индексные CFD IBKR | Комиссия | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Контракт | Символ IBKR | За сделку | Мин. за ордер | Валюта | Коэффициент* |
| US 500 | IBUS500 | 0,005% | 1,00 | USD | 1 |
| US 30 | IBUS30 | 0,005% | 1,00 | USD | 1 |
| US Tech 100 | IBUST100 | 0,010% | 1,00 | USD | 1 |
| UK 100 | IBGB100 | 0,005% | 1,00 | GBP | 1 |
| EURO 50 | IBEU50 | 0,010% | 1,00 | EUR | 1 |
| GERMANY 40 | IBDE40 | 0,005% | 1,00 | EUR | 1 |
| FRANCE 40 | IBFR40 | 0,010% | 1,00 | EUR | 1 |
| SPAIN 35 | IBES35 | 0,010% | 1,00 | EUR | 1 |
| NETHERLANDS 25 | IBNL25 | 0,010% | 1,00 | EUR | 1 |
| SWITZERLAND 20 | IBCH20 | 0,010% | 1,00 | CHF | 1 |
| JAPAN 225 | IBJP225 | 0,010% | 40,00 | JPY | 1 |
| HONG KONG 50 | IBHK50 | 0,010% | 10,00 | HKD | 1 |
| AUSTRALIA 200 | IBAU200 | 0,010% | 1,00 | AUD | 1 |
| *умножения на уровень индекса | |||||
Стоимость индексного CFD напрямую связана с ценой соответствующего биржевого фьючерса. Цена индексного контракта на разницу следует за движением цены этого фьючерса, расходясь с ней на сумму процентных и дивидендных выплат ("корректировка до справедливой стоимости").
Например (реальные котировки):
| 29-Jan-15 | IBDE 30 | DAX Mar'15 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Время | Бид | Аск | Спред | Изменение | Бид | Аск | Спред | Изменение | |
| 10:10:04 | 10706,69 | 10707,19 | 0,5 | 10710,00 | 10710,50 | 0,5 | |||
| 10:10:11 | 10704,19 | 10705,19 | 1 | - 2,5 | 10707,50 | 10708,50 | 1 | - 2,5 | |
| 10:10:19 | 10709,19 | 10709,69 | 0,5 | 5,0 | 10712,50 | 10713,00 | 0,5 | 5,0 | |
| 10:10:27 | 10710,19 | 10710,69 | 0,5 | 1 | 10713,50 | 10714,00 | 0,5 | 1 | |
| 10:10:33 | 10709,69 | 10710,69 | 1 | - 0,5 | 10713 | 10714 | 1 | - 0,5 | |
Расчет цены индексного CFD IBKR. Как уже упоминалось, индексные CFD IBKR следуют за соответствующим фьючерсом с корректировкой до справедливой стоимости. Уровень синтетического индекса очень близок к валютному индексу, но может слегка отличаться (см. ниже).
Справедливая стоимость фьючерса – это равновесная цена фьючерсного контракта. Это цена, которая учитывает действующую процентную ставку и компенсирует дивиденды, которые получил бы инвестор, если бы владел базисными акциями, в не фьючерсом.
Справедливая стоимость определяется путем корректировки валютного индекса с учетом времени до экспирации:
Стоимость валютного индекса + проценты - дивиденды = справедливая стоимость фьючерса
Стоимость индексного CFD IBKR рассчитывается наоборот:
Фактическая цена фьючерса - проценты + дивиденды = стоимость индексного CFD IBKR
Результат не всегда совпадает со стоимостью валютного индекса. Это связано с тем, что точкой отсчета является действительная цена фьючерса, а торговля им может происходить по цене выше или ниже справедливой.
После определения уровня синтетического индекса фактические котировки CFD отражают спреды и тики базисного фьючерса. Вместо того, чтобы расширять спред, IB взимает комиссию, позволяя справедливо сравнивать доходность индексного CFD и соответствующего фьючерса.
Низкие комиссии и ставки финансирования. В отличие от других компаний, работающих с CFD на индексы, IBKR взимает прозрачную комиссию и не расширяет спред соответствующего фьючерса. В зависимости от индекса комиссии могут составлять всего 0,005% – 0,01%. Ставки однодневного финансирования равны бенчмарк (ориентир) +/-1,5%.
Прозрачные котировки. Поскольку IBKR не расширяет спред, наши CFD на индексы точно отражают изменения спредов и цен соответствующих фьчерсов – без изменения котировок. Всё честно и понятно.
Гибкий выход на мировые рынки. CFD IBKR доступны для основных индексов США, Европы и АТР. Торговать CFD можно даже в небольших лотах, равных индексному уровню – то есть малой части размера соответствующего фьючерса. Также, в отличие от фьючерсов, CFD-контракты не нужно продлевать. Вы можете торговать всеми индексными CFD Европы и США с 09:00 до 22:00 CET.
Эффективность маржи. CFD на индексы маржируются в IBKR по таким же низким ставкам, что и соответствующий фьючерс, с учетом размера контракта (минимум 5%). Для розничных клиентов установлен минимальный порог начальной маржи в 5% или 10% в зависимости от индекса. См. Реализация правил ESMA в отношении CFD в IBKR.
IBKR также предлагает внутридневные ставки маржи по индексным CFD на уровне, соответствующем базисным фьючерсным контрактам. Эти процентные ставки, как правило, составляют 50% от ночных и действуют с начала периода ликвидной торговли, прекращая действовать за 15 минут до его окончания. На розничных клиентов распространяются как внутридневные, так и ночные минимальные маржинальные требования ESMA.
| Символ IBKR | Часы ликвидности | Общие часы* | Часовой пояс |
|---|---|---|---|
| IBUS500 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUS30 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUST100 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBGB100 | 08:00 - 16:30 | 08:00 - 21:00 | GMT |
| IBEU50 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBDE40 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBFR40 | 09:00 - 18:15 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBES35 | 09:00 - 17:35 | 09:00 - 20:00 | CET |
| IBNL25 | 09:00 - 17:30 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBCH20 | 09:00 - 17:27 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBJP225 | 09:00 - 15:00 | 09:00 - 15:00 | JST |
| IBHK50 | 09:30 - 16:00 | 09:30 - 16:00 | HKT |
| IBAU200 | 10:00 - 16:00 | 10:00 - 16:00 | EDT |
*В периоды высокой волатильности на рынке общие часы торговли могут быть ограничены часами ликвидности.
Маржевая торговля связана с высокой степенью риска и может привести к потерям, превышающим Ваш изначальный баланс.
Корректировка на дивиденды основана на обычных дивидендах на активы, входящие в каждый индекс. Дивиденды начисляются в экс-дивидендную дату; расчет производится по принципу T + 2.
Корректировка цены в связи с корпоративными действиями: отсутствует для CFD. Корпоративные действия отражаются на уровне индекса.
Торговые разрешения: такие же, как и для CFD на акции.
Разрешения на рыночные данные. Рыночные данные для индексных CFD предоставляются бесплатно, но
для работы системы на них необходимо подписаться.
Пример сделки (для профессиональных клиентов):
Открытие позиции
Вы приобретаете 10 CFD-контрактов IBUS30 по $ 23 534,48 за 235 344,80 USD, которые будут Вашими 5 дней.
| Индексные CFD IBUS30 – новая позиция | |
|---|---|
| Справочная цена андерлаинга | 23 465 – 23 466 |
| Справочная цена CFD | 23 533,48 – 23 534,48 |
| Действие | Покупка |
| Количество | 10 |
| Стоимость сделки | 235 344,80 USD |
| Маржа (нефиксированная, минимум 5%) | 15 393,00 USD |
| Уровень взимаемых процентов (с 235 344,80 AUD за 5 дней) | |||
|---|---|---|---|
| Фиксированная ставка (бенчмарк + 1,5%) | 235 344,80 USD | 2,684% | (87,73 USD) |
Закрытие позиции
| Закрытие позиции с CFD | ||
|---|---|---|
| Прибыльный сценарий | Убыточный сценарий | |
| Справочная цена андерлаинга | 23 627 – 23 628 | 23 303 – 23 304 |
| Справочная цена CFD | 23 693,34 – 23 694,34 | 23 369,34 – 23 370,34 |
| Действие | Продажа | Продажа |
| Количество | 10 | 10 |
| Стоимость сделки | 236 933,40 USD | 233 693,40 USD |
| ПиУ сделки | 1 588,60 USD | (1 651,40 USD) |
| Финансирование | (87,73 USD) | (87,73 USD) |
| Комиссия при открытии 0,005% | (11,77 USD) | (11,77 USD) |
| Комиссия при закрытии 0,005% | (11,85 USD) | (11,68 USD) |
| Общая ПиУ | 1477,25 USD | (1762,58 USD) |
Информация о CFD
Дополнительная информация о CFD IBKR доступна по следующим ссылкам:
Также доступен следующий видеоурок (на английском):
Как разместить сделку с CFD в Trader Workstation
Часто задаваемые вопросы
Какие индексы доступны в качестве CFD?
Основные индексы США, Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР). Дополнительную информацию можно найти на странице "Списки продуктов CFD".
У Вас есть товарные CFD?
На данный момент IBKR не предлагает товарные CFD.
Как определяются котировки индексных CFD?
Индексные CFD IBKR следуют за соответствующим фьючерсом с корректировкой до справедливой стоимости. Таким образом, цена определяется уровнем синтетического индекса, который близок к валютному индексу, но может слегка отличаться, как описано далее.
Справедливая стоимость фьючерса – это равновесная цена фьючерсного контракта. Это цена, которая учитывает действующую процентную ставку и компенсирует дивиденды, которые получил бы инвестор, если бы владел базисными акциями, в не фьючерсом.
Справедливая стоимость определяется путем корректировки валютного индекса с учетом времени до экспирации:
Стоимость валютного индекса + проценты - дивиденды = справедливая стоимость фьючерса
Стоимость индексного CFD IBKR рассчитывается наоборот:
Фактическая цена фьючерса - проценты + дивиденды = стоимость индексного CFD IBKR
Результат не всегда совпадает со стоимостью валютного индекса. Это объясняется тем, что точкой отсчета является действительная цена фьючерса, а торговля им может происходить по цене выше или ниже справедливой.
После определения уровня синтетического индекса фактические котировки CFD отражают спреды и тики базисного фьючерса. Вместо того, чтобы расширять спред, IBKR взимает комиссию, позволяя справедливо сравнивать доходность индексного CFD и соответствующего фьючерса.
Как рассчитывается маржа индексных CFD?
Маржинальные требования совпадают с соответствующим фьючерсом (с учетом размера), включая пониженные внутридневные ставки. Подробнее можно узнать на странице "Маржинальные требования CFD". Для розничных клиентов действует регуляторный минимум начальной маржи в 5% или 10% в зависимости от индекса. См. Реализация правил ESMA в отношении CFD в IBKR.
Подлежат ли короткие позиции по индексным CFD вынужденному выкупу?
Нет. Поскольку справочный инструмент является фьючерсом, доступность займа акций не влияет на индексные CFD.
Как поступают с дивидендами и корпоративными действиями?
В случае корпоративных действий изменяется уровень самого индекса, и прямая корректировка CFD
не требуется. Тем не менее, цена индексных CFD меняется при выплате дивидендов, поскольку базисный фьючерс, как правило, зависит от индекса цен. Единственным исключением среди доступных на данный момент индексных CFD IBKR является Germany 40 (IBDE40), в основе которого лежит индекс общей прибыли.
Подробнее можно узнать на странице "Корпоративные действия по CFD".
Кто может торговать CFD в IBKR?
Торговля CFD IBKR доступна всем клиентам, кроме резидентов США, Канады, Гонконга, Новой Зеландии и Израиля. Ограничения по месту жительства действуют для всех клиентов, независимо от типа инвестора.
Как начать торговать CFD через IBKR?
Чтобы начать торговать контрактами на разницу, необходимо запросить разрешение на торговлю CFD на "Портале клиентов" и принять соответствующее соглашение. Если Ваш счет открыт в IBKR (UK) или IBKR LLC, то на счете будет создан новый сегмент (с тем же номером и дополнительной приставкой "F"). Получив разрешение, Вы сможете начать торговлю. F-счет не нужно пополнять отдельно – средства для поддержания маржи CFD будут автоматически переводиться с основного сегмента.
Если Ваш счет открыт в другом филиале IBKR, нужно только получить разрешение на торговлю; мы не будем создавать дополнительный сегмент счета.
Обязательно ли подписываться на рыночные данные?
Рыночные данные индексных CFD IBKR предоставляются бесплатно, но для работы системы на них необходимо подписаться. Это разрешение действует на весь счет (как и форекс), поэтому подписаться нужно только один раз. Для этого авторизуйтесь на "Портале клиентов", откройте меню пользователя (иконка профиля в правом верхнем углу) и нажмите "Настройки". В разделе "Торговая платформа" нажмите на иконку настроек (шестеренку) напротив строки "Подписка на рыночные данные". Нажмите на иконку шестеренки напротив "Текущие подписки GFIS", чтобы просмотреть доступные сервисы рыночных данных. Вы также можете добавить индексный CFD на свой монитор котировок в TWS и нажать кнопку "Менеджер подписок на рыночные данные", которая появится в строке котировки.
Как сделки и позиции с CFD отражаются в выписках?
Если Ваш счет открыт в IBKR (UK) или IBKR LLC, то позиции по CFD хранятся на отдельном сегменте, отличающемся от номера основного счета приставкой "F". Вы можете просмотреть выписку только для F-сегмента или сразу для всего счета. Выбрать нужный вариант можно в разделе выписок на "Портале клиентов".
Если Ваш счет открыт в другом филиале IBKR, то для CFD не создается отдельный сегмент. Операции с CFD будут отражены в общей выписке вместе с остальными позициями.
Можно ли перевести CFD-позиции от другого брокера?
На данный момент IBKR не поддерживает перевод позиций с индексными CFD.
На каком счете IBKR можно торговать CFD (например, индивидуальный, "Друзья и семья", институциональный и т.д.)?
Торговля CFD доступна на всех маржевых и наличных счетах.
Какой максимальный размер позиции с индексным CFD?
Для позиций с индексными CFD нет определенных лимитов, но существуют ограничения по объему сделок. Более подробные сведения приведены в таблице в начале статьи.
Можно ли торговать CFD по телефону?
Нет. В исключительных случаях мы можем принять ордер на закрытие по телефону, но открытие ордеров таким образом запрещено.
Обзор предлагаемых IBKR CFD на акции
Данная статья содержит вводную информацию о контрактах на разницу (CFD) акций, предлагаемых в IBKR.
Информацию о CFD IBKR на индексы можно найти здесь. Сведения о Forex CFD доступны здесь.
Список тем:
I. Определение CFD
II. Сравнение CFD с базисными активами
III. Особенности сборов и маржи
IV. Пример
V. Материалы по CFD
VI. Часто задаваемые вопросы
Предупреждение о рисках
CFD - это комплексные контракты, несущие высокий риск денежных потерь ввиду кредитного плеча.
67% счетов розничных инвесторов терпят убытки, торгуя CFD через IBKR (UK).
Вам следует убедиться, что Вы понимаете принцип работы CFD и можете позволить себе подвергнуть Ваш капитал такому риску.
Правила ESMA по CFD (только для розничных клиентов)
Европейская служба по ценным бумагам и рынкам (ESMA) ввела новые правила для CFD, вступившие в силу 1 августа 2018 года.
В эти правила входят: 1) ограничения кредитного плеча при открытии позиции по CFD; 2) правило ликвидации согласно марже конкретного счета; и 3) защита счета от отрицательного баланса.
Решение ESMA касается только розничных клиентов. Оно не распространяется на профессиональных клиентов.
Подробнее можно узнать на странице Ввод правил ESMA по CFD в IBKR.
I. Определение CFD на акции
CFD IBKR - это внебиржевые (OTC) контракты, которые дают право на доходность базовой акции, включая дивиденды и корпоративные действия (подробнее о корпоративных действиях по CFD).
Другими словами, это договор между покупателем (Вами) и IBKR на обмен разницей между текущей и будущей стоимостью акции. Если у Вас длинная позиция и разница положительная, то IBKR платит Вам. Если она отрицательная, то Вы платите IBKR.
Торговля CFD IBKR на акции происходит с Вашего маржевого счета, а поэтому Вы можете устанавливать длинные и короткие позиции с кредитными плечом. Цена CFD - это биржевая котировка стоимости базисной акции. Более того, котировки CFD IBKR идентичны Smart-маршрутизированным котировкам акций, которые Вы можете увидеть в Trader Workstation, а IBKR обеспечивает прямой рыночный доступ (DMA) к ним. Подобно акциям, базовый хедж Ваших нерыночных (т.е. лимитных) ордеров будет напрямую отражаться в углубленных данных (deep book) бирж, на которых он находится. Это также значит, что Вы можете размещать ордера на покупку CFD по биду и продавать по аску андерлаинга.
Для сравнения прозрачной модели CFD IBKR с другими, доступными на рынке, ознакомьтесь с Обзором рыночных моделей CFD.
На данный момент IBKR предлагает примерно 7100 CFD на акции, охватывая основные рынки США, Европы и Азии. Составляющие нижеперечисленных крупных индексов также доступны в качестве CFD IBKR на акции. Помимо этого во многих странах компания IBKR поддерживает торговлю ликвидными акциями с низкой капитализацией. Это акции со скорректированной на свободный оборот рыночной капитализацией, составляющей как минимум USD 500 млн., и средней дневной стоимостью от USD 600 тыс. Подробнее на странице Списки продуктов CFD. Скоро будут добавлены и другие страны.
| США | S&P 500, DJA, Nasdaq 100, S&P 400 (средн. кап.), ликвидн. низк. кап. |
| Великобритания | FTSE 350 + ликв. низк. кап. (вкл. IOB) |
| Германия | Dax, MDax, TecDax + ликв. низк. кап. |
| Швейцария | Швейцарская часть STOXX Europe 600 (48 акций) + ликв. низк. кап. |
| Франция | CAC высок. кап., CAC средн. кап. + ликв. низк. кап. |
| Нидерланды | AEX, AMS средн. кап. + ликв. низк. кап. |
| Бельгия | BEL 20, BEL средн. кап. + ликв. низк. кап. |
| Испания | IBEX 35 + ликв. низк. кап. |
| Португалия | PSI 20 |
| Швеция | OMX Stockholm 30 + ликв. низк. кап. |
| Финляндия | OMX Helsinki 25 + ликв. низк. кап. |
| Дания | OMX Copenhagen 30 + ликв. низк. кап. |
| Норвегия | OBX |
| Чехия | PX |
| Япония | Nikkei 225 + ликв. низк. кап. |
| Гонконг | HSI + ликв. низк. кап. |
| Австралия | ASX 200 +ликв. низк. кап. |
| Сингапур* | STI + ликв. низк. кап. |
| Южная Африка | Top 40 + ликв. низк. кап. |
*недоступно жителям Сингапура
II. Сравнение CFD с базисными активами
В зависимости от Ваших торговых целей и стиля торговли у CFD может быть как ряд преимуществ, так и некоторые минусы по сравнению с акциями:
| ПРЕИМУЩЕСТВА CFD IBKR | НЕДОСТАТКИ CFD IBKR |
|---|---|
| Нет гербовых сборов или налога на финансовые транзакции (Британия, Франция, Бельгия) | Нет права владения |
| Более низкие комиссии и ставки маржи, чем у акций | Комплексные корпоративные действия не всегда повторимы |
| Налоговые льготы по международному соглашению без необходимости требования о возврате | Налог с прибыли может отличаться от акций (уточните у своего налогового консультанта) |
| Не действуют правила дневного трейдинга |
III. Особенности сборов и маржи
CFD IBKR могут оказаться еще более эффективным способом торговли на Европейских фондовых рынках, чем экономичные предложения IBKR по акциям.
Во-первых, по сравнению с акциями, у CFD IBKR низкие комиссии и такие же низкие спреды финансирования:
| ЕВРОПА | CFD | АКЦИИ | |
|---|---|---|---|
| Комиссии | GBP | 0.05% | GBP 6.00 + 0.05%* |
| EUR | 0.05% | 0.10% | |
| Финансирование** | Бенчмарка +/- | 1.50% | 1.50% |
*За ордер + 0.05% при превышении GBP 50,000
**При финансирование CFD - на основе общей стоимости позиции; при финансировании акций - на основе занятой суммы
Чем больше Вы торгуете, тем меньше становятся комиссии по CFD (могут опуститься до 0.02%). Ставки финансирования понижаются для более крупных позиций (плоть до 0.5%). См. Комиссии CFD и Ставки финансирования CFD.
Во-вторых, маржинальные требования CFD ниже, чем у акций. Для розничных клиентов действуют дополнительные маржинальные требования, предписанные европейским надзорным органом ESMA. См. Ввод правил ESMA по CFD в IBKR.
| CFD | АКЦИИ | ||
|---|---|---|---|
| Все | Стандарт | Маржевый портфель | |
| Минимальные маржинальные требования* |
10% |
25% - 50% | 15% |
*Типичная маржа "голубых фишек". Для розничных клиентов действует минимум начальной маржи в 20%. Стандартная внутридневная минимальная маржа 25%; ночью 50%. Отображаемая маржа портфеля - это минимальная маржа (вкл. ночную). Для более волатильных активов действуют повышенные требования.
Подробнее на странице Маржинальные требования CFD.
IV. Рабочий пример (для профессиональных клиентов)
Рассмотрим пример. Доходность Unilever’s Amsterdam за прошлый месяц составила 3.2% (20 торговых дней до 14-го мая 2012), и Вы считаете, что результативность сохранится. Вам нужно открыть позицию в 200,000 EUR и сохранять ее 5 дней. Вы совершаете 10 сделок для ее образования и 10 для закрытия. Ваши затраты составят:
АКЦИИ
| CFD | АКЦИИ | ||
|---|---|---|---|
| Позиция EUR 200,000 | Стандарт | Маржевый портфель | |
| Маржинальное требование | 20,000 | 100,000 | 30,000 |
| Комиссия (в обе стороны) | 200 | 400 | 400 |
| Процентная ставка (упрощенная) | 1.50% | 1.50% | 1.50% |
| Профинансированные объем | 200,000 | 100,000 | 170,000 |
| Профинансированные дни | 5 | 5 | 5 |
| Процентные затраты (упрощенная ставка 1.5%) | 41.67 | 20.83 | 35.42 |
| Общая прямая стоимость (комиссии + процент) | 241.67 | 420.83 | 435.42 |
| Разница стоимости | 74% выше | 80% выше | |
Примечание: Процентные сборы по CFD рассчитываются на основе всей позиции, а по акциям согласно занятой сумме. Для акций и CFD действуют одинаковые ставки.
Тем не менее предположим, что для обеспечения маржи у Вас есть только 20,000 EUR. Если показатели Unilever останутся такими же, как в прошлом месяце, то Ваша потенциальная прибыль составит:
| ВЫГОДА КРЕДИТНОГО ПЛЕЧА | CFD | АКЦИИ | |
|---|---|---|---|
| Доступная маржа | 20,000 | 20,000 | 20,000 |
| Общее вложение | 200,000 | 40,000 | 133,333 |
| Валовая прибыль (5 дней) | 1,600 | 320 | 1,066.66 |
| Комиссии | 200 | 80.00 | 266.67 |
| Процентные затраты (упрощенная ставка 1.5%) | 41.67 | 4.17 | 23.61 |
| Общая прямая стоимость (комиссии + процент) | 241.67 | 84.17 | 290.28 |
| Чистая прибыль (валовая прибыль минус прямая стоимость) | 1,358.33 | 235.83 | 776.39 |
| Сумма дохода по маржинальным инвестициям | 0.07 | 0.01 | 0.04 |
| Разница | 83% меньше прибыли | 43% меньше прибыли | |
| РИСК КРЕДИТНОГО ПЛЕЧА | CFD | АКЦИИ | |
|---|---|---|---|
| Доступная маржа | 20,000 | 20,000 | 20,000 |
| Общее вложение | 200,000 | 40,000 | 133,333 |
| Валовая прибыль (5 дней) | -1,600 | -320 | -1,066.66 |
| Комиссии | 200 | 80.00 | 266.67 |
| Процентные затраты (упрощенная ставка 1.5%) | 41.67 | 4.17 | 23.61 |
| Общая прямая стоимость (комиссии + процент) | 241.67 | 84.17 | 290.28 |
| Чистая прибыль (валовая прибыль минус прямая стоимость) | -1,841.67 | -404.17 | -1,356.94 |
| Разница | 78% меньше убытков | 26% меньше убытков | |
V. Материалы по CFD
Ниже Вы найдете полезные ссылки на более подробную информацию о предлагаемых IBKR CFD:
Также доступен следующий видеоурок:
Как создать сделку с CFD в Trader Workstation
VI. Часто задаваемые вопросы
Какие акции доступны в качестве CFD?
Акции с высоким или средним уровнем капитализации в США, Северной и Западной Европе, Японии. На многих рынках также доступны ликвидные акции с низкой капитализацией. Подробнее на странице Списки продуктов CFD. Скоро будут добавлены и другие страны.
У Вас есть CFD на биржевые и валютные индексы?
Да. См. Индексные CFD IBKR: Факты и частые вопросы и Forex CFD: Факты и частые вопросы.
Как устанавливаются котировки CFD на акции?
Котировки CFD IBKR идентичны Smart-маршрутизированным котировкам базисной акции. IBKR не расширяет спред и не открывает противонаправленные позиции. Подробнее в статье Обзор рыночных моделей CFD.
Могу ли я видеть свои лимитные ордера на бирже?
Да. IBKR обеспечивает прямой рыночный доступ (DMA), благодаря которому базовый хедж Ваших нерыночных (т.е. лимитных) ордеров будет напрямую отражаться в углубленных данных (deep book) бирж, где он находится. Это также значит, что Вы можете размещать ордера на покупку CFD по биду и продавать по аску андерлаинга. Улучшение цены возможно при наличии аналогичного ордера другого клиента с ценой, которая выгоднее доступной на открытых рынках.
Как рассчитывается маржа CFD на акции?
IBKR устанавливает рисковую маржу на основе исторической волатильности каждого базового актива. Минимальная маржа составляет 10%. Большинство CFD IBKR маржируются по этой ставке, зачастую делая CFD выгоднее базовых акций в этом плане/ Для розничных клиентов действуют дополнительные маржинальные требования, предписанные европейским надзорным органом
ESMA. См. Ввод правил ESMA по CFD в IBKR. Отдельные позиции по CFD, а также воздействие на CFD базисных акций не компенсируются портфелем. Концентрированные и особо крупные позиции могут подлежать дополнительной марже. Подробнее на странице Маржинальные требования CFD.
Подлежат ли короткие позиции по CFD на акции вынужденному выкупу?
Да. При сложности/невозможности займа базисной акции обладатель короткой CFD-позиции станет объектом выкупа.
Как поступают с дивидендами и корпоративными действиями?
Экономический эффект от корпоративного действия для владельцев CFD передается таким же образом, как при владении базисным активом. Дивиденды выражаются в виде денежных корректировок, в то время как прочие процессы могут вылиться в корректировку средств, позиции или и того, и другого. Например, если корпоративное действие приводит к изменению количества акций (скажем, обычный или обратный сплит), то в число CFD будет внесена надлежащая поправка. Если в результате действия формируется новое юр. лицо с котирующимися акциями, которые IBKR решает предлагать в качестве CFD, то создаются новые длинные или короткие позиции на соответствующие суммы. Дополнительные сведения можно найти в разделе Корпоративные действия по CFD.
*Обращаем внимание, что в некоторых случаях точная корректировка CFD для комплексных корпоративных действий может быть невозможна. Тогда IBKR может аннулировать CFD до экс-дивидендной даты.
Все ли могут торговать CFD в IBKR?
Торговля CFD IBKR доступна всем клиентам, кроме резидентов США, Канады, Гонконга. Жители Сингапура могут торговать всеми CFD, кроме базирующихся на андерлаингах, которые котируются в Сингапуре. Правила доступности на основе места жительства действуют для всех, независимо от типа инвестора.
Что нужно сделать, чтобы начать торговать CFD через IBKR?
Разрешение на торговлю CFD необходимо активировать в "Управлении счетом", подтвердив прочтение соответствующих уведомлений. Если Ваш счет находится в IBKR LLC, то IBKR создаст новый сегмент счета (с тем же номером и дополнительной приставкой “F”). Получив подтверждение, Вы сможете начать торговлю. F-счет не нужно финансировать отдельно - средства для поддержания маржи CFD будут автоматически переводиться с основного сегмента.
Обязательны ли какие-либо рыночные данные?
Рыночные данные по CFD IBKR на акции - это данные по базисным активам. Поэтому наличие разрешений на получение рыночных данных от соответствующих бирж обязательно. Если у Вас уже есть необходимые разрешения, ничего делать не нужно. При желании торговать CFD на бирже, на рыночные данные которой у Вас пока нет прав, Вы можете активировать их точно так же, как сделали бы для торговли базовыми акциями
Как мои сделки и позиции по CFD отражаются в выписках?
Если Ваш счет находится в IBKR LLC, то его позиции по CFD хранятся на обособленном сегменте, отличающемся от номера основного счета приставкой “F”. Наша система поддерживает как раздельные, так и совмещенные выписки. Вы можете изменить настройки в соответствующем разделе "Управления счетом". CFD на других счетах отображаются в выписке вместе с другими инструментами.
Можно ли перевести CFD-позиции от другого брокера?
IBKR с радостью поможет Вам с переводом позиций по CFD при согласии Вашего стороннего брокера. Поскольку процесс перевода CFD сложнее, чем перевод акций, мы, как правило, требуем, чтобы позиция составляла как минимум 100 000 USD (или эквивалент в другой валюте).
Доступны ли графики для CFD по акциям?
Да.
Какой вид защиты счета действует при торговле CFD в IBKR?
CFD - это контракты, контрагентом которых является IB UK. Торговля ими не ведется на регулируемой бирже, а клиринг не производится в центральной клиринговой палате. Имея IB UK в качестве второй стороны Ваших сделок с CFD, Вы подвергаетесь финансовым и деловым рискам, включая кредитный риск, характерный торговле через IB UK. Стоит помнить, что средства клиентов, в том числе и институциональных, всегда полностью сегрегируются. Компания IB UK участвует в Программе Великобритании по компенсации в сфере финансовых услуг ("FSCS"), а также IB UK не является участницей Корпорации защиты фондовых инвесторов (“SIPC”). Дополнительную информацию о рисках торговли CFD можно найти в Уведомлении IB UK о рисках CFD.
Какие типы счетов IBKR поддерживают торговлю CFD (напр., частный, "Друзья и семья", институциональный и т.д.)?
Все маржевые счета поддерживают торговлю CFD. Наличиные и SIPP-счета - нет.
Каковы максимальные позиции, которые у меня могут быть по конкретному CFD?
Хотя предустановленного лимита нет, помните, что для особо крупных позиций могут действовать повышенные маржинальные требования. Подробнее на странице Маржинальные требования CFD.
CFD можно торговать по телефону?
Нет. В исключительных случаях мы можем согласиться обработать ордер на закрытие по телефону, но ни в коем случае не открытие.
IB Forex CFDs - Facts and Q&A
Overview:
The following article is intended to provide a general introduction to forex-based Contracts for Differences (CFDs) issued by IBKR.
IBKR Forex CFDs are available for the same 85 tradable currency pairs IBKR offers as Spot FX, with identical low commissions and margin rates. By contrast, Forex CFDs feature a contract-style highly competitive financing model detailed below.
Risk Warning
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.
61% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with IBKR.
You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.
ESMA Rules for CFDs (Retail Clients only)
The European Securities and Markets Authority (ESMA) has enacted new CFD rules effective 1st August 2018.
The rules include: 1) leverage limits on the opening of a CFD position; 2) a margin close out rule on a per account basis; and 3) negative balance protection on a per account basis. The ESMA Decision is only applicable to retail clients.
Professional clients are unaffected.
Please refer to the following articles for more detail:
ESMA CFD Rules Implementation at IBKR (UK) and IBKR LLC
ESMA CFD Rules Implementation at IBIE and IBCE
IBKR Forex CFD Features
Transparent DMA Quotes: IBKR ensures tight spreads and substantial liquidity as a result of combining quotation streams from 14 of the world's largest foreign exchange dealers which constitute more than 70% of market share in the global interbank market*. This results in displayed quotes as small as 0.1 PIP. IBKR does not mark up the quotes, rather passes through the prices that it receives and charges a separate low commission.
*Source: Euromoney FX survey FX Poll 2016.
Carry Interest: Forex CFDs are rolled over reflecting the benchmark interest rate differential of the relevant currency pair. This is in principle similar to the TOM Next rolls used by other brokers, but offers greater stability as benchmark rates generally are less volatile than swap rates. In addition IBKR applies a low financing spread that for major pairs starts at just 1.0% and can be as low as 0.5% for large balances. More volatile pairs have higher financing spreads.
The carry interest for IBKR Forex CFDs is based on a currency-pair specific benchmark and a spread. The benchmark is the difference between the IBKR benchmark rates for the two currencies. It is calculated as + BM Base currency – BM Quote currency.
For example, April 21, 2016 the GBP benchmark rate was 0.483%, the USD rate was 0.37%. The applicable benchmark rate is:
GBP.USD BM +0.48% - 0.37% = +0.113%
The applicable customer rate is Pair BM – IBKR spread for long positions, BM + spread for short positions:
GBP.USD Long Rate +0.113% - 1.00% = -0.887%
GBP.USD Short Rate +0.113% + 1.00% = +1.113%
It is important to note that the long rate is applied as a credit, the short rate as a debit. Consequently for a long position a positive rate means a credit, a negative rate a charge. However for short positions a positive rate means a charge, a negative rate a credit.
Interest is calculated on the contract value expressed in the quote currency, and credited or debited in that currency. For example:
For example:
| Daily Interest | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Position | GBP.USD Close | USD Value | Rate | USD | |
| GBP.USD | -20,000 | 1.43232 | -28,646.40 | 1.113% | -0.89 |
Interest on Forex CFD balances is calculated on a stand-alone contract basis, and not combined or netted with other currency exposures, including Spot FX. Although IBKR does not directly reference swap rates, IBKR reserves the right to apply higher spreads in exceptional market conditions, such as during spikes in swap rates that can occur around fiscal year-ends.
Detailed interest schedules can be viewed here.
Trading: IBKR Forex CFDs are traded exactly like Spot FX, with the same over 20 available order types and algos. IBKR Forex CFDs can be traded either in classical TWS or in the IBKR FX Trader. To find the contract you want to trade in classical TWS or FX Trader, enter the currency pair (i.e. EUR.USD) and choose Sec Tyoe CFD in the Contract Selection pop-up.
Margin: IBKR Forex CFD margins are determined for each currency pair on a per contract basis without
regard to other Forex balances held in the account, including Spot FX. Margins start as low as 2.5% of contract value for major currency pairs. Details for all currency pairs can be found here. Retail clients are subject to minimum regulatory initial margins of 3.33% or 5% depending on the currency pair.
Commissions: IBKR passes through the prices that it receives and charges a separate low commission.
We do this in the interest of providing a transparent pricing structure instead of marking up our quotes and charging nothing in commissions as is the practice with many forex brokers. Commissions are tiered based on monthly traded value, and range from 0.20 basis points to 0.08 basis points. Both Forex CFD and spot FX volumes count toward the tiers.
Details are found here.
Trading Permissions: In order to trade Forex CFDs, you must set up the trading permission for Forex CFDs in Client Portal.
If your account is with IBKR (UK) or with IBKR LLC, IBKR will then set up a new account segment (identified with your existing account number plus the suffix “F”). Once the set-up is confirmed you can begin to trade. You do not need to fund the F-account separately, funds will be automatically transferred to meet CFD margin requirements from your main account.
If your account is with another IBKR entity, only the permission is required; an additional account segment is not necessary.
Trading Example (Professional Clients)
Opening the position
You purchase 10 lots (200000) EUR.CHF CFDs at $1.16195 for CHF 232,390, which you then hold for 5 days.
| EUR.CHF Forex CFDs – New Position | |
|---|---|
| Reference Underlying Price | 1.16188 - 1.16195 |
| CFDs Reference Price | 1.16188 - 1.16195 |
| Action | Buy |
| Quantity | 200,000 |
| Trade Value | CHF 232,390.00 |
| Margin (3% x 232,390) | AUD 9,100 |
| Interest Charged (on CHF 232,390 over 5 days) | |||
|---|---|---|---|
| Tier I (Pair BM 0.42% - IB Spread 1%) | CHF 232,390.00 | -0.58% | (CHF 18.72) |
Closing the position
| Exit CFD Position | ||
|---|---|---|
| Profit Scenario | Loss Scenario | |
| Reference Underlying Price | 1.16840 - 1.16848 | 1.15539 - 1.15546 |
| CFDs Reference Price | 1.16840 - 1.16848 | 1.15539 - 1.15546 |
| Action | Sell | Sell |
| Quantity | 200,000 | 200,000 |
| Trade Value | CHF 233,680.00 | CHF 231,078.00 |
| Trade P&L | CHF 1,290.00 | (CHF 1,312.00) |
| Financing | (CHF 18.72) | (CHF 18.72) |
| Entry Commission 0.002% | (CHF 4.65) | (CHF 4.65) |
| Entry Commission 0.002% | (CHF 4.67) | (CHF 4.62) |
| Total P&L | CHF 1,261.96 | (CHF 1,339.99) |
CFD Resources
Below are some useful links with more detailed information on IBKR’s CFD offering:
Frequently Asked Questions
Can anyone trade IBKR Forex CFDs?
All clients can trade IBKR CFDs, except residents of the USA, Canada, and Hong Kong. There are no exemptions based on investor type to the residency-based exclusions.
What is the difference between IBKR Forex CFDs and IBKR Cash Forex?
IBKR Cash Forex is a leveraged cash trade where you take delivery of the two currencies making up the pair. Your Forex-trading related balances are combined with your other balances arising out of your other trading activity, and you pay or receive interest on these consolidated balances based on the benchmark rate for each currency.
By contrast IBKR Forex CFDs are a contract which provides exposure but does not deliver the underlying currencies, and you pay or receive interest on the notional value of the contract. The benchmark rate for the contract is the difference between the benchmark rates for the two underlying currencies. This is in principle similar to the TOM Next rolls used by other brokers, but offers greater stability as benchmark rates generally are less volatile than swap rates.
Please see the Carry Interest section above for a detailed example.
Are there any market data requirements?
The market data for IBKR Forex CFDs is the same as for Leverage FX. It is a global permission and free of charge.
How are my CFD trades and positions reflected in my statements?
If you are a client of IBKR (U.K.) or IBKR LLC, your CFD positions are held in a separate account segment identified by your primary account number with the suffix “F”. You can choose to view Activity Statements for the F-segment either separately or consolidated with your main account. You can make the choice in the statement window in Client Portal.
If you are a client of other IBKR entities, there is no separate segment. You can view your positions normally alongside your non-CFD positions.
Can I trade Forex CFDs with the same order types and algos as Spot FX, and can I trade them in the FX Trader?
Yes, the trading experience is identical.
Notice to Financial and Non-Financial Counterparties trading OTC products (e.g. CFDs) not cleared by Central Counterparties
European regulators, as part of EMIR, issued technical rules concerning Risk Mitigation Techniques for derivatives not cleared by a Central Counterparty (“CCP”), which detail how the regulators expect these products to be margined from 1st March 2017. In general customers trading products subject to these rules are required to exchange variation margin.
Interactive Brokers (U.K.) Ltd. (“IBUK”) provides Contracts for Difference (‘CFDs’) that fall under these rules, and is your counter party to these trades. IBUK wishes to inform you how IBUK provides information regarding variation margin and reconciliation arrangements. This does not represent a material change from our current practice.
Variation Margin – Applicable where you are classified as FC or NFC+
All financial counterparties (‘FC’) and larger non financial counterparties (‘NFC+’) are subject to the EMIR variation margin rules for OTC derivatives. Whether larger non financial counterparties are subject to the rules is determined by reference to whether their 30-day rolling average of the gross notional OTC derivative positions entered into for non-hedging purposes are above specified clearing thresholds (eg EUR1bn for equity derivatives). IBUK ensures variation margin is exchanged with its counterparties with respect to OTC derivative transactions not centrally cleared by CCP.
IBUK provides customers with timely confirmations of trades each day via two secure platforms: by displaying them on our Trader Work Station (“TWS”) and via the Trade Confirmations and Daily Activity Statements in Account Management. The marked-to-market value of your OTC derivative contracts are shown in your Daily Activity statement.
The variation margin rule requires that variation margin is calculated on a daily basis based on the values of all the outstanding derivatives contracts under the IBUK Client Agreement for Products Carried by IBUK (the “Agreement”) on the previous business day.
Where this marked-to-market value of your transactions reflects a credit exposure for IBUK, IBUK collects variation margin equal to the positive mark-to-market value of its OTC derivatives. The variation margin collection is achieved through reduction in the net equity value available, an offset and/or liquidation of positions in the posting account. You may refer to the supplemental information about margin and the Agreement on the IB UK website for further details. Where the marked-to-market value reflects a credit to you, IBUK will reflect this via an increase in your net
equity.
Whilst the variation margin rule requires that variation margin is calculated on a daily basis, IBUK further expects that clients monitor their accounts continuously, including intraday, so that at all times the account contains sufficient equity to meet margin requirement as calculated by IBUK.
Reconciliation
Activity Statements are provided on a daily, monthly and annual basis. Customers can download this information using a "flex query" tool (which is available in our "account management system) in CSV type format.
You may reconcile the OTC positions detailed on these Trade Confirmations and Activity Statements account against your own records. The regulations state that you should reconcile your positions, contract information, valuation(s) and profits and losses and any related information.
If you note any discrepancies, you can contact IBUK customer service. Contact information for Interactive Brokers customer service is available on the IB website at:
https://www.interactivebrokers.com/en/?f=customerService.
The process for resolving any dispute is discussed in your client agreement with us.
Please note that the rules also require customers of firms that carry portfolios on a gross basis to carry out portfolio compression with the firm but this is not relevant as IBUK maintains your OTC positions on a net basis.
The rules also detail how often particular types of customers need to conduct these
reconciliations:
If you are an FC or a an NFC+ the rules require you to conduct portfolio reconciliations at the following frequencies:
• Daily, whenever you have 500 or more open OTC contracts;
• Weekly, if you have between 51 and 499 OTC contracts open at any time during the week;
• Quarterly, if you have 50 or fewer contracts open at any time during the quarter.
If you are a non-financial counter party not meeting the criteria to be an NFC+ (ie “NFC-“) you are required under the rules to carry out portfolio reconciliations at least:
• Quarterly, if you have more than 100 open OTC contracts open at any time in the quarter;
• Annually, if you have 100 or fewer open contracts at any time in the year.
Please note that this communication is not intended to serve as legal advice.
Interactive Brokers (U.K.) Limited
"EMIR": Reporting to Trade Repository Obligations and Interactive Brokers Delegated Service to help meet your obligations
1. Background: In 2009 the G20 pledged to undertake reforms aimed at increasing transparency and reducing counterparty risk in the OTC derivatives market post the financial crisis of 2008. The European market infrastructure regulation (“EMIR”) implements most of these pledges in the EU. EMIR is a EU regulation and entered into force on 16 August 2012.
2. Financial instruments and asset classes reportable under EMIR: OTC and Exchange Traded derivatives for the following asset classes: credit, interest, equity, commodity and foreign exchange derivatives Reporting obligation does not apply to exchange traded warrants.
3. Who do EMIR reporting obligations apply to: Reporting obligations normally apply to all counterparties established in the EU with the exception of natural persons. They apply to:
* Financial Counterparties (“FC”)
* Non-financial counterparties above the clearing threshold (“NFC+”)
* Non-financial counterparties below the clearing threshold (“NFC-“)
* Third country Entities outside the EU (“TCE”) in some limited circumstances
The reporting obligations essentially apply to any entity established in the EU that has entered into a derivatives contract.
4. Financial counterparties (“FC”): include banks, investment firms, credit institutions, insurers, UCITS and pension schemes and Alternative Investment Fund managed by an AIFM. The Alternative Investment Fund (“AIF”) will only become an FC if the manager of that AIF is authorised under the Alternative Investment Fund Managers Directive (“AIFMD”), so a fund outside the EU may be subject to EMIR reporting requirements.
5. Non-Financial Counterparty (“NFC”): A NFC is defined as an undertaking established in the EU other than those defined as a FC or a Central Counterparty (“CCP”), like the Clearing Houses. NFCs have lesser obligations than FCs. But when an NFC breaches a “clearing threshold” it becomes an NFC+, when it is subject to almost the same obligations as FCs (including collateral and valuation reporting). NFCs below the clearing threshold are known as NFC-s. In practice anyone other than a natural individual person (i.e. an individual or individuals operating a joint
account) is defined as an NFC- and subject to reporting obligations.
INTERACTIVE BROKERS DELEGATED REPORTING SERVICE TO HELP MEET YOUR REPORTING OBLIGATIONS
6. What service will Interactive Brokers offer to its customers to facilitate them fulfill their reporting obligations i.e. will it offer a delegated service for trade reporting as well as facilitating issuance of LEI: As noted above, both FCs and NFCs must report details of their transactions (both OTC and ETD) to authorized Trade Repositories. This obligation can be discharged directly through a Trade Repository, or by delegating the operational aspects of reporting to the counterparty or a third party (who submits reports on their behalf).
Interactive Brokers intends to facilitate the issuance of LEIs and offer delegated reporting to customers for whom it executes and clear trades, subject to customer consent, to the extent it is possible to do so from an operational, legal and regulatory perspective.
If you are subject to EMIR Reporting you will shortly be able to log into the IB Account Management system and apply for an LEI and delegate your reporting to Interactive Brokers.
We intend to include valuation reporting but only if and to the extent and for so long as it is permissible for Interactive brokers to do so from a legal and regulatory perspective and where the counterparty is required to do so (i.e. in cases where it is a FC or NFC+).
However, this would be subject to condition that Interactive Brokers uses its own trade valuation for reporting purposes.
7. Can EMIR reporting be delegated: EMIR allows either counterparty to delegate reporting to a third-party. If a counterparty or CCP delegates reporting to a third party, it remains ultimately responsible for complying with the reporting obligation. Likewise, the counterparty or CCP must ensure that the third party to whom it has delegated reports correctly. Brokers and dealers do not have a reporting obligation when acting purely in an agency capacity. If a block trade gives rise to multiple transactions, each transaction would have to be reported.
FUNDS AND SUB-FUNDS - The obligations under EMIR are on the counterparty which may be the fund or sub-fund. The fund or sub-fund that is the principal to transactions will have to provide details of their classification (FC, NFC+ or NFC-), authorization for delegated reporting and Legal Entity Identifier (“LEI”) application.
8. Exemptions under Article 1(4) and 1(5) of EMIR: Articles 1(4) and 1(5) of EMIR exempt certain entities from some or all of the obligations set out in EMIR, depending on their classification. Specifically, exempt entities under Article 1(4) are exempt from all obligations set out in EMIR, while exempt entities under Article 1(5) are exempt from all obligations except the reporting obligation, which continues to apply.
9. Entities qualifying under Article 1(4) and 1(5) of EMIR: Article 1(4) initially applied only to EU central banks, Union public bodies involved in the management of public debt and the Bank for International Settlements. Subsequently the
application of the Article 1(4) exemption was extended to include the central banks and debt management offices of the United States and Japan. The Commission has indicated that further foreign central banks and debt management offices may be added in the future if they are satisfied that equivalent regulation is put in place in those jurisdictions. Article 1(5) broadly exempts the following categories of entities:
- Multilateral development banks;
- Non-commercial public sector entities owned and guaranteed by central government; and
- The European Financial Stability Facility and the European Stability Mechanism.
10. OTC and Exchange Traded Derivatives: There is no distinction between reporting of exchange traded derivatives (“ETDs”) and OTC contracts within the level 1 regulations, implementing technical standards, or regulatory technical standards of ESMA.
The contract is to be identified by using a unique product identifier. In addition, a unique trade identifier will be required for transactions. In the event that a globally agreed system of product identifiers does not materialise, it has been suggested that International Securities Identification numbers (“ISIN”), Alternative Instruments Identifiers (“AII”), or Classification of Financial Instruments Codes (“CFI”) may serve as alternatives.
11. Trade repository Interactive Brokers use: Interactive Brokers (U.K.) Limited will use the services of CME ETR, which is part of the CME Group.
12. Issuance of Legal Entity Identifiers (“LEI”)
All EU counterparties entering into derivative trades will need to have a LEI In order to comply with the reporting obligation. The LEI will be used for the purpose of reporting counterparty data.
A LEI is a unique identifier or code attached to a legal person or structure, that will allow for the unambiguous identification of parties to financial transactions.
“EMIR”: Further Information on Reporting to Trade Repository Obligations
13. Thresholds which determine whether an NFC is an NFC+ or NFC-: Breaching any of the following clearing threshold values will mean classification as an NFC+. Positions must be calculated on a notional, 30-day rolling average basis:
• EUR 1 billion in gross notional value for OTC credit derivative contracts;
• EUR 1 billion in gross notional value for OTC equity derivative contracts;
• EUR 3 billion in gross notional value for OTC interest rate derivative contracts;
• EUR 3 billion in gross notional value for OTC FX derivative contracts; and
• EUR 3 billion in gross notional value for OTC commodity derivative contracts and other OTC derivative contracts not covered above.
For the purpose of calculating whether a clearing threshold has been breached, an NFC must aggregate the transactions of all non-financial entities in its group (and determine whether or not those entities are inside or outside the EU) but discount transactions entered into for hedging or treasury purposes. The term “hedging transactions” in this context means transactions objectively measureable as reducing risks directly relating to the commercial activity or treasuring financing activity of the NFC or its group.
14. Reporting Of Exposures: FCs and NFC+s must report on:
* Mark-to-market or mark-to-model valuations of each contract
* Details of all collateral posted, either on a transaction or portfolio basis (i.e. where collateral is calculated on the basis of net positions resulting from a set of contracts rather than being posted on a transaction by transaction basis)
15. Timetable to report to Trade repositories: The reporting start date is 12 February 2014:
* New contracts they enter into on or after February 12th, on a trade date +1;
* Positions open from contracts entered into on or after 16 August 2012 and still open on February 12th, 2014 must be reported to a trade repository by February 12th 2014;
* Positions open from contracts entered into before 16th August and still open on February 12th, 2014 must be reported to a trade repository by 13th May 2014;
* Reporting of valuation and collateral must be reported to a trade repository by 12th August 2014;
* Contracts that were either entered before, on or after 16 August 2012 but not open on 12th February 2014 must be reported to a trade repository by February 12th, 2017.
16. What must be reported and when: Information must be reported on the counterparties to each trade (counterparty data) and the contracts themselves (common data).
There are 26 items that must be reported with regard to counterparty data, and 59 items that must be reported with regard to common data. These items are set out within tables 1 and 2 of the Annex to the ESMA’s Regulatory technical standards on minimum details to be reported to trade repositories.
Counterparties and CCPs have to make a report:
* when a contract is entered into
* when a contract is modified
* when a contract is terminated
A report must be made no later than the working day following the conclusion, modification or termination of the contract.
17. What has to be reported and who is responsible for reporting: Reporting applies to both OTC derivatives and exchange traded derivatives. The reporting obligation applies to counterparties to a trade, irrespective of their classification. Please note:
* Reporting of valuation and collateral is only required for FCs and NFC+s
* Every trade must be normally be reported by both counterparties.
THIS INFORMATION IS GUIDANCE FOR INTERACTIVE BROKERS CLEARED CUSTOMERS ONLY
NOTE: THE INFORMATION ABOVE IS NOT INTENDED TO BE A COMPREHENSIVE, EXHAUSTIVE NOR A DEFINITIVE INTERPRETATION OF THE REGULATION, BUT A SUMMARY OF ESMA’S EMIR REGULATION AND RESULTING TRADE REPOSITORY REPORTING OBLIGATIONS.
IB Index CFDs - Facts and Q&A
The following article is intended to provide a general introduction to index-based Contracts for Differences (CFDs) issued by IBKR.
For information on IBKR Share CFDs, please click here. For Forex CFDs click here.
Risk Warning
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.
61% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with IBKR.
You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.
ESMA Rules for CFDs (Retail Clients only)
The European Securities and Markets Authority (ESMA) has enacted new CFD rules effective 1st August 2018.
The rules include: 1) leverage limits on the opening of a CFD position; 2) a margin close out rule on a per account basis; and 3) negative balance protection on a per account basis.
The ESMA Decision is only applicable to retail clients. Professional clients are unaffected.
Please refer to the following articles for more detail:
ESMA CFD Rules Implementation at IBKR (UK) and IBKR LLC
ESMA CFD Rules Implementation at IBIE and IBCE
Introduction
IBKR Index CFDs are contracts which deliver the return of a market index. Said differently, the CFD is an agreement between the buyer (you) and IBKR to exchange the difference between the current value of an index, and its value at a future time. If you hold a long position and the difference is positive, IBKR pays you. If it is negative, you pay IBKR.
IBKR Index CFDs are traded through your margin account, and you can therefore enter long as well as short leveraged positions.
| IBKR Index CFDs | Commissions | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Contract | IB Symbol | Per Trade | Min. Per Order | Currency | Multiplier* |
| US 500 | IBUS500 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US 30 | IBUS30 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US Tech 100 | IBUST100 | 0.010% | 1.00 | USD | 1 |
| UK 100 | IBGB100 | 0.005% | 1.00 | GBP | 1 |
| EURO 50 | IBEU50 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| GERMANY 40 | IBDE40 | 0.005% | 1.00 | EUR | 1 |
| FRANCE 40 | IBFR40 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SPAIN 35 | IBES35 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| NETHERLANDS 25 | IBNL25 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SWITZERLAND 20 | IBCH20 | 0.010% | 1.00 | CHF | 1 |
| JAPAN 225 | IBJP225 | 0.010% | 40.00 | JPY | 1 |
| HONG KONG 50 | IBHK50 | 0.010% | 10.00 | HKD | 1 |
| AUSTRALIA 200 | IBAU200 | 0.010% | 1.00 | AUD | 1 |
| *times index level | |||||
The price of the Index CFD is directly related to the price of the exchange-quoted related future. The price-movement of the Index CFD tracks the movement of the related future, although the price levels differ by an adjustment for interest and dividends (fair-value adjustment).
For example (actual quotes):
| 29-Jan-15 | IBDE 30 | DAX Mar'15 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Time | Bid | Ask | Spread | Change | Bid | Ask | Spread | Change | |
| 10:10:04 | 10706.69 | 10707.19 | 0.5 | 10710.00 | 10710.50 | 0.5 | |||
| 10:10:11 | 10704.19 | 10705.19 | 1 | -2.5 | 10707.50 | 10708.50 | 1 | -2.5 | |
| 10:10:19 | 10709.19 | 10709.69 | 0.5 | 5.0 | 10712.50 | 10713.00 | 0.5 | 5.0 | |
| 10:10:27 | 10710.19 | 10710.69 | 0.5 | 1 | 10713.50 | 10714.00 | 0.5 | 1 | |
| 10:10:33 | 10709.69 | 10710.69 | 1 | -0.5 | 10713 | 10714 | 1 | -0.5 | |
IBKR Index CFD Price Determination: As discussed the IBKR Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. The synthetic index level is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.
In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.
The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:
Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value
To determine the value of the IBKR Index CFD, we reverse the process:
Actual Futures Price - Interest + Dividends = IBKR Index CFD Value
The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.
Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future. IB charges a commission rather than widening the spread, enabling a transparent comparison between the returns of the Index CFD and the related future.
Low Commissions and Financing Rates: Unlike other Index CFD providers IBKR charges a transparent commission, rather than widening the spread of the related future. Depending on the index, commission rates are only 0.005% - 0.01%. Overnight financing rates are just benchmark +/- 1.5%.
Transparent Quotes: Because IBKR does not widen the spread, the Index CFD quotes accurately represent the spreads and price movements of the related future, and there are no re-quotes. What you see is what you get.
Flexible Exposure to Major Markets: IBKR Index CFDs are available for the main US, European and Asia Pacific indices. They can be traded in lots as small as 1X the index level, a fraction of the size of the related futures. And unlike the related futures, they do not need to be rolled over. You can trade all European and US IBKR Index CFDs from 09:00 - 22:00 CET.
Margin Efficiency: IBKR Index CFDs are margined at the same low rates as the related future, adjusted for contract size (subject to a minimum of 5%). Retail clients are subject to regulatory minimum initial margins of 5% or 10% depending on the index. Please see ESMA CFD Rules Implementation at IBKR for additional detail and examples.
IBKR also offers intraday margin rates on Index CFDs at a level consistent with that of the related futures contract. Intraday rates are generally set at 50% of the overnight rate and are offered during a time frame which begins at the start of liquid trading hours and ends 15 minutes before the liquid trading close. Retail clients are subject to the ESMA minimum margin requirements both intraday and overnight.
| IBKR Symbol | Liquid Hours | Total Hours* | Time Zone |
|---|---|---|---|
| IBUS500 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUS30 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUST100 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBGB100 | 08:00 - 16:30 | 08:00 - 21:00 | GMT |
| IBEU50 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBDE40 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBFR40 | 09:00 - 18:15 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBES35 | 09:00 - 17:35 | 09:00 - 20:00 | CET |
| IBNL25 | 09:00 - 17:30 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBCH20 | 09:00 - 17:27 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBJP225 | 09:00 - 15:00 | 09:00 - 15:00 | JST |
| IBHK50 | 09:30 - 16:00 | 09:30 - 16:00 | HKT |
| IBAU200 | 10:00 - 16:00 | 10:00 - 16:00 | EDT |
*Total Hours may be restricted to Liquid Hours during periods of extreme market volatility
Trading requiring margin involves a high degree of risk and may result in a loss of funds greater than the amount you have deposited.
Dividend Adjustment: Based on ordinary dividends for the constituents of each index. Dividends are accrued on the ex-date and settled T + 2.
Corporate Action Adjustments: None for the CFD. Corporate actions are reflected in the index level
Trading Permissions: Same as for Share CFDs
Market Data Permissions: Index CFD market data is free, but permission is required for system reasons
Worked Trade Example (Professional Clients):
Opening the Position
You purchase 10 IBUS30 CFDs at $23,534.48 for USD 235,344.80, which you then hold for 5 days.
| IBUS30 Index CFDs – New Position | |
|---|---|
| Reference Underlying Price | 23,465 - 23,466 |
| CFDs Reference Price | 23,533.48 - 23,534.48 |
| Action | Buy |
| Quantity | 10 |
| Trade Value | USD 235,344.80 |
| Margin (variable, minimum 5%) | USD 15,393.00 |
| Interest tier Charged (on USD 235,344.80 over 5 days) | |||
|---|---|---|---|
| Flat Interest (BM + 1.5%) | USD 235,344.80 | 2.684% | (USD 87.73) |
Closing the Position
| Exit CFD Position | ||
|---|---|---|
| Profit Scenario | Loss Scenario | |
| Reference Underlying Price | 23,627 - 23,628 | 23,303 - 23,304 |
| CFDs Reference Price | 23,693.34 - 23,694.34 | 23,369.34 - 23,370.34 |
| Action | Sell | Sell |
| Quantity | 10 | 10 |
| Trade Value | USD 236,933.40 | USD 233,693.40 |
| Trade P&L | USD 1,588.60 | (USD 1,651.40) |
| Financing | (USD 87.73) | (USD 87.73) |
| Entry Commission 0.005% | (USD 11.77) | (USD 11.77) |
| Exit Commission 0.005% | (USD 11.85) | (USD 11.68) |
| Total P&L | USD 1,477.25 | (USD 1,762.58) |
CFD Resources
Below are some useful links with more detailed information on IBKR’s CFD offering:
The following video tutorial is also available:
How to Place a CFD Trade on the Trader Workstation
Frequently asked Questions
What Indices are available as CFDs?
The principal indices in the United States, Europe and Asia Pacific. Please see CFD Product Listings for more detail.
Do you have CFDs on commodities?
IBKR does not currently offer Commodity CFDs.
How do you determine your Index CFD quotes?
IBKR Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. It is in effect a synthetic index level that is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.
In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.
The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:
Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value
To determine the value of the IBKR Index CFD, we reverse the process:
Actual Futures Price - Interest + Dividends = IB Index CFD Value
The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.
Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future. IBKR charges a commission rather than widening the spread, enabling a transparent comparison between the returns of the Index CFD and the related future.
How do you determine margins for Index CFDs?
The margins are the same as for the related future, adjusted for size, including lower rates intraday. Please refer to CFD Margin Requirements for more detail. Retail clients are subject to regulatory minimum initial margins of 5% or 10% depending on the index. Please see ESMA CFD Rules Implementation at IBKR for additional detail.
Are short Index CFDs subject to forced buy-in?
No. As the reference instrument is a future, the index CFD is not affected by stock loan availability.
How do you handle dividends and corporate actions?
The index level itself is adjusted for corporate actions, and no direct adjustments to the CFD are
necessary. Index CFDs are however adjusted for dividends as the underlying future is typically based on a price index. The only exception among the currently available IB Index CFDs is Germany 40 (IBDE40), which is based on a total return index.
For an overview please see CFD Corporate Actions.
Can anyone trade IBKR CFDs?
All clients can trade IBKR CFDs, except residents of the USA, Canada, Hong Kong, New Zealand and Israel. There are no exemptions based on investor type to the residency based exclusions.
What do I need to do to start trading CFDs with IBKR?
You need to set up trading permission for CFDs in Client Portal and agree to the relevant trading disclosures. If your account is with IBKR (UK) or with IBKR LLC, IBKR will then set up a new account segment (identified with your existing account number plus the suffix “F”). Once the set-up is confirmed you can begin to trade. You do not need to fund the F-account separately, funds will be automatically transferred to meet CFD margin requirements from your main account.
If your account is with another IBKR entity, only the permission is required; an additional account segment is not necessary.
Are there any market data requirements?
The market data for IB Index CFDs is free, but you need to subscribe to it for system reasons. It is a global permission (like FX), so you only need to subscribe once. To do this, log into Client Portal and click the User menu (head and shoulders icon in the top right corner) followed by User Settings. Under Trading Platforms select the Configure (gear) icon next to Market Data Subscriptions. Click the Configure (gear) icon next to Current GFIS Subscriptions to review what other services you may be interested in. Alternatively you can set up an Index CFD in your TWS quote monitor and click the “Market Data Subscription Manager” button that appears on the quote line.
How are my CFD trades and positions reflected in my statements?
If you are a client of IBKR (U.K.) or IBKR LLC, your CFD positions are held in a separate account segment identified by your primary account number with the suffix “F”. You can choose to view Activity Statements for the F-segment either separately or consolidated with your main account. You can make the choice in the statement window in Client Portal.
If you are a client of other IBKR entities, there is no separate segment. You can view your positions normally alongside your non-CFD positions.
Can I transfer in CFD positions from another broker?
IB does not currently have a facility for transferring Index CFD positions.
In what type of IBKR accounts can I trade CFDs e.g., Individual, Friends and Family,
Institutional, etc.?
All margin and cash accounts are eligible for CFD trading.
What are the maximum positions I can have in a specific Index CFD?
There is no pre-set limit for position size, but please be aware that trade-size restrictions apply to Index CFDs. Please see the table at the beginning of this document for more detail.
Can I trade CFDs over the phone?
No. In exceptional cases we may agree to process closing orders over the phone, but never opening orders.
Overview of IBKR issued Share CFDs
The following article is intended to provide a general introduction to share-based Contracts for Differences (CFDs) issued by IBKR.
For Information on IBKR Index CFDs click here. For Forex CFDs click here. For Precious Metals click here.
Topics covered are as follows:
I. CFD Definition
II. Comparison Between CFDs and Underlying Shares
III. CFD Tax and Margin Advantage
IV. US ETFs
V. CFD Resources
VI. Frequently Asked Questions
Risk Warning
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.
61% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with IBKR.
You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.
ESMA Rules for CFDs (Retail Clients only)
The European Securities and Markets Authority (ESMA) has enacted new CFD rules effective 1st August 2018.
The rules include: 1) leverage limits on the opening of a CFD position; 2) a margin close out rule on a per account basis; and 3) negative balance protection on a per account basis.
The ESMA Decision is only applicable to retail clients. Professional clients are unaffected.
Please refer to the following articles for more detail:
ESMA CFD Rules Implementation at IBKR (UK) and IBKR LLC
ESMA CFD Rules Implementation at IBIE and IBCE
I. Share CFD Definition
IBKR CFDs are OTC contracts which deliver the return of the underlying stock, including dividends and corporate actions (read more about CFD corporate actions).
Said differently, it is an agreement between the buyer (you) and IBKR to exchange the difference in the current value of a share, and its value at a future time. If you hold a long position and the difference is positive, IBKR pays you. If it is negative, you pay IBKR.
IBKR Share CFDs are traded through your cash or margin account, and you can enter long as well as short leveraged positions. The price of the CFD is the exchange-quoted price of the underlying share. In fact, IBKR CFD quotes are identical to the Smart-routed quotes for shares that you can observe in the Trader Workstation and IBKR offers Direct Market Access (DMA). Similar to shares, your non-marketable (i.e. limit) orders have the underlying hedge directly represented on the deep book of those exchanges at which it trades. This also means that you can place orders to buy the CFD at the underlying bid and sell at the offer.
To compare IBKR’s transparent CFD model to others available in the market please see our Overview of CFD Market Models.
IBKR currently offers approximately 8000 Share CFDs covering the principal markets in the US, Europe and Asia. The constituents of the major indexes listed below are currently available as IBKR Share CFDs. In many countries IBKR also offers trading in liquid small cap shares. These are shares with free float adjusted market capitalization of at least USD 500 million and median daily trading value of at least USD 600 thousand. Please see CFD Product Listings for more detail. More countries will be added in the near future.
| United States | S&P 500, DJA, Nasdaq 100, S&P 400 (Mid Cap), Liquid Small Cap |
| United Kingdom | FTSE 350 + Liquid Small Cap (incl. IOB) |
| Germany | Dax, MDax, TecDax + Liquid Small Cap |
| Switzerland | Swiss portion of STOXX Europe 600 (48 shares) + Liquid Small Cap |
| France | CAC Large Cap, CAC Mid Cap + Liquid Small Cap |
| Netherlands | AEX, AMS Mid Cap + Liquid Small Cap |
| Belgium | BEL 20, BEL Mid Cap + Liquid Small Cap |
| Spain | IBEX 35 + Liquid Small Cap |
| Portugal | PSI 20 |
| Sweden | OMX Stockholm 30 + Liquid Small Cap |
| Finland | OMX Helsinki 25 + Liquid Small Cap |
| Denmark | OMX Copenhagen 30 + Liquid Small Cap |
| Norway | OBX |
| Czech | PX |
| Japan | Nikkei 225 + Liquid Small Cap |
| Hong Kong | HSI + Liquid Small Cap |
| Australia | ASX 200 + Liquid Small Cap |
| Singapore | STI + Liquid Small Cap |
| South Africa | Top 40 + Liquid Small Cap |
| Brazil | Bovespa |
| Russia | MOEX |
II. Comparison Between CFDs and Underlying Shares
Depending on your trading objectives and trading style, CFDs offer a number of advantages compared to stocks, but also some disadvantages:
| BENEFITS of IBKR CFDs | DRAWBACKS of IBKR CFDs |
|---|---|
| No stamp duty or financial transaction tax (UK, France, Belgium, Spain) | No ownership rights |
| Generally lower margin rates than shares* | Complex corporate actions may not always be exactly replicable |
| Tax treaty rates for dividends without need for reclaim | Taxation of gains may differ from shares (please consult your tax advisor) |
| Exemption from day trading rules | |
| US ETFs tradable as CFDs** |
*IB LLC and IB-UK accounts.
**EEA area clients cannot trade US ETFs directly, as they do not publish KIDs.
III. CFD Tax and Margin Advantage
Where stamp duty or financial transaction tax is applied, currently in the UK (0.5%), France (0.3%), Belgium (0.35%) and Spain (0.2%), it has a substantially detrimental impact on returns, particular in an active trading strategy. The taxes are levied on buy-trades, so each time you open a long, or close a short position, you will incur tax at the rates described above.
The amount of available leverage also significantly impacts returns. For European IBKR entities, margin requirements are risk-based for both stocks and CFDs, and therefore generally the same. IB-UK and IB LLC accounts however are subject to Reg T requirements, which limit available leverage to 2:1 for positions held overnight.
To illustrate, let's assume that you have 20,000 to invest and wish to leverage your investment fully. Let's also assume that you hold your positions overnight and that you trade in and out of positions 5 times in a month.
Let's finally assume that your strategy is successful and that you have earned a 5% return on your gross (fully leveraged) investment.
The table below shows the calculation in detail for a UK security. The calculations for France, Belgium and Spain are identical, except for the tax rates applied.
| UK CFD | UK Stock | UK Stock | |
|---|---|---|---|
| All Entities |
EU Account
|
IB LLC or IBUK Acct
|
|
| Tax Rate | 0% | 0.50% | 0.50% |
| Tax Basis | N/A | Buy Orders | Buy Orders |
| # of Round trips | 5 | 5 | 5 |
| Commission rate | 0.05% | 0.05% | 0.05% |
| Overnight Margin | 20% | 20% | 50% |
| Financing Rate | 1.508% | 1.508% | 1.508% |
| Days Held | 30 | 30 | 30 |
| Gross Rate of Return | 5% | 5% | 5% |
| Investment | 100,000 | 100,000 | 40,000 |
| Amount Financed | 100,000 | 80,000 | 20,000 |
| Own Capital | 20,000 | 20,000 | 20,000 |
| Tax on Purchase | 0.00 | 2,500.00 | 1,000.00 |
| Round-trip Commissions | 500.00 | 500.00 | 200.00 |
| Financing | 123.95 | 99.16 | 24.79 |
| Total Costs | 623.95 | 3099.16 | 1224.79 |
| Gross Return | 5,000 | 5,000 | 2,000 |
| Return after Costs | 4,376.05 | 1,900.84 | 775.21 |
| Difference | -57% | -82% |
The following table summarizes the reduction in return for a stock investment, by country where tax is applied, compared to a CFD investment, given the above assumptions.
| Stock Return vs cfD | Tax Rate | EU Account | IB LLC or IBUK Acct |
|---|---|---|---|
| UK | 0.50% | -57% | -82% |
| France | 0.30% | -34% | -73% |
| Belgium | 0.35% | -39% | -75% |
| Spain | 0.20% | -22% | -69% |
IV. US ETFs
EEA area residents who are retail investors must be provided with a key information document (KID) for all investment products. US ETF issuers do not generally provide KIDs, and US ETFs are therefore not available to EEA retail investors.
CFDs on such ETFs are permitted however, as they are derivatives for which KIDs are available.
Like for all share CFDs, the reference price for CFDs on ETFs is the exchange-quoted, SMART-routed price of the underlying ETF, ensuring economics that are identical to trading the underlying ETF.
V. CFD Resources
Below are some useful links with more detailed information on IBKR’s CFD offering:
The following video tutorial is also available:
How to Place a CFD Trade on the Trader Workstation
VI. Frequently Asked Questions
What Stocks are available as CFDs?
Large and Mid-Cap stocks in the US, Western Europe, Nordic and Japan. Liquid Small Cap stocks are also available in many markets. Please see CFD Product Listings for more detail. More countries will be added in the near future.
Do you have CFDs on other asset classes?
Yes. Please see IBKR Index CFDs - Facts and Q&A, Forex CFDs - Facts and Q&A and Metals CFDs - Facts and Q&A.
How do you determine your Share CFD quotes?
IBKR CFD quotes are identical to the Smart routed quotes for the underlying share. IBKR does not widen the spread or hold positions against you. To learn more please go to Overview of CFD Market Models.
Can I see my limit orders reflected on the exchange?
Yes. IBKR offers Direct market Access (DMA) whereby your non-marketable (i.e. limit) orders have the underlying hedges directly represented on the deep books of the exchanges on which they trade. This also means that you can place orders to buy the CFD at the underlying bid and sell at the offer. In addition, you may also receive price improvement if another client's order crosses yours at a better price than is available on public markets.
How do you determine margins for Share CFDs?
IBKR establishes risk-based margin requirements based on the historical volatility of each underlying share. The minimum margin is 10%, making CFDs more margin-efficient than trading the underlying share in many cases. Retail investors are subject to additional margin requirements mandated by the European regulators. There are no portfolio off-sets between individual CFD positions or between CFDs and exposures to the underlying share. Concentrated positions and very large positions may be subject to additional margin. Please refer to CFD Margin Requirements for more detail.
Are short Share CFDs subject to forced buy-in?
Yes. In the event the underlying stock becomes difficult or impossible to borrow, the holder of the short CFD position may become subject to buy-in.
How do you handle dividends and corporate actions?
IBKR will generally reflect the economic effect of the corporate action for CFD holders as if they had been holding the underlying security. Dividends are reflected as cash adjustments, while other actions may be reflected through either cash or position adjustments, or both. For example, where the corporate action results in a change of the number of shares (e.g. stock-split, reverse stock split), the number of CFDs will be adjusted accordingly. Where the action results in a new entity with listed shares, and IBKR decides to offer these as CFDs, then new long or short positions will be created in the appropriate amount. For an overview please CFD Corporate Actions.
*Please note that in some cases it may not be possible to accurately adjust the CFD for a complex corporate action such as some mergers. In these cases IBKR may terminate the CFD prior to the ex-date.
Can anyone trade IBKR CFDs?
All clients can trade IBKR CFDs, except residents of the USA, Canada, Hong Kong, New Zealand and Israel. There are no exemptions based on investor type to the residency based exclusions.
What do I need to do to start trading CFDs with IBKR?
You need to set up trading permission for CFDs in Client Portal, and agree to the relevant disclosures. If your account is with IBKR (UK) or with IBKR LLC, IBKR will then set up a new account segment (identified with your existing account number plus the suffix “F”). Once the set-up is confirmed you can begin to trade. You do not need to fund the F-account separately, funds will be automatically transferred to meet CFD initial margin requirements from your main account.
If your account is with another IBKR entity, only the permission is required; an additional account segment is not necessary.
Are there any market data requirements?
The market data for IBKR Share CFDs is the market data for the underlying shares. It is therefore necessary to have market data permissions for the relevant exchanges. If you already have market data permissions for an exchange for trading the shares, you do not need to do anything. If you want to trade CFDs on an exchange for which you do not currently have market data permissions, you can set up the permissions in the same way as you would if you planned to trade the underlying shares.
How are my CFD trades and positions reflected in my statements?
If you are a client of IBKR (U.K.) or IBKR LLC, your CFD positions are held in a separate account segment identified by your primary account number with the suffix “F”. You can choose to view Activity Statements for the F-segment either separately or consolidated with your main account. You can make the choice in the statement window in Client Portal.
If you are a client of other IBKR entities, there is no separate segment. You can view your positions normally alongside your non-CFD positions.
Can I transfer in CFD positions from another broker?
IBKR does not facilitate the transfer of CFD positions at this time.
Are charts available for Share CFDs?
Yes.
In what type of IBKR accounts can I trade CFDs e.g., Individual, Friends and Family, Institutional, etc.?
All margin and cash accounts are eligible for CFD trading.
What are the maximum a positions I can have in a specific CFD?
There is no pre-set limit. Bear in mind however that very large positions may be subject to increased margin requirements. Please refer to CFD Margin Requirements for more detail.
Can I trade CFDs over the phone?
No. In exceptional cases we may agree to process closing orders over the phone, but never opening orders.
