Программа повышения доходности акций в IBKR

ОБЗОР ПРОГРАММЫ

Программа повышения доходности (Stock Yield Enhancement Program или SYEP) дает Вам возможность дополнительного заработка, наделяя IBKR правом одалживать Ваши полностью оплаченные акции в обмен на залог, а затем выдавать эти акции в кредит трейдерам, желающим использовать их для коротких продаж и платить за это. Дополнительная информация о "Программе повышения доходности акций" доступна здесь и на странице часто задаваемых вопросов.

 

КАК ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К "ПРОГРАММЕ ПОВЫШЕНИЯ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ"

Чтобы присоединиться, войдите в "Портал клиентов". Войдя, откройте меню пользователя (значок силуэта в правом верхнем углу) и выберите "Параметры". В разделе настроек нажмите на кнопку конфигурации (значок шестеренки) рядом с пунктом "Программа повышения доходности акций". На открывшейся странице поставьте галочку в соответствующую графу и щелкните "Далее". Затем Вам будут предоставлены обязательные для участия в программе формы и уведомления. Когда Вы изучите и подпишете их, Ваш запрос будет отправлен на обработку. Рассмотрение запроса может занять от 24 до 48 часов.

 

 

Чтобы присоединиться к программе через классическое "Управление счетом", нажмите на изображенные ниже кнопки в указанном порядке.

 

 

OTC Market (Microcap Stock) – Changes to SEC Rule 15c2-11

INTRODUCTION
 
On September 28, 2021, amendments to Exchange Act Rule 15c2-11 became effective. These regulatory changes prohibit broker-dealers such as IBKR from displaying or submitting quotes (i.e., bids or offers) for securities of issuers that have not met public reporting requirements. The amendments to the Rule effectively eliminate the ability of market makers to quote in OTC securities of issuers that fail to keep certain information current and make that information publicly available. We expect that this will result in a significant reduction in the liquidity of these products. Additionally, certain securities will be reclassified to the OTC “Grey Market” tier. Broker-dealers are prohibited from publishing quotes for Grey Market securities and these securities may become completely illiquid as a result.
 
We provide additional information in the FAQs below.
 
FAQs
 
Q: Why is the SEC mandating these changes?
 
A: The SEC believes that retail investors are the primary participants in the OTC market. While many issuers of quoted OTC securities publicly disclose current information, other issuers publish limited or stale information or do not publish required information at all. The SEC has indicated that a lack of current, publicly available information about these issuers may disadvantage retail investors and the SEC is addressing the issue by eliminating displayed quotes on the affected issuers.
 
Q: How will the amendments to Rule 15c2-11 change the OTC market?
 
A: Effective September 28, 2021, the Rule requires that current information about an issuer be publicly available for a security to become quoted initially and remain quoted on an ongoing basis, subject to certain limited exceptions. Quotations submitted on an “unsolicited” basis will still be permitted under the amended Rule for securities in certain OTC Markets tiers, but insiders and affiliates will be subject to additional limitations discussed below.
 
Q: How are the OTC Markets tiers changing?
 
A: OTC Markets is reclassifying certain issuers in its various market tiers in accordance with the Rule.
  • No change is anticipated for securities that remain classified in the OTCQX, OTCQB, or Pink Current market tiers.
  • Many stocks are being moved to the Pink Limited and Expert Tier and designated by OTC Markets as “unsolicited quotes only.” Clients can close these positions by placing orders online. Opening orders in these positions cannot be accepted online or by phone. 
  • No public quotations are permitted for securities classified in the Grey market tier. 
 
Q: How can I determine if the security I want to trade is "unsolicited quotes only?"
 
A: OTC Markets publishes a daily list of "unsolicited quotes only" stocks at the bottom of their 15c2-11 resource page
 
Q: What if I am holding a security that has been classified to the Grey Market?
 
A:  If you purchased a stock in your IBKR account that becomes “Grey Market” classified, you will be allowed to maintain or transfer the position.  OTC Markets will not publish quotations for securities classified as Grey Market after September 28th and you may be unable either to exit or increase your position online. 
 
Q: How are orders for stocks that are subject to the Rule routed and filled?
 
A: If the order is for a stock designated as “unsolicited quotes only,” the order will not be displayed to the public and will be filled against the best available bid or offer on the market center.  Also, there will be limited liquidity for “unsolicited quotes only” stocks because Interactive Brokers participates in fewer market centers for these stocks.
 
Q: Where can I find relevant information? 
 
A: Please refer to the following links for additional information:
 

Программа повышения доходности акций (SYEP): ЧаВО

В чем цель "Программы повышения доходности акций"?
"Программа повышения доходности акций" (англ. Stock Yield Enhancement program, или SYEP) предоставляет клиентам возможность получать дополнительный доход от позиций по ценным бумагам, которые в противном случае бы не использовались (т.е. полностью оплаченных ценных бумаг и ценных бумаг с избыточной маржей), разрешая IBKR передавать эти бумаги в кредит третьим сторонам. Участники программы получают денежный залог для обеспечения возврата ссуды акций по ее окончании, а также проценты по денежному залогу, выплачиваемые заемщиком за каждый день ссуды.

 

Что такое полностью оплаченные ценные бумаги и  бумаги с избыточной маржей?
Полностью оплаченные ценные бумаги – это бумаги на счете клиента, которые были оплачены целиком. Ценные бумаги с избыточной маржей – это бумаги, которые не были полностью оплачены, но рыночная стоимость которых превышает 140% от маржевого дебетового остатка на счете клиента.

 

Как определяется доход, полученный клиентом по какой-либо кредитной сделке в рамках "Программы повышения доходности акций"?
Доход, получаемый клиентом в обмен на предоставленные акции, зависит от кредитных ставок на внебиржевом рынке ценных бумаг. Эти ставки отличаются для разных ценных бумаг и сроков кредита. Как правило, IBKR выплачивает участникам проценты по их денежному залогу в размере примерно 50% от суммы, полученной IBKR за предоставление акций в кредит. Например, представим, что IBKR получила среднегодовой доход в размере 15% за предоставление акций стоимостью $10 000 и предоставила счету участника денежный залог в $10 000. Обычная ежедневная процентная ставка, которую IB выплатила бы участнику за денежный залог, составила бы $2,08.

 

Как определяется сумма денежного залога для ссуды?
Денежный залог, который лежит в основе ссуды ценных бумаг и используется для расчета процентных выплат, определяется с помощью соглашений рынка. По этим соглашениям цена акции при закрытии рынка умножается на определенный процент (обычно 102-105%) и затем округляется в бо́льшую сторону до ближайшего доллара / цента / пенса и т.д. Условия соглашения отличаются для разных валют. Например, займ в 100 акций в USD, цена закрытия которых составляет $59,24, будет равен $6100 ($59,24 * 1,02 = $60,4248; округленное до $61, умноженное на 100). Ниже приведена таблица с условиями соглашений для разных валют:

USD 102%; округление до ближайшего доллара
CAD 102%; округление до ближайшего доллара
EUR 105%; округление до ближайшего цента
CHF 105%; округление до ближайшего раппена
GBP 105%; округление до ближайшего пенса
HKD 105%; округление до ближайшего цента

Подробнее можно узнать в статье KB1146.

 

Как длинная продажа и перевод акций, предоставленных в кредит через SYEP, или выход из программы влияет на проценты?

Начисление процентов прекращается на следующий рабочий день после сделки (T+1). Также проценты перестают начисляться на следующий рабочий день после даты начала перевода или выхода из программы.

 

Каковы условия участия в "Программе повышения доходности акций" IBKR?

Филиалы, участвующие в программе
IB LLC
IB UK (кроме счетов SIPP)
IB IE
IB CE
IB HK
IB Canada (кроме счетов RRSP/TFSA)

 

Типы счетов, которые могут участвовать в программе
Наличный (капитал не менее $50 000 на день вступления)
Маржевый
Счета клиентов финансового консультанта*
Счета клиентов представляющего брокера: с полным раскрытием информации и без раскрытия информации*
Омнибус-счета представляющего брокера
Счета с раздельным торговым лимитом (Separate Trading Limit, или STL)

*Счета-участники должны соответствовать критериям в отношении минимального капитала маржевого или наличного счета.

Программа недоступна для клиентов IB Japan, IB Europe SARL, IBKR Australia и IB India. Клиенты из Японии и Индии, имеющие счета в IB LLC, могут участвовать в программе.

Также присоединиться к программе могут счета клиентов финансового консультанта, клиенты IBroker с полным раскрытием информации и омнибус-брокеры, отвечающие критериям выше. В случае с финансовыми консультантами и брокерами IBroker их клиенты должны сами подписать соглашения. В случае омнибус-брокера соглашение подписывает он сам.

 

Могут ли в программе SYEP участвовать пенсионные IRA-счета?
Да.

 

Могут ли в программе SYEP участвовать сегменты IRA-счетов под "Управлением активами" Interactive Brokers?
Нет.

 

Могут ли в программе SYEP участвовать пенсионные счета SIPP Великобритании?
Нет.

 

Как стать участником "Программы повышения доходности акций" IBKR?
Присоединиться к программе SYEP можно на странице Настройки -> Настройки счета. Нажмите на значок настроек рядом с "Торговыми разрешениями". Сверху страницы в разделе "Торговые программы" отметьте поле "Повышение доходности акций". Нажмите "ДАЛЕЕ" и заполните необходимые соглашения и уведомления.

 

Что произойдет, если остаток средств на участвующем счете упадет ниже требуемого порога в $50 000?
Наличный счет должен соответствовать данному требованию о минимальном капитале только на момент регистрации в программе. Если впоследствии сумма капитала упадет ниже данного уровня, это не повлияет на существующие ссуды и возможность предоставлять новые.

 

Как выйти из "Программы повышения доходности акций"?

Выйти из программы SYEP можно в "Портале клиентов" на странице Настройки -> Настройки счета. Нажмите на значок настроек рядом с "Торговыми разрешениями". В разделе "Торговые программы" удалите отметку с поля "Программа повышения доходности акций". Нажмите "ДАЛЕЕ" и заполните необходимые соглашения и уведомления. Запросы на выход из программы обычно обрабатываются в конце дня.

 

Если счет становится участником, а позже выходит из программы, когда он сможет снова к ней присоединиться?
После выхода из программы счет не может вернуться в SYEP в течение 90 календарных дней.

 

Какие типы позиций по ценным бумагам могут быть предоставлены в кредит?

Рынок США
Рынок ЕС
Рынок Гонкога
Рынок Канады
обыкновенные акции (котируемые на бирже, внебиржевом рынке PINK и на OTCBB) обыкновенные акции (котируемые на бирже) обыкновенные акции (котируемые на бирже) обыкновенные акции (котируемые на бирже)
ETF ETF ETF ETF
привилегированные акции привилегированные акции привилегированные акции привилегированные акции
корпоративные облигации*      

*Муниципальные облигации участвовать не могут.

 

Есть ли ограничения на кредитование акций, торгуемых на вторичном рынке после IPO?
Нет, при условии, что IBKR не входит в синдикат по продаже данных ценных бумаг.

 

Как IBKR определяет количество акций, которые могут быть предоставлены в кредит?
Сначала IBKR определяет стоимость ценных бумаг (если таковые имеются), в отношении которых IBKR обладает залоговым правом и которые может выдавать в кредит без участия клиента в "Программе повышения доходности акций". Брокер, который кредитует покупку ценных бумаг клиентами с помощью маржинальных займов, по закону может выдавать кредит или предоставлять в качестве залога ценные бумаги этого клиента на сумму до 140% от денежного дебетового остатка. Например, если клиент с денежным балансом в $50 000 покупает ценные бумаги, рыночная стоимость которых составляет $100 000, то дебетовый или остаток по кредиту составит $50 000, и брокер имеет право взыскать до 140% этого остатка (т.е. ценные бумаги на $70 000). Любые ценные бумаги клиента сверх этой суммы являются ценными бумагами с избыточной маржей (в данном примере $30 000) и должны быть обособлены, если только клиент не предоставит IB разрешение на кредитование через "Программу повышения доходности акций".

Дебетовый остаток определяется путем конвертации в USD всех денежных остатков в других валютах и затем вычитания прибыли от коротких продаж акций (при необходимости сконвертированных в USD). Если полученное значение является отрицательным, то мы высвобождаем до 140% от этой суммы. Кроме того, не учитываются остатки денежных средств в товарном сегменте или предназначенные для спот-металлов и CFD.

ПРИМЕР 1. Клиент имеет длинную позицию в 100 000 EUR на счете, базовая валюта которого – USD, курс пары EUR.USD составляет 1,40. Клиент покупает акции, выраженные в USD, на сумму $112 000 (80 000 EUR). Все ценные бумаги считаются полностью оплаченными, поскольку денежный остаток, сконвертированный в USD, является кредитовым.

Составляющая EUR USD База (USD)
Наличные средства 100 000 (112 000) $28 000
Длинные акции   $112 000 $112 000
NLV (чистая ликвидационная стоимость)     $140 000

ПРИМЕР 2. Клиент имеет длинную позицию в 80 000 USD, длинную позицию по акциям, выраженным в USD, на сумму $100 000 и короткую позицию по акциям, выраженным в USD, на сумму $100 000. Длинные акции на общую сумму в $28 000 считаются маржинальными бумагами, а оставшиеся (на сумму $72 000) являются бумагами с избыточной маржей. Это значение получено путем вычитания доходов от короткой продажи акций из остатка денежных средств ($80 000 - $100 000) и умножением получившегося значения дебета на 140% ($20 000 * 1,4 = $28 000)

Составляющая База (USD)
Наличные средства $80 000
Длинные акции $100 000
Короткие акции ($100 000)
NLV $80 000

 

Будет ли IBKR выдавать в кредит все подходящие акции?
Мы не гарантируем, что все участвующие в SYEP акции будут выданы в кредит, поскольку для некоторых бумаг может не быть рынка с выгодной ставкой, IBKR может не иметь доступа к рынку с желающими взять данные акции в кредит, или IBKR может решить не выдавать Ваши акции в кредит.

 

Кредиты в рамках SYEP выдаются только с шагом в 100?
Нет. Кредиты предоставляются на любую целую сумму акций, хотя внешне мы выдаем ссуды только в количестве, кратном 100. Таким образом, существует вероятность, что при наличии внешнего спроса на заимствование 100 акций мы предоставим в кредит 75 акций от одного клиента и 25 от другого.

 

Как ссуды распределяются среди клиентов, когда число доступных акций превышает спрос на займ?
В случае если спрос на займ определенной ценной бумаги меньше, чем предложение доступных акций от участников "Программы повышения доходности акций", ссуды будут распределены пропорционально (например, если совокупное предложение составляет 20 000, а спрос – 10 000, то в кредит будет выдано 50% акций каждого клиента).

 

Акции выдаются в кредит только клиентам IBKR или другим третьим лицам?
Акции могут быть предоставлены в кредит любому контрагенту, а не только другим клиентам IBKR.

 

Может ли участник SYEP указать, какие акции IBKR может предоставить в кредит?
Нет. Программа полностью управляется IBKR. Определив ценные бумаги (если таковые есть), которые IBKR может предоставить в кредит на основании залогового права, компания может по своему усмотрению решить, какие из полностью оплаченных ценных бумаг или бумаг с избыточной маржей могут быть выданы в кредит.

 

Есть ли ограничения на продажу ценных бумаг, выданных в кредит по программе SYEP?
Участвующие в программе акции можно продать в любое время без каких-либо ограничений. Акции не нужно возвращать для расчета по сделке, а доход от продажи зачисляется на счет клиента в обычный срок. Кроме того, кредитный договор будет прекращен при открытии рынка в рабочий день, следующий за датой продажи ценных бумаг.

 

Может ли клиент продать покрытый колл по акциям, предоставленным в кредит в рамках SYEP, и получить условия маржи покрытого колла?
Да. Ссуда акций не влияет на маржинальные требования на непокрытой или хеджированной основе, поскольку кредитор сохраняет право на любую прибыль и несет ответственность за любые убытки, связанные с выданной в кредит позицией.

 

Что произойдет с выданными в кредит акциями, если они будут поставлены в результате уступки колла или исполнения пута?
Такой кредитный договор будет прекращен в режиме T+1 после соответствующего действия (сделки, уступки, исполнения), которое привело к закрытию или уменьшению позиции.

 

Что произойдет с выданными в кредит акциями, если позднее торговля ими на бирже будет приостановлена?
Временное прекращение торгов не оказывает прямого влияния на возможность выдавать акции в кредит, и пока IBKR может предоставлять их в кредит, такая ссуда будет оставаться в силе вне зависимости от статуса торгов.

 

Можно ли перенести денежный залог от ссуды в товарный сегмент для покрытия маржи и/или колебаний?
Нет. Денежный залог для обеспечения ссуды никак не влият на маржу или финансирование.

 

Что произойдет, если участник программы возьмет маржинальный кредит или увеличит остаток по кредиту?
Если у клиента есть полностью оплаченные ценные бумаги, предоставленные в кредит по "Программе повышения доходности акций", и он возьмет маржинальный кредит, то этот кредит будет прекращен в той степени, в которой ценные бумаги не имеют избыточной маржи. Аналогичным образом, если у клиента есть ценные бумаги с избыточной маржей, предоставленные в кредит по программе SYEP, и он увеличивает существующий маржинальный кредит, то этот кредит может быть прекращен в той степени, в которой бумаги не имеют избыточной маржи.

 

При каких условиях кредит будет прекращен?
Ссуда ценных бумаг будет автоматически прекращена в следующих случаях:

- Если клиент решает выйти из программы
- Перевод акций
- Заимствование определенной суммы под залог акций
- Продажа акций
- Уступка колла/исполнение пута
- Закрытие счета

 

Получают ли участники SYEP дивиденды по предоставленным в кредит акциям?
Акции, участвующие в программе SYEP, как правило, отзываются у заемщиков до экс-дивидендной даты с целью получить дивиденды и избежать плату в возмещение дивидендов.

 

Остается ли у участников SYEP право голоса по выданным в кредит акциям?

Нет. Право голоса и предоставления согласия в отношении акций переходит к заемщику ценных бумаг, если дата регистрации акционеров или срок для голосования, предоставления согласия или принятия других мер выпадает на срок займа.

 

Получают ли участники SYEP права, варранты или "спин-офф" акции выданных в кредит бумаг?

Да. Кредитор ценных бумаг получит любые права, варранты, акции "спин-офф" (акции в результате создания дочерней компании) и размещения, принадлежащие предоставленным в кредит бумагам.

 

Как ссуды отображены в отчете по операциям?

Денежный залог, акции в обращении, активность и доход отражены в следующих 6 разделах:


1. Сведения о денежном залоге (Cash Collateral Detail) – сведения о начальном балансе денежного залога, чистое изменение в результате ссуды (положительное значение, если открыты новые ссуды; отрицательное в случае чистой прибыли) и конечный баланс денежного залога.

 

2. Данные о чистой позиции по акциям (Net Stock Position Summary) – для каждой акции указаны следующие сведения: общее количество акций в IBKR; количество заимствованных акций; число акций, выданнных в кредит; и чистое число акций (= акции IBKR + взятые в кредит акции - акции, выданные в кредит). 

 

3. Выданные в кредит акции под управлением IB (IB Managed Securities Lent) – отражает для каждой акции, участвующей в SYEP, количество выданных в кредит акций, процентную ставку. 

 

4. Операции с выданными в кредит ценными бумагами под управлением IB (IB Managed Securities Lent Activity) – отражает операции по кредиту для каждой ценной бумаги, включая распределения возврата займа (т.е. прекращенные ссуды); распределения новых займов (т.е. новые ссуды); количество акций; чистую процентую ставку; ставку по залогу клиента и сумму залога. 

 

5. Проценты по операциям с выданными в кредит ценными бумагами под управлением IB (IB Managed Securities Lent Activity Interest Details) – отражает сведения об индивидуальной кредитной базе, включая проценты, полученные IBKR; доход, полученный IBKR (отражает общий доход, который получает по кредиту IBKR, вычисляемый как {сумма залога * процентная ставка}/360); ставку по залогу клиента (примерно половина от суммы дохода IB по кредиту) и проценты, выплаченные клиенту (сумма процентов, полученная по залогу клиента).

Примечание. Данный раздел будет отображаться только в том случае, если начисленные проценты, полученные клиентом за отчетный период, превышают 1 USD.   

 

6. Процентные начисления (Interest Accruals) – процентный доход учитывается как процентное начисление и рассматривается как любое другое начисление процентов (совокупное значение, отображаемое как начисление только когда оно превышает $1 и зачисляемое на счет ежемесячно). Для годовой отчетности процентный доход регистрируется в Форме 1099 налогоплательщика США.

 

Ценные бумаги с особыми условиями маржи: ЧаВО

Мы наблюдаем беспрецедентную волатильность GME, AMC, BB, EXPR, KOSS и некоторых других ценных бумаг США, из-за чего мы были вынуждены уменьшить размер кредитного плеча, ранее предлагаемый для этих бумаг, и, в некоторых случаях, ограничить торговые операции только сделками, уменьшающими риск. Ниже приведены ответы на связанные с этим часто задаваемые вопросы.

 

1. Есть ли сейчас ограничения на торговлю GME и другими ценными бумагами США, которые были волатильны?

В настоящее время в IBKR не действуют ограничения на торговлю AMC, GME, BB, EXPR, KOSS или другими акциями, подверженными крайне высокой волатильности на рынке. Это включает ордера на открытие новых или закрытие существующих позиций.

Как и многие другие брокеры, IBKR на определенное время ограничила торговлю некоторыми из этих бумаг, разрешив только закрывающие сделки. Сейчас эти ограничения сняты.

IBKR не ограничивает и не планирует ограничить возможность клиентов закрыть свои существующие позиции.

 

2. Могу ли я использовать маржу при торговле акциями, опционами или другими деривативами этих продуктов через IBKR?

IBKR увеличила свои маржинальные требования для GME и других ценных бумаг США, которые недавно были подвержены высокой волатильности, в том числе установила маржу в размере до 100% для длинных позиций и до 300% для коротких позиций. Проверить маржинальные требования можно на торговой платформе перед отправкой ордера.

 

3. Почему IBKR ввела ограничения на открытие новых позиций по определенным ценным бумагам?

IBKR предприняла эти меры в целях регулирования рисков для защиты компании и ее клиентов от чрезмерных убытков, вызванных резкими скачками цен на волатильном и нестабильном рынке.

IBKR по-прежнему обеспокоена последствиями такой высокой волатильности для клиринговых палат, брокеров и участников рынка.

 

4. Есть ли у IBKR или ее филиалов позиции по данным продуктам, которые она защищала, вводя данные ограничения?

Нет. У IBKR нет собственных позиций ни по одной из этих ценных бумаг.

 

5. На каком основании IBKR ввела данные ограничения?

В соответствии с клиентским соглашением, IBKR может отклонить любой ордер клиента по усмотрению IBKR.

IBKR также имеет право изменять маржинальные требования для любых открытых или новых позиций в любое время по своему усмотрению. Тем более, что сделка с маржей обеспечивается за счет займа средств IBKR.

 

6. Эти ограничения качаются всех или только определенной группы клиентов IBKR?

Все ограничения – любые запреты на открытие новых позиций и увеличение маржи – действуют для всех клиентов IBKR. Они были введены в целях обеспечения защиты, а не исходя из условий конкретных клиентов.

 

7. Рискую ли я потерять свои средства в IBKR? Понесла ли IBKR убытки?

IBKR не понесла значительных убытков. Благодаря целесообразному управлению рисками IBKR хорошо справляется с рыночной волатильностью. В любом случае, собственный капитал IBG LLC составляет более $9 млрд, что на $6 млрд выше нормативных требований.

 

8. Что IBKR планирует делать дальше? Как я могу узнать об этих планах?

IBKR продолжит внимательно следить за изменениями на рынке и будет принимать решения в соответствии с условиями. Актуальную информацию можно узнать на нашем сайте.

FAQs: Securities subject to Special Requirements

We are seeing unprecedented volatility in GME, AMC, BB, EXPR, KOSS and a small number of other U.S. securities that has forced us reduce the leverage previously offered to these securities and, at times, limit trading to risk reducing transactions. Outlined below are a series of FAQs relating to these actions.

 

Q: Are there any current restrictions on my ability to trade GME and the other US securities that have been subject to the recent heightened volatility?

A: IBKR is currently not restricting customers from trading shares of AMC, GME, BB, EXPR, KOSS or the other stocks that have been the subject of extreme market volatility. That includes orders to open new positions or close existing ones.

Like many brokers, IBKR placed limits on opening new positions in certain of these securities for a period of time. Those restrictions have since been lifted.

IBKR has not restricted customers’ ability to close existing positions and does not plan to do so.

 

Q: Can I use margin in trading stocks, options or other derivatives on these products through IBKR?

A: IBKR has increased its margin requirements for securities in GME and the other US securities subject to the recent volatility, including up to 100% margin required for long positions and 300% margin on the short side. You can see these margin requirements in your trading platform prior to submitting an order.

 

Q: Why did IBKR place these restrictions on my ability to open new positions in certain securities?

A: IBKR took these actions for risk management purposes, to protect the firm and its customers from incurring outsized losses due to wild swings in prices in a volatile and unstable marketplace.

IBKR remains concerned about the effect of this unnatural volatility on the clearinghouses, brokers and market participants.

 

Q: Does IBKR or its affiliates have positions in these products that it was protecting by placing these restrictions?

A: No. IBKR itself has no proprietary positions in any of the securities.

 

Q: What allowed IBKR to place those restrictions?

A: Pursuant to its customer agreement, IBKR may decline to accept any customer’s order at IBKR’s discretion.

IBKR also has the right to modify margin requirements for any open or new positions at any time, in its sole discretion. After all, IBKR is the one whose money is being loaned in a margin trade.

 

Q: Did those restrictions apply to all or just some of IBKR’s customers?

A: All restrictions – all limits on opening new positions and margin increases – applied to all IBKR customers. They were placed based on the security, not based on the customer.

 

Q: Is my money at IBKR at risk? Has IBKR suffered material losses?

A: IBKR did not incur substantial losses. Through its prudent risk management, IBKR has navigated this market volatility well. In any event, on a consolidated basis, IBG LLC exceeds $9 billion in equity capital, over $6 billion in excess of regulatory requirements.

 

Q: What will IBKR do going forward? How will I know?

A: IBKR will continue to monitor developments in the market, and will make decisions based on market conditions. For current information, please continue to visit our website.

Disclosure Regarding Interactive Brokers Price Cap Notices

Regulators expect brokerage firms to maintain controls designed to prevent the firm from submitting orders to market centers that create a risk of disruptive trading (e.g., the risk of sudden, transient price moves).

To comply with these expectations, Interactive Brokers implements various price filters on customer orders. Those price filters may, in certain circumstances, price cap customer orders in order to avoid market disruption, and those Price Caps will generally be in a % range from a reference price range calculated by IB. (The range of the Price Cap varies depending on the type of instrument and the current price.)

Although the price caps are intended to balance the objectives of trade certainty and minimized price risk, a trade may be delayed or may not take place as a result of price capping. More information is available in Interactive Broker’s Order Routing and Payment for Order Flow Disclosure.

If a customer’s order(s) are price capped by IB’s systems, that customer will either receive (i) real-time notification of those price cap(s) in Trader Workstation or via the API or FIX tag 58 (for FIX users); and/or (ii) a daily FYI message containing a digest of the first 10 order(s) that were price capped the prior day, the initial price cap(s) for those order(s) (if applicable), and the Price Cap Range(s) for further Price Cap(s) of those order(s). 

Customers may opt out from receiving future FYI Messages by clicking the relevant opt-out link within an FYI Message. By opting out from receiving these future FYI Messages, a customer: 

  • Agrees to waive any further notifications from Interactive Brokers about the application of the firm’s Price Caps to that customer’s order(s); and
  • Acknowledges that he or she understands that his or her orders may be price-capped in the future, but that the customer does not wish to be notified again about the application of any Price Caps to any of his or her orders.

     

Fractional Share Trading

Overview: 

Trading fractional shares allows you to invest in companies which you may not be able to afford the full share price. It also makes it easier for you to diversify your portfolio by allowing you to purchase fractional amounts in multiple companies when you otherwise may have only been able to purchase whole shares in one or two companies.

If you enable your account to trade in fractions, we will buy or sell a fraction of a share based on the amount of cash you specify. For example, if you want to spend $500 but one share of the stock you want to buy is currently $1000 you would end up with 0.5 shares.

Who is eligible for fractional share permissions?

All individual, standalone accounts including Lite customers (except those who reside in Israel, Canadian RRSP/TFSA accounts and Interactive Brokers Securities Japan Inc. ("IBSJ") entity accounts) are eligible for fractional share permissions.

Financial Advisors, Money Managers, and Introducing Brokers may enable their clients on an all-or-none basis.

How do I enable fractional shares?

If you are eligible then you can enable fractional share trading in Client Portal/Account Management. Select Settings followed by Account Settings and click on the Configure (gear) icon next to Trading Experience & Permissions. Scroll down to "Stocks", check the box for "United States (Trade in Fractions)", click CONTINUE and follow the prompts on screen.

Please note, TWS Build Version 979 or later is required to trade fractional shares. This feature currently supports most order types.

What products can I trade in fractions?

U.S. stocks listed on NYSE, AMEX, NASDAQ, ARCA, or BATS, as well as OTC Pink U.S. penny stocks with average daily volume above $10 million and market cap above $400 million are available for fractional shares trading. Non-U.S. stocks are not available for fractional shares trading at this time.

A list of stocks that can be traded in fractional shares is available via the following link. Please note, this list is subject to change without notice:

http://www.ibkr.com/download/fracshare_stk.csv

Can I short fractional shares?

IBKR does support short sales in fractional shares of eligible U.S. stocks as long as you have margin and approved trading permissions for "United States (Trade in Fractions)"/"Stocks".

What are the fees associated with fractional shares?

There is no additional fee to use fractional share trading. Standard commission rates (both IBKR Lite and IBKR Pro) apply.

Can I transfer fractional shares to IBKR?

IBKR does not accept fractional shares through a position transfer.

Do I receive dividends on my fractional shares?

Your fractional shares positions are eligible to receive dividends in the same manner as your full positions on the same stocks.

Are fractional shares eligible for the Dividend Reinvestment Program (DRIP)?

It is not possible to receive fractional shares for a reinvested dividend through the Dividend Reinvestment Program (DRIP) at this time. We hope to offer this in the future.

Please note the above does not apply in the event of mutual fund dividends, which can be re-invested and may result in holding fractional shares of the fund.

Will I receive a fractional share position from a corporate action?

If your account has been approved for trading fractions and a US corporate action issues fractional shares, the fractional shares will remain in your account. However, if your account does not have permissions to trade in fractions or the corporate action is issuing non-US shares or non-eligible US shares, the fractional shares will be liquidated.

Is fractional trading available for the API?

Fractional trading is not supported via API or FIX/CTCI at this time.
 

Что такое SMA и как он устроен?

Overview: 

SMA – это "Специальный гарантийный счет" (Special Memorandum Account), представляющий собой не капитал или наличные средства, а скорее кредитную линию, создаваемую при увеличении рыночной стоимости ценных бумаг маржевого счета Reg. T. Цель такого счета состоит в сохранении покупательской способности, обеспечиваемой нереализованной прибылью, для дальнейших покупок, которая в противном случае может быть гарантирована только путем вывода избытка капитала и последующим внесением его на счет в момент совершения покупки. Таким образом SMA помогает поддерживать постоянный остаток на счете и избегать излишних переводов.

SMA увеличивается вместе с ростом ценной бумаги, однако не уменьшается при падении ее стоимости. Стоимость SMA снижается только при покупке ценных бумаг или выводе наличных средств, и единственное ограничение по его использованию состоит в том, что остаток на нем не должен опускаться ниже минимальных маржинальных требований в результате упомянутых операций. Транзакции, которые способствуют увеличению SMA, включают: денежные депозиты, доход от процентов или дивиденды (в отношении "доллар в доллар") или продажа ценных бумаг (50% чистой прибыли). Обращаем Ваше внимание, что остаток по счету SMA отражает совокупность всех влияющих на него бухгалтерских записей с момента открытия счета. Учитывая типично охватываемый временной период и объем записей, сверка текущего уровня остатка SMA с ежедневными выписками по операциям, хотя и осуществима, представляется нецелесообразной. 

Чтобы понять, как работает SMA, представим, что владелец счета вносит $5,000 и покупает $10,000 ценных бумаг с кредитом в размере 50% от стоимости (или маржинальными требованиями, равными 1 – сумма кредита, или 50%). Тогда показатели счета до и после выглядят следующим образом:

Строка
Описание
Событие 1 –
исходный депозит
Событие 2 –
покупка акций
A.
Наличные
$5,000
($5,000)
B.
Рыночная стоимость длинных акций
$0
$10,000
C.
Чистая ликвидационная стоимость/EWL* (A + B)
$5,000
$5,000
D.
Начальные маржинальные требования (B * 50%)
$0
$5,000
E
Доступные средства (C - D)
$5,000
$0
F.
SMA
$5,000
$0
G.
Покупательская способность
$10,000
$0

Далее представим, что стоимость длинных акций увеличилась до $12,000. Этот рост рыночной стоимости на $2,000 приведет к созданию счета SMA размером в $1,000, что позволит владельцу счета: 1) дополнительно приобрести ценные бумаги стоимостью в $2,000 без необходимости вкладывать дополнительные средства и выплаты 50%-ой ставки маржи; или 2) вывести $1,000 наличными, которые можно финансировать путем увеличения дебетового остатка, если на счете нет наличных денежных средств. См. ниже:

Строка
Описание
Событие 2 –
покупка акций
Событие 3
рост акций
A.
Наличные
($5,000)
($5,000)
B.
Рыночная стоимость длинных акций
$10,000
$12,000
C.
Чистая ликвидационная стоимость/EWL* (A + B)
$5,000
$7,000
D.
Начальные маржинальные требования (B * 50%)
$5,000
$6,000
E
Доступные средства (C - D)
$0
$1,000
F.
SMA
$0
$1,000
G.
Покупательская способность
$0
$2,000

*EWL отражает стоимость капитала с кредитом, которая в данном примере равна чистой ликвидационной стоимости.

В заключение, также обратите внимание, что SMA является понятием Reg. T, которое используется для оценки соответствия счетов ценных бумаг, хранящихся в IB LLC, суточным начальным маржинальным требованиям, но не внутридневным или суточным минимальным требованиям. Оно также не используется для определения того, удовлетворяют ли маржинальным требованиям счета биржевых товаров. Аналогичным образом, счета с отрицательным SMA в момент вступления в силу суточных или начальных маржинальных требований Reg.T (15:50 ET) подвергаются ликвидации позиций для восстановления соответствия требованиям маржи.

  

Модель удостоверения личности для северного направления China Connect

Вводная информация
В ноябре 2017 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) и Комиссия по ценным бумагам Китая (CSRC) объявили о соглашении по введению режима удостоверения личности инвесторов для торговли в северном направлении в рамках инвестиционного канала Stock Connect между материковым Китаем и Гонконгом. Целью данного режима является расширение регулирования торговли на гонконгской бирже акциями, котируемыми на биржах материкового Китая. Новые правила обязывают брокеров сообщать идентификационные данные клиентов, которые размещают ордера на Шанхайской или Шэньчжэньской фондовых биржах.  Режим вступает в силу 26 сентября 2018 года.  Дополнительная информация представлена ниже в ответах на часто задаваемые вопросы.

 

Что такое Stock Connect?
Stock Connect – это договор о сотрудничестве между фондовыми биржами Гонконга, Шанхая и Шэньчжэня, который позволяет международным инвесторам и инвесторам материкового Китая торговать ценными бумагами на рынках другой стороны через свои торговые и клиринговые площадки.

 

Что такое торговля в северном направлении?
Торговля в северном направлении (Northbound trading) означает торговлю на Гонконгской фондовой бирже акциями, котирующимися на материковых биржах (например, Шанхайской или Шэньжэньской).

 

Какие данные необходимо сообщить?
Предоставляемые данные зависят от категории клиента. Для частных клиентов необходимо предоставить следующую информацию:

  • Имя на английском и китайском
  • Страна или орган, выдавшие удостоверение личности
  • Тип удостоверения личности (ID-карта Гонконга, ID-карта, выданная государственными органами соответствующей страны или региона, паспорт или любой другой документ, удостоверяющий личность, например, водительское удостоверение)
  • Номер документа, удостоверяющего личность

Институциональные клиенты должны предоставить следующую информацию:

  • Наименование юридического лица
  • Другие официальные уставные документы (IBKR попытается использовать предоставленные документы во время открытия счета, где это возможно).
  • Идентификатор юр. лица (“LEI”) (если у вас еще нет LEI, Вы можете получить его через IBKR во время запроса торговых разрешений для China Connect. Обратите внимание, что получение LEI может занять до 3-х рабочих дней и предусматривает уплату комиссии организации, выдающей идентификатор, а также ежегодную плату за его продление).

Каждому клиенту, торгующему в северном направлении, брокером будет присвоен специальный номер (Broker-to-Client Assigned Number, или BCAN), сопряженный с предоставленными личными данными и указываемый в каждом ордере в северном направлении.
 

Кому IBKR может сообщать эти данные?
Клиенты, желающие получить доступ к Stock Connect, должны предоставить IBKR согласие на передачу своих данных Корпорации бирж и клиринговых организаций Гонконга (Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd), а также следующим регулирующим органам Китая:

  • Шанхайская и Шэньжэньская фондовые биржи
  • Депозитарий ценных бумаг Китая и клиринговая организация Гонконга (China Securities Depository and Clearing (Hong Kong) Company) Limited)
  • Контролирующие органы и правоохранительные органы материкового Китая

 

Как IBKR собирает данные?
Клиентам с существующими разрешениями на торговлю в северном направлении необходимо будет заполнить онлайн-форму после входа в "Управление счетом". Заполнив форму, вы сможете отправить требуемую информацию и согласие на ее передачу вместе с ордером.

 

Когда будет происходить процесс удостоверения личности?
Введение модели удостоверения личности инвесторов планируется начать в конце третьего квартала 2018 года.

 

Планируется ли ввести модель удостоверения личности для южного направления?
SFC и CSRC также заключили соглашение о введении подобного режима удостоверения личности инвесторов для торговли в южном направлении (Southbound trading) вскоре после внедрения режима для северного направления.

 

Что если я не предоставлю необходимую информацию?
После внедрения модели удостоверения личности инвестора для северного направления клиенты, которые не предоставили необходимую информацию или согласие на передачу такой информации, не смогут отправлять ордера на открытие в северном направлении, но смогут закрыть существующие позиции.

Syndicate content