Why does my Account Window display a margin requirement when all positions are long and fully paid?

IBKR will calculate and display a margin requirement on the entire portfolio of positions held in an account even if the account holder has paid for the positions in full and is not borrowing any funds to support them. This is necessary in order to compute the Available Funds (Equity with Loan Value - Initial Margin Requirement) on hand to support any subsequent trade activity.

IBKR Australia Margin Accounts

Interactive Brokers Australia Pty Ltd (“IBKR Australia”), which holds an Australian Financial Services License (“AFSL” No. 453554), has been established. IBKR Australia is headquartered in Sydney and has been set up to provide services to our Australian clients. IBKR Australia clients, products and services have some unique characteristics when compared to the Interactive Brokers (“IBKR”) global account and product suite. The purpose of this document is to outline IBKR Australia margin lending offering.

Margin Accounts

IBKR Australia offers two types of margin accounts that will provide all clients excluding SMSF clients with the ability to create portfolios to the maximum degree of risk taking/leverage allowed by IBKR Australia. The two account types are:

• Leveraged Trading account

o Available for both natural persons and non-natural persons, regardless of their regulatory status. However, there are some important differences between the margin accounts available for retail clients and wholesale clients, as outlined below.

• Professional account

o Available primarily for non-natural persons that are confirmed as a professional investor.

Refer to this link for information regarding Australian regulatory status under IBKR Australia.

Important characteristics of IBKR Australia margin accounts are as follows:

• All eligible margin accounts employ a risk-based model to calculate margin requirements. Please click [here] for more details.

• Interest rates on financing may vary depending on the type of client obtaining margin. Please click [here] for more details.

• For all natural person clients (e.g. individuals), only cash or marketable securities may serve as collateral for the margin lending facility, and the collateral deposited must be unborrowed & otherwise free of any mortgage or lien or other encumbrance.

• For all natural person clients, you may only withdraw funds from the margin facility for the limited purpose of repaying another margin lending facility which was used to acquire financial products.

o However, if you are classified as retail you will be not permitted to withdraw from the margin facility if you are already borrowing funds via that facility, i.e. if you are already negative cash, or otherwise if the withdrawal would place your account into cash deficit.

• All retail natural person clients must meet specific financial thresholds in order to be granted a margin account, specifically income must be greater than AUD $40,000 or Liquid net worth must be greater than AUD $100,000. In addition, IBKR Australia is obliged to verify that the information concerning the client’s financial situation that was collected during the application is accurate and complete. If the verified information concerning the client’s financial situation does not meet the thresholds stated above and/or are not comparable to the financials declared by the client during the application, the client will not be granted margin. However, if the client has a valid and recent Statement of Advice (“SOA”) from their registered financial advisor or financial planner that recommends that the client can be issued a margin lending facility and that SOA is made available to IBKR Australia, this additional verification of the client’s personal financial position will not be required.

• In addition retail natural person clients will not be granted a margin account if their occupation is either retired or unemployed or student.

• For all retail clients (both natural person and non-natural person clients), margin loans will be capped at a specific amount (currently set at AUD $50,000, subject to change in IBKR Australia’s sole discretion). However, how much a client can borrow depends on a number of factors, including: the value of the money or assets contributed by the client as security; which financial products the client chooses to invest in, as we lend different amounts for different products under our risk-based model; and the maintenance margin requirement for the client’s portfolio. Once a client reaches their borrowing limit they will be prevented from opening any new margin increasing position. Closing or margin-reducing trades will be allowed. Please click [here] for more details.

• For the non-natural person clients that are NOT categorized as retail clients, IBKR Australia is permitted to utilize for financing purposes a portion of the loan value of the stock these customers hold with IBKR Australia. In simple terms, IBKR Australia borrows money from a third party (such as a bank or broker-dealer), using the customer's margin stock as collateral, and it lends those funds to the customer to finance the customer's margin purchases.

• Please take particular note of how we determine natural person v non-natural person for IBKR Australia trust accounts, as detailed above. It is imperative that if you hold a trust account with IBKR Australia and there exists individuals (natural persons) that are labelled as trustees in your account, then even if you have a corporate trustee, that trust would be considered a natural person trust. The difference between a natural person and non-natural person margin account can be significant as shown above. As a result, please contact customer service if you need to modify trustees.

Почему мои позиции были ликвидированы?

Overview: 

В основном принудительная ликвидация позиций происходит в результате нарушения маржинальных требований.  Существует два вида нарушений, связанных с минимальной маржей и маржей Reg T.

Помимо дефицита гарантийного обеспечения ликвидация также может быть обусловлена риском после экспирации и рядом других причин, зависящих от типа счета и находящихся на нем ценных бумаг.  Подробный список алгоритмов регулирования рисков, используемых для проверки счетов и срабатывания ликвидаций, доступен на сайте IBKR, в разделе Торговля - Маржа.

 

Background: 

1.  Нарушение минимальных маржинальных требований:  Стоимость капитала с кредитом (Equity with Loan Value, ELV) счета всегда должна превосходить минимальные маржинальные требования (Maintenance Margin Requirement, MMR) его позиций.  Разница между ELV и MMR называется избыточной ликвидностью (Excess Liquidity); т.е. самый простой способ следить за состоянием счета – это помнить, что избыточная ликвидность всегда должна быть положительной.  Если текущая избыточная ликвидность счета ушла в минус, то требования маржи нарушены. 

2.  Нарушение требований маржи Reg T:  В разделе "Баланс" окна "Счет" есть графа "Специальный гарантийный счет" (Special Memorandum Account, SMA).  Согласно правилам Федеральной резервной системы США для него действует период контроля: 15:50-17:20 (EST) каждый рабочий день.  В течение этих полутора часов остаток SMA должен быть положительным.  Если показатель SMA отрицателен в период между 15:50 и 17:20 (EST), то требования маржи Reg T нарушены. 

В случае нарушения маржинальных требований позиции счета подлежат автоматической ликвидации в режиме реального времени.  При ликвидации используются рыночные ордера, и могут быть закрыты любые (или все) позиции.

Ценные бумаги с особыми условиями маржи: ЧаВО

Мы наблюдаем беспрецедентную волатильность GME, AMC, BB, EXPR, KOSS и некоторых других ценных бумаг США, из-за чего мы были вынуждены уменьшить размер кредитного плеча, ранее предлагаемый для этих бумаг, и, в некоторых случаях, ограничить торговые операции только сделками, уменьшающими риск. Ниже приведены ответы на связанные с этим часто задаваемые вопросы.

 

1. Есть ли сейчас ограничения на торговлю GME и другими ценными бумагами США, которые были волатильны?

В настоящее время в IBKR не действуют ограничения на торговлю AMC, GME, BB, EXPR, KOSS или другими акциями, подверженными крайне высокой волатильности на рынке. Это включает ордера на открытие новых или закрытие существующих позиций.

Как и многие другие брокеры, IBKR на определенное время ограничила торговлю некоторыми из этих бумаг, разрешив только закрывающие сделки. Сейчас эти ограничения сняты.

IBKR не ограничивает и не планирует ограничить возможность клиентов закрыть свои существующие позиции.

 

2. Могу ли я использовать маржу при торговле акциями, опционами или другими деривативами этих продуктов через IBKR?

IBKR увеличила свои маржинальные требования для GME и других ценных бумаг США, которые недавно были подвержены высокой волатильности, в том числе установила маржу в размере до 100% для длинных позиций и до 300% для коротких позиций. Проверить маржинальные требования можно на торговой платформе перед отправкой ордера.

 

3. Почему IBKR ввела ограничения на открытие новых позиций по определенным ценным бумагам?

IBKR предприняла эти меры в целях регулирования рисков для защиты компании и ее клиентов от чрезмерных убытков, вызванных резкими скачками цен на волатильном и нестабильном рынке.

IBKR по-прежнему обеспокоена последствиями такой высокой волатильности для клиринговых палат, брокеров и участников рынка.

 

4. Есть ли у IBKR или ее филиалов позиции по данным продуктам, которые она защищала, вводя данные ограничения?

Нет. У IBKR нет собственных позиций ни по одной из этих ценных бумаг.

 

5. На каком основании IBKR ввела данные ограничения?

В соответствии с клиентским соглашением, IBKR может отклонить любой ордер клиента по усмотрению IBKR.

IBKR также имеет право изменять маржинальные требования для любых открытых или новых позиций в любое время по своему усмотрению. Тем более, что сделка с маржей обеспечивается за счет займа средств IBKR.

 

6. Эти ограничения качаются всех или только определенной группы клиентов IBKR?

Все ограничения – любые запреты на открытие новых позиций и увеличение маржи – действуют для всех клиентов IBKR. Они были введены в целях обеспечения защиты, а не исходя из условий конкретных клиентов.

 

7. Рискую ли я потерять свои средства в IBKR? Понесла ли IBKR убытки?

IBKR не понесла значительных убытков. Благодаря целесообразному управлению рисками IBKR хорошо справляется с рыночной волатильностью. В любом случае, собственный капитал IBG LLC составляет более $9 млрд, что на $6 млрд выше нормативных требований.

 

8. Что IBKR планирует делать дальше? Как я могу узнать об этих планах?

IBKR продолжит внимательно следить за изменениями на рынке и будет принимать решения в соответствии с условиями. Актуальную информацию можно узнать на нашем сайте.

FAQs: Securities subject to Special Requirements

We are seeing unprecedented volatility in GME, AMC, BB, EXPR, KOSS and a small number of other U.S. securities that has forced us reduce the leverage previously offered to these securities and, at times, limit trading to risk reducing transactions. Outlined below are a series of FAQs relating to these actions.

 

Q: Are there any current restrictions on my ability to trade GME and the other US securities that have been subject to the recent heightened volatility?

A: IBKR is currently not restricting customers from trading shares of AMC, GME, BB, EXPR, KOSS or the other stocks that have been the subject of extreme market volatility. That includes orders to open new positions or close existing ones.

Like many brokers, IBKR placed limits on opening new positions in certain of these securities for a period of time. Those restrictions have since been lifted.

IBKR has not restricted customers’ ability to close existing positions and does not plan to do so.

 

Q: Can I use margin in trading stocks, options or other derivatives on these products through IBKR?

A: IBKR has increased its margin requirements for securities in GME and the other US securities subject to the recent volatility, including up to 100% margin required for long positions and 300% margin on the short side. You can see these margin requirements in your trading platform prior to submitting an order.

 

Q: Why did IBKR place these restrictions on my ability to open new positions in certain securities?

A: IBKR took these actions for risk management purposes, to protect the firm and its customers from incurring outsized losses due to wild swings in prices in a volatile and unstable marketplace.

IBKR remains concerned about the effect of this unnatural volatility on the clearinghouses, brokers and market participants.

 

Q: Does IBKR or its affiliates have positions in these products that it was protecting by placing these restrictions?

A: No. IBKR itself has no proprietary positions in any of the securities.

 

Q: What allowed IBKR to place those restrictions?

A: Pursuant to its customer agreement, IBKR may decline to accept any customer’s order at IBKR’s discretion.

IBKR also has the right to modify margin requirements for any open or new positions at any time, in its sole discretion. After all, IBKR is the one whose money is being loaned in a margin trade.

 

Q: Did those restrictions apply to all or just some of IBKR’s customers?

A: All restrictions – all limits on opening new positions and margin increases – applied to all IBKR customers. They were placed based on the security, not based on the customer.

 

Q: Is my money at IBKR at risk? Has IBKR suffered material losses?

A: IBKR did not incur substantial losses. Through its prudent risk management, IBKR has navigated this market volatility well. In any event, on a consolidated basis, IBG LLC exceeds $9 billion in equity capital, over $6 billion in excess of regulatory requirements.

 

Q: What will IBKR do going forward? How will I know?

A: IBKR will continue to monitor developments in the market, and will make decisions based on market conditions. For current information, please continue to visit our website.

Исполнение опциона до экспирации

Продавец опциона с американским стилем исполнения может получить уведомление об исполнении опциона в любое время до его экспирации. Это означает, что уведомление об исполнении может прийти продавцу в любое время после продажи до даты экспирации или до того, как продавец опционного контракта закроет позицию, выкупив опцион обратно. Досрочное исполнение происходит, когда владелец колла или пута использует свое право до истечения опциона. Как продавец опциона Вы не можете узнать или повлиять на то, когда будет исполнен опцион. Как правило, риск исполнения возрастает по мере приближения даты экспирации, однако для опционов с американским стилем исполнения оно может произойти в любое время.

Короткий пут

Продавая пут, продавец обязуется купить базисные акции или активы по оговоренной цене (страйк-цене) в определенный промежуток времени (срок экспирации). Если страйк-цена опциона ниже текущей рыночной цены акции, держатель опциона не получит прибыль при реализации акции у продавца, поскольку рыночная цена выше страйк-цены. И наоборот, если страйк-цена опциона выше текущей рыночной стоимости акции, для продавца существует риск исполнения.

Короткий колл
Продажа колла дает его владельцу право купить акции у продавца в определенный срок. Если рыночная цена акции ниже страйк-цены опциона, держателю колла невыгодно покупать акции по цене выше рыночной. Если рыночная цена акции выше страйк-цены, держатель опциона может купить акцию по цене ниже рыночной. Для коротких коллов существует риск исполнения, когда они "в деньгах" и перед выплатой дивидендов, если внешняя стоимость короткого колла меньше суммы дивидендов.

Что произойдет с этими опционами?
Если исполняется короткий колл, то у его держателя будет открыта короткая позиция по акциям. Например, если акции компании ABC торгуются по $55, и инвестор исполняет короткий опцион со страйк-ценой в $50, короткий колл будет переведен в короткие акции по $50. Держатель счета затем может закрыть короткую позицию, выкупив акции по рыночной цене в $55. Тогда чистые убытки составят $500 за 100 акций минус средства от изначальной продажи колла.

Если исполняется короткий пут, у его держателя будет открыта длинная позиция по страйк-цене пута. Например, если акции компании XYZ торгуются по $90, продавец короткого реализует акции по страйк-цене в $96. Продавец пута обязан купить акции выше рыночной стоимости по страйк-цене в $96. Предположим, что держатель счета закрывает длинную позицию с акциями по $90, тогда чистые убытки составят $600 за 100 акций минус средства от продажи пута изначально.

Дефицит маржи из-за исполнения опциона
Если исполнение происходит до экспирации, и позиция по акциям приводит к дефициту маржи, тогда в соответствии с нашей маржинальной политикой счет подвергается автоматической ликвидации для обеспечения соответствия счета маржинальным требованиям. Ликвидации касаются не только акций, полученных вследствие опционных позиций. 

Кроме того, если держатель опциона исполняет короткую ногу опционного спреда на счете, то IBKR НЕ будет автоматически исполнять и длинный опцион. IBKR не может предугадать намерения держателя длинного опциона, и исполнение такого опциона до даты экспирации может привести к потере временной стоимости, которую можно было бы реализовать, продав опцион.

Риски, корпоративные решения и экс-дивидендные события после экспирации
Interactive Brokers осуществляет активные меры для снижения риска с учетом даты экспирации и корпоративных событий. Для более подробной информации о нашей политике экспирации ознакомьтесь со статьей "Ликвидация в связи с истечением и корпоративными событиями" в "Базе знаний".

Владельцам счета следует ознакомиться с уведомлением об особенностях и рисках стандартных опционов, которое IBKR предоставляет соответствующим клиентам при подаче заявки. В документе описаны риски, связанные с исполнением. Уведомление также доступно онлайн на сайте OCC.

Risk Based Margin Considerations

  LLC Risk Based (i.e. Portfolio Margin)  Non-LLC Risk Based Margin
$110,000 initial value requirement Yes N/A
Minimum equity to operate on margin USD 100,000 IB-HK: USD 2,000
IB-AU: AUD 2,000
IB-LUX, IB-IE and IB-CE: EUR 2,000
IB-SG: SGD 2,000
 
Full options trading approval Yes N/A
PDT         Yes N/A
Stress testing Yes Yes
Dynamic House Scanning Charges (TOMS) ¹ Yes Yes
Shifts in option Implied Volatility (IV)  Yes Yes
A $0.375 multiplied by the index per contract minimum is computed (Only applied to Portfolio Margin eligble products) Yes Yes
Initial margin will be 110% of Maintenance Margin (US securities only) Yes Yes
Initial margin will be 125% of Maintenance Margin (Non-US securities) Yes Yes
Extreme Price Scans Yes Yes
Large Position Charge (A position which is 1% or more of shares outstanding)  Yes Yes
Days to Liquidate (A large position in relation to the average daily trading volume, which may result in higher initial margin requirements) Yes Yes
Global Concentration Charge (2 riskiest position stressed +/-30% remaining assets +/-5%) Yes Yes
Singleton Margin Method for Small Cap Stocks (Stress Test which simulates a price change reflective of a $500 million USD in market capitalization)² Yes Yes
Singleton Margin Method for stocks domiciled in China (Stress Test which simulates a price change reflective of a $1.5 billion USD in market capitalization)² Yes Yes
Default Singleton Margin Method (Stress Test which simulates a price change +30% and down -25%)² Yes Yes
Singleton Margin Method for HK Real Estate Stocks (Stress test  +/-50%)² Yes Yes

1  Dynamic House Scanning Charges are available only on select exchanges (Asian Exchanges and MEXDER)
2  IBKR will calculate the potential loss for each stock and its derivates by subjecting them to a stress test. The requirement for the stock (and its derivatives) which projects the greatest loss in the above scenario will be compared to what would otherwise be the aggregate portfolio margin requirement, and the greater of the two will be the margin requirement for the portfolio
 

 

Навигатор риска – калькулятор альтернативной маржи

Overview: 

IB регулярно анализирует уровень маржи и вводит изменения, которые увеличивают требования выше минимума, установленного законодательством, в соответствии с условиями рынка.  Чтобы помочь клиентам оценить последствия таких изменений для своего портфеля, в "Навигатор риска" добавлена функция "Калькулятор альтернативной маржи". Ниже приведены шаги по созданию портфеля "что, если", который позволяет определить, к чему могут привести такие изменения маржи.

Шаг 1. Откройте новый портфель "что, если"

На экране торговой платформы Classic TWS выберите Аналитические инструменты, Навигатор риска и затем Открыть новый "что, если" (Рис. 1: Analytical Tools -> Risk Navigator -> Open New What-If).

Рис. 1
 

При работе в Mosaic TWS выберите Новое окно, Навигатор риска и затем Открыть новый "что, если".

Шаг 2. Настройте исходный портфель

Появится всплывающее окно (Рис. 2), где Вам предложат создать гипотетический портфель на основе своего текущего портфеля или создать новый. Если нажать "Да", в новый портфель "что, если" будут загружены Ваши текущие позиции.

Рис. 2
 

Если нажать "Нет", откроется новый портфель "что, если" без позиций.


Панель управления рисками

Панель управления рисками находится над вкладками с продуктами и доступна для работы с портфелями "что, если" и активными портфелями. Для портфелей "что, если" значения рассчитываются по запросу. На панели отображается основная информация счета, в том числе:

1) Чистая ликвидационная стоимость – общая чистая ликвидационная стоимость счета
2) ПиУ – общие дневные ПиУ для всего портфеля
3) Минимальная маржа – текущие требования общей минимальной маржи
4) Начальная маржа – общие требования начальной маржи
5) VAR – стоимость под риском (Value at risk) всего портфеля
6) ES – ожидаемый дефицит (Expected Shortfall), т.е. средняя стоимость под риском – ожидаемая доходность портфеля в худшем случае
 

 

Калькулятор альтернативной маржи

Чтобы открыть "Калькулятор альтернативной маржи", в меню "Настройки" выберите "Режим маржи" (Рис. 3: Settings -> Margin Mode). Калькулятор отображает, как изменения маржи повлияют на общие маржинальные требования после вступления в силу.

Рис. 3
 

 

Шаг 3. Настройте режим маржи

Появится всплывающее окно (Рис. 4) с заголовком "Настройки режима маржи" (Margin Mode Settings). С помощью выпадающего меню на экране Вы можете изменить расчет маржи с опции по умолчанию (нынешниие регуляции) на новые настройки маржи (т.е. новые правила маржи). Выберите желаемый вариант и нажмите "ОК".

Рис. 4
 

После изменения режима маржи панель "Навигатора риска" автоматически обновится. Вы можете переключать и сравнивать режимы маржи. Выбранный режим маржи будет указан в левом нижнем углу "Навигатора риска" (Рис. 5).

Рис. 5
 

 

Шаг 4. Добавьте позиции

Чтобы добавить позиции в портфель "что, если", нажмите на зеленую строку с названием "Новый" и введите символ андерлаинга (Рис. 6), укажите тип продукта (Рис. 7) и введите размер позиции (Рис. 8)

Рис. 6
 

 

Рис. 7

 

Рис. 8

 

Вы можете изменить позиции и посмотреть, как это влияет на маржу. Измените позиции и нажмите на иконку пересчета () справа от значений маржи, чтобы их обновить. Если рядом со значением маржи отображена эта иконка, значит величина не отражает актуальные данные портфеля "что, если".

 

Увеличение маржи в связи с выборами в США (2020 год)

Ввиду волатильности рынка, связанной с предстоящими президентскими выборами в США, Interactive Brokers повысит маржинальные требования всех американских индексных фьючерсов и деривативов, а также фьючерсов Dow Jones, котируемых на бирже OSE.JPN.

Клиенты, имеющие позиции по индексным фьючерсам США и их деривативам и/или фьючерсам Down Jones на бирже OSE.JPN, должны быть готовы к тому, что текущие маржинальные требования вырастут примерно на 35%. Процесс займет 20 календарных дней: постепенное повышение начальной маржи начнется 28 сентября 2020 года, а минимальной маржи – 5 октября 2020 года.

Таблица ниже содержит примеры прогнозируемого роста маржи для некоторых распространенных продуктов:

Символ фьючерса
Описание Биржа Торговый класс
Текущая ставка (диапазон сканирования цены)* Прогнозируемая ставка (диапазон сканирования цены)
ES E-mini S&P 500 GLOBEX ES 7.13 9.63
YM MINI DJIA ECBOT YM 6.14 8.29
RTY Russell 2000 GLOBEX RTY 6.79 9.17
NQ NASDAQ E-MINI GLOBEX NQ 6.57 8.87
DJIA OSE Dow Jones Industrial Average OSE.JPN DJIA 5.14 6.94

 *по состоянию на открытие торговли 02/10/2020.

 

ПРИМЕЧАНИЕ: "Навигатор риска" IBKR поможет Вам оценить влияние новых маржинальных требований на Ваш текущий портфель или на любой гипотетический портфель. Подробнее о функции расчета альтернативной маржи можно узнать в статье KB2957: Навигатор риска - калькулятор альтернативной маржи (режим "Выборы в США").

 

Syndicate content