Restricciones sobre las acciones de microcapitalización estadounidenses

Introducción
Para cumplir con las normativas respecto de la venta de valores no registrados y para minimizar el procesamiento manual asociado con la negociación de acciones que no coticen públicamente, IBKR impone ciertas restricciones en las acciones de microcapitalización estadounidenses. A continuación, se proporciona una lista de estas restricciones, junto con otras preguntas frecuentes relacionadas con este tema. 

Restricciones sobre las acciones de microcapitalización

  • IBKR solo aceptará transferencias de acciones de microcapitalización estadounidenses de clientes elegibles. Los clientes elegibles incluyen cuentas que: 1) mantienen un patrimonio (antes o después de la transferencia) de al menos 5 millones USD, o clientes de asesores financieros con un total de activos gestionados de al menos 20 millones USD; y 2) tienen menos de la mitad de su patrimonio en acciones de microcapitalización estadounidenses.
  • IBKR solo aceptará transferencias1 de bloques de acciones de microcapitalización estadounidenses en donde el cliente elegible pueda confirmar que las acciones se compraron en el mercado abierto o se registraron ante la SEC;
  • IBKR no aceptará transferencias1 de ni órdenes de apertura para acciones de microcapitalización estadounidenses designadas por un mercado extrabursátil a riesgo del comprador o un mercado gris de ningún cliente. Los clientes que tengan posiciones existentes sobre estas acciones podrán cerrar las posiciones;
  • IBKR no aceptará transferencias de acciones de microcapitalización estadounidenses para cubrir una posición corta establecida en IBKR;
  • Los clientes de solo ejecución (p. ej., clientes que ejecutan negociaciones mediante IBKR pero las compensan en otro lado) no podrán negociar acciones de microcapitalización estadounidenses en su cuenta de IBKR. (IBKR podrá hacer excepciones para brókeres registrados en EE. UU.);


Preguntas frecuentes sobre la microcapitalización

¿Qué es una acción de microcapitalización estadounidense?
La expresión "acción de microcapitalización" se refiere a acciones: 1) negociadas en un mercado extrabursátil, o 2) cotizadas en Nasdaq y NYSE American que tengan una capitalización de mercado entre 50 millones USD y 300 millones USD, y que negocian a 5 USD o por debajo de esta cifra. A los fines de esta política, la expresión "acción de microcapitalización" incluirá las acciones de empresas estadounidenses que cotizan en bolsa y que tienen una capitalización de mercado de 50 millones USD o menos, a las cuales se refiere a veces como "acciones de nanocapitalización" o negociación en un mercado normalmente relacionado con acciones de microcapitalización.

Para evitar situaciones en donde las fluctuaciones menores a corto plazo en el precio de una acción ocasionen una reclasificación repetida, toda acción clasificada como de microcapitalización estadounidense permanecerá en esta clasificación hasta que tanto su capitalización como su precio de mercado excedan de 500 millones USD y 5 USD, respectivamente, durante un periodo de 30 días calendario consecutivos.

Debido a que las acciones de microcapitalización a menudo tienen precios bajos, se refiere a este tipo de acción comúnmente como "penny stocks". IBKR podrá realizar excepciones, incluso para acciones negociadas a precios bajos que recientemente tenían una mayor capitalización de mercado. Además, IBKR no considerará los ADR en empresas no estadounidenses como acciones de microcapitalización.

¿En dónde se negocian las acciones de microcapitalización?
Las acciones de microcapitalización normalmente se negocian en el mercado extrabursátil, en lugar de en una bolsa de valores nacional. A menudo, los creadores de mercado las cotizan electrónicamente en sistemas extrabursátiles, como el OTC Bulletin Board (OTCBB) y los mercados administrados por el OTC Markets Group (p. ej., OTCQX, OTCQB y Pink). Además, en esta categoría se incluyen acciones que no puedan cotizarse en bolsa, y que se designan como a riesgo del comprador, otros mercados extrabursátiles o el mercado gris.
Asimismo, los reguladores estadounidenses también consideran a las acciones cotizadas en el Nasdaq o NYSE American que negocien a 5 USD o por debajo de esta cifra con una capitalización de mercado de 300 millones USD o menos como acciones de microcapitalización.

¿Qué sucede si IBKR recibe una transferencia de un cliente elegible en donde una o más de las posiciones transferidas es una acción de microcapitalización?
Si IBKR recibe una transferencia que contenga un bloque de acciones de microcapitalización, IBKR se reserva el derecho de restringir la venta de las posiciones sobre acciones de microcapitalización incluidas en la transferencia, a menos que el cliente elegible proporcione la documentación correspondiente que establezca que las acciones se compraron en el mercado abierto (es decir, en un mercado que cotiza en bolsa a través de otro bróker) o registrado ante la SEC conforme con una declaración de registro S1 o similar.

Los clientes elegibles pueden demostrar que las acciones se adquirieron en el mercado abierto. Para esto, deberán proporcionar un extracto de corretaje o confirmación de la negociación de un bróker reconocido que refleje la compra de acciones en un mercado de valores. Los clientes elegibles pueden establecer que las acciones están registradas si proporcionan el número de registro ante la SEC (sistema Edgar) en el cual la empresa registró sus acciones (y todos los documentos necesarios para confirmar que las acciones son las cotizadas en el extracto del registro).

NOTA: todos los clientes pueden transferir libremente las acciones que hayamos restringido en cualquier momento.

¿Qué restricciones aplicará IBKR para las cuentas Prime?
Los clientes cuyas actividades incluyan servicios Prime se consideran clientes elegibles únicamente para aquellas negociaciones que IBKR hubiera acordado aceptar por parte de sus brókeres de ejecución. De todas formas, mientras que las cuentas Prime pueden compensar acciones de microcapitalización estadounidenses en IBKR, estas acciones estarán restringidas hasta que IBKR confirme que las acciones son elegibles para la reventa de acuerdo con los procedimientos que se indican arriba.  Para eliminar la restricción sobre las acciones adquiridas en el mercado abierto, proporcione un extracto de cuenta o confirmación de negociación oficial del bróker de ejecución, o haga que el bróker de ejecución proporcione un carta firmada, en papel membretado de la empresa, que muestre el nombre y número de la cuenta de IBKR en donde se declare que las acciones se adquirieron en el mercado abierto, junto con los detalles de las ejecuciones (fecha, hora, cantidad, símbolo, precio y mercado).  O, si las acciones se adquirieron mediante una oferta, la carta deberá proporcionar los documentos o enlaces al extracto de registro relevante, y declarar que las acciones eran parte de dicha oferta.

En resumen: las operaciones de venta en largo se aceptarán si la posición larga ya no se encuentra restringida.  Se aceptarán operaciones de ventas en corto.  Se aceptarán operaciones de compra en largo, y la posición se restringirá hasta que el departamento de cumplimiento normativo reciba la información necesaria para eliminar dicha restricción.  No se aceptarán operaciones de compra cubiertas ni operaciones intradía de entrada y salida.


¿Qué sucede si la acción que adquiere se reclasifica como una acción del mercado gris o de riesgo del comprador?

Si adquiere una acción en su cuenta de IBKR que, posteriormente, se convierte en una acción clasificada como a riesgo del comprador o del mercado gris, se le permitirá mantener, cerrar o transferir la posición pero no podrá aumentar su posición.


¿cuáles son algunos de los motivos por los cuales la negociación de acciones de microcapitalización pueda estar restringida en mi cuenta?
Existen dos motivos principales por los cuales puede tener restricciones para negociar acciones de microcapitalización:

  • Potencial afiliación al emisor: La norma 144 de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. ("SEC”) establece ciertas limitaciones para la negociación de acciones (lo que incluye acciones de microcapitalización) mediante una "filial" del emisor. Si IBKR observa actividad de negociación o tenencias en acciones de microcapitalización cercanas a los umbrales del volumen de negociación conforme con la norma 144 (los "Umbrales de la norma 144"), IBKR podrá restringir la negociación del cliente de acciones de microcapitalización hasta que se complete la revisión por parte del departamento de cumplimiento normativo.
  • Transferencia de acciones de microcapitalización: si el cliente ha transferido recientemente una acción de microcapitalización en su cuenta de IBKR, IBKR podrá restringir la negociación de ese valor hasta que se complete le revisión por parte del departamento de cumplimiento normativo.

Si se aplica uno de los motivos anteriores, la negociación se restringirá para ese valor, y se enviará un aviso al centro de mensajes del cliente en Client Portal. Este aviso describirá el motivo de la restricción y los pasos que el cliente debe tomar antes de que IBKR considere eliminar la restricción.


¿Por qué considera IBKR que soy un afiliado potencial de un emisor de acciones de microcapitalización?
Un "afiliado" es una persona, como un director ejecutivo, un director o un accionista mayoritario en una relación de control con el emisor.

La norma 144 se aplica para todos los valores, e incluye a las acciones de microcapitalización. Sin embargo, dados los riesgos asociados ampliados con la negociación de acciones de microcapitalización, si la negociación o las tenencias en acciones de microcapitalización de un cliente se encuentran cercanos a los umbrales de la norma 144, IBKR restringirá la negociación del cliente de las acciones de microcapitalización.  Esta restricción seguirá en vigor pendiente de la revisión por parte del departamento de cumplimiento normativo del estado potencial de afiliado del cliente.

Para la revisión de afiliado potencial, ¿por qué necesito solicitar una nueva revisión cada dos semanas?
El estado de afiliado de un cliente puede cambiar pronto luego de que IBKR complete la revisión de potencial afiliado a la que se refiere arriba. Como tal, IBKR cree que es adecuado actualizar la revisión de potencial afiliado cada dos semanas si la actividad de negociación o las tenencias de un cliente en acciones de microcapitalización se mantienen cercanas a los umbrales de la norma 144.

¿En dónde puedo encontrar una lista de acciones que IBKR haya designado como acciones de microcapitalización estadounidenses?
Encontrará una lista de las acciones designadas como acciones de microcapitalización estadounidenses compiladas por IBKR en el siguiente enlace: www.ibkr.com/download/us_microcaps.csv

Tenga en cuenta que esta lista se actualiza diariamente.

¿En dónde puedo encontrar información adicional sobre acciones de microcapitalización?
Puede encontrar más información sobre las acciones de microcapitalización en el siguiente enlace, e incluye los riesgos asociados con dichas acciones que puede encontrarse en la página web de la SEC: https://www.sec.gov/reportspubs/investor-publications/investorpubsmicrocapstockhtm.html
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1Incluye transferencias mediante cualquier método (p. ej., ACATS, DWAC, FOP), conversión de acciones que cotizan en bolsa en Canadá con sus equivalentes estadounidenses mediante transferencia "Southbound", transferencias para cubrir posiciones en corto existentes, clientes Prime de IB que ejecuten sus operaciones con otros brókeres y liquiden sus operaciones con IBKR, etc.

 

Programa de optimización del rendimiento de acciones de IBKR

RESUMEN DEL PROGRAMA

El Programa de optimización del rendimiento de acciones proporciona la oportunidad de obtener ingresos adicionales sobre acciones totalmente integradas en su cuenta al permitirle a IBKR tomar sus acciones en préstamo a cambio de una garantía (en títulos del Tesoro de EE. UU. o efectivo), y luego prestar las acciones a operadores que desean venderlas en corto y están dispuestos a pagar un interés a cambio. Para obtener más información sobre el Programa de optimización del rendimiento de acciones, haga clic aquí o consulte la página de preguntas frecuentes.

 

CÓMO INSCRIBIRSE EN EL PROGRAMA DE OPTIMIZACIÓN DEL RENDIMIENTO DE ACCIONES

Para inscribirse, inicie sesión en Client Portal. Una vez conectado, haga clic en el menú Usuario (el icono de perfil en la esquina superior derecha) y luego en Gestionar cuenta. En la sección Configuración, haga clic en el icono Configurar (engranaje) junto a Programa de optimización del rendimiento de acciones. Seleccione la casilla en la pantalla siguiente y haga clic en Continuar. Se le presentarán los formularios y las declaraciones necesarios para inscribirse en el programa. Una vez que los haya leído y firmado, su solicitud se enviará para su procesamiento. Permita que transcurra un lapso de 24 a 48 horas para que su inscripción se active.

 

 

Para inscribirse mediante Gestión de Cuenta clásica, haga clic en los botones a continuación en el orden especificado.

 

 

OTC Market (Microcap Stock) – Changes to SEC Rule 15c2-11

INTRODUCTION
 
On September 28, 2021, amendments to Exchange Act Rule 15c2-11 became effective. These regulatory changes prohibit broker-dealers such as IBKR from displaying or submitting quotes (i.e., bids or offers) for securities of issuers that have not met public reporting requirements. The amendments to the Rule effectively eliminate the ability of market makers to quote in OTC securities of issuers that fail to keep certain information current and make that information publicly available. We expect that this will result in a significant reduction in the liquidity of these products. Additionally, certain securities will be reclassified to the OTC “Grey Market” tier. Broker-dealers are prohibited from publishing quotes for Grey Market securities and these securities may become completely illiquid as a result.
 
We provide additional information in the FAQs below.
 
FAQs
 
Q: Why is the SEC mandating these changes?
 
A: The SEC believes that retail investors are the primary participants in the OTC market. While many issuers of quoted OTC securities publicly disclose current information, other issuers publish limited or stale information or do not publish required information at all. The SEC has indicated that a lack of current, publicly available information about these issuers may disadvantage retail investors and the SEC is addressing the issue by eliminating displayed quotes on the affected issuers.
 
Q: How will the amendments to Rule 15c2-11 change the OTC market?
 
A: Effective September 28, 2021, the Rule requires that current information about an issuer be publicly available for a security to become quoted initially and remain quoted on an ongoing basis, subject to certain limited exceptions. Quotations submitted on an “unsolicited” basis will still be permitted under the amended Rule for securities in certain OTC Markets tiers, but insiders and affiliates will be subject to additional limitations discussed below.
 
Q: How are the OTC Markets tiers changing?
 
A: OTC Markets is reclassifying certain issuers in its various market tiers in accordance with the Rule.
  • No change is anticipated for securities that remain classified in the OTCQX, OTCQB, or Pink Current market tiers.
  • Many stocks are being moved to the Pink Limited and Expert Tier and designated by OTC Markets as “unsolicited quotes only.” Clients can close these positions by placing orders online. Opening orders in these positions cannot be accepted online or by phone. 
  • No public quotations are permitted for securities classified in the Grey market tier. 
 
Q: How can I determine if the security I want to trade is "unsolicited quotes only?"
 
A: OTC Markets publishes a daily list of "unsolicited quotes only" stocks at the bottom of their 15c2-11 resource page
 
Q: What if I am holding a security that has been classified to the Grey Market?
 
A:  If you purchased a stock in your IBKR account that becomes “Grey Market” classified, you will be allowed to maintain or transfer the position.  OTC Markets will not publish quotations for securities classified as Grey Market after September 28th and you may be unable either to exit or increase your position online. 
 
Q: How are orders for stocks that are subject to the Rule routed and filled?
 
A: If the order is for a stock designated as “unsolicited quotes only,” the order will not be displayed to the public and will be filled against the best available bid or offer on the market center.  Also, there will be limited liquidity for “unsolicited quotes only” stocks because Interactive Brokers participates in fewer market centers for these stocks.
 
Q: Where can I find relevant information? 
 
A: Please refer to the following links for additional information:
 

¿Qué es una cuenta SMA y cómo funciona?

Overview: 

Las cuentas SMA se refieren a cuentas Special Memorandum Account, las cuales no representan capital ni dinero, sino una línea de crédito creada cuando aumenta el valor de mercado de los títulos en una cuenta de margen Reg-T. Su propósito es preservar el poder adquisitivo que proporcionan las ganancias no realizadas respecto de compras subsiguientes, las cuales, en ausencia de este manejo, solo podrían asegurarse retirando el exceso de capital y depositándolo al momento de realizar la adquisición posterior. En este sentido, las cuentas SMA ayudan a mantener un valor de cuenta estable, y a minimizar operaciones de financiación innecesarias.

A pesar de que las cuentas SMA aumentan a medida que el valor de un título aumenta, no disminuye si el valor del título disminuye. Las cuentas SMA solo disminuirán cuando se adquieran títulos o se retire el efectivo, y la única restricción respecto de su uso es que las adquisiciones o retiradas adicionales no coloquen a la cuenta debajo del margen de mantenimiento. Las operaciones que sirven para aumentar las cuentas SMA incluyen los depósitos de efectivo, ingresos por intereses o dividendos recibidos (sobre una base de dólar por dólar) o ventas de títulos (el 50 % del rendimiento neto). Es importante observar que el saldo de las cuentas SMA representan el agregado de las entradas en el registro histórico que impacte sobre su nivel a partir de la apertura de la cuenta. Dado el periodo y el volumen de las entradas que esto normalmente conlleva, la reconciliación del nivel actual de las cuentas SMA a partir de extractos de actividad diaria, cuando fuere posible, es poco factible. 

Para ilustrar cómo operan las cuentas SMA, asuma que un titular de cuenta deposita 5,000 USD y compra 10,000 USD en títulos con un valor de préstamo del 50 % (o requisito de margen igual a 1 -valor del préstamo- o el 50 % también). Los valores de la cuenta antes y después aparecerían del siguiente modo:

Ítem de la línea
Descripción
Evento 1 - Depósito inicial
Evento 2 - Compra de acciones
A.
Saldo
5,000 USD
(5,000 USD)
B.
Valor de mercado de la acción en largo
0 USD
10,000 USD
C.
Capital neto de liquidación/EWL* (A + B)
5,000 USD
5,000 USD
D.
Requisito de margen inicial (B * 50 %)
0 USD
5,000 USD
E
Fondos disponibles (C - D)
5,000 USD
0 USD
F.
SMA
5,000 USD
0 USD
G.
Poder adquisitivo
10,000 USD
0 USD

Luego, asuma que el valor de las acciones largas aumenta a 12,000 USD. Este aumento de 2,000 USD en el valor de mercado crearía una cuenta SMA de 1,000 USD que le proporciona al titular de la cuenta la posibilidad de: 1) comprar más títulos valuados en 2,000 USD sin depositar fondos adicionales y asumir un tipo de margen del 50 %; o 2) retirar 1,000 USD en efectivo, lo cual podrá financiarse al amentar el saldo deudor si la cuenta no mantiene efectivo. Ver a continuación:

Ítem de la línea
Descripción
Evento 2- Compra de la acción
Evento 3 - Aumento de la acción
A.
Saldo
(5,000 USD)
(5,000 USD)
B.
Valor de mercado de la acción en largo
10,000 USD
12,000 USD
C.
Capital neto de liquidación/EWL* (A + B)
5,000 USD
7,000 USD
D.
Requisito de margen inicial (B * 50 %)
5,000 USD
6,000 USD
E
Fondos disponibles (C - D)
0 USD
1,000 USD
F.
SMA
0 USD
1,000 USD
G.
Poder adquisitivo
0 USD
2,000 USD

*EWL representa el capital con valor de préstamo, el cual -en este ejemplo- equivale al capital neto de liquidación.

Finalmente, deberá observar que las cuentas SMA son un concepto Reg. T utilizado para evaluar si las cuentas de títulos que mantiene IB LLC cumplen con los requisitos de margen iniciales trasnoche, y que no se utilicen para determinar el cumplimiento con los requisitos de margen de mantenimiento sobre una base intradía o trasnoche. No se utiliza para determinar si las cuentas de productos básicos cumplen con el margen. De manera similar, las cuentas que informen cuentas SMA negativas al momento en que los requisitos de margen inicial Reg. T o trasnoche entren en vigor (15:50 hora del este) se verán afectadas por liquidaciones de posiciones para asegurar el cumplimiento con el margen.

 

 

Preguntas frecuentes sobre el programa de optimización del rendimiento de acciones

¿Cuál es el propósito del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
El Programa de optimización del rendimiento de acciones les proporciona a los clientes la oportunidad de obtener un ingreso adicional a partir de las posiciones sobre valores que de otro modo quedarían segregadas (es decir, valores totalmente pagados y con exceso de margen) al permitirle a IBKR prestar esos valores a terceros. Los clientes que participen del programa recibirán una garantía en efectivo para asegurar la devolución del préstamo de acciones una vez finalizado el plazo, así como los intereses sobre la garantía de efectivo proporcionada por el tomador del préstamo por cada día de existencia del préstamo.

 

¿Qué son los valores totalmente pagados y con exceso de margen?
Los valores totalmente pagados son valores en la cuenta de un cliente que se han pagado en su totalidad. Los valores con exceso de margen son valores que no se han pagado en su totalidad aún, pero cuyo valor de mercado excede en un 140 % del saldo deudor de margen del cliente.

 

¿Cómo se determinan los ingresos recibidos por un cliente sobre una transacción de préstamo del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
El ingreso que recibe el cliente a cambio de acciones entregadas en préstamo depende de los tipos de préstamo establecidos en el mercado extrabursátil de préstamo de valores. Estos tipos pueden variar significativamente, no solo por el valor entregado en préstamo en particular, sino también por la fecha del préstamo. En general, IBKR paga intereses a los participantes sobre su garantía de efectivo al tipo que se aproxima al 50 % de las cantidades obtenidas por IBKR por el préstamo de acciones . Por ejemplo, asuma que IBKR obtiene el 15 % de los ingresos anualizados mediante préstamo de acciones por un valor de 10,000 USD y deposita una garantía de efectivo de 10,000 USD en la cuenta del participante. El tipo de interés diario normal que IB le pagaría a un participante sobre la garantía de efectivo sería de 2.08 USD.

 

¿Cómo se determina la cantidad de la garantía en efectivo para un préstamo determinado?
La garantía de efectivo subyacente del préstamo de valores, y que se utiliza para determinar los pagos de intereses, está determinada por los usos y convenciones de la industria, mediante los cuales el precio de cierre de la acción se multiplica por un porcentaje determinado (generalmente entre 102-105 %), y luego se redondea al dólar/centavo/penique más cercano. Existen distintas convenciones de la industria por divisa. Por ejemplo, un préstamo de 100 acciones de una acción en USD que cierre a 59.24 USD sería equivalente a 6,100 USD (59.24 USD * 1.02 = 60.4248 USD; redondeado a 61 USD, multiplicado por 100). La tabla a continuación contiene las distintas convenciones de la industria por divisa:

USD 102 %; redondeado al dólar más cercano
CAD 102 %; redondeado al dólar más cercano
EUR 105 %; redondeado al centavo más cercano
CHF 105 %; redondeado al céntimo (rappen) más cercano
GBP 105 %; redondeado al penique más cercano
HKD 105 %; redondeado al centavo más cercano

Para obtener más información, consulte el artículo KB1146.

 

¿Cómo afectan al interés las ventas largas, las transferencias de valores entregados en préstamo mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones de IBKR o la desuscripción del programa?

Los intereses dejarán de devengar el próximo día hábil luego de la fecha de negociación (T+1). Los intereses también dejarán de devengar el próximo día hábil luego de la fecha de acreditación de la transferencia o desuscripción.

 

¿Cuáles son los requisitos de elegibilidad para participar del Programa de optimización del rendimiento de acciones de IBKR?

ENTIDADES ELEGIBLES
IB LLC
IB UK (excluyendo las cuentas SIPP)
IB IE
IB CE
IB HK
IB Canada (excluyendo las cuentas RRSP/TFSA)

 

TIPOS DE CUENTAS ELEGIBLES
Efectivo (capital mínimo de 50,000 USD a la fecha de inscripción)
Margen
Cuentas de cliente de asesor financiero*
Cuentas de cliente de brókeres introductorios: declaradas y confidenciales*
Cuentas ómnibus de brókeres introductorios
Límite de negociación independiente (STL)

*La cuenta que se suscriba deberá cumplir con los requisitos respecto del capital mínimo para cuentas de margen o cuentas de efectivo.

Los clientes de IB Japan, IB Europe SARL, IBKR Australia e IB India no son elegibles. Los clientes de Japón e India que mantengan cuentas con IB LLC son elegibles.

Además, las cuentas de cliente de los asesores financieros, los clientes de IBroker no confidenciales y los brókeres ómnibus que cumplan con los requisitos anteriores también podrán participar. En el caso de los asesores financieros y los IBroker no confidenciales, los clientes mismos deberán firmar los acuerdos. Para los brókeres ómnibus, el bróker es quien firma el acuerdo.

 

¿Son las cuentas IRA elegibles para participar del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
Sí.

 

¿Son las particiones de las cuentas IRA gestionadas por Interactive Brokers Asset Management elegibles para participar del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
No.

 

¿Son las cuentas SIPP del Reino Unido elegibles para participar del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
No.

 

¿Cómo me inscribo en el Programa de optimización del rendimiento de acciones?
Los clientes que sean elegibles y deseen registrarse en el Programa de optimización del rendimiento de acciones podrán hacerlo a través del menú Configuración, y luego Ajustes de la cuenta. Haga clic en el icono de engranaje junto a Permisos de negociación. Seleccione la casilla que aparece en la parte superior de la página bajo Programas de negociación en donde dice Optimización del rendimiento de acciones. Haga clic en CONTINUAR para completar los acuerdos o las declaraciones que sean necesarios.

 

¿Qué sucede si el capital en una cuenta de efectivo que participa del programa cae por debajo del límite requerido para calificar de 50,000 USD?
La cuenta de efectivo debe cumplir con este requisito de capital mínimo únicamente al momento de inscribirse en el programa. Si posteriormente el capital cae por debajo de ese límite, los préstamos existentes o la capacidad de iniciar nuevos préstamos no se verán afectados.

 

¿Cómo se puede cancelar la participación en el Programa de optimización del rendimiento de acciones?

Los clientes que deseen cancelar su participación en el Programa de optimización del rendimiento de acciones podrán hacerlo mediante Client Portal. Deberá iniciar sesión y seleccionar Configuración, seguido de Ajustes de cuenta. Haga clic en el icono de engranaje junto a Permisos de negociación. Deseleccione la casilla en la sección Programas de negociación bajo el título Programa de optimización del rendimiento de acciones. Haga clic en CONTINUAR para completar los acuerdos o las declaraciones que sean necesarios. Las solicitudes de cancelación se procesan normalmente al finalizar el día.

 

Si una cuenta se inscribe y cancela esa inscripción posteriormente, ¿cuándo se puede volver a inscribirse en el programa?
Luego de cancelar la inscripción, la cuenta no podrá volver a inscribirse hasta dentro de 90 días calendario.

 

¿Qué tipos de posiciones sobre valores son elegibles para préstamo?

Mercado de EE. UU. Mercado de la UE Mercado de HK Mercado de CAD
Acciones ordinarias (cotizadas en bolsa, PINK y OTCBB) Acciones ordinarias (cotizadas en bolsa) Acciones ordinarias (cotizadas en bolsa) Acciones ordinarias (cotizadas en bolsa)
ETF ETF ETF ETF
Acciones preferentes Acciones preferentes Acciones preferentes Acciones preferentes
Bonos corporativos*      

*Los bonos municipales no son elegibles.

 

¿Existen restricciones sobre el préstamo de acciones que negocien en el mercado secundario luego de una OPV?
No, mientras IBKR no sea parte del grupo de venta.

 

¿Cómo determina IBKR la cantidad de acciones que son elegibles para préstamo?
El primer paso es determinar el valor de las acciones sobre las cuales IBKR mantiene una garantía de margen, si las hubiere, y puede prestar sin participación del cliente en el Programa de optimización del rendimiento de acciones. Un bróker que financie las compras de clientes de valores a través de un préstamo de margen tiene permitido por ley dar en préstamo o prenda como garantía los valores de ese cliente hasta el 140 % del saldo deudor en efectivo. Por ejemplo, si un cliente que mantiene un saldo de efectivo de 50,000 USD compra valores que tienen un valor de mercado de 100,000 USD, el saldo deudor o de préstamo será de 50,000 USD, y el bróker mantiene un gravamen sobre el 140 % de dicho saldo, o 70,000 USD en valores. Todos los valores que mantenga el cliente que excedan de dicha cantidad se consideran valores con exceso de margen (30,000 USD en este ejemplo), y deberán segregarse a menos que el cliente le proporcione a IB la autorización para realizar un préstamo a través del Programa de optimización del rendimiento de acciones.

El saldo deudor se determina primero convirtiendo todos los saldos de efectivo no denominados en USD a USD, y luego respaldando todo producido de la venta de acciones en corto (convertido a USD según sea necesario). Si el resultado es negativo, liberaremos hasta el 140 % de dicha cifra negativa. Además, no se considerarán los saldos de efectivo mantenidos en el segmento de productos básicos o para metales "spot" y CFD.

EJEMPLO 1: El cliente tiene una posición en largo de EUR 100,000 en una cuenta con divisa base USD con un tipo EUR.USD de 1.40. El cliente compra acciones denominadas en USD por un valor de 112,000 USD (equivalente a 80,000 EUR). Todos los valores se consideran totalmente pagados como saldos de efectivo, ya que al convertirse en USD constituyen un crédito.

Componente EUR USD Base (USD)
Saldo 100,000 (112,000) 28,000 USD
Acciones largas   112,000 USD 112,000 USD
Valor neto de liquidación     140,000 USD

EJEMPLO 2: El cliente mantiene una posición larga por 80,000 USD, acciones largas denominadas en USD por 100,000 USD, y acciones cortas denominadas en USD por 100,000 USD. Los valores largos que suman 28,000 USD se consideran valores de margen, y el restante de valores con exceso de margen por 72,000 USD. Esto se determina al restar las ganancias de las acciones cortas del saldo de efectivo (80,000 USD - 100,000 USD) y multiplicando el débito resultante por 140 % (20,000 USD * 1.4 = 28,000 USD)

Componente Base (USD)
Saldo 80,000 USD
Acciones largas 100,000 USD
Acciones cortas (100,000 USD)
Valor neto de liquidación 80,000 USD

 

¿Prestará IBKR todas las acciones elegibles?
No existe una garantía de que todas las acciones elegibles en una cuenta determinada puedan prestarse mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones, ya que es probable que no exista un mercado a un tipo beneficioso para algunos valores. Es probable que IBKR no tenga acceso a un mercado con tomadores de préstamo que deseen tomar préstamos o que IBKR no desee prestar sus acciones.

 

¿Los préstamos del Programa de optimización del rendimiento de acciones se realizan solo en incrementos de 100?
No. Los préstamos pueden realizarse por cualquier cantidad de una acción entera, aunque externamente solo realizamos préstamos por múltiplos de 100 acciones. Por este motivo, existe la posibilidad de que podamos prestar 75 acciones de un cliente y 25 de otro en caso de que exista una demanda externa por el préstamo de 100 acciones.

 

¿Cómo se asignan los préstamos entre clientes cuando la oferta de acciones disponibles para entregar en préstamo excede la demanda de préstamo?
En caso de que la demanda de préstamo para una acción determinada sea inferior a la oferta de acciones disponible para préstamo de los participantes de nuestro Programa de optimización del rendimiento de acciones, los préstamos se asignarán a prorrata (p. ej., si el total de la oferta es 20,000 y la demanda es de 10,000, cada cliente será elegible para que se entregue en préstamo el 50 % de sus acciones)

 

¿Las acciones se prestan solamente a otros clientes de IBKR o a terceros?
Las acciones pueden prestarse a cualquier contraparte, y no está limitada a otros clientes de IBKR solamente.

 

¿Puede un participante del Programa de optimización del rendimiento de acciones determinar las acciones que IBKR puede prestar?
No. IBKR gestiona el programa en su totalidad. Luego de determinar los valores que IBKR se encuentra autorizado a prestar en virtud del gravamen sobre el préstamo de margen (si los hubiera), IBKR tiene la discreción de determinar si alguno de los valores totalmente pagados o con exceso de margen pueden prestarse, y de iniciar los préstamos.

 

¿Existen restricciones sobre la venta de valores que se hayan prestado mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones?
Las acciones entregadas en préstamo pueden venderse en cualquier momento sin restricción alguna. No es necesario devolver las acciones con tiempo para liquidar la venta de las acciones, y los ingresos de la venta se acreditará en la cuenta del cliente en la fecha normal de liquidación. Además, el préstamo finalizará a la apertura del día hábil siguiente a la fecha de venta de la acción.

 

¿Puede un cliente vender calls cubiertas contra acciones que se hayan prestado mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones, y recibir el tratamiento de margen de una call cubierta?
Sí. Un préstamo de acciones no afecta su requisito de margen sobre una base sin cobertura o apalancada debido a que el prestamista retiene la exposición a las ganancias o pérdidas asociadas con la posición prestada.

 

¿Qué sucede con las acciones objeto de un préstamo, y que se entregan posteriormente contra la asignación de una call o ejercicio de una put?
El préstamo finalizará el T+1 de la acción (negociación, asignación, ejercicio) en el cual se cerró o redujo la posición.

 

¿Qué sucede con las acciones objeto de un préstamo cuya negociación se detiene posteriormente?
Una detención no afecta directamente la capacidad de prestar acciones. Mientras IBKR pueda continuar prestando las acciones, dicho préstamo seguirá en vigor sin importar la detención de las acciones.

 

¿Puede la garantía de efectivo de un préstamo transferirse al segmento de productos básicos para cubrir el margen y/o la variación?
No. La garantía de efectivo que asegure el préstamo nunca afecta el margen ni la financiación.

 

¿Qué sucede si un participante del programa inicia un préstamo de margen o aumenta un saldo de préstamo existente?
Si un cliente mantiene valores totalmente pagados que se hayan prestado mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones, y luego inicia un préstamo de margen, el préstamo se cancelará, siempre que los valores no califiquen como valores con exceso de margen. De manera similar, si un cliente que mantiene valores con exceso de margen (que se hayan prestado mediante el programa) aumenta el préstamo de margen existente, el préstamo podrá cancelarse siempre que los valores ya no califiquen como valores con exceso de margen.

 

¿Bajo qué circunstancias se cancelará un préstamo de acciones?
Un préstamo de acciones se cancelará automáticamente en cualquiera de los casos a continuación:

- Si el cliente decide dejar de participar en el programa
- Transferencia de acciones
- Préstamo de determinadas cantidades contra las acciones
- Venta de acciones
- Asignación de call/ejercicio de put
- Cierre de la cuenta

 

¿Los participantes del Programa de optimización del rendimiento de acciones reciben dividendos sobre las acciones entregadas en préstamo?
Las acciones del Programa de optimización del rendimiento de acciones que se prestan generalmente se recuperan del tomador del préstamo antes de la fecha ex dividendo para capturar el dividendo y evitar pagos en lugar de los dividendos.

 

¿Los participantes del Programa de optimización del rendimiento de acciones retienen derechos a voto sobre las acciones entregadas en préstamo?

No. El tomador del préstamo de acciones tiene el derecho a voto o a proporcionar su consentimiento respecto de los valores si la fecha de registro o fecha límite para la votación, proporcionar su consentimiento, o tomar otra medida caiga dentro del plazo del préstamo.

 

¿Reciben los participantes del Programa de optimización del rendimiento de acciones derechos, warrants o acciones spin-off sobre las acciones entregadas en préstamo?

Sí. El prestamista de los valores recibirá los derechos, warrants, acciones spin-off y distribuciones realizadas sobre los valores entregados en préstamo.

 

¿Cómo se reflejan los préstamos en el extracto de actividad?

La garantía de préstamo, las acciones en circulación, la actividad y los ingresos se reflejan en las siguientes 6 secciones del extracto:


1. Información sobre efectivo – información sobre el saldo de la garantía de efectivo inicial, el cambio neto resultante de la actividad del préstamo (positiva para nuevos préstamos iniciados; negativa si hay una rentabilidad neta), y saldo de garantía en efectivo último.

 

2. Resumen de la posición neta sobre acciones – para cada acción, información sobre el total de acciones en IBKR, la cantidad de acciones tomadas en préstamo, la cantidad de acciones entregadas en préstamo, y las acciones netas (= acciones en IBKR + acciones tomadas en préstamo - acciones entregadas en préstamo). 

 

3. Valores gestionados por IB entregados en préstamo – listas para cada acción prestada mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones, la cantidad de acciones entregadas en préstamo, y el tipo de interés (%). 

 

4. Actividad de los valores gestionados por IB entregados en préstamo – información sobre la actividad del préstamo para cada valor, incluyendo las asignaciones de la rentabilidad del préstamo (es decir, préstamos cancelados); nuevas asignaciones de préstamos (es decir, préstamos iniciados); la cantidad de acciones; el tipo de interés neto (%); el tipo de interés sobre la garantía del cliente (%); y la cantidad de la garantía. 

 

5. Información sobre los intereses por actividad de los valores gestionados por IB entregados en préstamo – información sobre la base de un préstamo individual que incluye el tipo de interés obtenido por IBKR (%); los ingresos obtenidos por IBKR (representa los ingresos totales que IBKR obtiene del préstamo que equivale a {cantidad de la garantía * tipo de interés}/360; el tipo de interés sobre la garantía del cliente (representa aproximadamente la mitad de los ingresos que IB obtiene sobre el préstamo); y los intereses pagados al cliente (representa los ingresos por intereses obtenidos sobre la garantía del cliente)

Nota: esta sección solo se mostrará si el devengo de los intereses obtenido por el cliente excede de 1 USD para el periodo del extracto.   

 

6. Devengos de los intereses – los ingresos por intereses se contabilizan aquí como un devengo de intereses, y se considera como cualquier otro devengo de intereses (agregado pero solo mostrado como un devengo cuando exceda de 1 USD y se deposite en efectivo mensualmente). Para los fines de los informes anuales, estos ingresos por intereses se informarán en el formulario 1099 emitido para los contribuyentes fiscales en EE. UU.

 

Preguntas frecuentes: valores condicionados por requisitos especiales

Estamos observando una volatilidad sin precedentes en GME, AMC, BB, EXPR, KOSS y un pequeño grupo de acciones estadounidenses que nos han obligado a reducir la cobertura ofrecida previamente a estos valores y, en ocasión, a limitar la negociación para realizar solo operaciones de reducción de riesgo. A continuación se encuentra una serie de preguntas frecuentes relacionadas con estas medidas.

 

P: ¿Existen restricciones actualmente sobre mi capacidad para negociar acciones de GME y otros valores estadounidenses que hayan sido afectados por el reciente aumento en la volatilidad de los mercados?

R: IBKR no coloca restricciones actualmente sobre la capacidad de sus clientes para operar con acciones de AMC, GME, BB, EXPR, KOSS u otras acciones que hayan quedado afectadas por la volatilidad extrema de los mercados. Eso incluye órdenes para abrir nuevas posiciones o para cerrar posiciones existentes.

Al igual que muchos otros brókeres, IBKR ha colocado opciones sobre determinadas acciones que han quedado afectadas por la volatilidad reciente en los mercados. Esto es solamente por un periodo determinado. Desde entonces, esas restricciones se han eliminado.

IBKR no ha limitado la capacidad de sus clientes para cerrar posiciones existentes, ni tiene la intención de hacerlo.

 

P: ¿Puedo utilizar margen para negociar acciones, opciones u otros derivados sobre estos productos a través de IBKR?

R: IBKR ha aumentado sus requisitos de margen para valores en GME y demás valores estadounidenses afectados por la reciente volatilidad, lo que incluye un margen de hasta el 100 % del margen requerido para posiciones en largo, y un margen del 300 % para las operaciones en corto. Puede ver estos requisitos de margen en su plataforma de negociación antes de enviar una orden.

 

P: ¿Por qué colocó IBKR estas restricciones sobre mi capacidad para abrir nuevas posiciones sobre determinados valores?

R: IBKR ha tomado estas medidas para la gestión de riesgo, para proteger a la empresa y a sus clientes y evitar que incurran en pérdidas desproporcionadas debido a cambios bruscos en un mercado volátil e inestable.

IBKR sigue preocupado por el efecto de esta volatilidad antinatural que afecta a cámaras de compensación, brókeres y participantes del mercado.

 

P: ¿Tienen IBKR o sus filiales posiciones con estos productos que estaba protegiendo al colocar estas restricciones

R: No. IBKR en sí no tiene posiciones propias sobre estos valores.

 

P: ¿Qué le permitió a IBKR colocar esas restricciones?

R: De acuerdo con su acuerdo de cliente, IBKR podrá órdenes de clientes bajo su criterio exclusivo.

IBKR también tiene el derecho de modificar los requisitos de margen para posiciones abiertas o nuevas en cualquier momento, a su sola discreción. Después de todo, el dinero que se está prestando para negociar con margen es de IBKR.

 

P: ¿Se han aplicado estas restricciones a todos o solo a algunos de los clientes de IBKR?

R: Todas las restricciones - todas las limitaciones para abrir nuevas posiciones y aumentar el margen - se han aplicado para todos los clientes de IBKR. Se han colocado sobre la base de la seguridad, y no de los clientes.

 

P: ¿Mi dinero en IBKR se encuentra en riesgo? ¿Ha sufrido IBKR pérdidas significativas?

R: IBKR no ha incurrido en pérdidas significativas. A través de una gestión de riesgo prudente, IBKR ha atravesado esta volatilidad de mercado exitosamente. En cualquier caso, sobre una base consolidada, el capital propio de IBG LLC supera los 9 mil millones USD, lo cual representa 6 mil millones USD por encima de los requisitos regulatorios.

 

P: ¿Qué realizará IBKR de aquí en adelante? ¿Cómo lo sabré?

R: IBKR continuará controlando los eventos en el mercado, y tomará decisiones sobre la base de las condiciones del mercado. Para obtener más información, visite nuestra página web.

FAQs: Securities subject to Special Requirements

We are seeing unprecedented volatility in GME, AMC, BB, EXPR, KOSS and a small number of other U.S. securities that has forced us reduce the leverage previously offered to these securities and, at times, limit trading to risk reducing transactions. Outlined below are a series of FAQs relating to these actions.

 

Q: Are there any current restrictions on my ability to trade GME and the other US securities that have been subject to the recent heightened volatility?

A: IBKR is currently not restricting customers from trading shares of AMC, GME, BB, EXPR, KOSS or the other stocks that have been the subject of extreme market volatility. That includes orders to open new positions or close existing ones.

Like many brokers, IBKR placed limits on opening new positions in certain of these securities for a period of time. Those restrictions have since been lifted.

IBKR has not restricted customers’ ability to close existing positions and does not plan to do so.

 

Q: Can I use margin in trading stocks, options or other derivatives on these products through IBKR?

A: IBKR has increased its margin requirements for securities in GME and the other US securities subject to the recent volatility, including up to 100% margin required for long positions and 300% margin on the short side. You can see these margin requirements in your trading platform prior to submitting an order.

 

Q: Why did IBKR place these restrictions on my ability to open new positions in certain securities?

A: IBKR took these actions for risk management purposes, to protect the firm and its customers from incurring outsized losses due to wild swings in prices in a volatile and unstable marketplace.

IBKR remains concerned about the effect of this unnatural volatility on the clearinghouses, brokers and market participants.

 

Q: Does IBKR or its affiliates have positions in these products that it was protecting by placing these restrictions?

A: No. IBKR itself has no proprietary positions in any of the securities.

 

Q: What allowed IBKR to place those restrictions?

A: Pursuant to its customer agreement, IBKR may decline to accept any customer’s order at IBKR’s discretion.

IBKR also has the right to modify margin requirements for any open or new positions at any time, in its sole discretion. After all, IBKR is the one whose money is being loaned in a margin trade.

 

Q: Did those restrictions apply to all or just some of IBKR’s customers?

A: All restrictions – all limits on opening new positions and margin increases – applied to all IBKR customers. They were placed based on the security, not based on the customer.

 

Q: Is my money at IBKR at risk? Has IBKR suffered material losses?

A: IBKR did not incur substantial losses. Through its prudent risk management, IBKR has navigated this market volatility well. In any event, on a consolidated basis, IBG LLC exceeds $9 billion in equity capital, over $6 billion in excess of regulatory requirements.

 

Q: What will IBKR do going forward? How will I know?

A: IBKR will continue to monitor developments in the market, and will make decisions based on market conditions. For current information, please continue to visit our website.

Disclosure Regarding Interactive Brokers Price Cap Notices

Regulators expect brokerage firms to maintain controls designed to prevent the firm from submitting orders to market centers that create a risk of disruptive trading (e.g., the risk of sudden, transient price moves).

To comply with these expectations, Interactive Brokers implements various price filters on customer orders. Those price filters may, in certain circumstances, price cap customer orders in order to avoid market disruption, and those Price Caps will generally be in a % range from a reference price range calculated by IB. (The range of the Price Cap varies depending on the type of instrument and the current price.)

Although the price caps are intended to balance the objectives of trade certainty and minimized price risk, a trade may be delayed or may not take place as a result of price capping. More information is available in Interactive Broker’s Order Routing and Payment for Order Flow Disclosure.

If a customer’s order(s) are price capped by IB’s systems, that customer will either receive (i) real-time notification of those price cap(s) in Trader Workstation or via the API or FIX tag 58 (for FIX users); and/or (ii) a daily FYI message containing a digest of the first 10 order(s) that were price capped the prior day, the initial price cap(s) for those order(s) (if applicable), and the Price Cap Range(s) for further Price Cap(s) of those order(s). 

Customers may opt out from receiving future FYI Messages by clicking the relevant opt-out link within an FYI Message. By opting out from receiving these future FYI Messages, a customer: 

  • Agrees to waive any further notifications from Interactive Brokers about the application of the firm’s Price Caps to that customer’s order(s); and
  • Acknowledges that he or she understands that his or her orders may be price-capped in the future, but that the customer does not wish to be notified again about the application of any Price Caps to any of his or her orders.

     

Fractional Share Trading

Overview: 

Trading fractional shares allows you to invest in companies which you may not be able to afford the full share price. It also makes it easier for you to diversify your portfolio by allowing you to purchase fractional amounts in multiple companies when you otherwise may have only been able to purchase whole shares in one or two companies.

If you enable your account to trade in fractions, we will buy or sell a fraction of a share based on the amount of cash you specify. For example, if you want to spend $500 but one share of the stock you want to buy is currently $1000 you would end up with 0.5 shares.

Who is eligible for fractional share permissions?

All individual, standalone accounts including Lite customers (except those who reside in Israel, Canadian RRSP/TFSA accounts and Interactive Brokers Securities Japan Inc. ("IBSJ") entity accounts) are eligible for fractional share permissions.

Financial Advisors, Money Managers, and Introducing Brokers may enable their clients on an all-or-none basis.

How do I enable fractional shares?

If you are eligible then you can enable fractional share trading in Client Portal/Account Management. Select Settings followed by Account Settings and click on the Configure (gear) icon next to Trading Experience & Permissions. Scroll down to "Stocks", check the box for "United States (Trade in Fractions)", click CONTINUE and follow the prompts on screen.

Please note, TWS Build Version 979 or later is required to trade fractional shares. This feature currently supports most order types.

What products can I trade in fractions?

U.S. stocks listed on NYSE, AMEX, NASDAQ, ARCA, or BATS, as well as OTC Pink U.S. penny stocks with average daily volume above $10 million and market cap above $400 million are available for fractional shares trading. Non-U.S. stocks are not available for fractional shares trading at this time.

A list of stocks that can be traded in fractional shares is available via the following link. Please note, this list is subject to change without notice:

http://www.ibkr.com/download/fracshare_stk.csv

Can I short fractional shares?

IBKR does support short sales in fractional shares of eligible U.S. stocks as long as you have margin and approved trading permissions for "United States (Trade in Fractions)"/"Stocks".

What are the fees associated with fractional shares?

There is no additional fee to use fractional share trading. Standard commission rates (both IBKR Lite and IBKR Pro) apply.

Can I transfer fractional shares to IBKR?

IBKR does not accept fractional shares through a position transfer.

Do I receive dividends on my fractional shares?

Your fractional shares positions are eligible to receive dividends in the same manner as your full positions on the same stocks.

Are fractional shares eligible for the Dividend Reinvestment Program (DRIP)?

It is not possible to receive fractional shares for a reinvested dividend through the Dividend Reinvestment Program (DRIP) at this time. We hope to offer this in the future.

Please note the above does not apply in the event of mutual fund dividends, which can be re-invested and may result in holding fractional shares of the fund.

Will I receive a fractional share position from a corporate action?

If your account has been approved for trading fractions and a US corporate action issues fractional shares, the fractional shares will remain in your account. However, if your account does not have permissions to trade in fractions or the corporate action is issuing non-US shares or non-eligible US shares, the fractional shares will be liquidated.

Is fractional trading available for the API?

Fractional trading is not supported via API or FIX/CTCI at this time.
 

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