Overview of Index CFDs issued by IB Australia

Background: 

The following article is intended to provide a general introduction to index-based Contracts for Differences (CFDs) issued by IB Australia (IBA).

For information on IBA Share CFDs, please click here. For IBA Forex CFDs click here.

 IB Index CFDs are contracts which deliver the return of a market index. Said differently, the CFD is an agreement between the buyer (you) and IB to exchange the difference between the current value of an index, and its value at a future time. If you hold a long position and the difference is positive, IB pays you. If it is negative, you pay IB.

IBA’s CFDs work on an Open Trade Equity model. With IBA’s CFDs, the Open Trade Equity (OTE) represents the cumulative unrealised profit/loss on the CFD position relative to movements in the current price of the Reference Underlying. The profit/loss is realised when the position is closed. If the profit/loss is in a currency other than AUD or USD it is converted to the base currency of your account and credited/debited to cash.

IBA Index CFDs are available on the following major indices:

IB Index CFDs   Commissions  
Contract IB Symbol Per Trade Min. Per Order Currency Multiplier*
US 500 IBUS500 0.005% 1.00 USD 1
US 30 IBUS30 0.005% 1.00 USD 1
US Tech 100 IBUST100 0.010% 1.00 USD 1
           
UK 100 IBGB100 0.005% 1.00 GBP 1
EURO 50 IBEU50 0.010% 1.00 EUR 1
GERMANY 40 IBDE40 0.005% 1.00 EUR 1
FRANCE 40 IBFR40 0.010% 1.00 EUR 1
SPAIN 35 IBES35 0.010% 1.00 EUR 1
NETHERLANDS 25 IBNL25 0.010% 1.00 EUR 1
SWITZERLAND 20 IBCH20 0.010% 1.00 CHF 1
           
JAPAN 225 IBJP225 0.010% 40.00 JPY 1
HONG KONG 50 IBHK50 0.010% 10.00 HKD 1
AUSTRALIA 200 IBAU200 0.010% 1.00 AUD 1
*times index level          

The price of the Index CFD is directly related to the price of the exchange-quoted related future. The price-movement of the Index CFD tracks the movement of the related future, although the price levels differ by an adjustment for interest and dividends (fair-value adjustment).

For example (actual quotes):

29-Jan-15 IBDE 30         DAX Mar'15    
Time Bid  Ask Spread Change   Bid  Ask Spread Change
10:10:04 10706.69 10707.19 0.5     10710.00 10710.50 0.5  
10:10:11 10704.19 10705.19 1 -2.5   10707.50 10708.50 1 -2.5
10:10:19 10709.19 10709.69 0.5 5.0   10712.50 10713.00 0.5 5.0
10:10:27 10710.19 10710.69 0.5 1   10713.50 10714.00 0.5 1
10:10:33 10709.69 10710.69 1 -0.5   10713 10714 1 -0.5

IBA Index CFD Price Determination: As discussed the IBA Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. The resulting synthetic index level is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.

In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.

The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:

Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value

To determine the value of the IB Index CFD, we reverse the process:

Actual Futures Price - Interest + Dividends = IB Index CFD Value

The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.

Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future.

Low Commissions and Financing Rates: Unlike other Index CFD providers IB charges a transparent commission, rather than widening the spread of the related future. Depending on the index, commission rates are only 0.005% - 0.01%. Overnight financing rates are just benchmark +/- 1.5%.

Flexible Exposure to Major Markets: IB Index CFDs are available for the main US, European and Asia Pacific indices. They can be traded in lots as small as 1X the index level, a fraction of the size of the related futures. And unlike the related futures, they do not need to be rolled over. You can trade all European and US IB Index CFDs from 09:00 - 22:00 CET.

Margin Efficiency: IB Index CFDs are margined at the same low rates as the related future, adjusted for contract size (subject to a minimum of 5%). IB also offers intraday margin rates on Index CFDs at a level consistent with that of the related futures contract. Intraday rates are generally set at 50% of the overnight rate and are offered during a time frame which begins at the start of liquid trading hours and ends 15 minutes before the liquid trading close. A list of the Index CFDs subject to this change and their liquid trading hours is provided in the table below.

IB Symbol Liquid Hours Total Hours Time Zone
IBUS500 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
IBUS30 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
IBUST100 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
       
IBGB100 08:00 - 16:30 08:00 - 21:00 GMT
IBEU50 09:00 - 22:00 09:00 - 22:00 CET
IBDE40 09:00 - 22:00 09:00 - 22:00 CET
IBFR40 09:00 - 18:15 09:00 - 22:00 CET
IBES35 09:00 - 17:35 09:00 - 20:00 CET
IBNL25 09:00 - 17:30 09:00 - 22:00 CET
IBCH20 09:00 - 17:27 09:00 - 22:00 CET
       
IBJP225 09:00 - 15:00 09:00 - 15:00 JST
IBHK50 09:30 - 16:00 09:30 - 16:00 HKT
IBAU200 10:00 - 16:00 10:00 - 16:00 EDT

Trading requiring margin involves a high degree of risk and may result in a loss of funds greater than the amount you have deposited.

Dividend Adjustment: Based on ordinary dividends for the constituents of each index. Dividends are accrued on the ex-date and settled T + 2.

Corporate Action Adjustments: None for the CFD. Corporate actions are reflected in the index level

Worked Trade Example:

Opening the Position

You purchase 10 IBUS30 CFDs at $23,534.48 for USD 235,344.80, which you then hold for 5 days.

IBUS30 Index CFDs – New Position
Reference Underlying Price 23,465 - 23,466
CFDs Reference Price 23,533.48 - 23,534.48
Action Buy
Quantity 10
Trade Value USD 235,344.80
Margin (5%) AUD 15,393.00

 

Interest tier Charged (on AUD 235,344.80 over 5 days)
Flat Interest (USD Libor + 1.5%) USD 235,344.80 2.684% (USD 87.73)

Closing the Position

Exit CFD Position
  Profit Scenario Loss Scenario
Reference Underlying Price 23,627 - 23,628 23,303 - 23,304
CFDs Reference Price 23,693.34 - 23,694.34 23,369.34 - 23,370.34
Action Sell Sell
Quantity 10 10
Trade Value USD 236,933.40 USD 233,693.40
Trade P&L USD 1,588.60 (USD 1,651.40)
Financing (USD 87.73) (USD 87.73)
Entry Commission 0.005% (USD 11.77) (USD 11.77)
Exit Commission 0.005% (USD 11.85) (USD 11.68)
Total P&L USD 1,477.25 (USD 1,762.58)
Total P&L @ AUD.USD 0.76520 AUD 1,930.55 (AUD 2,303.43)

 

CFD Resources

Below are some useful links with more detailed information on IB’s CFD offering:

CFD Contract Specifications

CFD Product Listings

CFD Commissions

CFD Financing Rates

CFD Margin Requirements

CFD Corporate Actions

Frequently asked Questions

What Indices are available as CFDs?

The principal indices in the United States, Europe and Asia Pacific. Please see CFD Product Listings for more detail.

Do you have CFDs on commodities?

IB does not currently offer Commodity CFDs.

How do you determine your Index CFD quotes?

IB Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. It is in effect a synthetic index level that is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.

In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.

The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:

Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value

To determine the value of the IB Index CFD, we reverse the process:

Actual Futures Price - Interest + Dividends = IB Index CFD Value

The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.

Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future. IB charges a commission rather than widening the spread, enabling a transparent comparison between the returns of the Index CFD and the related future.

How do you determine margins for Index CFDs?

The margins are the same as for the related future, adjusted for size, including lower rates intraday. Please refer to CFD Margin Requirements for more detail.

Are short Index CFDs subject to forced buy-in?

No. As the reference instrument is a future, the index CFD is not affected by stock loan availability.

How do you handle dividends and corporate actions?

The index level itself is adjusted for corporate actions, and no direct adjustments to the CFD are necessary. Index CFDs are however adjusted for dividends as the underlying future is typically based on a price index. The only exception among the currently available IB Index CFDs is Germany 40 (IBDE40), which is based on a total return index.
For an overview please see CFD Corporate Actions.

What do I need to do to start trading CFDs with IB?

You need to set up trading permission for CFDs in Account Management, and agree to the relevant trading disclosures. The trading permission covers both Index and Share CFDs.

Are there any market data requirements?

The market data for IB Index CFDs is free, but you need to subscribe to it for system reasons. It is a global permission (like FX), so you only need to subscribe once. To do this, log into account management, and click through the following tabs: Trade/Configuration/Market Data Subscriptions. Alternatively you can set up an Index CFD in your TWS quote monitor and click the “Market Data Subscription Manager” button that appears on the quote line.

Can I transfer in CFD positions from another broker?

IB does not currently have a facility for transferring Index CFD positions. IB will be glad to facilitate the transfer of Share CFD positions. As the transfer of CFD positions is more complex than is the case for share positions, we generally require the position to be at least the equivalent of USD 100,000.

What account protections apply when trading CFDs with IBA?

CFDs are contracts with IBA as your counterparty, and are not traded on a regulated exchange and are not cleared on a central clearinghouse. Since IBA is the counterparty to your CFD trades, you are exposed to the financial and business risks, including credit risk, associated with dealing with IBA. IBA will handle the client money it receives in accordance
with the rules set out in Part 7.8 of the Corporations Act 2001 (Cth) (Client Money Rules) and to the extent applicable the ASIC Market Integrity Rules (ASX market) 2010. Where required, IBA will pay such client money into a trust account. Please refer to the IBA CFD Product Disclosure Statement for further detail on risks associated with trading CFDs.

What are the maximum positions I can have in a specific Index CFD?

There is no pre-set limit for position size, but please be aware that trade-size restrictions apply to Index CFDs. Please see the table at the beginning of this document for more detail.

Can I trade CFDs over the phone?

No. In exceptional cases we may agree to process closing orders over the phone, but never opening orders.

Related Articles

Summary of Risks relating to Forex CFDs issued by Interactive Brokers Securities Japan, Inc.

Overview: 

This summary highlights the principal risks associated with trading Forex CFDs issued by IBSJ (“IB FXCFDs"). It is not a risk disclosure for regulatory purposes.

  • Trading of IB FXCFDs is not suitable for all investors, and you should not trade them unless you are an experienced investor with a high risk tolerance and the capability to sustain losses if they occur
  • The volatility of foreign exchange rates and interest rates may quickly cause significant losses. Forex CFDs employ leverage that further amplifies the volatility relative to your investment and you may lose more than you have invested. In addition, IB FXCFD roll over interest may turn from a credit to a debit due to changes in interest rates
  • You are required to maintain sufficient equity in your account at all times to cover IBSJs maintenance margin requirement. There are no grace-periods and IBSJ does not issue margin calls. Your equity is calculated in real time and should it become insufficient, IBSJ will immediately and automatically liquidate positions to bring your account into margin compliance. Real time liquidations aim to minimize the risk that your account equity becomes negative, but they cannot eliminate that risk. Should your equity become negative you are required to deposit additional funds to cover the deficit
  • The price IBSJ displays to you for IB FXCFDs is based on the prevailing foreign exchange market. However there is no guarantee for executions at that price. Slippage may occur for large trades or in fast moving markets and during heavily traded hours
  • Moreover, your ability to establish or close positions on a timely basis is not guaranteed. It may become difficult to display quotes during major holidays or during hours when foreign exchange trading is not active. IBSJ may display prices that deviate from a fair market due to system-malfunctions or failures, or erroneous quotes that IBSJ may receive from market participants or for other reasons (off-market prices). IBSJ will adjust or cancel trades executed with off-market prices
  • IB FXCFDs are over-the-counter trades between you and IBSJ. They are not traded on any exchange or cleared by any central counterparty. You are therefore exposed to counterparty risk and should IBSJ become insolvent you may not be able to fully recoup your investment, or at all

Please contact IBSJs Client Service Department should you have questions about the content of this summary and read the full risk disclosure carefully before commencing trading. The risk disclosure is available in Account Management when you request IB FXCFD trading permissions, and on IBSJs web site.

CFD sur Forex IBKR - Informations et FAQ

Overview: 
L’article qui suit constitue une introduction générale aux CFD (contrat sur différence) sur Forex émis par IB UK.

 

Background: 
Les CFD sur Forex IB sont disponibles pour les 85 paires de devises que nous proposons pour le FX spot, avec les mêmes faibles commissions et taux de marge. Les CFD sur Forex se basent sur un modèle de financement extrêmement compétitif sous forme de contrat dont vous trouverez le détail ci-dessous.
 
Pour des informations concernant les CFD sur actions IB, veuillez cliquer ici Pour les CFD sur indices, cliquez ici.

Avertissement concernant les risques
Les CFD sont des instruments complexes associés à un risque élevé de perte financière rapide en raison de l'effet de levier.

67% des comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lorsqu'ils tradent des CFD avec IBKR (UK).

Vous devez vous assurer que vous comprenez la manière dont fonctionnent les CFD et que vous pouvez vous permettre de courir un risque élevé de perdre de l'argent.

Règles ESMA relatives aux CFD (Pour les clients de détail uniquement)

L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a édicté de nouvelles règles relatives aux CFD qui entreront en vigueur à compter du 1er août 2018.

Les règles consistent en: 1) des limites sur les effets de levier à l'ouverture de positions de CFD; 2) une règle de clôture des positions ouvertes par compte basée sur la marge 3) une protection contre les soldes négatifs par compte. La Décision de l'ESMA ne s'applique qu'aux clients de détail.

Les clients professionnels ne sont pas affectés.

Veuillez vous référer au document Application des règles de l'ESMA sur les CFD à IBKR pour plus d'informations.

 

Caractéristiques des CFD sur Forex IBKR

Cotations DMA transparentes: Pour vous assurer des spreads aussi serrés et une liquidité substantielle, nous combinons les flux de cotation de 14 des plus grands négociateurs de Forex, ce qui représente plus de 70% de part de marché du marché interbancaire mondial.* Cela nous permet d'afficher des cotations de 0.1 PIP seulement. IB ne majore pas les cotations. Nous répercutons les prix que nous recevons et facturons une faible commission séparément.

*Source: Euromoney FX survey FX Poll 2016.

Taux d'intérêt sur portage: Les CFD sur Forex sont prorogés en reflétant le différentiel du taux d'intérêt de référence de la paire de devise concernée. Il est en principe similaire aux TOM Next rolls utilisés par d'autres courtiers mais offre plus de stabilité étant donné que les taux de benchmark sont généralement moins volatiles que les taux de swap. De plus, IB applique un spread à faible financement avec un taux de départ de 1.0% seulement pour les paires de devises majeures, et pouvant descendre à 0.5% pour les soldes sur des   soldes importants. Les paires plus volatiles ont des spreads à financement plus élevé.
 
Le taux d'intérêt pour les CFD sur Forex se base sur une paire de devises pour un benchmark et un spread spécifiques. Le benchmark est la différence entre les taux du benchmark (BM) IB pour ces deux devises. Il se calcule comme suit : + Devise de base BM – Devise de cotation BM.

Le 21 avril 2016, le taux de benchmark était par exemple de 0.483% et le taux USD de 0.37%. Le taux de benchmark applicable était donc:

GBP.USD BM +0.48% - 0.37% = +0.113%

Le taux applicable pour le client est : Paire BM - spread IB pour positions longues, Paire BM + spread pour positions courtes.

GBP.USD Taux long +0.113% - 1.00% = -0.887%

GBP.USD Taux court +0.113% + 1.00% = +1.113%

Il est important de noter que le taux long est crédité, tandis que le taux court est débité. Par conséquent, pour une position longue, un taux positif se traduit par un crédit, et un taux négatif par une charge. Cependant, pour les positions courtes, un taux positif signifie une charge et un taux négatif un crédit.

Le taux d'intérêt est calculé sur la valeur du contrat exprimée dans la devise de cotation et crédité ou débité dans cette même devise. Par exemple :

Par exemple :

Intérêt journalier
  Position GBP.USD Clôture Valeur USD Taux USD
GBP.USD -20,000 1.43232 -28,646.40 1.113% -0.89

Le taux d'intérêt sur les soldes de CFD sur Forex est calculé sur la base d'un contrat unique et n'est pas combiné ou consolidé aux expositions d'autres devises, y compris le FX spot. Bien qu'IB ne référence pas directement les taux de swap, IB se réserve le droit d'appliquer des taux plus élevés dans des conditions de marché exceptionnelles, telles que durant des pics des taux swap qui peuvent se produire en période de fin d'exercice financier.

L'échelle des taux d'intérêt peut être consultée ici.
 
Trading: Les CFD sur Forex sont tradés exactement comme le FX spot. Plus de 20 types d'ordres et algorithmes sont également disponibles. Les CFD sur Forex IB peuvent être tradés aussi bien dans TWS Classic que IB FX Trader. Pour trouver le contrat que vous souhaitez trader dans TWS Classic ou FX Trader, entrez la paire de devises (ex. EUR.USD) et choisissez le type de CFD dans la fenêtre contextuelle de sélection du contrat.
 
Marge:Les marges IB des CFD sur Forex sont déterminées par contrat pour chaque paire de devises, sans
qu'il soit tenu compte des soldes Forex détenus dans le compte, notamment le FX spot. Les plus petites marges représentent 2.5% de la valeur du contrat pour les paires de devises majeures. Vous trouverez plus d'informations sur toutes les paires de devises ici. Les clients de détail sont soumis à une marge initiale minimum réglementaire de 3.33% ou 5% selon la paire de devises. Veuillez consulter le document Application des règles de l'ESMA sur les CFD à IBKR pour plus d'informations.
 
Commissions: nous répercutons les prix que nous recevons et nous facturons une faible commission séparément.
Contrairement à de nombreux courtiers Forex qui ne font pas apparaître de commissions mais ajoutent une marge commerciale aux cotations, notre tarification est totalement transparente. Les commissions, allant de 0.20 points de base à 0.08 points de base, sont déterminées par palier sur la valeur mensuelle des transactions. Les CFD sur Forex ainsi que les volumes de FX spot sont comptabilisés dans le palier.
Vous trouverez plus d'informations ici.
 
Autorisations de trading: Afin de réaliser des opérations de trading de CFD, vous devez mettre en place les autorisations de trading de CFD sur Forex dans la Gestion de compte. Les critères d'éligibilité sont les mêmes que ceux du FX avec effet de levier.  Veuillez noter que les CFD sur Forex, tout comme les autres CFD, sont détenus auprès d'IB UK et par conséquent, si vous êtes titulaire d'un compte IB LLC, vous serez invité à ouvrir un segment IB UK. Le segment IB UK fera apparaître votre numéro de compte actuel, suivi du suffixe F.  
 

Exemple de trading (Clients professionnels)

Ouvrir une position

Vous achetez 10 lots de CFD (200000) à 1.16195$ pour 232,390 CHF que vous conservez pendant 5 jours.

EUR.CHF Forex CFDs – Nouvelle position
Prix du sous-jacent de référence 1.16188 - 1.16195
Prix de référence du CFD 1.16188 - 1.16195
Opération Acheter
Quantité 200,000
Valeur de la transaction 232,390.00 CHF
Marge (3% x 232,390) 9,100 AUD

 

Intérêt facturé (232,390 CHF pendant 5 jours)
Palier I (Paire BM 0.42% - IB Spread 1%) 232,390.00 CHF -0.58% (18.72 CHF)

Fermeture la position

Sortie de la position CFD
  Scénario de profit Scénario de perte
Prix du sous-jacent de référence 1.16840 - 1.16848 1.15539 - 1.15546
Prix de référence du CFD 1.16840 - 1.16848 1.15539 - 1.15546
Opération Vente Vente
Quantité 200,000 200,000
Valeur de la transaction 233,680.00 CHF 231,078.00 CHF
P&L de la transaction 1,290.00 CHF (1,312.00 CHF)
Financement (18.72 CHF) (18.72 CHF)
Droit d'entrée 0.002% (4.65 CHF) (4.65 CHF)
Droit d'entrée 0.002% (4.67 CHF) (4.62 CHF)
P&L total 1,261.96 CHF (1,339.99 CHF)

Ressources CFD

Vous trouverez ci-dessous des liens utiles contenant des informations plus détaillées sur l’offre des CFD IB:

 

Foire aux questions

Le trading de CFD IB est-il ouvert à tous?

Tous les clients peuvent trader des CFD IB à l'exception des résidents des États-Unis, du Canada et de Hong Kong. Il n'existe pas d'exemptions aux exclusions sur la base de la résidence en fonction du type d'investisseur.

 

Quelle est la différence entre les CFD IB sur Forex et IB Cash Forex?

IB Cash Forex est une transaction de cash avec effet de levier pour laquelle vous prenez livraison des deux devises constituant la paire. Les soldes associés à votre trading de Forex sont combinés à vos soldes générés par vos autres activités de trading et vous payez ou percevez des intérêts sur ces soldes consolidés sur la base du taux du benchmark pour chaque devise.

En revanche, les CFD sur Forex IB sont des contrats qui fournissent une exposition mais pour lesquels le sous-jacent n'est pas livré, vous payez ou percevez un intérêt sur la valeur notionnelle du contrat. Le taux de benchmark  pour le contrat est la différence entre les taux de benchmark pour les deux devises sous-jacentes. Il est en principe similaire aux TOM Next rolls utilisés par d'autres courtiers mais offre plus de stabilité étant donné que les taux de benchmark sont généralement moins volatiles que les taux de swap.

Veuillez consulter la section traitant des intérêts reportés ci-dessus pour un exemple plus détaillé.

 

Existe t-il des conditions en termes de données de marché?

Les données de marché pour les CFD IB sur Forex sont les mêmes que pour le FX avec effet de levier. Il s'agit d'une autorisation au niveau mondial,  gratuite.

 

Mes transactions de CFD apparaissent-elles dans mes relevés de compte?

Si vous êtes titulaire d'un compte détenu par IB LLC, vos positions de CFD sont détenues dans un segment de compte distinct identifié par le suffixe "F" et votre numéro de compte principal. Vous pouvez choisir de voir les relevés  d'activité pour le segment F soit séparément, soit de manière consolidée avec votre compte principal. Vous pouvez sélectionner  l'option de votre choix dans la fenêtre des relevés de la Gestion de compte.

 

Puis-je trader des CFD sur Forex avec le même type d'ordres et les algorithmes que les FX spot, et puis-je le faire dans le FX Trader?

Oui, l’expérience de trading est identique.

 

IB Forex CFDs - Facts and Q&A

Overview: 
The following article is intended to provide a general introduction to forex-based Contracts for Differences (CFDs) issued by IBKR.
IBKR Forex CFDs are available for the same 85 tradable currency pairs IBKR offers as Spot FX, with identical low commissions and margin rates. By contrast, Forex CFDs feature a contract-style highly competitive financing model detailed below.
 
For information on IBKR Share CFDs click here. For Index CFDs click here.

Risk Warning
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.

66.3% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with IBKR.

You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.

ESMA Rules for CFDs (Retail Clients only)

The European Securities and Markets Authority (ESMA) has enacted new CFD rules effective 1st August 2018.

The rules include: 1) leverage limits on the opening of a CFD position; 2) a margin close out rule on a per account basis; and 3) negative balance protection on a per account basis.The ESMA Decision is only applicable to retail clients.

Professional clients are unaffected.

Please refer to the following articles for more detail:

ESMA CFD Rules Implementation at IBKR (UK) and IBKR LLC

ESMA CFD Rules Implementation at IBIE and IBCE

IBKR Forex CFD Features

Transparent DMA Quotes: IBKR ensures tight spreads and substantial liquidity as a result of combining quotation streams from 14 of the world's largest foreign exchange dealers which constitute more than 70% of market share in the global interbank market*. This results in displayed quotes as small as 0.1 PIP. IBKR does not mark up the quotes, rather passes through the prices that it receives and charges a separate low commission.

*Source: Euromoney FX survey FX Poll 2016.

Carry Interest: Forex CFDs are rolled over reflecting the benchmark interest rate differential of the relevant currency pair. This is in principle similar to the TOM Next rolls used by other brokers, but offers greater stability as benchmark rates generally are less volatile than swap rates. In addition IBKR applies a low financing spread that for major pairs starts at just 1.0% and can be as low as 0.5% for large balances. More volatile pairs have higher financing spreads.
 
The carry interest for IBKR Forex CFDs is based on a currency-pair specific benchmark and a spread. The benchmark is the difference between the IBKR benchmark rates for the two currencies. It is calculated as + BM Base currency – BM Quote currency.

For example, April 21, 2016 the GBP benchmark rate was 0.483%, the USD rate was 0.37%. The applicable benchmark rate is:

GBP.USD BM +0.48% - 0.37% = +0.113%

The applicable customer rate is Pair BM – IBKR spread for long positions, BM + spread for short positions:

GBP.USD Long Rate +0.113% - 1.00% = -0.887%

GBP.USD Short Rate +0.113% + 1.00% = +1.113%

It is important to note that the long rate is applied as a credit, the short rate as a debit. Consequently for a long position a positive rate means a credit, a negative rate a charge. However for short positions a positive rate means a charge, a negative rate a credit.

Interest is calculated on the contract value expressed in the quote currency, and credited or debited in that currency. For example:

For example:

Daily Interest
  Position GBP.USD Close USD Value Rate USD
GBP.USD -20,000 1.43232 -28,646.40 1.113% -0.89

Interest on Forex CFD balances is calculated on a stand-alone contract basis, and not combined or netted with other currency exposures, including Spot FX. Although IBKR does not directly reference swap rates, IBKR reserves the right to apply higher spreads in exceptional market conditions, such as during spikes in swap rates that can occur around fiscal year-ends.

Detailed interest schedules can be viewed here.
 
Trading: IBKR Forex CFDs are traded exactly like Spot FX, with the same over 20 available order types and algos. IBKR Forex CFDs can be traded either in classical TWS or in the IBKR FX Trader. To find the contract you want to trade in classical TWS or FX Trader, enter the currency pair (i.e. EUR.USD) and choose Sec Tyoe CFD in the Contract Selection pop-up.
 
Margin: IBKR Forex CFD margins are determined for each currency pair on a per contract basis without
regard to other Forex balances held in the account, including Spot FX. Margins start as low as 2.5% of contract value for major currency pairs. Details for all currency pairs can be found here. Retail clients are subject to minimum regulatory initial margins of 3.33% or 5% depending on the currency pair. 
 
Commissions: IBKR passes through the prices that it receives and charges a separate low commission.
We do this in the interest of providing a transparent pricing structure instead of marking up our quotes and charging nothing in commissions as is the practice with many forex brokers. Commissions are tiered based on monthly traded value, and range from 0.20 basis points to 0.08 basis points. Both Forex CFD and spot FX volumes count toward the tiers.
Details are found here.
 
Trading Permissions: In order to trade Forex CFDs, you must set up the trading permission for Forex CFDs in Client Portal.

If your account is with IBKR (UK) or with IBKR LLC, IBKR will then set up a new account segment (identified with your existing account number plus the suffix “F”). Once the set-up is confirmed you can begin to trade. You do not need to fund the F-account separately, funds will be automatically transferred to meet CFD margin requirements from your main account.  

If your account is with another IBKR entity, only the permission is required; an additional account segment is not necessary. 

Trading Example (Professional Clients)

Opening the position

You purchase 10 lots (200000) EUR.CHF CFDs at $1.16195 for CHF 232,390, which you then hold for 5 days.

EUR.CHF Forex CFDs – New Position
Reference Underlying Price 1.16188 - 1.16195
CFDs Reference Price 1.16188 - 1.16195
Action Buy
Quantity 200,000
Trade Value CHF 232,390.00
Margin (3% x 232,390) AUD 9,100

 

Interest Charged (on CHF 232,390 over 5 days)
Tier I (Pair BM 0.42% - IB Spread 1%) CHF 232,390.00 -0.58% (CHF 18.72)

Closing the position

Exit CFD Position
  Profit Scenario Loss Scenario
Reference Underlying Price 1.16840 - 1.16848 1.15539 - 1.15546
CFDs Reference Price 1.16840 - 1.16848 1.15539 - 1.15546
Action Sell Sell
Quantity 200,000 200,000
Trade Value CHF 233,680.00 CHF 231,078.00
Trade P&L CHF 1,290.00 (CHF 1,312.00)
Financing (CHF 18.72) (CHF 18.72)
Entry Commission 0.002% (CHF 4.65) (CHF 4.65)
Entry Commission 0.002% (CHF 4.67) (CHF 4.62)
Total P&L CHF 1,261.96 (CHF 1,339.99)

CFD Resources

Below are some useful links with more detailed information on IBKR’s CFD offering:

 

Frequently Asked Questions

Can anyone trade IBKR Forex CFDs?

All clients can trade IBKR CFDs, except residents of the USA, Canada, and Hong Kong. There are no exemptions based on investor type to the residency-based exclusions.

What is the difference between IBKR Forex CFDs and IBKR Cash Forex?

IBKR Cash Forex is a leveraged cash trade where you take delivery of the two currencies making up the pair. Your Forex-trading related balances are combined with your other balances arising out of your other trading activity, and you pay or receive interest on these consolidated balances based on the benchmark rate for each currency.

By contrast IBKR Forex CFDs are a contract which provides exposure but does not deliver the underlying currencies, and you pay or receive interest on the notional value of the contract. The benchmark rate for the contract is the difference between the benchmark rates for the two underlying currencies. This is in principle similar to the TOM Next rolls used by other brokers, but offers greater stability as benchmark rates generally are less volatile than swap rates.

Please see the Carry Interest section above for a detailed example.

Are there any market data requirements?

The market data for IBKR Forex CFDs is the same as for Leverage FX. It is a global permission and free of charge.

How are my CFD trades and positions reflected in my statements?

If you are a client of IBKR (U.K.) or IBKR LLC, your CFD positions are held in a separate account segment identified by your primary account number with the suffix “F”. You can choose to view Activity Statements for the F-segment either separately or consolidated with your main account. You can make the choice in the statement window in Client Portal.

 If you are a client of other IBKR entities, there is no separate segment. You can view your positions normally alongside your non-CFD positions.

Can I trade Forex CFDs with the same order types and algos as Spot FX, and can I trade them in the FX Trader?

Yes, the trading experience is identical.

 

 

Notice to Financial and Non-Financial Counterparties trading OTC products (e.g. CFDs) not cleared by Central Counterparties

European regulators, as part of EMIR, issued technical rules concerning Risk Mitigation Techniques for derivatives not cleared by a Central Counterparty (“CCP”), which detail how the regulators expect these products to be margined from 1st March 2017. In general customers trading products subject to these rules are required to exchange variation margin.

Interactive Brokers (U.K.) Ltd. (“IBUK”) provides Contracts for Difference (‘CFDs’) that fall under these rules, and is your counter party to these trades. IBUK wishes to inform you how IBUK provides information regarding variation margin and reconciliation arrangements. This does not represent a material change from our current practice.

Variation Margin – Applicable where you are classified as FC or NFC+

All financial counterparties (‘FC’) and larger non financial counterparties (‘NFC+’) are subject to the EMIR variation margin rules for OTC derivatives. Whether larger non financial counterparties are subject to the rules is determined by reference to whether their 30-day rolling average of the gross notional OTC derivative positions entered into for non-hedging purposes are above specified clearing thresholds (eg EUR1bn for equity derivatives). IBUK ensures variation margin is exchanged with its counterparties with respect to OTC derivative transactions not centrally cleared by CCP.

IBUK provides customers with timely confirmations of trades each day via two secure platforms: by displaying them on our Trader Work Station (“TWS”) and via the Trade Confirmations and Daily Activity Statements in Account Management. The marked-to-market value of your OTC derivative contracts are shown in your Daily Activity statement.

The variation margin rule requires that variation margin is calculated on a daily basis based on the values of all the outstanding derivatives contracts under the IBUK Client Agreement for Products Carried by IBUK (the “Agreement”) on the previous business day.

Where this marked-to-market value of your transactions reflects a credit exposure for IBUK, IBUK collects variation margin equal to the positive mark-to-market value of its OTC derivatives. The variation margin collection is achieved through reduction in the net equity value available, an offset and/or liquidation of positions in the posting account. You may refer to the supplemental information about margin and the Agreement on the IB UK website for further details. Where the marked-to-market value reflects a credit to you, IBUK will reflect this via an increase in your net
equity.

Whilst the variation margin rule requires that variation margin is calculated on a daily basis, IBUK further expects that clients monitor their accounts continuously, including intraday, so that at all times the account contains sufficient equity to meet margin requirement as calculated by IBUK.

Reconciliation

Activity Statements are provided on a daily, monthly and annual basis. Customers can download this information using a "flex query" tool (which is available in our "account management system) in CSV type format.

You may reconcile the OTC positions detailed on these Trade Confirmations and Activity Statements account against your own records. The regulations state that you should reconcile your positions, contract information, valuation(s) and profits and losses and any related information.

If you note any discrepancies, you can contact IBUK customer service. Contact information for Interactive Brokers customer service is available on the IB website at:
https://www.interactivebrokers.com/en/?f=customerService.

The process for resolving any dispute is discussed in your client agreement with us.

Please note that the rules also require customers of firms that carry portfolios on a gross basis to carry out portfolio compression with the firm but this is not relevant as IBUK maintains your OTC positions on a net basis.

The rules also detail how often particular types of customers need to conduct these
reconciliations:

If you are an FC or a an NFC+ the rules require you to conduct portfolio reconciliations at the following frequencies:
• Daily, whenever you have 500 or more open OTC contracts;
• Weekly, if you have between 51 and 499 OTC contracts open at any time during the week;
• Quarterly, if you have 50 or fewer contracts open at any time during the quarter.
 

If you are a non-financial counter party not meeting the criteria to be an NFC+ (ie “NFC-“) you are required under the rules to carry out portfolio reconciliations at least:
• Quarterly, if you have more than 100 open OTC contracts open at any time in the quarter;
• Annually, if you have 100 or fewer open contracts at any time in the year.

Please note that this communication is not intended to serve as legal advice.

Interactive Brokers (U.K.) Limited

 

"EMIR": Reporting to Trade Repository Obligations and Interactive Brokers Delegated Service to help meet your obligations

 

1. Background: In 2009 the G20 pledged to undertake reforms aimed at increasing transparency and reducing counterparty risk in the OTC derivatives market post the financial crisis of 2008. The European market infrastructure regulation (“EMIR”) implements most of these pledges in the EU. EMIR is a EU regulation and entered into force on 16 August 2012.
 
2. Financial instruments and asset classes reportable under EMIR: OTC and Exchange Traded derivatives for the following asset classes: credit, interest, equity, commodity and foreign exchange derivatives Reporting obligation does not apply to exchange traded warrants.
 
3. Who do EMIR reporting obligations apply to: Reporting obligations normally apply to all counterparties established in the EU with the exception of natural persons. They apply to:
* Financial Counterparties (“FC”)
* Non-financial counterparties above the clearing threshold (“NFC+”)
* Non-financial counterparties below the clearing threshold (“NFC-“)
* Third country Entities outside the EU (“TCE”) in some limited circumstances
 
The reporting obligations essentially apply to any entity established in the EU that has entered into a derivatives contract.
 
4. Financial counterparties (“FC”): include banks, investment firms, credit institutions, insurers, UCITS and pension schemes and Alternative Investment Fund managed by an AIFM. The Alternative Investment Fund (“AIF”) will only become an FC if the manager of that AIF is authorised under the Alternative Investment Fund Managers Directive (“AIFMD”), so a fund outside the EU may be subject to EMIR reporting requirements.
 
5. Non-Financial Counterparty (“NFC”): A NFC is defined as an undertaking established in the EU other than those defined as a FC or a Central Counterparty (“CCP”), like the Clearing Houses. NFCs have lesser obligations than FCs. But when an NFC breaches a “clearing threshold” it becomes an NFC+, when it is subject to almost the same obligations as FCs (including collateral and valuation reporting). NFCs below the clearing threshold are known as NFC-s. In practice anyone other than a natural individual person (i.e. an individual or individuals operating a joint
account) is defined as an NFC- and subject to reporting obligations.
 
INTERACTIVE BROKERS DELEGATED REPORTING SERVICE TO HELP MEET YOUR REPORTING OBLIGATIONS
 
6. What service will Interactive Brokers offer to its customers to facilitate them fulfill their reporting obligations i.e. will it offer a delegated service for trade reporting as well as facilitating issuance of LEI: As noted above, both FCs and NFCs must report details of their transactions (both OTC and ETD) to authorized Trade Repositories. This obligation can be discharged directly through a Trade Repository, or by delegating the operational aspects of reporting to the counterparty or a third party (who submits reports on their behalf).
 
Interactive Brokers intends to facilitate the issuance of LEIs and offer delegated reporting to customers for whom it executes and clear trades, subject to customer consent, to the extent it is possible to do so from an operational, legal and regulatory perspective.
 
If you are subject to EMIR Reporting you will shortly be able to log into the IB Account Management system and apply for an LEI and delegate your reporting to Interactive Brokers.
 
We intend to include valuation reporting but only if and to the extent and for so long as it is permissible for Interactive brokers to do so from a legal and regulatory perspective and where the counterparty is required to do so (i.e. in cases where it is a FC or NFC+).
 
However, this would be subject to condition that Interactive Brokers uses its own trade valuation for reporting purposes.
 
7. Can EMIR reporting be delegated: EMIR allows either counterparty to delegate reporting to a third-party. If a counterparty or CCP delegates reporting to a third party, it remains ultimately responsible for complying with the reporting obligation. Likewise, the counterparty or CCP must ensure that the third party to whom it has delegated reports correctly. Brokers and dealers do not have a reporting obligation when acting purely in an agency capacity. If a block trade gives rise to multiple transactions, each transaction would have to be reported.
 
FUNDS AND SUB-FUNDS - The obligations under EMIR are on the counterparty which may be the fund or sub-fund. The fund or sub-fund that is the principal to transactions will have to provide details of their classification (FC, NFC+ or NFC-), authorization for delegated reporting and Legal Entity Identifier (“LEI”) application.
 
8. Exemptions under Article 1(4) and 1(5) of EMIR: Articles 1(4) and 1(5) of EMIR exempt certain entities from some or all of the obligations set out in EMIR, depending on their classification. Specifically, exempt entities under Article 1(4) are exempt from all obligations set out in EMIR, while exempt entities under Article 1(5) are exempt from all obligations except the reporting obligation, which continues to apply.
 
9. Entities qualifying under Article 1(4) and 1(5) of EMIR: Article 1(4) initially applied only to EU central banks, Union public bodies involved in the management of public debt and the Bank for International Settlements. Subsequently the
application of the Article 1(4) exemption was extended to include the central banks and debt management offices of the United States and Japan. The Commission has indicated that further foreign central banks and debt management offices may be added in the future if they are satisfied that equivalent regulation is put in place in those jurisdictions. Article 1(5) broadly exempts the following categories of entities:
- Multilateral development banks;
- Non-commercial public sector entities owned and guaranteed by central government; and
- The European Financial Stability Facility and the European Stability Mechanism.
 
10. OTC and Exchange Traded Derivatives: There is no distinction between reporting of exchange traded derivatives (“ETDs”) and OTC contracts within the level 1 regulations, implementing technical standards, or regulatory technical standards of ESMA.
 
The contract is to be identified by using a unique product identifier. In addition, a unique trade identifier will be required for transactions. In the event that a globally agreed system of product identifiers does not materialise, it has been suggested that International Securities Identification numbers (“ISIN”), Alternative Instruments Identifiers (“AII”), or Classification of Financial Instruments Codes (“CFI”) may serve as alternatives.
 
11. Trade repository Interactive Brokers use: Interactive Brokers (U.K.) Limited will use the services of CME ETR, which is part of the CME Group.
 
12. Issuance of Legal Entity Identifiers (“LEI”)
 
All EU counterparties entering into derivative trades will need to have a LEI In order to comply with the reporting obligation. The LEI will be used for the purpose of reporting counterparty data.
 
A LEI is a unique identifier or code attached to a legal person or structure, that will allow for the unambiguous identification of parties to financial transactions.
 
“EMIR”: Further Information on Reporting to Trade Repository Obligations
 
13. Thresholds which determine whether an NFC is an NFC+ or NFC-: Breaching any of the following clearing threshold values will mean classification as an NFC+. Positions must be calculated on a notional, 30-day rolling average basis:
• EUR 1 billion in gross notional value for OTC credit derivative contracts;
• EUR 1 billion in gross notional value for OTC equity derivative contracts;
• EUR 3 billion in gross notional value for OTC interest rate derivative contracts;
• EUR 3 billion in gross notional value for OTC FX derivative contracts; and
• EUR 3 billion in gross notional value for OTC commodity derivative contracts and other OTC derivative contracts not covered above.
 
For the purpose of calculating whether a clearing threshold has been breached, an NFC must aggregate the transactions of all non-financial entities in its group (and determine whether or not those entities are inside or outside the EU) but discount transactions entered into for hedging or treasury purposes. The term “hedging transactions” in this context means transactions objectively measureable as reducing risks directly relating to the commercial activity or treasuring financing activity of the NFC or its group.
 
14. Reporting Of Exposures: FCs and NFC+s must report on:
 
* Mark-to-market or mark-to-model valuations of each contract
* Details of all collateral posted, either on a transaction or portfolio basis (i.e. where collateral is calculated on the basis of net positions resulting from a set of contracts rather than being posted on a transaction by transaction basis)
 
15. Timetable to report to Trade repositories: The reporting start date is 12 February 2014:
 
* New contracts they enter into on or after February 12th, on a trade date +1;
* Positions open from contracts entered into on or after 16 August 2012 and still open on February 12th, 2014 must be reported to a trade repository by February 12th 2014;
* Positions open from contracts entered into before 16th August and still open on February 12th, 2014 must be reported to a trade repository by 13th May 2014;
* Reporting of valuation and collateral must be reported to a trade repository by 12th August 2014;
* Contracts that were either entered before, on or after 16 August 2012 but not open on 12th February 2014 must be reported to a trade repository by February 12th, 2017.
 
16. What must be reported and when: Information must be reported on the counterparties to each trade (counterparty data) and the contracts themselves (common data).
 
There are 26 items that must be reported with regard to counterparty data, and 59 items that must be reported with regard to common data. These items are set out within tables 1 and 2 of the Annex to the ESMA’s Regulatory technical standards on minimum details to be reported to trade repositories.
 
Counterparties and CCPs have to make a report:
 
* when a contract is entered into
* when a contract is modified
* when a contract is terminated
 
A report must be made no later than the working day following the conclusion, modification or termination of the contract.
 
17. What has to be reported and who is responsible for reporting: Reporting applies to both OTC derivatives and exchange traded derivatives. The reporting obligation applies to counterparties to a trade, irrespective of their classification. Please note:
 
* Reporting of valuation and collateral is only required for FCs and NFC+s
* Every trade must be normally be reported by both counterparties.
 
THIS INFORMATION IS GUIDANCE FOR INTERACTIVE BROKERS CLEARED CUSTOMERS ONLY
 
NOTE: THE INFORMATION ABOVE IS NOT INTENDED TO BE A COMPREHENSIVE, EXHAUSTIVE NOR A DEFINITIVE INTERPRETATION OF THE REGULATION, BUT A SUMMARY OF ESMA’S EMIR REGULATION AND RESULTING TRADE REPOSITORY REPORTING OBLIGATIONS.

 

Aperçu des modèles de marché CFD

Les marchés de gré à gré (OTC) pour les CFD (contracts for difference) sont généralement organisés selon l'un des trois modèles suivants: Direct Market Access (DMA), agence de courtage ou teneur de marché.

IB opère selon le modèle DMA, le plus transparent des trois. Dans ce modèle, le fournisseur couvre les ordres CFD immédiatement sur le marché physique sous-jacent et le CFD est exécuté au prix de la couverture. Cela permet une plus grande transparence en termes de prix et la rémunération du fournisseur est généralement basée uniquement sur une commission plutôt que sur une marge ajoutée ou déduite.

Dans le modèle DMA, les clients IB orientés professionnellement ont la possibilité d'ajouter des cotations au carnet de la Bourse, de la même manière qu'ils négocieraient des actions. Étant donné qu'IB associe immédiatement tout ordre CFD à un ordre de couverture, un ordre non négociable de CFD créera sur la Bourse un ordre non négociable correspondant pour l'action sous-jacente. Les clients peuvent voir "leurs ordres" sur le Level 2 du carnet.

Par ailleurs, les ordres, qu'ils soient négociables ou non, bénéficient de la technologie Smartrouting IB qui permet d'obtenir la meilleure exécution en routant l'ordre vers l'un des marchés sous-jacents (LSE, CHI-X, Turquoise, BATS, ou à l'interne en contrepartie d'autres ordres des clients).

Le modèle Agence de courtage ressemble beaucoup au modèle DMA du fait que les ordres sont couverts directement via le marché physique sous-jacent. Cependant, dans ce modèle, les participants ne voient pas les ordres à cours limité sur la Bourse car ces derniers sont détenus par le fournisseur et transmis uniquement lorsqu'ils deviennent négociables.

En revanche, dans le modèle Teneur de marché, le fournisseur de CFD prend tous les ordres dans son carnet et a toute discrétion quant à la manière dont la transaction est couverte ou compensée, en utilisant les options, warrants, contrats à terme ou directement via le marché sous-jacent. Le fournisseur négocie souvent l'offre sans commission. Les prix sont ici communiqués basés sur le modèle de prix du fournisseur qui incorpore un profit dans le spread cours acheteur-vendeur. Ce modèle est souvent associé à des spreads larges lorsque les marchés sont agités, ainsi qu'à la possibilité de re-cotations.

 

CFD sur indices émis par IBKR – Informations et FAQ

Background: 

 

L’article qui suit constitue une introduction générale aux CFD (contrat sur différence) sur indices émis par IBKR.

Pour des informations concernant les CFD sur actions IBKR, veuillez cliquer ici. Pour les CFD sur Forex, cliquez ici.

Avertissement concernant les risques
Les CFD sont des instruments complexes associés à un risque élevé de perte financière rapide en raison de l'effet de levier.

68,7 % des comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lorsqu'ils tradent des CFD avec IBKR.

Vous devez vous assurer que vous comprenez la manière dont fonctionnent les CFD et que vous pouvez vous permettre de courir un risque élevé de perdre de l'argent.

Règles ESMA relatives aux CFD (Pour les clients de détail uniquement)
L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a édicté de nouvelles règles relatives aux CFD qui entreront en vigueur le 1er août 2018.

Les règles consistent en : 1) des limites sur les effets de levier à l'ouverture de positions de CFD; 2) une règle de clôture des positions ouvertes par compte basée sur la marge 3) une protection contre les soldes négatifs par compte.

Les mesures de l'ESMA s'appliquent aux clients de détail. Les clients professionnels ne sont pas affectés.

Veuillez consulter les articles suivants pour plus d'informations :

Application des règles de l'ESMA sur les CFD à IBKR (UK) et IBKR LLC.

Application des règles de l'ESMA sur les CFD à IBIE et IBCE.

Présentation

Les CFD sur indices émis par IBKR sont des contrats qui offrent le rendement d’un indice boursier. Autrement dit, un CFD est un accord entre l’acheteur (vous) et IBKR dans le but d’échanger la différence entre la valeur actuelle d’un indice et sa valeur à une date ultérieure. Si vous détenez une position longue et que la différence est positive, IBKR vous paie. Si la différence est négative, vous payez IBKR.

Les CFD sur indices IBKR sont tradés sur votre compte de marge, vous pouvez donc entrer des positions courtes ou longues avec effet de levier.

CFD sur indices IBKR   Commissions  
Contrat Symbole IB Par transaction Min. Par ordre Devise Multiplicateur*
US 500 IBUS500 0,005 % 1,00 USD 1
US 30 IBUS30 0,005 % 1,00 USD 1
US Tech 100 IBUST100 0,010 % 1,00 USD 1
           
UK 100 IBGB100 0,005 % 1,00 GBP 1
EURO 50 IBEU50 0,010 % 1,00 EUR 1
GERMANY 40 IBDE40 0,005 % 1,00 EUR 1
FRANCE 40 IBFR40 0,010 % 1,00 EUR 1
SPAIN 35 IBES35 0,010 % 1,00 EUR 1
NETHERLANDS 25 IBNL25 0,010 % 1,00 EUR 1
SWITZERLAND 20 IBCH20 0,010 % 1,00 CHF 1
           
JAPAN 225 IBJP225 0,010 % 40,00 JPY 1
HONG KONG 50 IBHK50 0,010 % 10,00 HKD 1
AUSTRALIA 200 IBAU200 0,010 % 1,00 AUD 1
*Multiplié par le niveau de l'indice          

Le prix du CFD sur indices est directement lié au prix côté en Bourse des contrats à terme associés. Le mouvement des prix des CFD sur indices suivent le mouvement des contrats à terme associés, mais le niveau des prix diffère et s’ajuste pour prendre en compte les intérêts et dividendes (ajustement à la juste valeur).

Exemple (prix réels) :

29-Jan-15 IBDE 30         DAX Mar'15    
Heure Cours acheteur  Cours vendeur Spread Variation   Cours acheteur  Cours vendeur Spread Variation
10:10:04 10 706,69 10 707,19 0,5     10 710,00 10 710,50 0,5  
10:10:11 10 704,19 10 705,19 1 -2,5   10 707,50 10 708,50 1 -2,5
10:10:19 10 709,19 10 709,69 0,5 5,0   10 712,50 10 713,00 0,5 5,0
10:10:27 10 710,19 10 710,69 0,5 1   10 713,50 10 714,00 0,5 1
10:10:33 10 709,69 10 710,69 1 -0,5   10 713 10 714 1 -0,5

Déterminer le prix des CFD sur indices IBKR : comme nous l'avons mentionné précédemment, les CFD sur indices IBKR suivent le prix du contrat à terme lié et sont ajustés à la juste valeur. Le niveau de l'indice synthétique est très proche de l'indice cash mais, comme cela est expliqué ci-dessous, il peut être différent.

Pour les contrats à terme, une juste valeur correspond au prix d'équilibre pour les contrats à terme. Il s'agit du prix auquel un investisseur paie le taux d’intérêt approprié et est rémunéré pour les dividendes auxquels il renonce en détenant des contrats à terme plutôt que les actions sous-jacentes.

La juste valeur est déterminée en ajustant l’indice cash et en prenant en compte la durée restante jusqu’à l’échéance :

Valeur de l’indice cash + Intérêts - Dividendes = Contrat à terme à la juste valeur

Pour déterminer la valeur des CFD sur indices émis par IBKR, inversez le processus:

Prix effectif des contrats à termes – Intérêts + Dividendes = Valeur des CFD sur indices émis par IBKR

Le résultat n’est pas nécessairement de même valeur que l’indice cash. Ceci s’explique car le point de départ est le prix réel du contrat à terme, et le contrat à terme peut être négocié au-dessus ou en-dessous de la juste valeur.

Ayant établi le niveau de l'indice synthétique, la cotation effective des CFD affiche les spreads et les ticks reflétant ceux du contrat à terme sous-jacent. IB facture une commission plutôt que d'élargir le spread. Cela permet une comparaison transparente entre les rendements de l'indice CFD et le contrat à terme lié.

 

Faibles commissions et taux de financement: contrairement aux autres fournisseurs de CFD sur indices, IBKR facture des commissions transparentes plutôt que d’élargir le spread du contrat à terme associé. Les taux de commission ne sont que de 0,00 5% à 0,01 % mais varient en fonction de l'indice. Les taux de financement overnight correspondent au benchmark +/- 1,5 %.

 
Transparence des cotations: comme IBKR n’élargit pas le spread, les prix des CFD sur indices correspondent exactement au spread et au mouvement des prix des contrats à terme associés sans qu’il n’y ait de changement de prix. Ainsi, pas de mauvaise surprise.
 
Exposition flexible aux principaux marchés: les CFD sur indices émis par IBKR sont disponibles pour les principaux indices des États-Unis, d'Europe et d’Asie Pacifique. Il est possible de les négocier en lots de 1x le niveau de l’indice seulement, soit une fraction de la taille des contrats à terme associés. Et contrairement aux contrats à terme associés, il n’est pas nécessaire de les renouveler. Tous les CFD sur indices européens et américains émis par IBKR peuvent être tradés de 09 h 00 à 22 h 00 CET.
 
Efficacité de la marge : les CFD sur indices émis par IBKR offrent les mêmes faibles taux de marges que les contrats à terme associés et sont ajustés selon la taille du contrat (sous réserve d’un minimum de 5 %). Les clients de détail sont soumis à une marge initiale minimum réglementaire de 5 % ou 10 % selon l'indice. Veuillez consulter Application des règles de l'ESMA sur les CFD à IBKR pour plus d'informations et des exemples.
 
IBKR offre également des taux de marge intraday sur les CFD sur indices à des niveaux similaires à ceux des contrats à terme associés. Les taux intraday sont généralement fixés à 50 % du taux overnight et sont offerts durant une période commençant au début des heures de trading liquides et se terminant 15 minutes avant la fermeture du trading liquide. Les clients de détail sont soumis aux exigences de marge minimums de l'ESMA à la fois pour l'intraday et l'overnight.

IBKR Symbol Heures liquides Total Hours* Fuseau horaire
IBUS500 09 h 30 - 16 h 00 03 h 00 - 16 h 00 EST
IBUS30 09 h 30 - 16 h 00 03 h 00 - 16 h 00 EST
IBUST100 09 h 30 - 16 h 00 03 h 00 - 16 h 00 EST
       
IBGB100 08 h 00 - 16 h 30 08 h 00 - 21 h 00 GMT
IBEU50 09 h 00 - 22 h 00 09 h 00 - 22 h 00 CET
IBDE40 09 h 00 - 22 h 00 09 h 00 - 22 h 00 CET
IBFR40 09 h 00 - 18 h 15 09 h 00 - 22 h 00 CET
IBES35 09 h 00 - 17 h 35 09 h 00 - 20 h 00 CET
IBNL25 09 h 00 - 17 h 30 09 h 00 - 22 h 00 CET
IBCH20 09 h 00 - 17 h 27 09 h 00 - 22 h 00 CET
       
IBJP225 09 h 00 - 15 h 00 09 h 00 - 15 h 00 JST
IBHK50 09 h 30 - 16 h 00 09 h 30 - 16 h 00 HKT
IBAU200 10 h 00 - 16 h 00 10 h 00 - 16 h 00 EDT

*Les heures totales peuvent être limités aux heures « liquides » dans les périodes de volatilité de marché extrême

Le trading sur marge implique un haut degré de risque et peut entraîner des pertes supérieures au montant déposé initialement.

 
Ajustement du dividende: basé sur les dividendes ordinaires pour les constituants de chaque indice. Les dividendes courent à compter de la date de détachement et sont réglés à T+2.
 
Ajustement des opérations sur titre: aucun pour les CFD. Les opérations sur titre sont reflétés dans le niveau de l'indice.
  
Autorisations de trading : identiques à celles des CFD
 
Autorisations de données de marché : les données de marché pour CFD sur indice sont gratuites mais notre système requiert des autorisations.

 

Exemple de transaction (Clients professionnels) :

Ouvrir la position

Vous achetez des CFD 10 IBUS30 CFD à 23 534,48 $ pour une valeur de 235 344,80 $ que vous conservez pendant 5 jours.

CFD sur indice IBUS30 – Nouvelle position
Prix du sous-jacent de référence 23 465 - 23 466
Prix de référence du CFD 23 533,48 - 23 534,48
Opération Acheter
Quantité 10
Valeur de la transaction 235 344,80 USD
Marge (variable, minimum 5 %) 15 393,00 USD

 

Intérêt facturé (sur 235 344,80 USD pendant 5 jours)
Intérêt fixe (BM + 1,5 %) 235 344,80 USD 2 684 % (87,73 USD)

Fermeture de la position

Sortie de la position CFD
  Scénario de profit Scénario de perte
Prix du sous-jacent de référence 23 627 - 23 628 23 303 - 23 304
Prix de référence du CFD 23 693,34 - 23 694,34 23 369,34 - 23 370,34
Opération Vente Vente
Quantité 10 10
Valeur de la transaction 236 933,40 USD 233 693,40 USD
P&L de la transaction 1 588,60 USD (1 651,40 USD)
Financement (87,73 USD) (87,73 USD)
Droits d'entrée 0,005 % (11,77 USD) (11,77 USD)
Droits de sortie 0,005 % (11,85 USD) (11,68 USD)
P&L total   1 477,25 USD (1 762,58 USD)

 

Ressources CFD

Vous trouverez ci-dessous des liens utiles contenant des informations plus détaillées sur l’offre des CFD IBKR :

Liste des produits CFD

Commissions CFD

Taux de financement CFD

Exigences de marge CFD

CFD - Opérations sur titres

Spécifications du contrat CFD

Le tutoriel suivant est également disponible:

Comment passer un ordre de CFD sur la Trader Workstation

Foire aux questions

Quels indices sont disponibles en tant que CFD?

Les principaux indices Américains, Européens et d’Asie Pacifique. Pour en savoir plus, consultez notre Liste des produits CFD.

Proposez-vous des CFD sur les contrats de marchandises ?

IBKR ne propose pas actuellement de CFD sur les contrats de marchandises.

Comment déterminez-vous les cotations des CFD sur indices ?

Les CFD sur indices IBKR suivent le contrat à terme lié et sont ajustés à la juste valeur. Le niveau de l'indice synthétique est très proche de l'indice cash mais, comme cela est expliqué ci-dessous, il peut être différent.

Pour les contrats à terme, une juste valeur correspond au prix d'équilibre pour les contrats à terme. Il s'agit du prix auquel un investisseur paie le taux d’intérêt approprié et est rémunéré pour les dividendes auxquels il renonce en détenant des contrats à terme plutôt que les actions sous-jacentes.

La juste valeur est déterminée en ajustant l’indice cash et en prenant en compte la durée restante jusqu’à l’échéance :

Valeur de l’indice cash + Intérêts - Dividendes = Contrat à terme à la juste valeur

Pour déterminer la valeur des CFD sur indices émis par IBKR, inversez le processus:

Prix effectif des contrats à termes – Intérêts + Dividendes = Valeur des CFD sur indices émis par IB

Le résultat n’est pas nécessairement de même valeur que l’indice cash. Ceci s’explique car le point de départ est le prix réel du contrat à terme, et le contrat à terme peut être négocié au-dessus ou en-dessous de la juste valeur.

Ayant établi le niveau de l'indice synthétique, la cotation effective des CFD affiche les spreads et les ticks reflétant ceux du contrat à terme sous-jacent. IBKR facture une commission plutôt que d'élargir le spread. Cela permet une comparaison transparente entre les rendements de l'indice CFD et le contrat à terme lié.

Comment déterminez-vous les marges des CFD sur indices ?

Les marges sont identiques à celles du contrat à terme associé et ajustées en fonction du volume en tenant compte des taux intraday. Pour en savoir plus, veuillez consulter la page Exigence de marge pour les CFD. Les clients de détail sont soumis à une marge initiale minimum réglementaire de 5 % ou 10 % selon l'indice. Veuillez consulter le document Application des règles de l'ESMA sur les CFD à IBKR pour plus d'informations.

Les CFD sur indices courts sont-ils soumis à des buy-in forcés ?

Non. Comme l’instrument de référence est un contrat à terme, les CFD sur indices ne sont pas affectés par la disponibilité de prêt d’actions.

Comment traitez-vous les dividendes et opérations sur titre?

Le niveau de l’indice lui-même est ajusté pour les opérations sur titre donc aucun ajustement direct n’est
nécessaire pour les CFD. Les CFD sur indices sont toutefois ajustés pour les dividendes car le contrat à terme sous-jacent est généralement basé sur un indice de prix. La seule exception parmi les CFD sur indices émis par IB est le Germany 40 (IBDE40), qui est basé sur un indice de rendement total.

Pour en savoir plus veuillez consultez la page CFD - Opérations sur titres.

Tout le monde peut-il trader des CFD émis par IBKR ?

Tous les clients peuvent trader des CFD IBKR à l'exception des résidents des États-Unis, du Canada, de Hong Kong, de la Nouvelle-Zélande et d'Israël. Il n'existe pas d'exemption aux exclusions sur la base de la résidence en fonction du type d'investisseur.

Que dois-je faire pour commencer à trader des CFD avec IBKR?

Vous devez établir les autorisations de trading pour les CFD dans le Portail Client et accepter les déclarations adéquates. Si vous détenez un compte auprès d'IBKR LLC, IBKR créera un nouveau segment de compte (identifié avec votre numéro de compte existant par le suffixe « F »). Une fois le segment confirmé, vous pourrez commencer à trader. Vous n'avez pas besoin d'approvisionner le compte "F" séparément, les fonds seront automatiquement transférés en fonction des exigences de marge de votre compte principal.  

Si votre compte est avec une autre entité d'IBKR, seule l'autorisation est requise. Un segment de compte supplémentaire n'est pas nécessaire.

Existe t-il des conditions en termes de données de marché ?

Les données de marché pour CFD sur indice sont gratuites, mais notre système requiert des autorisations. Il s'agit d'une autorisation globale (comme le FX), vous ne devez donc y souscrire qu'une seule fois. Pour ce faire, connectez-vous au Portail Client et cliquez sur le menu Utilisateur (icône tête et épaules en haut à droite), puis sur Paramètres utilisateur Sous Plateformes de trading, sélectionnez l'icône de configuration (roue dentée) à côté des Abonnements aux données de marché Cliquez le l'icône de configuration (roue dentée) à côté des Abonnements GFIS actuels pour voir quels autres services pourraient vous intéresser. Vous pouvez aussi le faire via TWS en cliquant sur le bouton “Gestionnaire de souscription aux données de marché” quand il apparaît sur la ligne des prix.

Mes transactions de CFD apparaissent-elles dans mes relevés de compte ?

Si vous êtes client d'IBKR (U.K.) ou d'IB LLC, vos positions de CFD sont détenues dans un segment de compte distinct identifié par le suffixe F et votre numéro de compte principal. Vous pouvez choisir de visualiser les relevés de compte pour ce segment "F" soit séparément, soit de manière consolidée avec votre compte principal. Vous pouvez sélectionner l'option de votre choix dans la fenêtre des relevés de le Portail Client.

 

Si vous êtes client d'autres entités d'IBKR, il n'y pas de segment distinct. Vous pouvez voir vos positions normalement, à côté de vos positions non CFD.

.Puis-je transférer mes positions CFD depuis un autre courtier ?

IB n'a pas actuellement de dispositif en place pour le transfert de positions de CFD sur indices. 

 
Avec quel type de compte IBKR puis-je négocier des CFD (par ex. compte individuel, Amis et famille,
institutionnels, etc.?

Tous les comptes sur marge et les comptes au comptant sont éligibles au trading de CFD. 

Quel est le nombre maximum de positions autorisé pour un CFD sur indice ?

Il n’y a pas de limite préétablie. Cependant, rappelez-vous qu’il existe des restrictions liées au volume s'appliquent pour les CFD sur indices émis pas IB. Veuillez consulter le tableau en début de document pour plus d'informations.

Puis-je trader des CFD par téléphone ?

Non. Cependant, dans certains cas exceptionnels, nous pouvons accepter de traiter des ordres de fermeture par téléphone mais jamais des ordres d'ouverture.

 

Aperçu des CFD sur actions émis par IB

L’article qui suit constitue une introduction générale aux CFD (contrat sur différence) sur actions émis par IBKR.

Pour des informations concernant les CFD sur indices IBKR, cliquez ici. Pour les CFD sur Forex, cliquez ici.

Table des matières :

I.    Définition d'un CFD
II.   Comparaison entre les CFD et les actions sous-jacentes
III.  Coûts et marge
IV.  Exemples
V.   Ressources
VI.  Foire aux questions

 

Avertissement concernant les risques

Les CFD sont des instruments complexes associés à un risque élevé de perte financière rapide en raison de l'effet de levier.

67% des comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lorsqu'ils tradent des CFD avec IBKR (UK).

Vous devez vous assurer que vous comprenez la manière dont fonctionnent les CFD et que vous pouvez vous permettre de courir un risque élevé de perdre de l'argent.

Règles ESMA relatives aux CFD (Pour les clients de détail uniquement)

L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a édicté de nouvelles règles relatives aux CFD qui entreront en vigueur à compter du 1er août 2018.

Les règles consistent en: 1) des limites sur les effets de levier à l'ouverture de positions de CFD; 2) une règle de clôture des positions ouvertes par compte basée sur la marge 3) une protection contre les soldes négatifs par compte.

Les mesures de l'ESMA s'appliquent aux clients de détail. Les clients professionnels ne sont pas affectés.

Veuillez vous référer au document Application des règles de l'ESMA sur les CFD à IBKR pour plus d'informations.

I.  Définition d'un CFD sur actions

Les CFD IBKR sont des contrats de gré à gré (OTC) qui offrent le rendement de l’action sous-jacente, y compris les dividendes et les opérations sur titres (en savoir plus sur les Opérations sur titres pour les CFD).

En d’autres termes, il s’agit d’un accord entre l’acheteur (vous) et IBKR visant à échanger la différence entre la valeur actuelle d’une action et sa valeur à une date ultérieure. Si vous détenez une position longue et que la différence est positive, IBKR vous paie. Si la différence est négative, vous payez IBKR.

Les CFD sur actions IBKRsont négociés sur votre compte de marge; vous pouvez donc trader aussi bien des positions longues que courtes avec effet de levier. Le prix des CFD correspond au prix coté sur la Bourse de l’action sous-jacente. Les prix des CFD IBKR sont en fait identiques aux prix "Smart-routed" pour les actions, comme vous pouvez l'observer sur la Trader Workstation. Par ailleurs, IB offre un accès direct au marché (DMA). Comme pour les actions, vos ordres non négociables (par ex. les ordres à cours limité) voient le hedge du sous-jacent directement inscrit dans la profondeur du carnet d’ordres des Bourses où il est négocié.   Cela signifie également que vous pouvez acheter le CFD au cours acheteur du sous-jacent et le vendre au cours vendeur.

Pour comparer le modèle transparent d’IBKR à d’autres modèles disponibles sur le marché, consultez notre Aperçu des modèles du marché CFD.

IBKRoffre actuellement environ 7100 CFD sur actions couvrant les marchés principaux des États-Unis, de l'Europe et d' Asie. Les constituants des indices majeurs mentionnés ci-dessous sont actuellement disponibles sous forme de CFD sur actions IBKR. Dans de nombreux pays, IBKR offre également le trading d’actions liquides de faible capitalisation. Il s’agit d’actions dont la capitalisation boursière ajustée du flottant est de 500 millions d'USD minimum pour une valeur de trading médiane journalière de 600,000 USD minimum.   Pour en savoir plus, consultez notre liste de produits CFD . D’autres pays seront bientôt ajoutés.

États-Unis S&P 500, DJA, Nasdaq 100, S&P 400 (Moy. Cap), Small cap liquides
Royaume-Uni FTSE 350 + Small cap liquides (y compris. IOB)
Allemagne Dax, MDax, TecDax + Small cap liquides
Suisse Portion suisse du STOXX Europe 600 (48 actions) + Small cap liquides
France CAC Large Caps, CAC Mid Caps + Small Cap liquides
Pays-Bas AEX, AMS Mid Cap + Small Cap liquides
Belgique BEL 20, BEL Mid Cap + Small Cap liquides
Espagne IBEX 35 + Small Cap liquides
Portugal PSI 20
Suède OMX Stockholm 30 + Small Cap liquides
Finlande OMX Helsinki 25 + Small Cap liquides
Danemark OMX Copenhagen 30 + Small Cap liquides
Norvège OBX
République Tchèque PX
Japon Nikkei 225 + Small Cap liquides
Hong Kong HSI + Small Cap liquides
Australie ASX 200 + Small Cap liquides
Singapour* STI + Small Cap liquides
Afrique du sud Top 40 + Small Cap liquides

 *non disponible pour les résidents de Singapour

II.   Comparaison entre les CFD et les actions sous-jacentes

Selon vos objectifs et votre style de trading, les CFD offrent un certain nombre d'avantages par rapport aux actions, mais également quelques inconvénients:
 
AVANTAGES des CFD IBKR INCONVÉNIENTS DES CFD IBKR
Pas de droit de timbre ou taxe sur les transactions financières (Royaume-Uni, Belgique, France) Pas de droit de propriété
En général, les commissions et taux de marge sont moins élevés que pour les actions Les opérations sur titres complexes ne peuvent pas toujours être reproduites
Taux de convention fiscale sans la nécessité de récupération L'imposition des gains peut différer des actions (veuillez consulter votre conseiller fiscal)
Exemption des règles de day trading  

III.  Coûts et marge

Les CFD IBKR peuvent être un moyen encore plus efficace de négocier sur les marchés boursiers européens plutôt que d’utiliser l’offre déjà très compétitive d'actions proposée par IB.

Tout d’abord, les CFD IBKR sont soumis à des commissions moins élevées que les actions, tout en offrant les mêmes spreads à faible financement:

EUROPE   CFD ACTION
Commission GBP 0.05% 6.00 + 0.05% GBP*
EUR 0.05% 0.10%
Financement** Benchmark +/- 1.50% 1.50%

*par ordre + 0.05% plus franchise au delà de 50,000 GBP
**Financement CFD sur valeur totale de position, financement action sur montant emprunté

Plus vous négociez et plus les commissions des CFD baissent, jusqu'à 0,02%. Pour les positions portant sur des volumes importants, les frais de financement sont réduits et peuvent être de 0.5% seulement.  Pour en savoir plus, consultez nos commissions CFD et Taux de financement CFD.

De plus, les CFD ont des exigences de marge moindre par rapport aux actions. Les clients de détail sont soumis à des exigences de marge supplémentaires comme l'impose l'ESMA, l'organisme régulateur européen. Veuillez consulter le document  Application des règles de l'ESMA sur les CFD à IBKR pour plus d'informations.

  CFD ACTION
  Tous Standard Portfolio margin
Exigence de marge de maintien*

10%

25% - 50% 15%

*Marge type pour les blue-chips. Les clients de détail sont soumis à une marge initiale minimum de 20%. Marge de maintien standard intraday de 25% pour les actions, 50% overnight.  La marge de portefeuille (Portfolio Margin) indiquée est la marge de maintien (y compris overnight). Les émissions plus volatiles sont soumises à des exigences de marge plus importantes

Veuillez vous référer aux Exigences de marge pour les CFD pour plus d'informations.


IV.  Exemple (Client professionnel)

Examinons l'exemple ci-dessous. Le listing d’Unilever Amsterdam a augmenté de 3.2% au cours du dernier mois (20 jours de trading au 14 mai 2012) et vous pensez que sa performance va se maintenir. , Vous souhaitez créer une exposition de 200,000 EUR et la conserver pendant 5 jours. Vous passez 10 ordres pour développer et 10 ordres pour déboucler. Vos coûts directs seraient comme suit:

ACTION

  CFD ACTION
Position 200,000 EUR   Standard Portfolio margin
Exigence de marge 20,000 100,000 30,000
Commission (Aller Retour) 200.00 400.00 400.00
Taux d'intérêt (Simplifié) 1.50% 1.50% 1.50%
Montant financé 200,000 100,000 170,000
Jours financés  5 5 5
Dépense en intérêts (1.5% Taux simplifié) 41.67 20.83 35.42
Coût total direct (Commission + Intérêt) 241.67 420.83 435.42
Différence de coût   74% plus élevé 80% plus élevé

Remarque: les intérêts des CFD sont calculés sur la position totale tandis que les intérêts des actions sont calculés sur le montant emprunté. Les taux appliqués sont les mêmes pour les CFD et les actions. Les intérêts applicables sont les mêmes pour les actions et pour les CFD

 

Mais supposons que vous n'ayez que 20,000 EUR de disponible pour financer la marge. Si Unilever maintient le même niveau de performance qu'au cours du mois passé, votre gain potentiel serait aux alentours de:  

GAIN EFFET DE LEVIER CFD ACTION
Marge disponible 20,000 20,000 20,000
Total investi 200,000 40,000 133,333
Rendement brut (5 Days) 1,600 320 1,066.66
Commission 200.00 80.00 266.67
Dépense en intérêts (1.5% Taux simplifié) 41.67 4.17 23.61
Coût total direct (Commission + Interest) 241.67 84.17 290.28
Rendement net (Rendement brut moins coût direct) 1,358.33 235.83 776.39
Montant d'investissement du rendement sur marge 0.07 0.01 0.04
Différence   83% moins Gain 43% moins Gain

 

RISQUE EFFET DE LEVIER CFD ACTION
Marge disponible 20,000 20,000 20,000
Total investi 200,000 40,000 133,333
Rendement brut (5 Days) -1,600 -320 -1,066.66
Commission 200.00 80.00 266.67
Dépense en intérêts (1.5% Taux simplifié) 41.67 4.17 23.61
Coût total direct (Commission + Interest) 241.67 84.17 290.28
Rendement net (Rendement brut moins coût direct) -1,841.67 -404.17 -1,356.94
Différence   78% Moins Perte 26% Moins Perte

 

V.   Ressources CFD

Vous trouverez ci-dessous des liens utiles contenant des informations plus détaillées sur l’offre des CFD IBKR:

Spécifications du contrat CFD

Liste des produits CFD

Commissions CFD

Taux de financement CFD

Exigences de marge CFD

CFD - Opérations sur titres

Le tutoriel suivant est également disponible:

Comment passer un ordre de CFD sur la Trader Workstation

 

VI.  Foire aux questions

Quelles actions sont disponibles en tant que CFD?

Les actions de forte et moyenne capitalisation aux États-Unis, en Europe de l'ouest, dans les pays nordiques et au Japon. Les actions de faible capitalisation liquides sont également disponibles sur de nombreux marchés. Veuillez consulter la page Liste de produits CFD pour plus d'informations. D'autres pays seront ajoutés très prochainement.

 

Avez-vous des CFD pour des indices sur actions et Forex?

Oui. Veuillez consulter la page CFD sur indices IBKR - Informations et questions et CFD sur Forex - Informations et questions.

 

Comment sont déterminées les cotations des CFD sur actions?

Le prix des CFD IBKR correspond à la cotation via Smartrouting de l’action sous-jacente. IBKR n'élargit pas le spread ni ne détient de positions en votre défaveur. Pour en savoir plus, veuillez consulter l'aperçu des modèles du marché CFD.

 

Puis-je voir mes ordres à cours limité sur la Bourse?

Oui. IBKRoffre un accès direct au marché (DMA). Comme les actions, les ordres qui ne sont pas négociables (par ex. les ordres à cours limité) bénéficient de la protection du sous-jacent qui est directement inscrit sur le carnet d’ordres des bourses où il est négocié. Cela signifie également que vous pouvez acheter le CFD au cours acheteur du sous-jacent et le vendre au cours vendeur. De plus, vous recevrez peut-être une amélioration de prix si l'ordre d'un autre client peut être croisé au vôtre à un meilleur prix que celui disponible sur les marchés.

 

Comment déterminez-vous les marges des CFD sur actions?

IBKR établit des exigences de marge sur la base de la volatilité historique de chaque action sous-jacente. La marge minimum est de 10%  Ce taux de marge est généralement appliqué à la plupart des CFD IBKR, ce qui rend le trading de CFD plus attractif en termes de marge que le trading du sous-jacent.   Les investisseurs de détail sont soumis à des exigences de marge supplémentaires imposées par ESMA, l'organisme

régulateur européen. Veuillez consulter le document Application des règles de l'ESMA sur les CFD à IBKR pour plus d'informations. Il n'y a pas de compensation de portefeuille entre des positions CFD individuelles ou entre des positions CFD et l'exposition à l’action sous-jacente. Les positions concentrées et portant sur de gros volumes peuvent être soumises à des marges supplémentaires. Pour en savoir plus, veuillez consulter les exigences de marge des CFD.

 

Les CFD sur action courts sont-ils soumis à des rachats forcés ?

Oui. Si l’action sous-jacente devient difficile ou impossible à emprunter, le détenteur de la position sera soumis à un rachat.

 

Comment traitez-vous les dividendes et opérations sur titre?

En règle générale, IBKR reflète l'effet économique de l’opération sur titre pour les détenteurs de CFD comme s'ils détenaient les titres sous-jacent*. Les dividendes sont comptabilisés sous forme d'ajustement de liquidité, tandis que d'autres actions peuvent être comptabilisées sous forme d'ajustement de liquidité, d'ajustement de position ou une combinaison des deux. Par exemple, si les actions d'entreprise se traduisent par un changement du nombre d’actions (par ex. dans le cas de fractionnement d'actions ou fractionnement d'actions inversé), le nombre de CFD est ajusté en conséquence. Lorsque l’action devient une nouvelle entité et qu'IBKR décide de la proposer comme CFD, de nouvelles positions courtes et longues sont créées dans la quantité appropriée. Pour en savoir plus, consultez la page CFD - Opérations sur titre.

*Dans certains cas, il ne sera pas possible d'ajuster de manière exacte le CFD, comme pour une opération sur titres complexe telle qu'une fusion par exemple. Dans ce cas, IBKR pourra clôturer la position de CFD avant la date de détachement.

 

Tout le monde peut-il trader des CFD IBKR?

Tous les clients peuvent trader des CFD IBKR à l'exception des résidents des États-Unis, du Canada et de Hong Kong. Les résidents de Singapour peuvent trader des CFD IBKR à l'exception de ceux basés sur des actions cotées à Singapour. Il n'existe pas d'exemption aux exclusions sur la base de la résidence en fonction du type d'investisseur.

 

Que dois-je faire pour commencer à trader des CFD avec IBKR?

Vous devez mettre en place les autorisations de trading pour les CFD dans la Gestion de compte et accepter les déclarations adéquates. Si vous détenez un compte auprès d'IB LLC, IBKR créera un nouveau segment de compte (identifié avec votre numéro de compte existant par le suffixe “F”). Une fois le segment confirmé, vous pourrez commencer à trader. Vous n'avez pas besoin d'approvisionner le compte "F" séparément, les fonds seront automatiquement transférés en fonction des exigences de marge de votre compte principal.  

Existe t-il des conditions en termes de données de marché?

Les données de marché pour les CFD sur actions IBKR sont les mêmes que les données de marché des actions sous-jacentes. Il est par conséquent nécessaire d'obtenir les autorisations de données de marché pour les Bourses correspondantes. Si vous avez déjà mis en place des autorisations de données de marché pour une Bourse afin de pouvoir trader des actions, aucune autre action n'est requise. Si vous souhaitez trader des CFD sur une Bourse pour laquelle vous n'avez pas actuellement d'autorisation de données de marché, vous pouvez mettre en place des autorisations de trading de la même manière que si vous envisagiez de trader les actions sous-jacentes.

 

Mes transactions de CFD apparaissent-elles dans mes relevés de compte?

Si vous détenez un compte auprès d'IBLLC, vos positions de CFD sont détenues dans un segment de compte distinct identifié par le suffixe "F" et votre numéro de compte principal. Vous pouvez choisir de visualiser les relevés de compte pour ce segment "F" soit séparément, soit de manière consolidée avec votre compte principal. Vous pouvez sélectionner l'option de votre choix dans la fenêtre des relevés de la Gestion de compte. Pour les autres comptes, les CFD sont affichés normalement dans le relevé de compte comme les autres produits de trading.

 

Puis-je transférer mes positions CFD depuis un autre courtier?

IBKR ne permet pas le transfert de positions de CFD à l'heure actuelle.

 

Des graphiques sont-ils disponibles pour les CFD?

Oui.

 Quelles protections de compte s’appliquent au trading de CFD émis pas IBKR?

Les CFD sont des contrats émis par IB UK qui agit en tant que contrepartie. Ils ne sont donc pas négociés sur un marché réglementé et ne sont pas compensés par une chambre de compensation centrale. Étant donné qu’IB UK est votre contrepartie pour les CFD, vous êtes exposé à des risques financiers et commerciaux, y compris le risque de crédit associé à la réalisation de transactions avec IB Royaume-Uni. Veuillez noter cependant que tous les fonds des clients sont toujours totalement ségrégés, y compris ceux des clients institutionnels. IB UK est membre du programme UK Financial Services Compensation Scheme (FSCS). IB UK n'est pas un membre de la U.S. Securities Investor Protection Corporation (“SIPC”). Veuillez consulter la déclaration des risques liés aux CFD IB UK pour davantage d'informations sur les risques liés au trading de CFD.

 

Avec quel type de compte IBKR puis-je négocier des CFD (par ex. compte individuel, institutionnel, Amis et famille, etc.)?  

Tous les comptes de marge sont éligibles au trading de CFD. Les comptes au comptant et SIPP ne sont pas éligibles.

 

Combien de positions maximum puis-je avoir pour un CFD spécifique?

Pas de limite pré-établie. Cependant, rappelez-vous que les positions très importantes peuvent être soumises à une augmentation des exigences de marge. Pour en savoir plus, veuillez consulter les exigences de marge des CFD.

 

Puis-je trader des CFD par téléphone?

Non. Cependant, dans certains cas exceptionnels, nous pouvons accepter de traiter des ordres de fermeture par téléphone mais jamais des ordres d'ouverture.

 

 

 

IB Index CFDs - Facts and Q&A

The following article is intended to provide a general introduction to index-based Contracts for Differences (CFDs) issued by IBKR.

For information on IBKR Share CFDs, please click here. For Forex CFDs click here.

Risk Warning
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.

66.3% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with IBKR.

You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.

ESMA Rules for CFDs (Retail Clients only)
The European Securities and Markets Authority (ESMA) has enacted new CFD rules effective 1st August 2018.

The rules include: 1) leverage limits on the opening of a CFD position; 2) a margin close out rule on a per account basis; and 3) negative balance protection on a per account basis.

The ESMA Decision is only applicable to retail clients. Professional clients are unaffected.

Please refer to the following articles for more detail:

ESMA CFD Rules Implementation at IBKR (UK) and IBKR LLC

ESMA CFD Rules Implementation at IBIE and IBCE

Introduction

IBKR Index CFDs are contracts which deliver the return of a market index. Said differently, the CFD is an agreement between the buyer (you) and IBKR to exchange the difference between the current value of an index, and its value at a future time. If you hold a long position and the difference is positive, IBKR pays you. If it is negative, you pay IBKR.

IBKR Index CFDs are traded through your margin account, and you can therefore enter long as well as short leveraged positions.

IBKR Index CFDs   Commissions  
Contract IB Symbol Per Trade Min. Per Order Currency Multiplier*
US 500 IBUS500 0.005% 1.00 USD 1
US 30 IBUS30 0.005% 1.00 USD 1
US Tech 100 IBUST100 0.010% 1.00 USD 1
           
UK 100 IBGB100 0.005% 1.00 GBP 1
EURO 50 IBEU50 0.010% 1.00 EUR 1
GERMANY 40 IBDE40 0.005% 1.00 EUR 1
FRANCE 40 IBFR40 0.010% 1.00 EUR 1
SPAIN 35 IBES35 0.010% 1.00 EUR 1
NETHERLANDS 25 IBNL25 0.010% 1.00 EUR 1
SWITZERLAND 20 IBCH20 0.010% 1.00 CHF 1
           
JAPAN 225 IBJP225 0.010% 40.00 JPY 1
HONG KONG 50 IBHK50 0.010% 10.00 HKD 1
AUSTRALIA 200 IBAU200 0.010% 1.00 AUD 1
*times index level          

The price of the Index CFD is directly related to the price of the exchange-quoted related future. The price-movement of the Index CFD tracks the movement of the related future, although the price levels differ by an adjustment for interest and dividends (fair-value adjustment).

For example (actual quotes):

29-Jan-15 IBDE 30         DAX Mar'15    
Time Bid  Ask Spread Change   Bid  Ask Spread Change
10:10:04 10706.69 10707.19 0.5     10710.00 10710.50 0.5  
10:10:11 10704.19 10705.19 1 -2.5   10707.50 10708.50 1 -2.5
10:10:19 10709.19 10709.69 0.5 5.0   10712.50 10713.00 0.5 5.0
10:10:27 10710.19 10710.69 0.5 1   10713.50 10714.00 0.5 1
10:10:33 10709.69 10710.69 1 -0.5   10713 10714 1 -0.5

IBKR Index CFD Price Determination: As discussed the IBKR Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. The synthetic index level is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.

In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.

The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:

Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value

To determine the value of the IBKR Index CFD, we reverse the process:

Actual Futures Price - Interest + Dividends = IBKR Index CFD Value

The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.

Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future. IB charges a commission rather than widening the spread, enabling a transparent comparison between the returns of the Index CFD and the related future.

 

Low Commissions and Financing Rates: Unlike other Index CFD providers IBKR charges a transparent commission, rather than widening the spread of the related future. Depending on the index, commission rates are only 0.005% - 0.01%. Overnight financing rates are just benchmark +/- 1.5%.

 
Transparent Quotes: Because IBKR does not widen the spread, the Index CFD quotes accurately  represent the spreads and price movements of the related future, and there are no re-quotes. What you see is what you get.
 
Flexible Exposure to Major Markets: IBKR Index CFDs are available for the main US, European and Asia Pacific indices. They can be traded in lots as small as 1X the index level, a fraction of the size of the related futures. And unlike the related futures, they do not need to be rolled over. You can trade all European and US IBKR Index CFDs from 09:00 - 22:00 CET.
 
Margin Efficiency: IBKR Index CFDs are margined at the same low rates as the related future, adjusted for contract size (subject to a minimum of 5%). Retail clients are subject to regulatory minimum initial margins of 5% or 10% depending on the index. Please see ESMA CFD Rules Implementation at IBKR for additional detail and examples.
 
IBKR also offers intraday margin rates on Index CFDs at a level consistent with that of the related futures contract. Intraday rates are generally set at 50% of the overnight rate and are offered during a time frame which begins at the start of liquid trading hours and ends 15 minutes before the liquid trading close. Retail clients are subject to the ESMA minimum margin requirements both intraday and overnight.

IBKR Symbol Liquid Hours Total Hours* Time Zone
IBUS500 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
IBUS30 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
IBUST100 09:30 - 16:00 03:00 - 16:00 EST
       
IBGB100 08:00 - 16:30 08:00 - 21:00 GMT
IBEU50 09:00 - 22:00 09:00 - 22:00 CET
IBDE40 09:00 - 22:00 09:00 - 22:00 CET
IBFR40 09:00 - 18:15 09:00 - 22:00 CET
IBES35 09:00 - 17:35 09:00 - 20:00 CET
IBNL25 09:00 - 17:30 09:00 - 22:00 CET
IBCH20 09:00 - 17:27 09:00 - 22:00 CET
       
IBJP225 09:00 - 15:00 09:00 - 15:00 JST
IBHK50 09:30 - 16:00 09:30 - 16:00 HKT
IBAU200 10:00 - 16:00 10:00 - 16:00 EDT

*Total Hours may be restricted to Liquid Hours during periods of extreme market volatility

Trading requiring margin involves a high degree of risk and may result in a loss of funds greater than the amount you have deposited.

 
Dividend Adjustment: Based on ordinary dividends for the constituents of each index. Dividends are accrued on the ex-date and settled T + 2.
 
Corporate Action Adjustments: None for the CFD. Corporate actions are reflected in the index level
  
Trading Permissions: Same as for Share CFDs
 
Market Data Permissions: Index CFD market data is free, but permission is required for system reasons

 

Worked Trade Example (Professional Clients):

Opening the Position

You purchase 10 IBUS30 CFDs at $23,534.48 for USD 235,344.80, which you then hold for 5 days.

IBUS30 Index CFDs – New Position
Reference Underlying Price 23,465 - 23,466
CFDs Reference Price 23,533.48 - 23,534.48
Action Buy
Quantity 10
Trade Value USD 235,344.80
Margin (variable, minimum 5%) USD 15,393.00

 

Interest tier Charged (on USD 235,344.80 over 5 days)
Flat Interest (BM + 1.5%) USD 235,344.80 2.684% (USD 87.73)

Closing the Position

Exit CFD Position
  Profit Scenario Loss Scenario
Reference Underlying Price 23,627 - 23,628 23,303 - 23,304
CFDs Reference Price 23,693.34 - 23,694.34 23,369.34 - 23,370.34
Action Sell Sell
Quantity 10 10
Trade Value USD 236,933.40 USD 233,693.40
Trade P&L USD 1,588.60 (USD 1,651.40)
Financing (USD 87.73) (USD 87.73)
Entry Commission 0.005% (USD 11.77) (USD 11.77)
Exit Commission 0.005% (USD 11.85) (USD 11.68)
Total P&L   USD 1,477.25 (USD 1,762.58)

 

CFD Resources

Below are some useful links with more detailed information on IBKR’s CFD offering:

CFD Product Listings

CFD Commissions

CFD Financing Rates

CFD Margin Requirements

CFD Corporate Actions

CFD Contract Specifications

The following video tutorial is also available:

How to Place a CFD Trade on the Trader Workstation

Frequently asked Questions

What Indices are available as CFDs?

The principal indices in the United States, Europe and Asia Pacific. Please see CFD Product Listings for more detail.

Do you have CFDs on commodities?

IBKR does not currently offer Commodity CFDs.

How do you determine your Index CFD quotes?

IBKR Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. It is in effect a synthetic index level that is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.

In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.

The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:

Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value

To determine the value of the IBKR Index CFD, we reverse the process:

Actual Futures Price - Interest + Dividends = IB Index CFD Value

The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.

Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future. IBKR charges a commission rather than widening the spread, enabling a transparent comparison between the returns of the Index CFD and the related future.

How do you determine margins for Index CFDs?

The margins are the same as for the related future, adjusted for size, including lower rates intraday. Please refer to CFD Margin Requirements for more detail. Retail clients are subject to regulatory minimum initial margins of 5% or 10% depending on the index. Please see ESMA CFD Rules Implementation at IBKR for additional detail.

Are short Index CFDs subject to forced buy-in?

No. As the reference instrument is a future, the index CFD is not affected by stock loan availability.

How do you handle dividends and corporate actions?

The index level itself is adjusted for corporate actions, and no direct adjustments to the CFD are
necessary. Index CFDs are however adjusted for dividends as the underlying future is typically based on a price index. The only exception among the currently available IB Index CFDs is Germany 40 (IBDE40), which is based on a total return index.

For an overview please see CFD Corporate Actions.

Can anyone trade IBKR CFDs?

All clients can trade IBKR CFDs, except residents of the USA, Canada, Hong Kong, New Zealand and Israel. There are no exemptions based on investor type to the residency based exclusions.

What do I need to do to start trading CFDs with IBKR?

You need to set up trading permission for CFDs in Client Portal and agree to the relevant trading disclosures. If your account is with IBKR (UK) or with IBKR LLC, IBKR will then set up a new account segment (identified with your existing account number plus the suffix “F”). Once the set-up is confirmed you can begin to trade. You do not need to fund the F-account separately, funds will be automatically transferred to meet CFD margin requirements from your main account.  

If your account is with another IBKR entity, only the permission is required; an additional account segment is not necessary.

Are there any market data requirements?

The market data for IB Index CFDs is free, but you need to subscribe to it for system reasons. It is a global permission (like FX), so you only need to subscribe once. To do this, log into Client Portal and click the User menu (head and shoulders icon in the top right corner) followed by User Settings. Under Trading Platforms select the Configure (gear) icon next to Market Data Subscriptions. Click the Configure (gear) icon next to Current GFIS Subscriptions to review what other services you may be interested in. Alternatively you can set up an Index CFD in your TWS quote monitor and click the “Market Data Subscription Manager” button that appears on the quote line.

How are my CFD trades and positions reflected in my statements?

If you are a client of IBKR (U.K.) or IBKR LLC, your CFD positions are held in a separate account segment identified by your primary account number with the suffix “F”. You can choose to view Activity Statements for the F-segment either separately or consolidated with your main account. You can make the choice in the statement window in Client Portal.

 

If you are a client of other IBKR entities, there is no separate segment. You can view your positions normally alongside your non-CFD positions.

Can I transfer in CFD positions from another broker?

IB does not currently have a facility for transferring Index CFD positions. 

 
In what type of IBKR accounts can I trade CFDs e.g., Individual, Friends and Family,
Institutional, etc.?

All margin and cash accounts are eligible for CFD trading. 

What are the maximum positions I can have in a specific Index CFD?

There is no pre-set limit for position size, but please be aware that trade-size restrictions apply to Index CFDs. Please see the table at the beginning of this document for more detail.

Can I trade CFDs over the phone?

No. In exceptional cases we may agree to process closing orders over the phone, but never opening orders.

 

Syndicate content