Overview of Index CFDs issued by IB Australia
Background:
IB Index CFDs are contracts which deliver the return of a market index. Said differently, the CFD is an agreement between the buyer (you) and IB to exchange the difference between the current value of an index, and its value at a future time. If you hold a long position and the difference is positive, IB pays you. If it is negative, you pay IB.
IBA’s CFDs work on an Open Trade Equity model. With IBA’s CFDs, the Open Trade Equity (OTE) represents the cumulative unrealised profit/loss on the CFD position relative to movements in the current price of the Reference Underlying. The profit/loss is realised when the position is closed. If the profit/loss is in a currency other than AUD or USD it is converted to the base currency of your account and credited/debited to cash.
IBA Index CFDs are available on the following major indices:
| IB Index CFDs | Commissions | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Contract | IB Symbol | Per Trade | Min. Per Order | Currency | Multiplier* |
| US 500 | IBUS500 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US 30 | IBUS30 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US Tech 100 | IBUST100 | 0.010% | 1.00 | USD | 1 |
| UK 100 | IBGB100 | 0.005% | 1.00 | GBP | 1 |
| EURO 50 | IBEU50 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| GERMANY 40 | IBDE40 | 0.005% | 1.00 | EUR | 1 |
| FRANCE 40 | IBFR40 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SPAIN 35 | IBES35 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| NETHERLANDS 25 | IBNL25 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SWITZERLAND 20 | IBCH20 | 0.010% | 1.00 | CHF | 1 |
| JAPAN 225 | IBJP225 | 0.010% | 40.00 | JPY | 1 |
| HONG KONG 50 | IBHK50 | 0.010% | 10.00 | HKD | 1 |
| AUSTRALIA 200 | IBAU200 | 0.010% | 1.00 | AUD | 1 |
| *times index level | |||||
The price of the Index CFD is directly related to the price of the exchange-quoted related future. The price-movement of the Index CFD tracks the movement of the related future, although the price levels differ by an adjustment for interest and dividends (fair-value adjustment).
For example (actual quotes):
| 29-Jan-15 | IBDE 30 | DAX Mar'15 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Time | Bid | Ask | Spread | Change | Bid | Ask | Spread | Change | |
| 10:10:04 | 10706.69 | 10707.19 | 0.5 | 10710.00 | 10710.50 | 0.5 | |||
| 10:10:11 | 10704.19 | 10705.19 | 1 | -2.5 | 10707.50 | 10708.50 | 1 | -2.5 | |
| 10:10:19 | 10709.19 | 10709.69 | 0.5 | 5.0 | 10712.50 | 10713.00 | 0.5 | 5.0 | |
| 10:10:27 | 10710.19 | 10710.69 | 0.5 | 1 | 10713.50 | 10714.00 | 0.5 | 1 | |
| 10:10:33 | 10709.69 | 10710.69 | 1 | -0.5 | 10713 | 10714 | 1 | -0.5 | |
IBA Index CFD Price Determination: As discussed the IBA Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. The resulting synthetic index level is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.
In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.
The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:
Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value
To determine the value of the IB Index CFD, we reverse the process:
Actual Futures Price - Interest + Dividends = IB Index CFD Value
The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.
Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future.
Low Commissions and Financing Rates: Unlike other Index CFD providers IB charges a transparent commission, rather than widening the spread of the related future. Depending on the index, commission rates are only 0.005% - 0.01%. Overnight financing rates are just benchmark +/- 1.5%.
Flexible Exposure to Major Markets: IB Index CFDs are available for the main US, European and Asia Pacific indices. They can be traded in lots as small as 1X the index level, a fraction of the size of the related futures. And unlike the related futures, they do not need to be rolled over. You can trade all European and US IB Index CFDs from 09:00 - 22:00 CET.
Margin Efficiency: IB Index CFDs are margined at the same low rates as the related future, adjusted for contract size (subject to a minimum of 5%). IB also offers intraday margin rates on Index CFDs at a level consistent with that of the related futures contract. Intraday rates are generally set at 50% of the overnight rate and are offered during a time frame which begins at the start of liquid trading hours and ends 15 minutes before the liquid trading close. A list of the Index CFDs subject to this change and their liquid trading hours is provided in the table below.
| IB Symbol | Liquid Hours | Total Hours | Time Zone |
|---|---|---|---|
| IBUS500 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUS30 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUST100 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBGB100 | 08:00 - 16:30 | 08:00 - 21:00 | GMT |
| IBEU50 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBDE40 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBFR40 | 09:00 - 18:15 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBES35 | 09:00 - 17:35 | 09:00 - 20:00 | CET |
| IBNL25 | 09:00 - 17:30 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBCH20 | 09:00 - 17:27 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBJP225 | 09:00 - 15:00 | 09:00 - 15:00 | JST |
| IBHK50 | 09:30 - 16:00 | 09:30 - 16:00 | HKT |
| IBAU200 | 10:00 - 16:00 | 10:00 - 16:00 | EDT |
Trading requiring margin involves a high degree of risk and may result in a loss of funds greater than the amount you have deposited.
Dividend Adjustment: Based on ordinary dividends for the constituents of each index. Dividends are accrued on the ex-date and settled T + 2.
Corporate Action Adjustments: None for the CFD. Corporate actions are reflected in the index level
Worked Trade Example:
Opening the Position
You purchase 10 IBUS30 CFDs at $23,534.48 for USD 235,344.80, which you then hold for 5 days.
| IBUS30 Index CFDs – New Position | |
|---|---|
| Reference Underlying Price | 23,465 - 23,466 |
| CFDs Reference Price | 23,533.48 - 23,534.48 |
| Action | Buy |
| Quantity | 10 |
| Trade Value | USD 235,344.80 |
| Margin (5%) | AUD 15,393.00 |
| Interest tier Charged (on AUD 235,344.80 over 5 days) | |||
|---|---|---|---|
| Flat Interest (USD Libor + 1.5%) | USD 235,344.80 | 2.684% | (USD 87.73) |
Closing the Position
| Exit CFD Position | ||
|---|---|---|
| Profit Scenario | Loss Scenario | |
| Reference Underlying Price | 23,627 - 23,628 | 23,303 - 23,304 |
| CFDs Reference Price | 23,693.34 - 23,694.34 | 23,369.34 - 23,370.34 |
| Action | Sell | Sell |
| Quantity | 10 | 10 |
| Trade Value | USD 236,933.40 | USD 233,693.40 |
| Trade P&L | USD 1,588.60 | (USD 1,651.40) |
| Financing | (USD 87.73) | (USD 87.73) |
| Entry Commission 0.005% | (USD 11.77) | (USD 11.77) |
| Exit Commission 0.005% | (USD 11.85) | (USD 11.68) |
| Total P&L | USD 1,477.25 | (USD 1,762.58) |
| Total P&L @ AUD.USD 0.76520 | AUD 1,930.55 | (AUD 2,303.43) |
CFD Resources
Below are some useful links with more detailed information on IB’s CFD offering:
Frequently asked Questions
What Indices are available as CFDs?
The principal indices in the United States, Europe and Asia Pacific. Please see CFD Product Listings for more detail.
Do you have CFDs on commodities?
IB does not currently offer Commodity CFDs.
How do you determine your Index CFD quotes?
IB Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. It is in effect a synthetic index level that is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.
In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.
The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:
Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value
To determine the value of the IB Index CFD, we reverse the process:
Actual Futures Price - Interest + Dividends = IB Index CFD Value
The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.
Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future. IB charges a commission rather than widening the spread, enabling a transparent comparison between the returns of the Index CFD and the related future.
How do you determine margins for Index CFDs?
The margins are the same as for the related future, adjusted for size, including lower rates intraday. Please refer to CFD Margin Requirements for more detail.
Are short Index CFDs subject to forced buy-in?
No. As the reference instrument is a future, the index CFD is not affected by stock loan availability.
How do you handle dividends and corporate actions?
The index level itself is adjusted for corporate actions, and no direct adjustments to the CFD are necessary. Index CFDs are however adjusted for dividends as the underlying future is typically based on a price index. The only exception among the currently available IB Index CFDs is Germany 40 (IBDE40), which is based on a total return index.
For an overview please see CFD Corporate Actions.
What do I need to do to start trading CFDs with IB?
You need to set up trading permission for CFDs in Account Management, and agree to the relevant trading disclosures. The trading permission covers both Index and Share CFDs.
Are there any market data requirements?
The market data for IB Index CFDs is free, but you need to subscribe to it for system reasons. It is a global permission (like FX), so you only need to subscribe once. To do this, log into account management, and click through the following tabs: Trade/Configuration/Market Data Subscriptions. Alternatively you can set up an Index CFD in your TWS quote monitor and click the “Market Data Subscription Manager” button that appears on the quote line.
Can I transfer in CFD positions from another broker?
IB does not currently have a facility for transferring Index CFD positions. IB will be glad to facilitate the transfer of Share CFD positions. As the transfer of CFD positions is more complex than is the case for share positions, we generally require the position to be at least the equivalent of USD 100,000.
What account protections apply when trading CFDs with IBA?
CFDs are contracts with IBA as your counterparty, and are not traded on a regulated exchange and are not cleared on a central clearinghouse. Since IBA is the counterparty to your CFD trades, you are exposed to the financial and business risks, including credit risk, associated with dealing with IBA. IBA will handle the client money it receives in accordance
with the rules set out in Part 7.8 of the Corporations Act 2001 (Cth) (Client Money Rules) and to the extent applicable the ASIC Market Integrity Rules (ASX market) 2010. Where required, IBA will pay such client money into a trust account. Please refer to the IBA CFD Product Disclosure Statement for further detail on risks associated with trading CFDs.
What are the maximum positions I can have in a specific Index CFD?
There is no pre-set limit for position size, but please be aware that trade-size restrictions apply to Index CFDs. Please see the table at the beginning of this document for more detail.
Can I trade CFDs over the phone?
No. In exceptional cases we may agree to process closing orders over the phone, but never opening orders.
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インタラクティブ・ブローカーズ証券株式会社発行のFXCFDに関するリスク概要
概観:
このサマリーは店頭外国為替証拠金取引(“IB FXCFD"取引)に係わる重要なリスクを明確にするものです。規制を目的とするリスク開示書ではありません。
- IB FXCFD取引はすべての投資家のお客様に適したものではなく、お客様の知識や取引経験などをご考慮のうえ、ご自身が高いリスクを許容しうる投資経験や損失に耐えうる財産状況にない場合には、取引を取りやめるなど、ご自身の判断と責任において投資判断をされるようお願いいたします。
- 外国為替レートおよび金利レートのボラティリティーにより短時間で多額な損失が生じる可能性があります。FXCFDにはお客様の投資に係わるボラティリティーをさらに拡大させるレバレッジがかかっているため、投資額以上の損失が生じる可能性があります。IB FXCFDのロールオーバー金利はまた、金利レートの変動により受け取りから支払いに転じることがあります。
- 必要なＩB維持証拠金を十分に補う資産が、いつでも口座に入っている必要があります。猶予期間はなく、当社はマージンコールの請求を行いません。資産はリアルタイムで計算され、これが不足した場合、当社では速やか、かつ自動的にポジションの強制決済を行って口座の証拠金不足を解消します。リアルタイムの強制決済は口座内の資産がマイナスになるリスクの最小化を目的としていますが、このリスクを取り除くことはできません。資産がマイナスになった場合には、不足分を補うために資金の追加が必要になります。
- 当社が提示するIB FXCFD取引の取引価格は現行の通貨市場に基づくものですが、この価格によって取引が約定されることを保証するものではありません。大きな数量の取引の場合、為替レートが素早く変動する市場において、また取引量が多い時間帯においてはスリッページが発生する可能性があります。
- またはお取引がタイミング良く行われるとの保障もありません。主要国の休日や取引が活発でない時間帯においては、取引レートの提示が困難になる場合があります。当社が表示する取引価格は、システムの不具合や故障など、あるいは当社が他の市場参加者などより受け取る価格情報の誤りなどの様々な理由により、市場価格から乖離する可能性があります（オフマーケット・プライス）。当社はオフマーケット・プライスにてお客様の取引が約定された場合、その内容を訂正する、あるいは取り消すことがあります。
- IB FXCFDは、お客様と当社との相対取引です。金融商品取引所で取引されるものではなく、また決済機関による決済もありません。従ってお客様は、当社の財務状況の変化などにより損失を被る可能性があります。
この概要の記載事項に関しご質問などございましたら、当社クライアント・サービスまでご連絡ください。またお取引にあたってはリスク開示書を良くお読みください。リスク開示書は当社のウェブサイト上、およびIB FXCFDの取引許可をリクエストしていただきますと、アカウント・マネジメントからもご確認いただけるようになります。
Summary of Risks relating to Forex CFDs issued by Interactive Brokers Securities Japan, Inc.
概観:
This summary highlights the principal risks associated with trading Forex CFDs issued by IBSJ (“IB FXCFDs"). It is not a risk disclosure for regulatory purposes.
- Trading of IB FXCFDs is not suitable for all investors, and you should not trade them unless you are an experienced investor with a high risk tolerance and the capability to sustain losses if they occur
- The volatility of foreign exchange rates and interest rates may quickly cause significant losses. Forex CFDs employ leverage that further amplifies the volatility relative to your investment and you may lose more than you have invested. In addition, IB FXCFD roll over interest may turn from a credit to a debit due to changes in interest rates
- You are required to maintain sufficient equity in your account at all times to cover IBSJs maintenance margin requirement. There are no grace-periods and IBSJ does not issue margin calls. Your equity is calculated in real time and should it become insufficient, IBSJ will immediately and automatically liquidate positions to bring your account into margin compliance. Real time liquidations aim to minimize the risk that your account equity becomes negative, but they cannot eliminate that risk. Should your equity become negative you are required to deposit additional funds to cover the deficit
- The price IBSJ displays to you for IB FXCFDs is based on the prevailing foreign exchange market. However there is no guarantee for executions at that price. Slippage may occur for large trades or in fast moving markets and during heavily traded hours
- Moreover, your ability to establish or close positions on a timely basis is not guaranteed. It may become difficult to display quotes during major holidays or during hours when foreign exchange trading is not active. IBSJ may display prices that deviate from a fair market due to system-malfunctions or failures, or erroneous quotes that IBSJ may receive from market participants or for other reasons (off-market prices). IBSJ will adjust or cancel trades executed with off-market prices
- IB FXCFDs are over-the-counter trades between you and IBSJ. They are not traded on any exchange or cleared by any central counterparty. You are therefore exposed to counterparty risk and should IBSJ become insolvent you may not be able to fully recoup your investment, or at all
Please contact IBSJs Client Service Department should you have questions about the content of this summary and read the full risk disclosure carefully before commencing trading. The risk disclosure is available in Account Management when you request IB FXCFD trading permissions, and on IBSJs web site.
IB Forex CFD - 詳細およびQ&A
概観:
以下の記事はIB発行のForexベースの差金決済取引（CFD）に関する概略をご提供することを目的としています。
Background:
リスク警告
CFDはレバレッジによる損失のリスクが高い複雑な商品です。
62%の個人投資家口座に、IBKR（UK）とのCFD取引による損失が発生しています。
お取引を開始される前に、CFDの機能の仕方および損失の際のリスクをご理解ください。
CFDに関わるESMAルール（リテールクライアントのみ）
欧州証券市場監督局（ESMA）は2018年8月1日より有効となるCFDルールを実施しました。
ルールには以下が含まれます: 1) CFDのポジションを建てるにあたってレバレッジの上限; 2) 口座ごとの証拠金解約; および 3) マイナス残高に対する口座ごとの保護。ESMAによる決定はリテールクライアントのみに適用されます。
特定投資家のお客様への影響はありません。
詳細はIBKRにおけるESMA CFDルールの実施をご参照ください。
IBKR Forex CFDの特徴
透明性の高いDMSクオート:弊社ではグローバルインターバンク市場のマーケットシェア70%を占める14の世界最大級の為替ディーラーによるレート表示により、最小の変動スプレッドと高い流動性を確保しています。*これが0.1PIPまで表示した価格クオートを可能にしています。IBではクオートのマークアップはせず、 低額の約定手数料とその他の諸費用を直接お客様にパススルーしております。
*出典: Euromoney FX survey FX Poll 2016。
持ち越し金利: Forex CFDは関連通貨ペアのベンチマーク金利の差異を反映しながら、ロールオーバーされます。これは基本的には他のブローカーの利用するTOM Next rollsに似ていますが、 ベンチマーク・レートはスワップ・レートに比べて変動が少ないため、安定性がより高くなります。さらにIBでは主要通貨ペアには1.0%から始まる、低いスプレッドを適用しており、これはバランスが大きい場合には0.5%まで下がります。変動率の高いペアには高いスプレッドが適用されます。
IB Forex CFDの持ち越し金利は通貨ペアごとのベンチマークおよびスプレッドに基づきます。 このベンチマークは2通貨に対する弊社のベンチマークの差異になっており、+ BM基準通貨 – BMクオート通貨として計算されます。
例：2016年4月21日の英ポンドのベンチマーク・レートは0.483%、米ドルのベンチマーク・レートは0.37%でした。適用されるベンチマーク・レートは:
英ポンド・米ドルBM +0.48% - 0.37% = +0.113%
適用される顧客レートは、ロング・ポジションに対しペアBM – IBスプレッド、 ショート・ポジションに対しBM + スプレッドとなり:
GBP.USD ロング・レート +0.113% - 1.00% = -0.887%
GBP.USD ショート・レート +0.113% + 1.00% = +1.113%
ロング・レートは受取り、ショート・レートは支払いとして適用されます。この結果、ロング・ポジションに対するプラスのレートは受取り、マイナスのレートは支払いとなりますが、ショート・ポジションに対するプラスのレートは支払い、マイナスのレートは受取りとなります。
金利はクオート通貨で表示された取引価値に対して計算され、この通貨で受取りまたは支払いがされます。 具体例
具体例
| 日次の金利 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| ポジション | GBP.USD クローズ | 米ドル価値 | レート | USD | |
| GBP.USD | -20,000 | 1.43232 | -28,646.40 | 1.113% | -0.89 |
Forex CFDのバランスに対する金利は各取引ごと別々に計算され、Spot FXを含めるその他の通貨エクスポージャーと組み合わせる、または 足し引きされるものではありません。IBでは直接スワップ・レートを参照することはありませんが、事業年度末などスワップ・レートが大きく変動する時期などの例外的なマーケット状況においては、スプレッドを上げる権利を 有します。
金利表の詳細は こちらをご覧ください。
取引: IB Forex CFDはSpot FXと同様に取引され、同じ注文タイプとアルゴリズムから20以上のものが利用可能です。IB Forex CFDの取引はクラシックTWSまたはIB FX Traderより可能です。クラシックTWSまたはFX Trader内で取引をご希望のコントラクトを見つけるには、通貨ぺア（EUR.USDなど）を入力し、コントラクト選択のポップアップから有価証券タイプ（Sec Type）CFDを選択してください。
証拠金: IB Forex CFDの証拠金は、各取引の通貨ペアごとに設定され、
Spot FXを含め、口座内その他の為替バランスは考慮に入れません。主要な通貨ぺアに対する証拠金は取引価値の2.5%から始まります。取引ペアの詳細はこちらよりご覧ください。リテールクライアントは通貨ペアによって最低3.33%または5%の委託証拠金の対象となります。詳細はIBKRにおけるESMA CFDルールの実施をご参照ください。
手数料: 弊社では低額の約定手数料とその他の諸費用を直接お客様にパススルーしております。
独自のクオートを作り手数料を請求するといった通常のFXブローカーの料金体系を採用せず、価格体系の透明性を上げるためにこのような料金体系となっています。手数料は月次の取引価値を基に段階分けされ、0.20から0.08のベーシスポイントになっています。Forex CFDおよびSpot FXからの取引量の両方を基に段階分けがされます。
詳細はこちらよりご覧ください。
取引許可:Forex CFDsの取引には、アカウント・マネジメントよりForex CFD用の取引許可を設定する必要があります。適合性基準はレバレッジを効かせたFXのものと同じです。 Forex CFDは他のCFD同様にIB UKの取り扱いとなっており、このためIB LLC口座をお持ちの場合には、 IB UKセグメントを開設するように促されます。IB UKのセグメントはお客様の当座預金口座番号の末尾に「F」を追加します。
取引例（プロフェッショナル・クライアント）
ポジションのオープン
EUR.CHF CFDを10ロット（200000）$1.16195で総額CHF 232,390分購入し、5日間保有します。
| EUR.CHF Forex CFD – 新規ポジション | |
|---|---|
| 参照原資産価格 | 1.16188 - 1.16195 |
| CFD参照価格 | 1.16188 - 1.16195 |
| アクション | 買い |
| 数量 | 200,000 |
| 取引価値 | CHF 232,390.00 |
| 証拠金(3% x 232,390) | AUD 9,100 |
| 金利額（CHF 232,390に対して5日間） | |||
|---|---|---|---|
| ティア I（ペアBM 0.42% - IBスプレッド1%） | CHF 232,390.00 | -0.58% | (CHF 18.72) |
ポジションのクローズ
| CFDポジションをクローズ | ||
|---|---|---|
| 収益シナリオ | 損失シナリオ | |
| 参照原資産価格 | 1.16840 - 1.16848 | 1.15539 - 1.15546 |
| CFD参照価格 | 1.16840 - 1.16848 | 1.15539 - 1.15546 |
| アクション | 売り | 売り |
| 数量 | 200,000 | 200,000 |
| 取引価値 | CHF 233,680.00 | CHF 231,078.00 |
| 取引損益 | CHF 1,290.00 | (CHF 1,312.00) |
| 金利 | (CHF 18.72) | (CHF 18.72) |
| エントリー手数料0.002% | (CHF 4.65) | (CHF 4.65) |
| エントリー手数料0.002% | (CHF 4.67) | (CHF 4.62) |
| 損益合計 | CHF 1,261.96 | (CHF 1,339.99) |
CFDのリソース
以下はIB提供のCFDに関する詳細を記載したリンクです:
よくあるご質問
誰でもIB Forex CFDの取引はできますか？
米国、カナダおよび香港以外の国の居住者はIB CFD取引が可能です。居住地に基づいて設定される例外で、特定の投資家タイプに適用されるものはありません。
IB Forex CFDとIB Cash Forexの違いは何ですか？
IB Cash Forexは、ペアを構成する2通貨の受渡を取るレバレッジのかかったキャッシュ取引です。Forex取引に関連するバランスはお客様のその他のアクティビティから発生するバランスと組み合わされ、お客様には統合されたバランスに対し、各通貨のベンチマーク・レートに基づいて計算された金利をお支払またはお受け取りいただきます。
これに対し、IB Forex CFDにはエクスポージャーはありますが原資産通貨の引渡しはないため、お客様には取引の想定元本に対しての金利をお支払またはお受け取りいただきます。取引に対するベンチマークは2つの原資産通貨に対するベンチマーク・レートの差異です。これは基本的には他のブローカーの利用するTOM Next rollsに似ていますが、 ベンチマーク・レートはスワップ・レートに比べて変動が少ないため、安定性がより高くなります。
詳細は上記の持ち越し金利に関する項目をご覧ください。
必要なマーケットデータはありますか？
IB Forex CFD用のマーケットデータはレバレッジFXのものと同じです。 グローバル許可のひとつであり無料でご利用いただけます。
CFD取引およびポジションはステートメントにどのように表示されますか？
IB LLCの口座をお持ちの場合、 CFDポジションは主要口座番号の末尾に「F」を追加した形で別の口座セグメントに維持されます。アクティビティー・ステートメント上のFセグメントは、別途またはメイン口座と合わせて表示することができます。選択は アカウント・マネジメントのステートメント画面より可能です。
Forex CFDにはSpot FXと同じ注文タイプとアルゴリズムが使えますか？また取引はFX Traderからできますか？
はい。取引方法は同じです。
IB株価指数CFD - 詳細およびQ&A
このページでは、IBKRの発行する株式ベースの差金決済取引（CFD）に関する概略をご説明致します。
IBKRの株式CFDに関する情報はこちらを、またForex CFDに関する情報はこちらをクリックしてください。
リスク警告
CFDはレバレッジによる損失のリスクが高い複雑な商品です。
68.7%の個人投資家口座に、IBKRとのCFD取引による損失が発生しています。
お取引を開始される前にCFDの機能、また損失の際のリスクをご理解ください。
CFDに関わるESMAルール（リテールクライアントのみ）
欧州証券市場監督局（ESMA）は、2018年8月1日より有効となるCFDルールを実施しました。
ルールには以下が含まれます: 1) CFDのポジションを建てるにあたってのレバレッジの上限、2) 口座ごとの証拠金解約、および 3) マイナス残高に対する口座ごとの保護。
ESMAによる決定はリテールクライアントのお客様のみに適用されます。特定投資家のお客様への影響はありません。
詳細は、以下をご参照ください:
IBKR（UK）およびIBKR LLCにおけるESMA CFDの実施
イントロダクション
IBKR株価指数CFDは、市場指数のリターンを生む取引です。CFDは言い方を変えれば、指数の現在と将来の価値の差額を交換するという、購入者（お客様）と弊社間における合意になります。お客様がロングポジションを保有され、差額がプラスの場合には、弊社がお客様にお支払します。差額がマイナスの場合には、お客様にお支払いただくことになります。
IBKR株価指数CFD取引は証拠金口座を通して行われるため、ロングおよびショートのレバレッジ・ポジションを建てることができます。
| IBKR株価指数CFD | 手数料 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 銘柄 | IBシンボル | 取引当たり | 最低値注文あたり | 通貨 | 乗数* |
| US 500 | IBUS500 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US 30 | IBUS30 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US Tech 100 | IBUST100 | 0.010% | 1.00 | USD | 1 |
| UK 100 | IBGB100 | 0.005% | 1.00 | GBP | 1 |
| EURO 50 | IBEU50 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| GERMANY 40 | IBDE40 | 0.005% | 1.00 | EUR | 1 |
| FRANCE 40 | IBFR40 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SPAIN 35 | IBES35 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| NETHERLANDS 25 | IBNL25 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SWITZERLAND 20 | IBCH20 | 0.010% | 1.00 | CHF | 1 |
| JAPAN 225 | IBJP225 | 0.010% | 40.00 | JPY | 1 |
| HONG KONG 50 | IBHK50 | 0.010% | 10.00 | HKD | 1 |
| AUSTRALIA 200 | IBAU200 | 0.010% | 1.00 | AUD | 1 |
| *指数レベルの乗数 | |||||
株価指数CFDの価格は、関連する先物の取引所クオート価格に直接関連します。価格レベルは金利と配当金の調整（公正価格の調整）によって異なりますが、株価指数CFDの価格変動は関連する先物の動きに左右されます。
例（実際のクオート）:
| 29-Jan-15 | IBDE 30 | DAX Mar'15 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 時間 | ビッド | アスク | スプレッド | 変化 | ビッド | アスク | スプレッド | 変化 | |
| 10:10:04 | 10706.69 | 10707.19 | 0.5 | 10710.00 | 10710.50 | 0.5 | |||
| 10:10:11 | 10704.19 | 10705.19 | 1 | -2.5 | 10707.50 | 10708.50 | 1 | -2.5 | |
| 10:10:19 | 10709.19 | 10709.69 | 0.5 | 5.0 | 10712.50 | 10713.00 | 0.5 | 5.0 | |
| 10:10:27 | 10710.19 | 10710.69 | 0.5 | 1 | 10713.50 | 10714.00 | 0.5 | 1 | |
| 10:10:33 | 10709.69 | 10710.69 | 1 | -0.5 | 10713 | 10714 | 1 | -0.5 | |
IBKR株価指数CFD価格の設定: IBKR株価指数CFDは、適正価格に調整された関連先物を追います。合成インデックスのレベルはキャッシュ・インデックスに非常に近いですが、以下の理由により若干異なります。
先物市場においては適正価格が、先物取引における均衡価格になります。これは投資家が適格な金利を効果的に支払う額であり、原資産株式よりも先物の保有から先行する配当金によって相殺されます。
適正価格は満期までの時間を考慮した上で、キャッシュ・インデックスを以下のように調整して決定されます:
キャッシュ・インデックスの価値 + 金利 - 配当金 = 適正価格の先物
IBKR株価指数CFDの価値の決定には以下の手順を使用します:
先物の実際の価格 - 金利 + 配当金 = IBKR株価指数CFDの価値
結果は必ずしもキャッシュ・インデックスの価値と同じになるわけではありません。これは先物の実際の価格が出発点となっているためであり、先物の取引はその適正価格の上下で取引される可能性があります。
合成インデックスのレベルを設定した上で、実際のCFDクオートが原資産先物を反映するスプレッドおよびティックを表示します。弊社では、スプレッドを広げるよりも手数料をいただいているため、株価指数CFDと関連先物からのリターンの比較がより明確になっています。
低額な手数料と借入金利: 他の株価指数CFDの提供業者と違い、IBKRでは関連する先物のスプレッドは広げずに、透明性の高い約定手数料を提示しております。指数によりますが、かかる手数料は0.005% - 0.01%になっています。オーバーナイトの借入金利はベンチマークの± 1.5%となっています。
透明性の高いクオート: IBKRではスプレッドを広げないため、株価指数CFDのクオートは正確に関連先物のスプレッドおよび価格変動を反映し、再クオートもありません。目に見えるクオートが実際に取引を行う際のクオートとなります。
主要マーケットへのフレキシブルなエクスポージャー: IBKR株価指数CFDは主要な米国、ヨーロッパおよびアジア太平洋指数にてご利用可能です。株価指数CFDは、関連先物のほんの少量である、最大1xインデックス・レベルで取引が行われます。また関連先物とは異なり、ロールオーバーの必要がありません。すべてのヨーロッパおよび米国のIBKR株価指数CFDは、中央ヨーロッパ標準時、09:00より22:00の間で取引可能です。
証拠金の効率: IBKR株価指数CFDにはボリューム（最低5%）に応じ、関連先物と同等の低い証拠金比率が設定されています。リテールクライアントは、指数によって最低5%または10%の委託証拠金の対象となります。詳細およびその他の例はIBKRにおけるESMA CFDルールの実施をご参照ください。
IBKRではまた、関連先物取引レベルに一致するレベルでの日中の証拠金率を株価指数CFDにもご提供しています。日中レートは一般的にオーバーナイト・レートの50%に設定され、流動取引時間の開始時間と共に始まり、終了時間15分前の時間枠で適用されます。リテールクライアントはESMAによる日中およびオーバーナイトに対する最低必要証拠金の対象となります。
| IBKRシンボル | 流動的取引時間 | 実取引時間* | 時間帯 |
|---|---|---|---|
| IBUS500 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | 米国東部標準時 |
| IBUS30 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | 米国東部標準時 |
| IBUST100 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | 米国東部標準時 |
| IBGB100 | 08:00 - 16:30 | 08:00 - 21:00 | グリニッジ標準時 |
| IBEU50 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | 中央ヨーロッパ標準時 |
| IBDE40 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | 中央ヨーロッパ標準時 |
| IBFR40 | 09:00 - 18:15 | 09:00 - 22:00 | 中央ヨーロッパ標準時 |
| IBES35 | 09:00 - 17:35 | 09:00 - 20:00 | 中央ヨーロッパ標準時 |
| IBNL25 | 09:00 - 17:30 | 09:00 - 22:00 | 中央ヨーロッパ標準時 |
| IBCH20 | 09:00 - 17:27 | 09:00 - 22:00 | 中央ヨーロッパ標準時 |
| IBJP225 | 09:00 - 15:00 | 09:00 - 15:00 | 日本標準時 |
| IBHK50 | 09:30 - 16:00 | 09:30 - 16:00 | 香港時間 |
| IBAU200 | 10:00 - 16:00 | 10:00 - 16:00 | 米国東部夏時間 |
*市場の変動が激しい時期には、合計時間が流動的な時間に制限されることがあります。
証拠金が必要となる取引には高いリスクが伴い、投資資金以上の損失が生じることもあります。
配当金の調整:それぞれの指数の構成要素に対し、普通配当金に基づきます。 配当金は権利落ち日に計上され、T + 2で決済されます。
コーポレートアクションの調整: CFDにはありません。コーポレートアクションは指数レベルに反映されます
取引許可:株式CFD同様
マーケットデータ許可: 株価指数CFD用のマーケットデータは無料ですが、システム上の問題により許可が必要となります
例（プロフェッショナル・クライアント）:
ポジションのオープン
IBUS30 CFD10枚を$23,534.48で総額USD 235,344.80分購入し、5日間保有します。
| IBUS30株価指数CFD – 新規ポジション | |
|---|---|
| 参照原資産価格 | 23,465 - 23,466 |
| CFD参照価格 | 23,533.48 - 23,534.48 |
| アクション | 買い |
| 数量 | 10 |
| 取引価値 | USD 235,344.80 |
| 証拠金（変動、最低5%） | USD 15,393.00 |
| 金利額（変動） （USD 235,344.80に対して5日間） | |||
|---|---|---|---|
| 固定金利（BM + 1.5%） | USD 235,344.80 | 2.684% | (USD 87.73) |
ポジションのクローズ
| CFDポジションをクローズ | ||
|---|---|---|
| 収益シナリオ | 損失シナリオ | |
| 参照原資産価格 | 23,627 - 23,628 | 23,303 - 23,304 |
| CFD参照価格 | 23,693.34 - 23,694.34 | 23,369.34 - 23,370.34 |
| アクション | 売り | 売り |
| 数量 | 10 | 10 |
| 取引価値 | USD 236,933.40 | USD 233,693.40 |
| 取引損益 | USD 1,588.60 | (USD 1,651.40) |
| 金利 | (USD 87.73) | (USD 87.73) |
| エントリー手数料0.005% | (USD 11.77) | (USD 11.77) |
| エグジット手数料0.005% | (USD 11.85) | (USD 11.68) |
| 損益合計 | USD 1,477.25 | (USD 1,762.58) |
CFDのリソース
以下は、IBKR提供のCFDに関する詳細を記載したリンクです:
以下のビデオレッスンもご利用可能です:
よくあるご質問
どのような株価指数がCFDとして利用可能ですか？
米国、ヨーロッパおよびアジア太平洋における主要な株価指数がご利用いただけます。詳細は、CFD商品リストをご覧ください。
コモディティCFDはありますか？
現在IBKRではコモディティCFDの取り扱いはありません。
株価指数CFDクオートはどのように設定するのですか？
IBKR株価指数CFDは適正価格に調整された関連先物を追います。キャッシュ・インデックスに非常に近いのは合成インデックスのレベルですが、下記の理由により若干異なります。
先物市場においては適正価格が、先物取引における均衡価格になります。これは投資家が適格な金利を効果的に支払う額であり、原資産株式よりも先物の保有から先行する配当金によって相殺されます。
適正価格は満期までの時間を考慮した上で、キャッシュ・インデックスを以下のように調整して決定されます:
キャッシュ・インデックスの価値 + 金利 - 配当金 = 適正価格の先物
IBKR株価指数CFDの価値の決定には以下の手順を使用します:
先物の実際の価格 - 金利 + 配当金 = IBKR株価指数CFDの価値
結果は必ずしもキャッシュ・インデックスの価値と同じになるわけではありません。これは先物の実際の価格が出発点となっているためであり、先物の取引はその適正価格の上下で取引される可能性があります。
合成インデックスのレベルを設定した上で、実際のCFDクオートが原資産先物を反映するスプレッドおよびティックを表示します。IBKRではスプレッドを広げるよりも手数料をいただいておりますので、株価指数CFDと関連先物からのリターンの比較がより明確になっています。
株価指数CFDの証拠金はどのように設定するのですか？
証拠金は日中の低レートを含み、取引数量によって調整された関連する先物に対する証拠金と同じです。詳細はCFD必要証拠金をご参照ください。リテールクライアントは指数によって最低5%または10%の委託証拠金の対象となります。詳細はIBKRにおけるESMA CFDルールの実施をご参照ください。
売りの株価指数CFDは強制買い入れの対象になりますか？
できません。参照銘柄が先物のため、株価指数CFDは株式ローンの有用性の影響を受けません。
配当金やコーポレートアクションはどのように取り扱われますか？
株価指数レベルがコポーレートアクションに対して調整されCFDに対する直接の調整
は必要ありませんが、原資産の先物が通常、価格指数に基づいているため、株価指数CFDは配当金に対して調整されます。現在利用可能のIBKR株式指数CFDで唯一の例外は、リターン指数の合計に基づくGermany 40（IBDE40）です。
概要はCFDコーポレートアクションをご覧ください。
IBKR CFDsの取引は誰れもできますか？
米国、カナダ、香港、ニュージーランドおよびイスラエル以外の国にお住まいのお客様は、IBKR CFDの取引ができます。居住地に基づいて設定される例外で、特定の投資家タイプに適用されるものはありません。
IBKR CFDの取引はどのように始めればよいのでしょうか？
クライアント・ポータルより、CFD用の取引許可を設定し、該当する取引開示に合意してください。IBKR（UK）、またはIBKR LLCの口座をお持ちの場合、IBKRが新規の口座セグメントを設定します（お客様のすでにお持ちの口座番号の末尾に「F」を追加します）。設定が承認され次第、お取引が可能になります。F口座に別途、資金をご入金いただく必要はありません。資金はCFDの必要証拠金に合わせてお客様のメイン口座より自動的に移動されます。
その他のIBKR事業体の口座をお持ちの場合、許可の未必要となり、新しい口座セグメントは必要ありません。
必要なマーケットデータはありますか？
IBKR株価指数CFD用のマーケットデータは無料ですが、システム上、購読が必要となります。これはグローバルな許可（FX同様）となり、購読は一回必要となるだけです。購読にはクライアント・ポータにログインし、ユーザーメニュー（右上にある人型のアイコン）をクリックしてから、口座管理を選択してください。取引プラットフォームから、マーケットデータの横にある設定（ギア）のアイコンを選択して下さい。現在のGFIS購読の横にある設定（ギア）アイコンをクリックすると、その他のサービスも確認することができます。または、TWSクオートモニター上に株価指数CFDを設定し、クオートラインに表示される「Market Data Subscription Manager」ボタンをクリックしてください。
CFD取引およびポジションはステートメントにどのように表示されますか？
IBKR（U.K.）またはIBKR LLCの口座をお持ちの場合には、 CFDポジションは主要口座番号の末尾に「F」を追加した形で、別の口座セグメントに維持されます。アクティビティー・ステートメント上のFセグメントは、別途またはメイン口座と合わせて表示することができます。選択はクライアント・ポータルのステートメント画面より可能です。
その他のIBKR事業体のお客様には、個別のセグメントはありません。ポジションは、CFDでないポジションと一緒に確認できます。
別のブローカーからのCFDポジションの移管はできますか？
弊社では現在、株価指数CFDポジションの移管を承っておりません。
個人、ファミリー、機関など、どのような種類のIBKR口座で
CFD取引ができますか？
マージン口座およびキャッシュ口座はすべて、CFD取引の資格対象になります。
特定の株価指数CFDで保有可能の最大ポジションを教えてください。
ポジションのサイズに対し事前に設定されている制限はありませんが、株価指数CFDの取引サイズに対する規制がありますことをご了承ください。詳細はこの資料上部にあります表をご覧ください。
電話によるCFDの取引はできますか？
できません。例外的にクロージング注文の処理をお電話にてお引き受けすることはありますが、オープニング注文はお受けしておりません。
IB発行株式CFDに関する概要
以下の記事はIB発行の株式ベースの差金決済取引（CFD）に関する概略をご提供することを目的としています。
IB株価指数CFDに関する情報はこちらをクリックしてください。Forex CFDに関する情報はこちらをクリックしてください。
ここでは以下のトピックを取り上げます:
I. CFDの定義
II. CFDと原資産株式の比較
III. 費用および証拠金に関する留意点
IV. 例
V. CFDのリソース
VI. よくあるご質問
リスク警告
CFDはレバレッジによる損失のリスクが高い複雑な商品です。
62%の個人投資家口座に、IBKR（UK）とのCFD取引による損失が発生しています。
お取引を開始される前に、CFDの機能の仕方および損失の際のリスクをご理解ください。
CFDに関わるESMAルール（リテールクライアントのみ）
欧州証券市場監督局（ESMA）は2018年8月1日より有効となるCFDルールを実施しました。
ルールには以下が含まれます: 1) CFDのポジションを建てるにあたってレバレッジの上限; 2) 口座ごとの証拠金解約; および 3) マイナス残高に対する口座ごとの保護。
ESMAによる決定はリテールクライアントのみに適用されます。特定投資家のお客様への影響はありません。
詳細はIBKRにおけるESMA CFDルールの実施をご参照ください。
I. 株式CFDの定義
IB CFDは配当およびコーポレートアクション（CFDコーポレートアクションに関する詳細）を含む、原資産株式のリターンを生むOTC取引です。
これは言い方を変えれば、株式の現在と将来の価値の差額を交換するという、購入者（お客様）と弊社間における合意になります。お客様がロングポジションを保有し差額がプラスの場合には、弊社がお客様にお支払します。差額がマイナスの場合にはお客様にお支払いただくことになります。
IB株式CFD取引は証拠金口座を通して行われるため、ロングおよびショートのレバレッジ・ポジションを建てることができます。CFD価格は原資産株式の取引所クオート価格になります。実際にIB CFDクオートは、トレーダー・ワークステーションで見ることのできる株式用のスマートルーティング・クオートと同じであり、IBではダイレクト・マーケット・アクセス（DMA）をご提供しております。株式同様に、成行とならない（指値の）注文の原資産ヘッジは、取引されている取引所の 板画面に直接表示されています。 これはまたCFDを原資産のビッド価格で購入しオファー価格で売る注文の発注ができるということになります。
弊社の透明性のあるCFDモデルをマーケット上にある他社のものと比較される場合にはCFDマーケットモデルの概要をご覧ください。
IBでは現在、米国、ヨーロッパおよびアジアの主なマーケットをカバーする約6500の株式CFDご提供しております。 下記にリストされている主要指数の構成銘柄は、現在IB株式CFDとしてご利用可能です。IBではまた多くの国で流動小型株の取引もご提供しております。これは最低5億米ドルの時価総額の浮動株を持ち、また平均最低60万米ドルに値する日次の取引を行う株式です。 詳細はCFD商品リストをご覧ください。ご利用可能国は近い将来、さらに追加される予定です。
| 米国 | S&P 500, DJA, Nasdaq 100, S&P 400（中型株）, 流動小型株 |
| イギリス | FTSE 350 + 流動小型株 (IOBを含む) |
| ドイツ | Dax, MDax, TecDax + 流動小型株 |
| スイス | Swiss portion of STOXX Europe 600 (48 shares) + 流動小型株 |
| フランス | CAC Large Cap, CAC 中型株 + 流動小型株 |
| オランダ | AEX, AMS 中型株 + 流動小型株 |
| ベルギー | BEL 20, BEL 中型株 + 流動小型株 |
| スペイン | IBEX 35 + 流動小型株 |
| ポルトガル | PSI 20 |
| スウェーデン | OMX Stockholm 30 + 流動小型株 |
| フィンランド | OMX Helsinki 25 + 流動小型株 |
| デンマーク | OMX Copenhagen 30 + 流動小型株 |
| ノルウェー | OBX |
| チェコ | PX |
| 日本 | Nikkei 225 + 流動小型株 |
| 香港 | HSI + 流動小型株 |
| オーストラリア | ASX 200 + 流動小型株 |
| シンガポール* | STI + 流動小型株 |
| 南アフリカ | トップ40 + 流動小型株 |
*シンガポール居住者にはご利用いただけません
II. CFDと原資産株式の比較
お客様の取引目標と取引スタイルにより、株式に比べてCFD取引にはメリットもあればデメリットもあります:
| IB CFDのメリット | IB CFDのデメリット |
|---|---|
| 印紙税や金融取引税はありません（英国、フランス、ベルギー） | 所有権がありません |
| 株式に比べ手数料や証拠金が一般的に低めです | 複雑なコーポレトアクションがいつでも反映されるわけではありません |
| 配当金は租税条約レートの対象となり、請求の必要がありません | 収益に対する税金は株式への税金と異なる場合があります（専門の税理士にご相談ください） |
| デイ・トレーディング規制の対象外です |
III. 費用および証拠金に関する留意点
IB CFDは、IB提供のすでに競争性のある株式と比較しても効率的なヨーロッパ株式の取引方法です。
先ず、IB CFDにかかる手数料は株式と比べて低額ですがスプレッドは同じです:
| ヨーロッパ | CFD | 株式 | |
|---|---|---|---|
| 手数料 | GBP | 0.05% | GBP 6.00 + 0.05%* |
| EUR | 0.05% | 0.10% | |
| 金利** | ベンチマーク +/- | 1.50% | 1.50% |
*注文につき+ 50,000英ポンドを超える場合は0.05%の超過金
**ポジションの合計価値に対するCFD金利、借入額に対する株式金利
CFDの手数料は取引が増えるほど低額になり、0.02%まで下がります。借入金利はポジションが大きいほど減少し、0.5%まで下がります。 詳細はCFD手数料およびCFD借入金利をご覧ください。
次に、CFDの必要証拠金は株式と比べて低額です。リテールクライアントは欧州証券市場監督局ESMAによる追加の必要証拠金の対象となります。詳細はIBKRにおけるESMA CFDルールの実施をご参照ください。
| CFD | 株式 | ||
|---|---|---|---|
| すべて | 標準 | ポートフォリオ・マージン | |
| 維持証拠金率* |
10% |
25% - 50% | 15% |
*ブルーチップ用に一般的な証拠金です。リテールクライアントは最低20%の委託証拠金の対象となります。株式には標準的な25%の日中維持証拠金、オーバーナイトは50%。 表示されているポートフォリオ・マージンは維持証拠金です（オーバーナイトを含み）。ボラティリティの高い場合には必要証拠金額も上がります
詳細はCFD必要証拠金をご参照ください。
IV. 例（プロフェッショナル・クライアント）
例を見てみましょう。Unilever’s Amsterdamリストからの過去一ヶ月（2012年5月14日から20取引日）のリターンは3.2%となり、今後のパフォーマンスも良好に見えます。200,000ユーロのエクスポージャーを建て、5日保有したいとします。取引を10回行って蓄積した後、さらに10回行って相殺します。かかる直接の費用は以下のようになります:
株式
| CFD | 株式 | ||
|---|---|---|---|
| 200,000ユーロのポジション | 標準 | ポートフォリオ・マージン | |
| 必要証拠金 | 20,000 | 100,000 | 30,000 |
| 手数料（往復） | 200.00 | 400.00 | 400.00 |
| 金利（簡略化されたもの） | 1.50% | 1.50% | 1.50% |
| 提供される資金額 | 200,000 | 100,000 | 170,000 |
| 提供を受ける日数 | 5 | 5 | 5 |
| 支払利息（1.5% 簡略化されたもの） | 41.67 | 20.83 | 35.42 |
| 直接費用合計（手数料 + 金利） | 241.67 | 420.83 | 435.42 |
| 原価差異 | 74%上がる | 80%上がる | |
注意:CFD支払金利は取引ポジション全体に大して計算されますが、株式にかかる金利は借入量に対して計算されます。株式およびCFDに適用されるレートは同じです。
今度は証拠金資金として20,000ユーロのみ持ち合わせがあると考えてみます。 Unileverが前月と同じようなパフォーマンスを継続すると考えると、そこから期待される利益は以下のようになります:
| レバレッジ利益 | CFD | 株式 | |
|---|---|---|---|
| 利用可能な証拠金 | 20,000 | 20,000 | 20,000 |
| 合計投資額 | 200,000 | 40,000 | 133,333 |
| 総利益（5日） | 1,600 | 320 | 1,066.66 |
| 手数料 | 200.00 | 80.00 | 266.67 |
| 支払利息（1.5% 簡略化されたもの） | 41.67 | 4.17 | 23.61 |
| 直接費用合計（手数料 + 金利） | 241.67 | 84.17 | 290.28 |
| 純利益（総利益－直接費用） | 1,358.33 | 235.83 | 776.39 |
| 証拠金投資額に対するリターン | 0.07 | 0.01 | 0.04 |
| 差異 | 利益が83%下がる | 利益が43%下がる | |
| レバレッジリスク | CFD | 株式 | |
|---|---|---|---|
| 利用可能な証拠金 | 20,000 | 20,000 | 20,000 |
| 合計投資額 | 200,000 | 40,000 | 133,333 |
| 総利益（5日） | -1,600 | -320 | -1,066.66 |
| 手数料 | 200.00 | 80.00 | 266.67 |
| 支払利息（1.5% 簡略化されたもの） | 41.67 | 4.17 | 23.61 |
| 直接費用合計（手数料 + 金利） | 241.67 | 84.17 | 290.28 |
| 純利益（総利益－直接費用） | -1,841.67 | -404.17 | -1,356.94 |
| 差異 | 損失が78%下がる | 損失が26%下がる | |
V. CFDのリソース
以下はIB提供のCFDに関する詳細を記載したリンクです:
以下のビデオレッスンもご利用可能です:
VI. よくあるご質問
CFDとしてどのような株式が利用できますか？
米国、西ヨーロッパ、北欧および日本における大型および中型株です。 流動小型株の取り扱いのあるマーケットも多くあります。詳細はCFD商品リストをご覧ください。ご利用可能国は近い将来、さらに追加される予定です。
株式指数とFOREXにCFDは含まれていますか？
はい。詳細およびQ&AはIB株価指数CFD - 詳細およびQ&A and Forex CFD - 詳細およびQ&Aをご覧ください。
株式CFDクオートはどのように設定するのですか？
IB CFDのクオートは原資産株式に対するスマートルーティング・クオートと同じです。 IBではスプレッドを広げる、またはお客様に対抗するポジションを建てることはありません。 詳細はCFDマーケットモデルの概要をご覧ください。
取引所にての自分の指値注文は見ることができますか？
はい。IBではダイレクト・マーケット・アクセス（DMS）を提供しており、成行とならない（指値の）注文の原資産ヘッジは取引されている取引所の 板画面に直接表示されています。これはまたCFDを原資産のビッド価格で購入しオファー価格で売る注文の発注ができるということになります。また一般の市場よりも良い価格の注文が他のクライアントから出てきた場合、価格向上につながることもあります。
株式CFDの証拠金はどのように設定するのですか？
IBでは各原資産の過去のボラティリティに基づき、 リスク・ベースで証拠金を採用しています。最小証拠金は10%です。 IB CFDの証拠金はほとんどこのレートで設定されており、これによりCFDは多くの場合、原資産株式の取引に比べて効果的ですが、 リテールクライアントは欧州証券市場監督局ESMAによる追加の必要証拠金の
対象となります。 詳細はIBKRにおけるESMA CFDルールの実施をご参照ください。ポートフォリオ内の各CFDポジション間または個別のCFDポジションと原資産株式のエクスポージャー間のオフセットはありません。集中しているポジションや大型のポジションは追加の証拠金の対象の対象になる可能性があります。詳細はCFD必要証拠金をご参照ください。
売りの株式CFDは強制買い入れの対象になりますか？
はい。原資産株式の借入が困難または不可能になった場合、売りのCFDポジション保持者は買い入れの対象になります。
配当金やコーポレートアクションはどのように取り扱われますか？
一般的にIBでは、コーポレートアクションの経済的な影響を、原資産の有価証券の保持を同じようにCFDを保持しているお客様に対し反映させます。配当金は現金調整として反映され、その他のコーポレートアクションは現金またはポジションの調整、またはその両方として反映されます。例として、コーポレートアクションが株式数の変動につながった場合（株式分割や、株式の合併など）、CFD数も合わせて調整されます。アクションが上場株を持つ新法人の設立にいたり、IBがこれをCFDとして提供する場合には、これに適格な量で新規のロングおよびショート・ポジションが作成されます概要はCFDコーポレートアクションをご覧ください。
*合併などの複雑なコーポレートアクションに対しCFDが正確に調整されない場合もあることをご了承ください。このような場合、CFDは権利落ち日前に終了する可能性があります。
誰でもIB CFDの取引はできますか？
米国、カナダおよび香港以外の国の居住者はIB CFD取引が可能です。シンガポール居住者は、シンガポールに上場されている株式をベースとする以外のIB CFDをお取引いただけます。居住地に基づいて設定される例外で、特定の投資家タイプに適用されるものはありません。
IB CFDの取引はどのように始めればよいのでしょうか？
アカウント・マネジメントよりCFD用の取引許可を設定し、該当する取引開示に合意してください。 IB LLCの口座をお持ちの場合、この後、弊社が新規の口座セグメントを設定します（お客様のすでにお持ちの口座番号の末尾に「F」を追加します）。設定が承認され次第、お取引が可能になります。F口座に別途、資金をご入金いただく必要はありません。資金はCFDの必要証拠金に合わせてお客様のメイン口座より自動的に移動されます。
必要なマーケットデータはありますか？
IB株式CFD用のマーケットデータは、その原資産株式用のマーケットデータになります。 このため関連取引所に対するマーケットデータ許可が必要となります。株式取引に対し取引所のマーケットデータ許可をすでに設定されている場合には、それ以上必要なものはありません。現在マーケットデータ許可の持ち合わせがない取引所におけるCFD取引をご希望の場合には、原資産株式の取引に対する許可と同じ方法で許可を設定することができます。
CFD取引およびポジションはステートメントにどのように表示されますか？
B LLCの口座をお持ちの場合、 CFDポジションは主要口座番号の末尾に「F」を追加した形で別の口座セグメントに維持されます。アクティビティー・ステートメント上のFセグメントは、別途またはメイン口座と合わせて表示することができます。選択はアカウント・マネジメントのステートメント画面より可能です。その他の口座に関しては、通常の口座ステートメントと同じようにCFDもその他の取引商品と共に表示されます。
別のブローカーからのCFDポジションの移管はできますか？
別ブローカーとの合意の下、弊社にてCFDポジション移管作業を進めます。株式ポジションの移管に比べてCFDポジションの移管は複雑なため、通常、弊社では少なくとも100,000米ドル相当のポジションを条件としております。
株式CFDのチャートはありますか？
はい。
IBでのCFD取引にはどのような口座保護が適用しますか？
CFDはIB UKを取引先とする取引であり、取引所による取引や中央決済機関による決済はありません。IB UKをCFD取引の取引先とするため、クレジットリスクを含める、IB UKとの取引に関連する取引やビジネス上のリスクの対象となります。しかしながら、すべてのお客様の資金は法人クライアントも含め、完全に分離されています。IB UKは英国金融サービス補償計画（UK Financial Services Compensation Scheme「FSCS」）に参加しています。IB UKは、米国証券投資者保護公祉（「SIPC」）のメンバーではありません。CFD取引に関連するリスクの詳細はIB UK CFDリスク・ディスクロージャーをご参照ください。
個人、ファミリー、機関など、どのような種類のIB口座でCFD取引ができますか？
CFD取引はすべてマージン口座でご利用可能です。キャッシュまたはSIPPではご利用いただけません。
特定のCFDで保有可能の最大ポジションを教えてください。
事前に設定されている制限はありませんが、ポジションがかなり大型の場合、必要証拠金が増加する場合があることにお気をつけください。詳細はCFD必要証拠金をご参照ください。
電話によるCFDの取引はできますか？
いいえ。例外的にクロージング注文の処理をお電話にてお引き受けすることはありますが、オープニング注文はお受けしておりません。
CFDはレバレッジによる損失のリスクが高い複雑な商品です。
62%の個人投資家口座に、IBKR（UK）とのCFD取引による損失が発生しています。
お取引を開始される前に、CFDの機能の仕方および損失の際のリスクをご理解ください。
ESMAルール
欧州証券市場監督局（ESMA）は、2018年8月1日より有効となる一時的な介入策（ESMA Decision）をて発行しました。
これによる規制には以下が含まれます: 1) CFDのポジションを建てるにあたってレバレッジの上限; 2) 口座ごとの証拠金解約; 3) マイナス残高に対する口座ごとの保護; 4) CFD取引へのインセンティブに対する規制; および 5) 標準的なリスク警告。
ESMAによる決定はリテールクライアントのみに適用されます。 特定投資家のお客様への影響はありません。
CFDはレバレッジによる損失のリスクが高い複雑な商品です。
62%の個人投資家口座に、IBKR（UK）とのCFD取引による損失が発生しています。
お取引を開始される前に、CFDの機能の仕方および損失の際のリスクをご理解ください。
IB Forex CFDs - Facts and Q&A
概観:
The following article is intended to provide a general introduction to forex-based Contracts for Differences (CFDs) issued by IBKR.
IBKR Forex CFDs are available for the same 85 tradable currency pairs IBKR offers as Spot FX, with identical low commissions and margin rates. By contrast, Forex CFDs feature a contract-style highly competitive financing model detailed below.
Risk Warning
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.
68.7% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with IBKR.
You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.
ESMA Rules for CFDs (Retail Clients only)
The European Securities and Markets Authority (ESMA) has enacted new CFD rules effective 1st August 2018.
The rules include: 1) leverage limits on the opening of a CFD position; 2) a margin close out rule on a per account basis; and 3) negative balance protection on a per account basis.The ESMA Decision is only applicable to retail clients.
Professional clients are unaffected.
Please refer to the following articles for more detail:
ESMA CFD Rules Implementation at IBKR (UK) and IBKR LLC
ESMA CFD Rules Implementation at IBIE and IBCE
IBKR Forex CFD Features
Transparent DMA Quotes: IBKR ensures tight spreads and substantial liquidity as a result of combining quotation streams from 14 of the world's largest foreign exchange dealers which constitute more than 70% of market share in the global interbank market*. This results in displayed quotes as small as 0.1 PIP. IBKR does not mark up the quotes, rather passes through the prices that it receives and charges a separate low commission.
*Source: Euromoney FX survey FX Poll 2016.
Carry Interest: Forex CFDs are rolled over reflecting the benchmark interest rate differential of the relevant currency pair. This is in principle similar to the TOM Next rolls used by other brokers, but offers greater stability as benchmark rates generally are less volatile than swap rates. In addition IBKR applies a low financing spread that for major pairs starts at just 1.0% and can be as low as 0.5% for large balances. More volatile pairs have higher financing spreads.
The carry interest for IBKR Forex CFDs is based on a currency-pair specific benchmark and a spread. The benchmark is the difference between the IBKR benchmark rates for the two currencies. It is calculated as + BM Base currency – BM Quote currency.
For example, April 21, 2016 the GBP benchmark rate was 0.483%, the USD rate was 0.37%. The applicable benchmark rate is:
GBP.USD BM +0.48% - 0.37% = +0.113%
The applicable customer rate is Pair BM – IBKR spread for long positions, BM + spread for short positions:
GBP.USD Long Rate +0.113% - 1.00% = -0.887%
GBP.USD Short Rate +0.113% + 1.00% = +1.113%
It is important to note that the long rate is applied as a credit, the short rate as a debit. Consequently for a long position a positive rate means a credit, a negative rate a charge. However for short positions a positive rate means a charge, a negative rate a credit.
Interest is calculated on the contract value expressed in the quote currency, and credited or debited in that currency. For example:
For example:
| Daily Interest | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Position | GBP.USD Close | USD Value | Rate | USD | |
| GBP.USD | -20,000 | 1.43232 | -28,646.40 | 1.113% | -0.89 |
Interest on Forex CFD balances is calculated on a stand-alone contract basis, and not combined or netted with other currency exposures, including Spot FX. Although IBKR does not directly reference swap rates, IBKR reserves the right to apply higher spreads in exceptional market conditions, such as during spikes in swap rates that can occur around fiscal year-ends.
Detailed interest schedules can be viewed here.
Trading: IBKR Forex CFDs are traded exactly like Spot FX, with the same over 20 available order types and algos. IBKR Forex CFDs can be traded either in classical TWS or in the IBKR FX Trader. To find the contract you want to trade in classical TWS or FX Trader, enter the currency pair (i.e. EUR.USD) and choose Sec Tyoe CFD in the Contract Selection pop-up.
Margin: IBKR Forex CFD margins are determined for each currency pair on a per contract basis without
regard to other Forex balances held in the account, including Spot FX. Margins start as low as 2.5% of contract value for major currency pairs. Details for all currency pairs can be found here. Retail clients are subject to minimum regulatory initial margins of 3.33% or 5% depending on the currency pair.
Commissions: IBKR passes through the prices that it receives and charges a separate low commission.
We do this in the interest of providing a transparent pricing structure instead of marking up our quotes and charging nothing in commissions as is the practice with many forex brokers. Commissions are tiered based on monthly traded value, and range from 0.20 basis points to 0.08 basis points. Both Forex CFD and spot FX volumes count toward the tiers.
Details are found here.
Trading Permissions: In order to trade Forex CFDs, you must set up the trading permission for Forex CFDs in Client Portal.
If your account is with IBKR (UK) or with IBKR LLC, IBKR will then set up a new account segment (identified with your existing account number plus the suffix “F”). Once the set-up is confirmed you can begin to trade. You do not need to fund the F-account separately, funds will be automatically transferred to meet CFD margin requirements from your main account.
If your account is with another IBKR entity, only the permission is required; an additional account segment is not necessary.
Trading Example (Professional Clients)
Opening the position
You purchase 10 lots (200000) EUR.CHF CFDs at $1.16195 for CHF 232,390, which you then hold for 5 days.
| EUR.CHF Forex CFDs – New Position | |
|---|---|
| Reference Underlying Price | 1.16188 - 1.16195 |
| CFDs Reference Price | 1.16188 - 1.16195 |
| Action | Buy |
| Quantity | 200,000 |
| Trade Value | CHF 232,390.00 |
| Margin (3% x 232,390) | AUD 9,100 |
| Interest Charged (on CHF 232,390 over 5 days) | |||
|---|---|---|---|
| Tier I (Pair BM 0.42% - IB Spread 1%) | CHF 232,390.00 | -0.58% | (CHF 18.72) |
Closing the position
| Exit CFD Position | ||
|---|---|---|
| Profit Scenario | Loss Scenario | |
| Reference Underlying Price | 1.16840 - 1.16848 | 1.15539 - 1.15546 |
| CFDs Reference Price | 1.16840 - 1.16848 | 1.15539 - 1.15546 |
| Action | Sell | Sell |
| Quantity | 200,000 | 200,000 |
| Trade Value | CHF 233,680.00 | CHF 231,078.00 |
| Trade P&L | CHF 1,290.00 | (CHF 1,312.00) |
| Financing | (CHF 18.72) | (CHF 18.72) |
| Entry Commission 0.002% | (CHF 4.65) | (CHF 4.65) |
| Entry Commission 0.002% | (CHF 4.67) | (CHF 4.62) |
| Total P&L | CHF 1,261.96 | (CHF 1,339.99) |
CFD Resources
Below are some useful links with more detailed information on IBKR’s CFD offering:
Frequently Asked Questions
Can anyone trade IBKR Forex CFDs?
All clients can trade IBKR CFDs, except residents of the USA, Canada, and Hong Kong. There are no exemptions based on investor type to the residency-based exclusions.
What is the difference between IBKR Forex CFDs and IBKR Cash Forex?
IBKR Cash Forex is a leveraged cash trade where you take delivery of the two currencies making up the pair. Your Forex-trading related balances are combined with your other balances arising out of your other trading activity, and you pay or receive interest on these consolidated balances based on the benchmark rate for each currency.
By contrast IBKR Forex CFDs are a contract which provides exposure but does not deliver the underlying currencies, and you pay or receive interest on the notional value of the contract. The benchmark rate for the contract is the difference between the benchmark rates for the two underlying currencies. This is in principle similar to the TOM Next rolls used by other brokers, but offers greater stability as benchmark rates generally are less volatile than swap rates.
Please see the Carry Interest section above for a detailed example.
Are there any market data requirements?
The market data for IBKR Forex CFDs is the same as for Leverage FX. It is a global permission and free of charge.
How are my CFD trades and positions reflected in my statements?
If you are a client of IBKR (U.K.) or IBKR LLC, your CFD positions are held in a separate account segment identified by your primary account number with the suffix “F”. You can choose to view Activity Statements for the F-segment either separately or consolidated with your main account. You can make the choice in the statement window in Client Portal.
If you are a client of other IBKR entities, there is no separate segment. You can view your positions normally alongside your non-CFD positions.
Can I trade Forex CFDs with the same order types and algos as Spot FX, and can I trade them in the FX Trader?
Yes, the trading experience is identical.
Notice to Financial and Non-Financial Counterparties trading OTC products (e.g. CFDs) not cleared by Central Counterparties
European regulators, as part of EMIR, issued technical rules concerning Risk Mitigation Techniques for derivatives not cleared by a Central Counterparty (“CCP”), which detail how the regulators expect these products to be margined from 1st March 2017. In general customers trading products subject to these rules are required to exchange variation margin.
Interactive Brokers (U.K.) Ltd. (“IBUK”) provides Contracts for Difference (‘CFDs’) that fall under these rules, and is your counter party to these trades. IBUK wishes to inform you how IBUK provides information regarding variation margin and reconciliation arrangements. This does not represent a material change from our current practice.
Variation Margin – Applicable where you are classified as FC or NFC+
All financial counterparties (‘FC’) and larger non financial counterparties (‘NFC+’) are subject to the EMIR variation margin rules for OTC derivatives. Whether larger non financial counterparties are subject to the rules is determined by reference to whether their 30-day rolling average of the gross notional OTC derivative positions entered into for non-hedging purposes are above specified clearing thresholds (eg EUR1bn for equity derivatives). IBUK ensures variation margin is exchanged with its counterparties with respect to OTC derivative transactions not centrally cleared by CCP.
IBUK provides customers with timely confirmations of trades each day via two secure platforms: by displaying them on our Trader Work Station (“TWS”) and via the Trade Confirmations and Daily Activity Statements in Account Management. The marked-to-market value of your OTC derivative contracts are shown in your Daily Activity statement.
The variation margin rule requires that variation margin is calculated on a daily basis based on the values of all the outstanding derivatives contracts under the IBUK Client Agreement for Products Carried by IBUK (the “Agreement”) on the previous business day.
Where this marked-to-market value of your transactions reflects a credit exposure for IBUK, IBUK collects variation margin equal to the positive mark-to-market value of its OTC derivatives. The variation margin collection is achieved through reduction in the net equity value available, an offset and/or liquidation of positions in the posting account. You may refer to the supplemental information about margin and the Agreement on the IB UK website for further details. Where the marked-to-market value reflects a credit to you, IBUK will reflect this via an increase in your net
equity.
Whilst the variation margin rule requires that variation margin is calculated on a daily basis, IBUK further expects that clients monitor their accounts continuously, including intraday, so that at all times the account contains sufficient equity to meet margin requirement as calculated by IBUK.
Reconciliation
Activity Statements are provided on a daily, monthly and annual basis. Customers can download this information using a "flex query" tool (which is available in our "account management system) in CSV type format.
You may reconcile the OTC positions detailed on these Trade Confirmations and Activity Statements account against your own records. The regulations state that you should reconcile your positions, contract information, valuation(s) and profits and losses and any related information.
If you note any discrepancies, you can contact IBUK customer service. Contact information for Interactive Brokers customer service is available on the IB website at:
https://www.interactivebrokers.com/en/?f=customerService.
The process for resolving any dispute is discussed in your client agreement with us.
Please note that the rules also require customers of firms that carry portfolios on a gross basis to carry out portfolio compression with the firm but this is not relevant as IBUK maintains your OTC positions on a net basis.
The rules also detail how often particular types of customers need to conduct these
reconciliations:
If you are an FC or a an NFC+ the rules require you to conduct portfolio reconciliations at the following frequencies:
• Daily, whenever you have 500 or more open OTC contracts;
• Weekly, if you have between 51 and 499 OTC contracts open at any time during the week;
• Quarterly, if you have 50 or fewer contracts open at any time during the quarter.
If you are a non-financial counter party not meeting the criteria to be an NFC+ (ie “NFC-“) you are required under the rules to carry out portfolio reconciliations at least:
• Quarterly, if you have more than 100 open OTC contracts open at any time in the quarter;
• Annually, if you have 100 or fewer open contracts at any time in the year.
Please note that this communication is not intended to serve as legal advice.
Interactive Brokers (U.K.) Limited
"EMIR": Reporting to Trade Repository Obligations and Interactive Brokers Delegated Service to help meet your obligations
1. Background: In 2009 the G20 pledged to undertake reforms aimed at increasing transparency and reducing counterparty risk in the OTC derivatives market post the financial crisis of 2008. The European market infrastructure regulation (“EMIR”) implements most of these pledges in the EU. EMIR is a EU regulation and entered into force on 16 August 2012.
2. Financial instruments and asset classes reportable under EMIR: OTC and Exchange Traded derivatives for the following asset classes: credit, interest, equity, commodity and foreign exchange derivatives Reporting obligation does not apply to exchange traded warrants.
3. Who do EMIR reporting obligations apply to: Reporting obligations normally apply to all counterparties established in the EU with the exception of natural persons. They apply to:
* Financial Counterparties (“FC”)
* Non-financial counterparties above the clearing threshold (“NFC+”)
* Non-financial counterparties below the clearing threshold (“NFC-“)
* Third country Entities outside the EU (“TCE”) in some limited circumstances
The reporting obligations essentially apply to any entity established in the EU that has entered into a derivatives contract.
4. Financial counterparties (“FC”): include banks, investment firms, credit institutions, insurers, UCITS and pension schemes and Alternative Investment Fund managed by an AIFM. The Alternative Investment Fund (“AIF”) will only become an FC if the manager of that AIF is authorised under the Alternative Investment Fund Managers Directive (“AIFMD”), so a fund outside the EU may be subject to EMIR reporting requirements.
5. Non-Financial Counterparty (“NFC”): A NFC is defined as an undertaking established in the EU other than those defined as a FC or a Central Counterparty (“CCP”), like the Clearing Houses. NFCs have lesser obligations than FCs. But when an NFC breaches a “clearing threshold” it becomes an NFC+, when it is subject to almost the same obligations as FCs (including collateral and valuation reporting). NFCs below the clearing threshold are known as NFC-s. In practice anyone other than a natural individual person (i.e. an individual or individuals operating a joint
account) is defined as an NFC- and subject to reporting obligations.
INTERACTIVE BROKERS DELEGATED REPORTING SERVICE TO HELP MEET YOUR REPORTING OBLIGATIONS
6. What service will Interactive Brokers offer to its customers to facilitate them fulfill their reporting obligations i.e. will it offer a delegated service for trade reporting as well as facilitating issuance of LEI: As noted above, both FCs and NFCs must report details of their transactions (both OTC and ETD) to authorized Trade Repositories. This obligation can be discharged directly through a Trade Repository, or by delegating the operational aspects of reporting to the counterparty or a third party (who submits reports on their behalf).
Interactive Brokers intends to facilitate the issuance of LEIs and offer delegated reporting to customers for whom it executes and clear trades, subject to customer consent, to the extent it is possible to do so from an operational, legal and regulatory perspective.
If you are subject to EMIR Reporting you will shortly be able to log into the IB Account Management system and apply for an LEI and delegate your reporting to Interactive Brokers.
We intend to include valuation reporting but only if and to the extent and for so long as it is permissible for Interactive brokers to do so from a legal and regulatory perspective and where the counterparty is required to do so (i.e. in cases where it is a FC or NFC+).
However, this would be subject to condition that Interactive Brokers uses its own trade valuation for reporting purposes.
7. Can EMIR reporting be delegated: EMIR allows either counterparty to delegate reporting to a third-party. If a counterparty or CCP delegates reporting to a third party, it remains ultimately responsible for complying with the reporting obligation. Likewise, the counterparty or CCP must ensure that the third party to whom it has delegated reports correctly. Brokers and dealers do not have a reporting obligation when acting purely in an agency capacity. If a block trade gives rise to multiple transactions, each transaction would have to be reported.
FUNDS AND SUB-FUNDS - The obligations under EMIR are on the counterparty which may be the fund or sub-fund. The fund or sub-fund that is the principal to transactions will have to provide details of their classification (FC, NFC+ or NFC-), authorization for delegated reporting and Legal Entity Identifier (“LEI”) application.
8. Exemptions under Article 1(4) and 1(5) of EMIR: Articles 1(4) and 1(5) of EMIR exempt certain entities from some or all of the obligations set out in EMIR, depending on their classification. Specifically, exempt entities under Article 1(4) are exempt from all obligations set out in EMIR, while exempt entities under Article 1(5) are exempt from all obligations except the reporting obligation, which continues to apply.
9. Entities qualifying under Article 1(4) and 1(5) of EMIR: Article 1(4) initially applied only to EU central banks, Union public bodies involved in the management of public debt and the Bank for International Settlements. Subsequently the
application of the Article 1(4) exemption was extended to include the central banks and debt management offices of the United States and Japan. The Commission has indicated that further foreign central banks and debt management offices may be added in the future if they are satisfied that equivalent regulation is put in place in those jurisdictions. Article 1(5) broadly exempts the following categories of entities:
- Multilateral development banks;
- Non-commercial public sector entities owned and guaranteed by central government; and
- The European Financial Stability Facility and the European Stability Mechanism.
10. OTC and Exchange Traded Derivatives: There is no distinction between reporting of exchange traded derivatives (“ETDs”) and OTC contracts within the level 1 regulations, implementing technical standards, or regulatory technical standards of ESMA.
The contract is to be identified by using a unique product identifier. In addition, a unique trade identifier will be required for transactions. In the event that a globally agreed system of product identifiers does not materialise, it has been suggested that International Securities Identification numbers (“ISIN”), Alternative Instruments Identifiers (“AII”), or Classification of Financial Instruments Codes (“CFI”) may serve as alternatives.
11. Trade repository Interactive Brokers use: Interactive Brokers (U.K.) Limited will use the services of CME ETR, which is part of the CME Group.
12. Issuance of Legal Entity Identifiers (“LEI”)
All EU counterparties entering into derivative trades will need to have a LEI In order to comply with the reporting obligation. The LEI will be used for the purpose of reporting counterparty data.
A LEI is a unique identifier or code attached to a legal person or structure, that will allow for the unambiguous identification of parties to financial transactions.
“EMIR”: Further Information on Reporting to Trade Repository Obligations
13. Thresholds which determine whether an NFC is an NFC+ or NFC-: Breaching any of the following clearing threshold values will mean classification as an NFC+. Positions must be calculated on a notional, 30-day rolling average basis:
• EUR 1 billion in gross notional value for OTC credit derivative contracts;
• EUR 1 billion in gross notional value for OTC equity derivative contracts;
• EUR 3 billion in gross notional value for OTC interest rate derivative contracts;
• EUR 3 billion in gross notional value for OTC FX derivative contracts; and
• EUR 3 billion in gross notional value for OTC commodity derivative contracts and other OTC derivative contracts not covered above.
For the purpose of calculating whether a clearing threshold has been breached, an NFC must aggregate the transactions of all non-financial entities in its group (and determine whether or not those entities are inside or outside the EU) but discount transactions entered into for hedging or treasury purposes. The term “hedging transactions” in this context means transactions objectively measureable as reducing risks directly relating to the commercial activity or treasuring financing activity of the NFC or its group.
14. Reporting Of Exposures: FCs and NFC+s must report on:
* Mark-to-market or mark-to-model valuations of each contract
* Details of all collateral posted, either on a transaction or portfolio basis (i.e. where collateral is calculated on the basis of net positions resulting from a set of contracts rather than being posted on a transaction by transaction basis)
15. Timetable to report to Trade repositories: The reporting start date is 12 February 2014:
* New contracts they enter into on or after February 12th, on a trade date +1;
* Positions open from contracts entered into on or after 16 August 2012 and still open on February 12th, 2014 must be reported to a trade repository by February 12th 2014;
* Positions open from contracts entered into before 16th August and still open on February 12th, 2014 must be reported to a trade repository by 13th May 2014;
* Reporting of valuation and collateral must be reported to a trade repository by 12th August 2014;
* Contracts that were either entered before, on or after 16 August 2012 but not open on 12th February 2014 must be reported to a trade repository by February 12th, 2017.
16. What must be reported and when: Information must be reported on the counterparties to each trade (counterparty data) and the contracts themselves (common data).
There are 26 items that must be reported with regard to counterparty data, and 59 items that must be reported with regard to common data. These items are set out within tables 1 and 2 of the Annex to the ESMA’s Regulatory technical standards on minimum details to be reported to trade repositories.
Counterparties and CCPs have to make a report:
* when a contract is entered into
* when a contract is modified
* when a contract is terminated
A report must be made no later than the working day following the conclusion, modification or termination of the contract.
17. What has to be reported and who is responsible for reporting: Reporting applies to both OTC derivatives and exchange traded derivatives. The reporting obligation applies to counterparties to a trade, irrespective of their classification. Please note:
* Reporting of valuation and collateral is only required for FCs and NFC+s
* Every trade must be normally be reported by both counterparties.
THIS INFORMATION IS GUIDANCE FOR INTERACTIVE BROKERS CLEARED CUSTOMERS ONLY
NOTE: THE INFORMATION ABOVE IS NOT INTENDED TO BE A COMPREHENSIVE, EXHAUSTIVE NOR A DEFINITIVE INTERPRETATION OF THE REGULATION, BUT A SUMMARY OF ESMA’S EMIR REGULATION AND RESULTING TRADE REPOSITORY REPORTING OBLIGATIONS.
IB Index CFDs - Facts and Q&A
The following article is intended to provide a general introduction to index-based Contracts for Differences (CFDs) issued by IBKR.
For information on IBKR Share CFDs, please click here. For Forex CFDs click here.
Risk Warning
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.
68.7% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with IBKR.
You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.
ESMA Rules for CFDs (Retail Clients only)
The European Securities and Markets Authority (ESMA) has enacted new CFD rules effective 1st August 2018.
The rules include: 1) leverage limits on the opening of a CFD position; 2) a margin close out rule on a per account basis; and 3) negative balance protection on a per account basis.
The ESMA Decision is only applicable to retail clients. Professional clients are unaffected.
Please refer to the following articles for more detail:
ESMA CFD Rules Implementation at IBKR (UK) and IBKR LLC
ESMA CFD Rules Implementation at IBIE and IBCE
Introduction
IBKR Index CFDs are contracts which deliver the return of a market index. Said differently, the CFD is an agreement between the buyer (you) and IBKR to exchange the difference between the current value of an index, and its value at a future time. If you hold a long position and the difference is positive, IBKR pays you. If it is negative, you pay IBKR.
IBKR Index CFDs are traded through your margin account, and you can therefore enter long as well as short leveraged positions.
| IBKR Index CFDs | Commissions | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Contract | IB Symbol | Per Trade | Min. Per Order | Currency | Multiplier* |
| US 500 | IBUS500 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US 30 | IBUS30 | 0.005% | 1.00 | USD | 1 |
| US Tech 100 | IBUST100 | 0.010% | 1.00 | USD | 1 |
| UK 100 | IBGB100 | 0.005% | 1.00 | GBP | 1 |
| EURO 50 | IBEU50 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| GERMANY 40 | IBDE40 | 0.005% | 1.00 | EUR | 1 |
| FRANCE 40 | IBFR40 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SPAIN 35 | IBES35 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| NETHERLANDS 25 | IBNL25 | 0.010% | 1.00 | EUR | 1 |
| SWITZERLAND 20 | IBCH20 | 0.010% | 1.00 | CHF | 1 |
| JAPAN 225 | IBJP225 | 0.010% | 40.00 | JPY | 1 |
| HONG KONG 50 | IBHK50 | 0.010% | 10.00 | HKD | 1 |
| AUSTRALIA 200 | IBAU200 | 0.010% | 1.00 | AUD | 1 |
| *times index level | |||||
The price of the Index CFD is directly related to the price of the exchange-quoted related future. The price-movement of the Index CFD tracks the movement of the related future, although the price levels differ by an adjustment for interest and dividends (fair-value adjustment).
For example (actual quotes):
| 29-Jan-15 | IBDE 30 | DAX Mar'15 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Time | Bid | Ask | Spread | Change | Bid | Ask | Spread | Change | |
| 10:10:04 | 10706.69 | 10707.19 | 0.5 | 10710.00 | 10710.50 | 0.5 | |||
| 10:10:11 | 10704.19 | 10705.19 | 1 | -2.5 | 10707.50 | 10708.50 | 1 | -2.5 | |
| 10:10:19 | 10709.19 | 10709.69 | 0.5 | 5.0 | 10712.50 | 10713.00 | 0.5 | 5.0 | |
| 10:10:27 | 10710.19 | 10710.69 | 0.5 | 1 | 10713.50 | 10714.00 | 0.5 | 1 | |
| 10:10:33 | 10709.69 | 10710.69 | 1 | -0.5 | 10713 | 10714 | 1 | -0.5 | |
IBKR Index CFD Price Determination: As discussed the IBKR Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. The synthetic index level is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.
In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.
The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:
Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value
To determine the value of the IBKR Index CFD, we reverse the process:
Actual Futures Price - Interest + Dividends = IBKR Index CFD Value
The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.
Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future. IB charges a commission rather than widening the spread, enabling a transparent comparison between the returns of the Index CFD and the related future.
Low Commissions and Financing Rates: Unlike other Index CFD providers IBKR charges a transparent commission, rather than widening the spread of the related future. Depending on the index, commission rates are only 0.005% - 0.01%. Overnight financing rates are just benchmark +/- 1.5%.
Transparent Quotes: Because IBKR does not widen the spread, the Index CFD quotes accurately represent the spreads and price movements of the related future, and there are no re-quotes. What you see is what you get.
Flexible Exposure to Major Markets: IBKR Index CFDs are available for the main US, European and Asia Pacific indices. They can be traded in lots as small as 1X the index level, a fraction of the size of the related futures. And unlike the related futures, they do not need to be rolled over. You can trade all European and US IBKR Index CFDs from 09:00 - 22:00 CET.
Margin Efficiency: IBKR Index CFDs are margined at the same low rates as the related future, adjusted for contract size (subject to a minimum of 5%). Retail clients are subject to regulatory minimum initial margins of 5% or 10% depending on the index. Please see ESMA CFD Rules Implementation at IBKR for additional detail and examples.
IBKR also offers intraday margin rates on Index CFDs at a level consistent with that of the related futures contract. Intraday rates are generally set at 50% of the overnight rate and are offered during a time frame which begins at the start of liquid trading hours and ends 15 minutes before the liquid trading close. Retail clients are subject to the ESMA minimum margin requirements both intraday and overnight.
| IBKR Symbol | Liquid Hours | Total Hours* | Time Zone |
|---|---|---|---|
| IBUS500 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUS30 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBUST100 | 09:30 - 16:00 | 03:00 - 16:00 | EST |
| IBGB100 | 08:00 - 16:30 | 08:00 - 21:00 | GMT |
| IBEU50 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBDE40 | 09:00 - 22:00 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBFR40 | 09:00 - 18:15 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBES35 | 09:00 - 17:35 | 09:00 - 20:00 | CET |
| IBNL25 | 09:00 - 17:30 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBCH20 | 09:00 - 17:27 | 09:00 - 22:00 | CET |
| IBJP225 | 09:00 - 15:00 | 09:00 - 15:00 | JST |
| IBHK50 | 09:30 - 16:00 | 09:30 - 16:00 | HKT |
| IBAU200 | 10:00 - 16:00 | 10:00 - 16:00 | EDT |
*Total Hours may be restricted to Liquid Hours during periods of extreme market volatility
Trading requiring margin involves a high degree of risk and may result in a loss of funds greater than the amount you have deposited.
Dividend Adjustment: Based on ordinary dividends for the constituents of each index. Dividends are accrued on the ex-date and settled T + 2.
Corporate Action Adjustments: None for the CFD. Corporate actions are reflected in the index level
Trading Permissions: Same as for Share CFDs
Market Data Permissions: Index CFD market data is free, but permission is required for system reasons
Worked Trade Example (Professional Clients):
Opening the Position
You purchase 10 IBUS30 CFDs at $23,534.48 for USD 235,344.80, which you then hold for 5 days.
| IBUS30 Index CFDs – New Position | |
|---|---|
| Reference Underlying Price | 23,465 - 23,466 |
| CFDs Reference Price | 23,533.48 - 23,534.48 |
| Action | Buy |
| Quantity | 10 |
| Trade Value | USD 235,344.80 |
| Margin (variable, minimum 5%) | USD 15,393.00 |
| Interest tier Charged (on USD 235,344.80 over 5 days) | |||
|---|---|---|---|
| Flat Interest (BM + 1.5%) | USD 235,344.80 | 2.684% | (USD 87.73) |
Closing the Position
| Exit CFD Position | ||
|---|---|---|
| Profit Scenario | Loss Scenario | |
| Reference Underlying Price | 23,627 - 23,628 | 23,303 - 23,304 |
| CFDs Reference Price | 23,693.34 - 23,694.34 | 23,369.34 - 23,370.34 |
| Action | Sell | Sell |
| Quantity | 10 | 10 |
| Trade Value | USD 236,933.40 | USD 233,693.40 |
| Trade P&L | USD 1,588.60 | (USD 1,651.40) |
| Financing | (USD 87.73) | (USD 87.73) |
| Entry Commission 0.005% | (USD 11.77) | (USD 11.77) |
| Exit Commission 0.005% | (USD 11.85) | (USD 11.68) |
| Total P&L | USD 1,477.25 | (USD 1,762.58) |
CFD Resources
Below are some useful links with more detailed information on IBKR’s CFD offering:
The following video tutorial is also available:
How to Place a CFD Trade on the Trader Workstation
Frequently asked Questions
What Indices are available as CFDs?
The principal indices in the United States, Europe and Asia Pacific. Please see CFD Product Listings for more detail.
Do you have CFDs on commodities?
IBKR does not currently offer Commodity CFDs.
How do you determine your Index CFD quotes?
IBKR Index CFDs track the related future, adjusted for fair value. It is in effect a synthetic index level that is very close to the cash index, but may differ somewhat as explained below.
In the futures market fair value is the equilibrium price for a futures contract. It is the price at which an investor effectively pays the appropriate rate of interest, and is compensated for the dividends he forgoes by holding the future rather than the underlying shares.
The fair value is determined by adjusting the cash index as follows, taking into account the time remaining to expiry:
Cash Index Value + Interest - Dividends = Future at Fair Value
To determine the value of the IBKR Index CFD, we reverse the process:
Actual Futures Price - Interest + Dividends = IB Index CFD Value
The result is not necessarily the same value as the cash index. This is because the starting point is the actual price of the future, and the future may trade above or below its fair value.
Having established the level for the synthetic index, the actual CFD quotes show spreads and ticks that reflect those of the underlying future. IBKR charges a commission rather than widening the spread, enabling a transparent comparison between the returns of the Index CFD and the related future.
How do you determine margins for Index CFDs?
The margins are the same as for the related future, adjusted for size, including lower rates intraday. Please refer to CFD Margin Requirements for more detail. Retail clients are subject to regulatory minimum initial margins of 5% or 10% depending on the index. Please see ESMA CFD Rules Implementation at IBKR for additional detail.
Are short Index CFDs subject to forced buy-in?
No. As the reference instrument is a future, the index CFD is not affected by stock loan availability.
How do you handle dividends and corporate actions?
The index level itself is adjusted for corporate actions, and no direct adjustments to the CFD are
necessary. Index CFDs are however adjusted for dividends as the underlying future is typically based on a price index. The only exception among the currently available IB Index CFDs is Germany 40 (IBDE40), which is based on a total return index.
For an overview please see CFD Corporate Actions.
Can anyone trade IBKR CFDs?
All clients can trade IBKR CFDs, except residents of the USA, Canada, Hong Kong, New Zealand and Israel. There are no exemptions based on investor type to the residency based exclusions.
What do I need to do to start trading CFDs with IBKR?
You need to set up trading permission for CFDs in Client Portal and agree to the relevant trading disclosures. If your account is with IBKR (UK) or with IBKR LLC, IBKR will then set up a new account segment (identified with your existing account number plus the suffix “F”). Once the set-up is confirmed you can begin to trade. You do not need to fund the F-account separately, funds will be automatically transferred to meet CFD margin requirements from your main account.
If your account is with another IBKR entity, only the permission is required; an additional account segment is not necessary.
Are there any market data requirements?
The market data for IB Index CFDs is free, but you need to subscribe to it for system reasons. It is a global permission (like FX), so you only need to subscribe once. To do this, log into Client Portal and click the User menu (head and shoulders icon in the top right corner) followed by User Settings. Under Trading Platforms select the Configure (gear) icon next to Market Data Subscriptions. Click the Configure (gear) icon next to Current GFIS Subscriptions to review what other services you may be interested in. Alternatively you can set up an Index CFD in your TWS quote monitor and click the “Market Data Subscription Manager” button that appears on the quote line.
How are my CFD trades and positions reflected in my statements?
If you are a client of IBKR (U.K.) or IBKR LLC, your CFD positions are held in a separate account segment identified by your primary account number with the suffix “F”. You can choose to view Activity Statements for the F-segment either separately or consolidated with your main account. You can make the choice in the statement window in Client Portal.
If you are a client of other IBKR entities, there is no separate segment. You can view your positions normally alongside your non-CFD positions.
Can I transfer in CFD positions from another broker?
IB does not currently have a facility for transferring Index CFD positions.
In what type of IBKR accounts can I trade CFDs e.g., Individual, Friends and Family,
Institutional, etc.?
All margin and cash accounts are eligible for CFD trading.
What are the maximum positions I can have in a specific Index CFD?
There is no pre-set limit for position size, but please be aware that trade-size restrictions apply to Index CFDs. Please see the table at the beginning of this document for more detail.
Can I trade CFDs over the phone?
No. In exceptional cases we may agree to process closing orders over the phone, but never opening orders.
