Paso 1: abrir una nueva cartera '¿y si?'

Desde la plataforma de negociación TWS Clásica, seleccione las opciones del menú Herramientas analíticas, Risk Navigator y luego Abrir nueva cartera '¿y si?' (imagen 1).

Imagen 1
 

Desde la plataforma de negociación TWS Mosaico, seleccione las opciones del menú Nueva ventana, Risk Navigator y Abrir nueva cartera '¿y si?'

Paso 2: definir la cartera

Aparecerá una ventana emergente (imagen 2) desde la cual se le solicitará definir si desea crear una cartera hipotética a partir de su cartera actual o de una cartera nueva. Al hacer clic sobre el botón 'Sí' podrá descargar las posiciones existentes en la nueva cartera '¿y si?'.

Imagen 2
 

Hacer clic en el botón 'No' abrirá la cartera '¿y si?' sin posiciones.

Panel de riesgos

El panel de riesgos está anclado en la parte superior del conjunto de pestañas de productos, y está disponible tanto para las carteras '¿y si?' como para las carteras activas. Los valores se calculan según la demanda de las carteras '¿y si?'. El panel ofrece información sobre la cuenta de un solo vistazo, lo que incluye:

1) Valor neto de liquidación: el valor neto de liquidación total para la cuenta

2) PyG: el total de PyG diarias para la cartera completa

3) Margen de mantenimiento: el total del margen de mantenimiento actual

4) Margen inicial: total de los requisitos de margen inicial

5) VAR: muestra el valor en riesgo para la cartera completa

6) Déficit esperado (Expected Shortfall, ES): el déficit esperado (valor medio en riesgo) es el rendimiento esperado de la cartera en el peor escenario Normal 0 false false false EN-GB X-NONE X-NONE

Calculador de margen alternativo

El calculador de margen alternativo, al cual se accede desde el menú Configuración al hacer clic en el Modo de margen (imagen 3), muestra de qué modo afectará el cambio en el margen los requisitos generales de margen una vez que se implementen por completo.

Imagen 3
 

Paso 3: seleccionar la configuración de modo de margen

Aparecerá una ventana emergente (imagen 4) con el título Configuración de modo de margen. Puede utilizar el menú desplegable en esa ventana para cambiar el cálculo de margen de Predeterminado (la política actual) al nuevo título de la nueva Configuración de margen (la nueva política de margen). Una vez que haya realizado la selección, haga clic en el botón 'OK' en esa ventana.

Imagen 4
 

Una vez que se especifica la nueva configuración del modo de margen, el panel de Risk Navigator se actualizará automáticamente para reflejar su elección. Puede saltar de atrás hacia adelante y viceversa por los ajustes de configuración del Modo de margen. Tenga presente que el Modo de margen actual aparecerá en la esquina inferior izquierda de la ventana de Risk Navigator (imagen 5).

Imagen 5
 

Paso 4: añadir posiciones

Para añadir una posición a la cartera '¿y si?', haga clic sobre la fila verde con el título 'Nueva' e ingrese el símbolo subyacente (imagen 6), defina el tipo de producto (imagen 7) e ingrese la cantidad de la posición (imagen 8)

Imagen 6
 

Imagen 7

Imagen 8

Puede modificar las posiciones para ver cómo esa acción modifica el margen. Luego de alterar sus posiciones, deberá hacer clic sobre el icono de recalcular () ubicado a la derecha de los números del margen para que se actualicen. Cuando este icono esté presente, los números del margen no están actualizados con el contenido de la cartera '¿y si?'.

In light of the potential market volatility associated with the upcoming United States presidential election,  Interactive Brokers will implement an increase in the margin requirement for all U.S. traded equity index futures and derivatives and Dow Jones Futures listed on the OSE.JPN exchange.

Clients holding a position in a U.S. equity index future and their derivatives and/or Down Jones Futures listed on the OSE.JPN exchange should expect the margin requirement to increase by approximately 35% above the normal margin requirement. The increase is scheduled to be implemented gradually over a 20-calendar day period with the maintenance margin increase starting on October 5, 2020 through October 30, 2020.

The table below provides examples of the margin increases projected for some of the more widely held products 

 *As of 10/2/20 open.

NOTE: IBKR's Risk Navigator can help you determine the impact the new maintenance margin requirements will have on your current portfolio or any other portfolio you would like to construct or test. For more information about the Alternative Margin Calculator feature, please see KB Article 2957: Risk Navigator: Alternative Margin Calculator and from the margin mode setting in Risk Navigator, select " US Election Margin".

Background

Clients who simultaneously hold both long and short positions of a given futures contract having different delivery months are often provided a spread margin rate that is less than the margin requirement for each position if considered separately. However, as the settlement prices of each contract may deviate significantly as the front month contract approaches its close out date, IBKR will reduce the benefit of the spread margin rate to reflect the risk of this price deviation.

Spread Margin Adjustment

This reduction is accomplished by effectively decoupling or breaking the spread in phases on each of the 3 business days preceding the close out date of the front contract month, as follows:

• On the 3rd business day prior to close out, the initial and maintenance margin requirements will be equal to 10% of their respective requirements on each contract month as if there was no spread, plus 90% of the spread requirement;
• On the 2nd business day prior to close out, the initial and maintenance margin requirements will be equal to 20% of their respective requirements on each contract month as if there was no spread, plus 80% of the spread requirement;
• On the business day prior to close out, the initial and maintenance margin requirements will be equal to 30% of their respective requirements on each contract month as if there was no spread, plus 70% of the spread requirement.

Working Example

Assume a hypothetical futures contract XYZ with the margin requirements as outlined in the table below:

Further assume a position consisting of 1 short front month contract and 1 long back month contract with the front month contract close out date = T.  using this hypothetical example, the initial margin requirement over the 3 business day period preceding close out date is outlined in the table below:

1 Límites de apalancamiento

1.1 Márgenes estipulados por la ESMA
La ESMA ha establecido límites de apalancamiento a diferentes niveles en función del subyacente:

• 3.33% para los principales pares de divisas. Los principales pares de divisas son cualquier combinación de USD, CAD, EUR, GBP, CHF y JPY
• 5% para pares de divisas no principales e índices principales.
  • Los pares de divisas no principales son aquellos que incluyen una combinación con una divisa no especificada anteriormente, por ejemplo, USD.CNH
  • Los índices principales son IBUS500, IBUS30, IBUST100, IBGB100, IBDE30, IBEU50, IBFR40, IBJP225 y IBAU200
• 10% para índices no principales; IBES35; IBCH20; IBNL25; IBHK50
• 20% para acciones individuales

 1.2 Márgenes aplicados - Requisitos

Además de los márgenes de la ESMA, IBKR (UK) establece sus propios requisitos de margen (márgenes IB) en función de la volatilidad histórica del subyacente y otros factores. Se aplicarán los márgenes IB en caso de que sean superiores a los prescritos por la ESMA.

Puede encontrar más información sobre los márgenes IB y ESMA aplicables aquí.

1.2.1 Márgenes aplicados - Concentración mínima

Se aplicará una comisión por concentración en caso de que la cartera contenga un número pequeño de posiciones CFD, o si las dos posiciones más grandes tengan una ponderación dominante. Se lleva a cabo una prueba de estrés, aplicando unos movimientos adversos del 30 % y del 5 % en las dos posiciones más grandes y en las posiciones restantes, respectivamente. Se utilizará la pérdida total como requisito de margen de mantenimiento en caso de que sea mayor que el requisito estándar.

Para los clientes minoristas, el margen inicial es, en principio, dos veces el margen de mantenimiento de la concentración mínima, tal como se mencionado anteriormente. No obstante, con el fin de evitar requisitos de margen inicial excesivos en posiciones relativamente pequeñas, se aplica un descuento de USD 100k al margen de concentración inicial (el resultado no puede ser negativo);

appliedConcentration = max(calculatedConcentration – USD 100k,0).

Con este descuento se pretende eliminar las comisiones por concentración en las posiciones concentradas de menos de 250 000 USD, o equivalente en otra divisa. Estas comisiones aumentarán gradualmente a partir de entonces, de modo que a una posición concentrada de 500 000 USD se le cobrará un margen del 40 %, y a una posición de 1 millón se le cobrará un margen del 50 %. En estos ejemplos se asume que un cliente dispone de un máximo de 2 posiciones; si se disponen de posiciones adicionales se reduciría los cargos agregados.

Puede consultar ejemplos prácticos aquí (carteras de clientes minoristas).

1.3 Fondos disponibles para margen inicial

Solo puede utilizar efectivo para cubrir el margen inicial para abrir una posición CFD. Las ganancias de CFD realizadas se incluyen en efectivo y están disponibles inmediatamente. No es necesario que el efectivo se liquide antes. No obstante, las ganancias no realizadas no pueden utilizarse para cumplir los requisitos de margen inicial.

1.4 Financiación automática de requisitos de margen inicial (segmentos F)

IBKR (UK) transfiere automáticamente los fondos desde su cuenta principal al segmento F de su cuenta para cubrir los requisitos de margen inicial para CFD.

No obstante, tenga en cuenta que no se realizarán transferencias para cumplir los requisitos de margen de mantenimiento. Por tanto, si la liquidez calificadora (tal como se define a continuación) fuera insuficiente para cumplir los requisitos de margen, se llevará a cabo una liquidación incluso si se disponen de fondos suficientes en su cuenta principal. Si desea evitar una liquidación, debe transferir fondos adicionales al segmento F en Gestión de cuenta.

2 Regla de cierre de posiciones abiertas basada en el margen

2.1 Cálculos y liquidaciones del margen de mantenimiento.

La ESMA requiere que IBKR liquide posiciones en CFD si el valor de la cuenta elegible cae por debajo del 50% del margen inicial requerido para abrir las posiciones. La liquidez calificadora para este propósito incluye efectivo en el segmento F (con exclusión de capital en cualquier otro segmento) y PyG no realizadas en CFD (positivas y negativas).

La base para este cálculo es el margen inicial registrado en el momento de abrir una posición en CFD. Es decir, a diferencia de los cálculos de margen aplicables a otras posiciones no CFD, la cantidad del margen inicial no varía cuando el valor de la posición abierta cambia.

2.1.1 Ejemplo

Usted dispone de 2 000 EUR en efectivo en su cuenta CFD. Quiere comprar 100 CFD de XYZ a un precio límite de 100 EUR. Primero se le asignan 50 CFD y después los 50 restantes. Su capital disponible se reduce cuando sus operaciones se ejecutan:

*La liquidez es igual al efectivo más las PyG no realizadas

El precio aumenta a 110. Su liquidez es ahora de 3 000, pero no puede abrir posiciones adicionales porque su capital disponible es todavía 0 y, de conformidad con la normativa de la ESMA, MI y MM permanecen sin cambios:

 El precio baja a 95. Su liquidez baja a 1500, pero no hay violación de margen ya que está todavía por encima del requisito de 1000:

El precio cae una vez más a 85, lo que causa una violación de margen y la activación de la liquidación:

3 Protección de liquidez negativa

La decisión AEVM limita su responsabilidad relacionada con CFD a los fondos dedicados a la negociación en CFD. Otros instrumentos financieros (por ej. acciones o futuros) no pueden liquidarse para satisfacer un déficit de margen de CFD.*

Por lo tanto, los activos en los segmentos de valores y de materias primas de su cuenta principal y los activos no CFD mantenidos en el segmento F no son parte de su capital en riesgo para negociación de CFD. Sin embargo, todo el capital en el segmento F puede utilizarse para cubrir pérdidas que surjan de la negociación en CFD.

Como la protección de liquidez negativa representa riesgos adicionales para IBKR, cargaremos a los inversores minoristas un diferencial de financiación adicional del 1% para posiciones en CFD mantenidas trasnoche. Puede encontrar más información sobre los tipos de financiación de CFD aquí.

*Aunque no podemos liquidar posiciones de CFD para cubrir un déficit CFD, podemos liquidar posiciones en CFD para cubrir un déficit de un producto diferente a los CFD.

4 Incentivos ofrecidos con la negociación con CFD.

La decisión de la ESMA impone una prohibición en beneficios monetarios y en determinados tipos de beneficios no monetarios relacionados con la negociación con CFD. IBKR no ofrece bonificaciones ni otros incentivos para operar con CFD.

5 Advertencia de riesgo

Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento.

El 67 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFD con IBKR (UK).

Debe considerar si entiende el funcionamiento de los CFD y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero.