¿Cuál es el propósito del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
El Programa de optimización del rendimiento de acciones les proporciona a los clientes la oportunidad de obtener un ingreso adicional a partir de las posiciones sobre valores que de otro modo quedarían segregadas (es decir, valores totalmente pagados y con exceso de margen) al permitirle a IBKR prestar esos valores a terceros. Los clientes que participen del programa recibirán una garantía en efectivo (títulos del Tesoro de EE. UU. o efectivo) para asegurar la devolución del préstamo de acciones una vez finalizado el plazo.

¿Qué son los valores totalmente pagados y con exceso de margen?
Los valores totalmente pagados son valores en la cuenta de un cliente que se han pagado en su totalidad. Los valores con exceso de margen son valores que no se han pagado en su totalidad aún, pero cuyo valor de mercado excede en un 140 % del saldo deudor de margen del cliente.

¿Cómo se determinan los ingresos recibidos por un cliente sobre una transacción de préstamo del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
El ingreso que recibe el cliente a cambio de acciones entregadas en préstamo depende de los tipos establecidos en el mercado extrabursátil de préstamo de valores. Estos tipos pueden variar significativamente, no solo por el valor entregado en préstamo en particular, sino también por la fecha del préstamo. En general, IBKR paga intereses a los participantes sobre su garantía al tipo que se aproxima al 50 % de las cantidades obtenidas por IBKR por el préstamo de acciones

¿Cómo se determina la cantidad de la garantía para un préstamo determinado?
La garantía (títulos del Tesoro de EE. UU. o efectivo) subyacente del préstamo de valores, y que se utiliza para determinar los pagos de intereses, está determinada por los usos y convenciones de la industria, mediante los cuales el precio de cierre de la acción se multiplica por un porcentaje determinado (generalmente entre 102-105 %), y luego se redondea al dólar/centavo/penique más cercano. Existen distintas convenciones de la industria por divisa. Por ejemplo, un préstamo de 100 acciones de una acción en USD que cierre a 59.24 USD sería equivalente a 6,100 USD (59.24 USD * 1.02 = 60.4248 USD; redondeado a 61 USD, multiplicado por 100). La tabla a continuación contiene las distintas convenciones de la industria por divisa:

Para obtener más información, consulte el artículo KB1146.

¿Cómo y dónde se mantiene la garantía para préstamos del Programa de optimización del rendimiento de acciones?

Para los clientes de IB LLC, la garantía se mantendrá en forma de efectivo o títulos del Tesoro de EE. UU., y se transferirá para su salvaguarda a la filial de IB LLC, IBKR Securities Service LLC ("IBKRSS"). La garantía para sus préstamos de acuerdo con el Programa se mantendrán con IBKRSS en una cuenta para su beneficio, respecto de la cual tendrá una garantía prendaria de primer grado perfeccionada. En caso de incumplimiento por parte de IB LLC, podrá tener acceso a su garantía mediante IBKRSS directamente sin necesidad de pasar por IB LLC. Si deseo obtener más información, consulte el Acuerdo de control para cuentas de valores disponible aquí. Para aquellos clientes que no sean clientes de IB LLC, la entidad que mantenga la cuenta estará a cargo del mantenimiento y la protección de la garantía. Por ejemplo, para las cuentas de IBIE, será IBIE quien mantenga y proteja las garantías.

¿Cómo afectan al interés las ventas largas, las transferencias de valores entregados en préstamo mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones de IBKR o la desuscripción del programa?

Los intereses dejarán de devengar el próximo día hábil luego de la fecha de negociación (T+1). Los intereses también dejarán de devengar el próximo día hábil luego de la fecha de acreditación de la transferencia o desuscripción.

¿Cuáles son los requisitos de elegibilidad para participar del Programa de optimización del rendimiento de acciones de IBKR?

*La cuenta que se suscriba deberá cumplir con los requisitos respecto del capital mínimo para cuentas de margen o cuentas de efectivo.

Los clientes de IB Japan, IB Europe SARL, IBKR Australia e IB India no son elegibles. Los clientes de Japón e India que mantengan cuentas con IB LLC son elegibles.

Además, las cuentas de cliente de los asesores financieros, los clientes de IBroker no confidenciales y los brókeres ómnibus que cumplan con los requisitos anteriores también podrán participar. En el caso de los asesores financieros y los IBroker no confidenciales, los clientes mismos deberán firmar los acuerdos. Para los brókeres ómnibus, el bróker es quien firma el acuerdo.

¿Son las cuentas IRA elegibles para participar del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
Sí.

¿Son las particiones de las cuentas IRA gestionadas por Interactive Brokers Asset Management elegibles para participar del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
No.

¿Son las cuentas SIPP del Reino Unido elegibles para participar del Programa de optimización del rendimiento de acciones?
No.

¿Qué sucede si el capital en una cuenta de efectivo que participa del programa cae por debajo del límite requerido para calificar de 50,000 USD?
La cuenta de efectivo debe cumplir con este requisito de capital mínimo únicamente al momento de inscribirse en el programa. Si posteriormente el capital cae por debajo de ese límite, los préstamos existentes o la capacidad de iniciar nuevos préstamos no se verán afectados.

¿Cómo me inscribo en el Programa de optimización del rendimiento de acciones?
Para inscribirse, inicie sesión en Client Portal. Una vez conectado, haga clic en el menú Usuario (el icono de perfil en la esquina superior derecha) y luego en Gestionar cuenta. En la sección Configuración, haga clic en el icono Configurar (engranaje) junto a Programa de optimización del rendimiento de acciones. Seleccione la casilla en la pantalla siguiente y haga clic en Continuar. Se le presentarán los formularios y las declaraciones necesarios para inscribirse en el programa. Una vez que los haya leído y firmado, su solicitud se enviará para su procesamiento. Permita que transcurra un lapso de 24 a 48 horas para que su inscripción se active.

¿Cómo se puede cancelar la participación en el Programa de optimización del rendimiento de acciones?
Para cancelar su inscripción, inicie sesión en Client Portal. Una vez conectado, haga clic en el menú Usuario (el icono de perfil en la esquina superior derecha) y luego en Gestionar cuenta. En la sección Configuración, haga clic en el icono Configurar (engranaje) junto a Programa de optimización del rendimiento de acciones. Deseleccione la casilla en la pantalla siguiente y haga clic en Continuar. Su solicitud se enviará para su procesamiento. Permita que transcurra un lapso de 24 a 48 horas para que su solicitud se procese.
 

Si una cuenta se inscribe y cancela esa inscripción posteriormente, ¿cuándo se puede volver a inscribirse en el programa?
Luego de cancelar la inscripción, la cuenta no podrá volver a inscribirse hasta dentro de 90 días calendario.

¿Qué tipos de posiciones sobre valores son elegibles para préstamo?

*Los bonos municipales no son elegibles.

¿Existen restricciones sobre el préstamo de acciones que negocien en el mercado secundario luego de una OPV?
No, mientras la cuenta no esté restringida para los títulos elegibles que se mantengan en la cuenta.

¿Cómo determina IBKR la cantidad de acciones que son elegibles para préstamo?
El primer paso es determinar el valor de las acciones sobre las cuales IBKR mantiene una garantía de margen, si las hubiere, y puede prestar sin participación del cliente en el Programa de optimización del rendimiento de acciones. Un bróker que financie las compras de clientes de valores a través de un préstamo de margen tiene permitido por ley dar en préstamo o prenda como garantía los valores de ese cliente hasta el 140 % del saldo deudor en efectivo. Por ejemplo, si un cliente que mantiene un saldo de efectivo de 50,000 USD compra valores que tienen un valor de mercado de 100,000 USD, el saldo deudor o de préstamo será de 50,000 USD, y el bróker mantiene un gravamen sobre el 140 % de dicho saldo, o 70,000 USD en valores. Todos los valores que mantenga el cliente y que excedan de dicha cantidad se considerarán valores con exceso de margen (30 000 USD, en este ejemplo), y deberán separarse a menos que el cliente le proporcione a IBKR la autorización para realizar un préstamo a través del Programa de optimización del rendimiento de acciones.

El saldo deudor se determina primero convirtiendo todos los saldos de efectivo no denominados en USD a USD, y luego respaldando todo producido de la venta de acciones en corto (convertido a USD según sea necesario). Si el resultado es negativo, liberaremos hasta el 140 % de dicha cifra negativa. Además, no se considerarán los saldos de efectivo mantenidos en el segmento de productos básicos o para metales "spot" y CFD. Para obtener más información, haga clic aquí

EJEMPLO 1: El cliente tiene una posición en largo de EUR 100,000 en una cuenta con divisa base USD con un tipo EUR.USD de 1.40. El cliente compra acciones denominadas en USD por un valor de 112,000 USD (equivalente a 80,000 EUR). Todos los valores se consideran totalmente pagados como saldos de efectivo, ya que al convertirse en USD constituyen un crédito.

EJEMPLO 2: El cliente mantiene una posición larga por 80,000 USD, acciones largas denominadas en USD por 100,000 USD, y acciones cortas denominadas en USD por 100,000 USD. Los valores largos que suman 28,000 USD se consideran valores de margen, y el restante de valores con exceso de margen por 72,000 USD. Esto se determina al restar las ganancias de las acciones cortas del saldo de efectivo (80,000 USD - 100,000 USD) y multiplicando el débito resultante por 140 % (20,000 USD * 1.4 = 28,000 USD)

¿Prestará IBKR todas las acciones elegibles?
No existe una garantía de que todas las acciones elegibles en una cuenta determinada puedan prestarse mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones, ya que es probable que no exista un mercado a un tipo beneficioso para algunos valores. Es probable que IBKR no tenga acceso a un mercado con tomadores de préstamo que deseen tomar préstamos o que IBKR no desee prestar sus acciones.

¿Los préstamos del Programa de optimización del rendimiento de acciones se realizan solo en incrementos de 100?
No. Los préstamos pueden realizarse por cualquier cantidad de una acción entera, aunque externamente solo realizamos préstamos por múltiplos de 100 acciones. Por este motivo, existe la posibilidad de que podamos prestar 75 acciones de un cliente y 25 de otro en caso de que exista una demanda externa por el préstamo de 100 acciones.

¿Cómo se asignan los préstamos entre clientes cuando la oferta de acciones disponibles para entregar en préstamo excede la demanda de préstamo?
En caso de que la demanda de préstamo para una acción determinada sea inferior a la oferta de acciones disponible para préstamo de los participantes del Programa de optimización del rendimiento de acciones, los préstamos se asignarán a prorrata. Por ejemplo, si el total de la oferta del programa es de 20,000 acciones de XYZ, y la demanda es por 10,000 acciones de XYZ, cada cliente prestará el 50 % de sus acciones elegibles.

¿Las acciones se prestan solamente a otros clientes de IBKR o a terceros?
Las acciones podrán prestarse tanto a clientes de IBKR como a terceros.

¿Puede un participante del Programa de optimización del rendimiento de acciones determinar las acciones que IBKR puede prestar?
No. IBKR gestiona el programa en su totalidad. Luego de determinar los valores que IBKR se encuentra autorizado a prestar en virtud del gravamen sobre el préstamo de margen (si los hubiera), IBKR tiene la discreción de determinar si alguno de los valores totalmente pagados o con exceso de margen pueden prestarse, y de iniciar los préstamos.

¿Existen restricciones sobre la venta de valores que se hayan prestado mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones?
Las acciones entregadas en préstamo pueden venderse en cualquier momento sin restricción alguna. No es necesario devolver las acciones con tiempo para liquidar la venta de las acciones, y los ingresos de la venta se acreditará en la cuenta del cliente en la fecha normal de liquidación. Además, el préstamo finalizará a la apertura del día hábil siguiente a la fecha de venta de la acción.

¿Puede un cliente vender calls cubiertas contra acciones que se hayan prestado mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones, y recibir el tratamiento de margen de una call cubierta?
Sí. Un préstamo de acciones no afecta su requisito de margen sobre una base sin cobertura o apalancada debido a que el prestamista retiene la exposición a las ganancias o pérdidas asociadas con la posición prestada.

¿Qué sucede con las acciones objeto de un préstamo, y que se entregan posteriormente contra la asignación de una call o ejercicio de una put?
El préstamo finalizará el T+1 de la acción (negociación, asignación, ejercicio) en el cual se cerró o redujo la posición.

¿Qué sucede con las acciones objeto de un préstamo cuya negociación se detiene posteriormente?
Una detención no afecta directamente la capacidad de prestar acciones. Mientras IBKR pueda continuar prestando las acciones, dicho préstamo seguirá en vigor sin importar la detención de las acciones.

¿Puede la garantía de un préstamo transferirse al segmento de commodities para cubrir el margen o la variación?
No. La garantía que asegure el préstamo nunca afecta el margen ni la financiación.

¿Qué sucede si un participante del programa inicia un préstamo de margen o aumenta un saldo de préstamo existente?
Si un cliente mantiene valores totalmente pagados que se hayan prestado mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones, y luego inicia un préstamo de margen, el préstamo se cancelará, siempre que los valores no califiquen como valores con exceso de margen. De manera similar, si un cliente que mantiene valores con exceso de margen (que se hayan prestado mediante el programa) aumenta el préstamo de margen existente, el préstamo podrá cancelarse siempre que los valores ya no califiquen como valores con exceso de margen.

¿Bajo qué circunstancias se cancelará un préstamo de acciones?
En caso de producirse alguna de las siguientes situaciones (entre otras), el préstamo de acciones se cancelará automáticamente:

- Si el cliente decide dejar de participar en el programa
- Transferencia de acciones
- Préstamo de determinadas cantidades contra las acciones
- Venta de acciones
- Asignación de call/ejercicio de put
- Cierre de la cuenta

¿Los participantes del Programa de optimización del rendimiento de acciones reciben dividendos sobre las acciones entregadas en préstamo?
Las acciones del Programa de optimización del rendimiento de acciones que se prestan generalmente se recuperan del tomador del préstamo antes de la fecha ex dividendo para capturar el dividendo y evitar pagos en lugar de los dividendos. De todos modos, aún es posible recibir un pago en lugar de dividendos.

¿Los participantes del Programa de optimización del rendimiento de acciones retienen derechos a voto sobre las acciones entregadas en préstamo?

No. El tomador del préstamo de acciones tiene el derecho a voto o a proporcionar su consentimiento respecto de los valores si la fecha de registro o fecha límite para la votación, proporcionar su consentimiento, o tomar otra medida caiga dentro del plazo del préstamo.

¿Reciben los participantes del Programa de optimización del rendimiento de acciones derechos, warrants o acciones spin-off sobre las acciones entregadas en préstamo?

Sí. El prestamista de los valores recibirá los derechos, warrants, acciones spin-off y distribuciones realizadas sobre los valores entregados en préstamo.

¿Cómo se reflejan los préstamos en el extracto de actividad?

La garantía de préstamo, las acciones en circulación, la actividad y los ingresos se reflejan en las siguientes 6 secciones del extracto:

1. Detalle de efectivo – información sobre el saldo inicial de la garantía (en títulos del Tesoro de EE. UU. o efectivo), cambio neto resultante de la actividad de préstamo (positiva si se inician nuevos préstamos; negativa si se trata del rendimiento neto) y el saldo final de la garantía.

2. Resumen de la posición neta sobre acciones – para cada acción, información sobre el total de acciones en IBKR, la cantidad de acciones tomadas en préstamo, la cantidad de acciones entregadas en préstamo, y las acciones netas (= acciones en IBKR + acciones tomadas en préstamo - acciones entregadas en préstamo). 

3. Valores gestionados por IBKR entregados en préstamo (Programa de optimización del rendimiento de acciones) – listas para cada acción prestada mediante el Programa de optimización del rendimiento de acciones, la cantidad de acciones entregadas en préstamo, y el tipo de interés (%). 

3a. Garantía prendaria gestionada por IBKR mantenida en IBSS (Programa de optimización del rendimiento de acciones) - los clientes de IB LLC verán una sección adicional en su extracto en donde se mostrarán los títulos del Tesoro de EE. UU. que se mantienen específicamente como garantía, la cantidad, el precio y el valor total que asegura el préstamo de acciones.

4. Actividad de los valores gestionados por IBKR entregados en préstamo (Programa de optimización del rendimiento de acciones) – información sobre la actividad del préstamo para cada valor, incluyendo las asignaciones de la rentabilidad del préstamo (es decir, préstamos cancelados); nuevas asignaciones de préstamos (es decir, préstamos iniciados); la cantidad de acciones; el tipo de interés neto (%); el tipo de interés sobre la garantía del cliente (%); y la cantidad de la garantía. 

5. Información sobre los intereses por actividad de los valores gestionados por IBKR entregados en préstamos (Programa de optimización del rendimiento de acciones) – información sobre la base de un préstamo individual que incluye el tipo de interés obtenido por IBKR (%); los ingresos obtenidos por IBKR (representa los ingresos totales que IBKR obtiene del préstamo que equivale a {cantidad de la garantía * tipo de interés}/360; el tipo de interés sobre la garantía del cliente (representa aproximadamente la mitad de los ingresos que IB obtiene sobre el préstamo); y los intereses pagados al cliente (representa los ingresos por intereses obtenidos sobre la garantía del cliente)

Nota: esta sección solo se mostrará si el devengo de los intereses obtenido por el cliente excede de 1 USD para el periodo del extracto.   

6. Devengos de los intereses – los ingresos por intereses se contabilizan aquí como un devengo de intereses, y se considera como cualquier otro devengo de intereses (agregado pero solo mostrado como un devengo cuando exceda de 1 USD y se deposite en efectivo mensualmente). Para los fines de los informes anuales, estos ingresos por intereses se informarán en el formulario 1099 emitido para los contribuyentes fiscales en EE. UU.

Introducción

• Reducir el riesgo para el sistema financiero – la posibilidad de que el precio de un valor concreto cambie aumenta con el tiempo y la reducción del día de liquidación reduce la exposición al riesgo de crédito debido a la falta de pago o a la falta de entrega de dicho valor. Al reducir el valor nocional de las obligaciones pendientes en la línea de liquidación, el sector financiero está mejor protegido de las consecuencias sistémicas potenciales de serias alteraciones del mercado. 

• Eficacia del despliegue de efectivo – los clientes que mantengan cuentas de tipo "efectivo" están sujetos a restricciones que podrían excluirles de negociar con fondos no liquidados (es decir, "polizones" o comprar o vender un valor sin pagar por él). Con T+2, los fondos de la venta de un valor estarán ahora disponibles 1 día antes, proporcionando, por lo tanto, un acceso más rápido a fondos y la posibilidad de redistribuirlos antes para próximas compras. 

• Una armonización de liquidación mundial mejorada - la transición a un ciclo de liquidación T+2 se alineará con los mercados estadounidenses y canadienses con otros mercados internacionales en Europa y Asia que actualmente operan en un entorno T+2.

¿Cambiará la liquidación de compras y ventas de contratos de opciones, futuros u opciones sobre futuros?

No. Estos productos actualmente se liquidan el T+1 y ese ciclo de liquidación no cambiará.

Background

IMPORTANT NOTE: We do not provide tax, legal or financial advice. Each customer must speak with the customer’s own advisors to determine the impact that the Section 871(m) rules may have on the customer’s trading activity.

If you are a shareholder of record as of the close of business on a dividend Record Date (see KB47), you are entitled to receive the dividend on its Payment Date.  While the actual dividend amount is not assured until the payment has been made by the issuer on the Payment Date, information deemed reliable is available such that IB will accrue the value of the dividend, net of any withholding taxes, on the Ex-Date.   This information can be confirmed via the Daily Activity Statement posted to Account Management. The details of the accrual will be reflected in the statement section titled "Change in Dividend Accruals" and the net amount in a line item titled "Dividend Accruals" under the "Net Asset Value" section. If you wish to see information regarding dividends that you held through the Ex Date but which have not yet been paid out, choose "Legacy Full" from the Statements drop down when launching your statement. This will include an additional section called "Open Dividend Accruals" which will give you information on any pending dividends.

Note that dividend accruals may be either a debit (if short and borrowing the stock on the Record Date) or a credit (if long the stock on the Record date). In terms of account valuation, the dividend accrual is included in Equity with Loan Value as well as equity for purposes of determining compliance with the Pattern day Trading rules. A dividend credit accrual does not increase Available Funds and can therefore not be withdrawn until paid. A dividend accrual which is a debit does reduce Available Funds to ensure that funds are available to meet the obligation when payment is due.