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Overview of CFTC Form 40

The CFTC, the primary regulator of U.S. commodity futures markets and Futures Commission Merchants (FCMs), operates a comprehensive system of collecting information on market participants as part of its market surveillance and large trader reporting program.

IBKR, as a registered FCM providing clients with access to those markets, is obligated to report to the CFTC information on clients who hold a position in a quantity that exceeds defined thresholds (i.e., a "reportable position").  In order to report this information, IBKR requires clients trading U.S. futures or futures options to complete an online CFTC Ownership and Control Reporting form at the point the client requests futures trading permissions.

Once a client holds a "reportable position", the CFTC may then contact that client directly and require them to file  more detailed information via CFTC Form 40. The information required of this report includes the following:

  • Trader's name and address
  • Principal business
  • Form of ownership (e.g., individual, joint, partnership, corporation, trust, etc.)
  • Whether the reporting trader is registered under the Commodity Exchange Act
  • Whether the reporting trader controls trading for others
  • Whether any other person controls the trading of the reportable trader
  • Name and location of all firms through which the reportable trader carries accounts
  • Name and location of other persons providing a trading guarantee or having a financial interest in account of 10% or greater
  • Name of accounts not in the reporting trader's name in which the trader provides a guarantee or has a financial interest of 10% or more.

Clients who fail to complete this Form in a timely manner may be subject to trading restrictions and/or fines imposed by CFTC upon their account at the FCM.  It is therefore imperative that clients immediately respond to these CFTC requests.

To complete the CFTC Form 40, clients must first register for a CFTC Portal Account, an online process which is subject to a review period of 2 business days from the point of initial registration to acknowledgement of approval by the CFTC.  For information regarding this registration process and completing the Form 40, see KB3149.

 

Términos y definiciones MiFIR

Espacio Económico Europeo (EEE) - A fecha de octubre de 2017, el EEE está formado por los siguientes países: Austria, Bélgica, Bulgaria, Croacia, República de Chipre, República Checa, Dinamarca, Estonia, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Hungría, Islandia, Irlanda, Italia, Letonia, Liechtenstein, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, Noruega, Polonia, Portugal, Rumanía, Eslovaquia, Eslovenia, España, Suecia y Reino Unido.


Empresas de servicios de inversión - El artículo 4 (1) (1) de MiFID II define las empresas de servicios de inversión como toda persona jurídica cuya profesión o actividad habituales consisten en prestar uno o más servicios de inversión o en realizar una o más actividades de inversión con carácter profesional a terceros. Los servicios de inversión y actividades cubiertas por el marco se indican en la Sección A del Anexo I de MiFID II.
 

Operaciones ejecutadas - A efectos de información de operaciones bajo MiFIR, una transacción es la conclusión de una adquisición o disposición de uno de los instrumentos financieros cubiertos por MiFIR. Se considera que una transacción ha sido ejecutada cuando es el resultado de una de las siguientes actividades realizadas por una empresa de servicios financieros:

  1. Recepción o transmisión de órdenes en relación con uno o más instrumentos financieros (se aplican excepciones bajo el Artículo 4 del Reglamento delegado (EU) 2017/590 de la Comisión);
  2. Ejecución de órdenes por cuenta de clientes;
  3. Negociación por cuenta propia;
  4. Decisión de inversión de acuerdo con un mandato discrecional dado por un cliente;
  5. Transferencia de instrumentos financieros desde o hacia distintas cuentas.

[Ref.: Artículos 2 y 3 del Reglamento delegado (EU) 2017/590 de la comisión]
 

Instrumentos financieros cubiertos por MiFIR - Artículo 26 (2) del reglamento (EU) No 600/2014 (MiFIR) establece la obligación de presentación de informes en relación con las transacciones en instrumentos financieros abajo indicados, con independencia de que se realicen en centros de negociación:

  1. Instrumentos financieros que se admiten para negociación o se negocian en un centro de negociación o para los que se ha realizado una solicitud de admisión para negociación;
  2. Los instrumentos financieros en los que el subyacente es un instrumento financiero operado en un centro de negociación; y
  3. Los instrumentos financieros en los que el subyacente es un índice o una cesta compuesta de instrumentos financieros operados en un centro de negociación.

Los instrumentos financieros cubiertos por este requisito se enumeran legalmente en la Sección C de MiFID II:
(1) Valores transferibles;
(2) Instrumentos del mercado monetario;
(3) Participaciones y acciones en instituciones de inversión colectiva;
(4) Contratos de opciones, futuros, permutas (swaps), acuerdos de tipos de interés a plazo y otros contratos de derivados relacionados con valores, divisas, tipos de interés o rendimientos, derechos de emisión y otros instrumentos derivados, índices financieros o medidas financieras que puedan liquidarse físicamente o en efectivo;
(5) Contratos de opciones, futuros, permutas (swaps), contratos a plazo y otros contratos de derivados relacionados con materias primas que deban liquidarse en efectivo o que puedan liquidarse en efectivo a elección de una de las partes por motivos distintos al incumplimiento o a otro suceso que lleve a la rescisión del contrato;
(6) Contratos de opciones, futuros, permutas (swaps) y otros contratos de derivados relacionados con materias primas que puedan ser liquidados mediante entrega física, siempre que se negocien en un mercado regulado, un SMN o un SOC, excepto por lo que respecta a los productos energéticos al por mayor que se negocien en un SOC y deban liquidarse mediante entrega física;
(7) Contratos de opciones, futuros, permutas (swaps), contratos a plazo y otros contratos de derivados relacionados con materias primas que puedan ser liquidados mediante entrega física no mencionados en el punto 6 de esta Sección y no destinados a fines comerciales, que presenten las características de otros instrumentos financieros derivados;
(8) Instrumentos derivados para la transferencia del riesgo de crédito;
(9) Contratos financieros por diferencias;
(10) Contratos de opciones, futuros, permutas (swaps), contratos de tipos de interés a plazo y otros contratos de derivados relacionados con variables climáticas, gastos de transporte o tipos de inflación u otras estadísticas económicas oficiales que deban liquidarse en efectivo o que puedan liquidarse en efectivo a elección de una de las partes por motivos distintos al incumplimiento o a otro suceso que lleve a la rescisión del contrato, así como cualquier otro contrato derivado relacionado con activos, derechos, obligaciones, índices y medidas no mencionados en la presente sección, que presentan las características de otros instrumentos financieros derivados, teniendo en cuenta, entre otras cosas, si se negocian en un mercado regulado, SOC o SMN;
(11) Derechos de emisión consistentes en unidades reconocidas a los efectos de la conformidad con los requisitos de la Directiva 2003/87/EC (Régimen de comercio de derechos de emisión).
 

Instrumentos financieros mantenidos por IBUK - Los productos cubiertos por el contrato entre el cliente y IBUK, que actualmente incluye ciertas acciones, opciones sobre índices, futuros, opciones sobre futuros y productos extrabursátiles (OTC) tales como contratos por diferencias (CFD), divisas extranjeras o CFD sobre divisas extranjeras (fórex) y metales preciosos.

 

Instrumentos financieros NO mantenidos por IBUK - Los productos que no estén cubiertos por el contrato entre el cliente y IBUK, ya que están cubiertos por la notificación de acuerdo de ejecución y compensación (“Notice of Execution and Clearing Agreement”) [Enlace a Acuerdo], por el acuerdo de cliente “Interactive Brokers LLC Customer Agreement” o por otro acuerdo.


Identificadores nacionales - Bajo MiFIR, las personas naturales deben presentar informes utilizando identificadores nacionales específicos requeridos bajo una orden prioritaria que depende y varía según el país de ciudadanía que se identifica como relevante bajo MiFIR. El identificador puede ser un pasaporte, una tarjeta de ID nacional, un código fiscal o personal o una concatenación del nombre completo y fecha de nacimiento (“CONCAT”). IBUK solo pedirá a los clientes que proporcionen identificadores nacionales que todavía no estén disponibles.
 

Identificadores de entidad legal (“LEI”) = Un identificador único de 20 caracteres con base en ISO 17442 para la identificación mundial de entidades legales que se dedican a transacciones financieras.
 

Transacciones en derivados sobre materias primas que reducen el riesgo de una manera objetivamente mensurable - Cuando se presenten informes de transacciones en derivados sobre materias primas, IBUK deberá especificar si la transacción reduce el riesgo en una manera objetivamente mensurable de acuerdo con el artículo 57 de la Directiva 2014/65/EU (“Art. 57”).
IBUK solo permitirá dichas transacciones en cuentas mantenidas por entidades que sean entidades no financieras que utilicen la cuenta para operaciones en derivados sobre materias primas que se quiera que reduzcan el riesgo objetivamente de forma directamente relacionada con su actividad comercial de acuerdo con el art. 57. (por ejemplo, una empresa que produzca trigo que opere en dichos derivados para cubrir su actividad comercial).

Los titulares de cuenta que hagan dicha declaración en la sección de Permisos de Negociación de su Gestión de Cuenta aceptan que todas las transacciones ejecutadas en los derivados sobre materias primas para esa cuenta se ejecutarán para reducir el riesgo bajo el artículo 57; IBUK informará de las transacción relevantes en conformidad con esto.


Persona física o algoritmo responsable en la empresa que debe informar de realizar las decisiones de inversión - Bajo MiFIR, las empresas de inversión deben incluir en sus informes de transacción la identificación de la persona física o algoritmo que fuera el responsable principal de realizar la decisión de inversión dentro de la empresa para adquirir o disponer de un instrumento financiero. Solo una persona física o algoritmo puede identificarse como responsable en relación con una transacción y las empresas de servicios de inversión deben identificar a dicha persona o algoritmo según se especifica en el artículo 8 del reglamento regulado (EU) 2017/590 de la comisión.

De acuerdo con estos requisitos, IBUK ha implementado una nueva sección en Gestión de Cuenta y nuevas funciones en la IB Trader Workstation para permitir a las empresas de servicios de inversión que presenten informes de sus transacciones a través de IBUK para identificar personas físicas o algoritmos en cumplimiento con las nuevas obligaciones.


Persona física responsable en la empresa de presentación de informes de la ejecución de una transacción - El Art. 9 del reglamento delegado (EU) 2017/590 de la comisión requiere que las empresas de servicios de inversión identifiquen a las personas físicas o algoritmos responsables de determinar los centros de negociación a los que acceder […], las empresas a las que transmitir órdenes o cualquier otra condición relacionada con la ejecución de una orden. Aunque este requisito se aplica solo a IBUK par ala mayoría de los informes de transacción, ya que IBUK es normalmente la entidad que ejecuta la transacción, cuando se envíe una orden por parte de una empresa de servicios de inversión que informe de transacciones a través de IBUK mediante informes delegados de transacciones, el usuario específico que haya enviado la orden se indicará como responsable de la ejecución de la transacción.
 

Artículo 4 del reglamento delegado (EU) 2017/590 de la comisión - Transmisión de una orden

1. Una empresa de servicios de inversión que transmita una orden de acuerdo con el artículo 26(4) del reglamento (EU) No 600/2014 (empresa transmisora) deberá ser considerada como que ha transmitido dicha orden solo si se cumplen las siguientes condiciones:

(a) la orden fue recibida de sus clientes o es resultado de la decisión de adquirir o disponer de un instrumento financiero específico de acuerdo con un mandato discrecional proporcionado por uno o más clientes;

(b) la empresa transmisora ha transmitido los detalles de órdenes mencionados en el párrafo 2 a otra empresa de inversiones (empresa receptora);

(c) La empresa receptora está sujeta al artículo 26(1) del reglamento (EU) No 600/2014 y acepta informar de la transacción resultante de la orden concreta o transmitir los detalles de orden de acuerdo con este Artículo a otra empresa de inversión.
 

A efectos del punto (c) del primer subpárrafo, el acuerdo deberá especificar el límite de tiempo para la provisión de los detalles de la orden por parte de la empresa transmisora a la empresa receptora e indicar que la empresa receptora deberá verificar si los detalles de la orden recibidos contienen errores u omisiones obvias antes de enviar un informe de transacción o de transmitir la orden de acuerdo con este artículo.

2. Los siguientes detalles de orden deberán transmitirse de acuerdo con el párrafo 1, en tanto que sea pertinente para una orden dada:

(a) el código de identificación del instrumento financiero;

(b) si la orden es para la adquisición o disposición del instrumento financiero;

(c) el precio y la cantidad indicados en la orden;

(d) la designación y los detalles del cliente de la empresa transmisora a efectos de la orden;

(e) la designación y los detalles del tomador de decisiones para el cliente en el que las decisiones de inversión se realizan bajo poder notarial de representación;

(f) una designación para identificar una venta en corto;

(g) una designación para identificar una persona o algoritmo responsable de la decisión de inversión dentro de la empresa transmisora;

(h) país de la rama de la empresa de inversión que supervise a la persona responsable de la decisión de inversión y país de la rama de la empresa de inversión que recibió la orden del cliente o realizó una decisión de inversión para un cliente de acuerdo con un mandato discrecional dado por el cliente;

(i) para una orden de derivados sobre materias primas, una indicación sobre si la transacción es para reducir riesgos en una manera objetivamente mensurable de acuerdo con el artículo 57 de la directiva 2014/65/EU;

(j) el código identificador de la empresa transmisora.

A efectos del punto (d) del primer subpárrafo, cuando el cliente es una persona natural, el cliente deberá ser designado de acuerdo con el artículo 6. A efectos del punto (j) del primer subpárrafo, cuando la orden transmitida fuera recibida de una empresa previa que no transmitió la orden de acuerdo con las condiciones establecidas en este artículo, el código deberá ser el código identificador de la empresa transmisora. Cuando la orden transmitida fuera recibida de una empresa transmisora previa de acuerdo con las condiciones establecidas en este artículo, el código proporcionado de acuerdo con el punto (j) mencionado en el primer subpárrafo deberá ser el código identificador de la empresa transmisora previa. 

 3. Cuando hay más de una empresa transmisora en relación con una orden concreta, los detalles de orden mencionados en los puntos (d) a (i)del primer subpárrafo del párrafo 2 deberán transmitirse en relación con el cliente de la primera empresa transmisora.

4. Cuando la orden es agregada para varios clientes, la información mencionada en el párrafo 2 deberá ser transmitida para cada cliente.
 

Consulte también:

Resumen de informes de transacciones de MIFIR

Informes enriquecidos y delegados de transacciones MiFIR para empresas de servicios financieros del EEE.

Información requerida por parte de titulares de cuenta que no estén sujetos a obligaciones de presentación de informes bajo MiFIR.

 

Informes enriquecidos y delegados de transacciones bajo MiFIR para empresas de servicios de inversión del EEE

Una nueva directiva, 2014/65/EC (“MiFID II”), y Reglamento, (EU) No 600/2014 (“MiFIR”), han introducido nuevos requisitos para la información de transacciones ejecutadas por empresas de servicios de inversión del EEE en instrumentos financieros cubiertos por MiFID II. (“Informes de transacción bajo MiFIR”)

¿Quién está sujeto a los requisitos de informes de transacción de MiFIR?
Todas las empresas de servicios de inversión del Espacio Económico Europeo (“EEE”) están sujetas a los nuevos requisitos y deberán informar de todas las transacciones ejecutadas en instrumentos financieros cubiertos por MiFIR un día hábil después de su ejecución.

Interactive Brokers (U.K.) Limited (“IBUK”) ofrecerá ayuda a todos los clientes de Interactive Brokers Group (“IB”) que sean empresas de servicios financieros del EEE, en cumplimiento con los nuevos requisitos.

Con la excepción de cuentas ómnibus de brókeres introductorios que utilicen la plataforma de IB (en la que todas las posiciones subyacentes de sus clientes se mantienen en una o más cuentas ómnibus), todos los clientes de IB que sean empresas de servicios financieros del EEE podrán elegir que IBUK presente informes en su nombre. IBUK presentará informes para clientes de IB con base en dos mecanismos diferentes de informes implementados de acuerdo con el Reglamento: informes enriquecidos de transacciones e informes delegados de transacciones.

 

INFORMES ENRIQUECIDOS DE TRANSACCIONES
En cumplimiento con el artículo 4 del reglamento delegado (EU) 2017/590 de la comisión, si IBUK incluye detalles de órdenes enviadas por clientes que son empresas de servicios de inversión del EEE, (“la empresa transmisora”) en sus propios informes de transacción, la empresa transmisora estará exenta de presentar informes para estas transacciones.

Los informes enriquecidos de transacciones solo se aplicarán a transacciones en instrumentos financieros mantenidos por IBUK, enviados para ejecución por una empresa de servicios de inversión del EEE a beneficio de los clientes de la empresa de servicios de inversión (por ejemplo, un asesor financiero, gestor de fondos o cuentas de brókeres introductorios que envíen órdenes para las subcuentas de sus clientes).

 

INFORMES DELEGADOS DE TRANSACCIONES
Los servicios de informes delegados de transacciones son proporcionados por IBUK para las empresas de servicios de inversión del EEE para todas las demás transacciones enviadas por la empresa de inversiones.

Esto incluye transacciones introducidas por la empresa de servicios de inversión para su cuenta de negociación propia, transacciones enviadas sobre la base de mandatos discrecionales dados por los clientes y transacciones en instrumentos financieros para los que IBUK no es el bróker de mantenimiento (es decir, cualquier transacción en un instrumento financiero en el que otra filial de IB sea el bróker de mantenimiento). Los informes delegados de transacciones no aplican cuando las operaciones son enviadas directamente por los clientes de la empresa de inversiones.

Estos informes se enviarán a la autoridad competente nacional del país de residencia legal registrado con el identificador de entidad legal de la cuenta para el que se activaron los informes delegados de transacciones (por ej. si la residencia legal de la empresa de servicios de inversión está en los Países Bajos, las transacciones se informarán a la autoridad para los mercados financieros (AFM)).

Los clientes solo deberán firmas un contrato con IBUK que cubrirá los informes de transacciones tanto enriquecidos como delegados.


Registrarse para el servicio de informes enriquecidos y delegados de transacciones
Las empresas de servicios de inversión del EEE (que no sean cuentas no declaradas de brókeres introductorios no cuentas ómnibus de brókeres introductorios) recibirán un formulario electrónico en el sistema de Gestión de Cuenta durante el cual podrán aceptar el uso del servicio enriquecido y delegado de informes de transacciones de IB.

Dado que IB podría no tener la información de identidad completa para los clientes subyacentes de cuentas no declaradas de brókeres introductorios, las empresas de servicios de inversión que sean brókeres introductorios con cuentas no declaradas no recibirán el formulario electrónico arriba mencionado a menos que contacten específicamente con el departamento de Atención al Cliente de IB para solicitar el uso del servicio de informes enriquecidos y delegados de informes y proporcionen la información requerida.

Lasa empresas de servicios de inversión del EEE que sean brókeres introductorios con cuentas ómnibus no podrán activar el servico de informes enriquecidos y delegados de transacciones.

Las empresas de servicios de inversión del EEE que utilicen el servicio de informes enriquecidos y delegados de transacciones deberán firmar el contrato legal correspondiente y proporcionar la información siguiente:

  • Identificado de entidad legal (“LEI”). Los clientes que no tenga un LEI, podrán solicitar uno a través de IBUK;
  • La ciudadanía de cada operador autorizado y la información adicional requerida según los requisitos de identificador de cliente nacional para el país relevante;
  • Personas físicas o algoritmos que puedan ser responsables de realizar las decisiones de inversión dentro de la empresa de servicios de inversión.
    1. Los operadores individuales activos que hayan sido previamente seleccionados como posibles tomadores de decisiones dentro de la empresa. Solo se aceptarán a las personas físicas que estén autorizadas como operadores de la cuenta;
    2. Podrían utilizarse los identificadores de algoritmos proporcionados para algoritmos que la empresa podría utilizar para realizar decisiones de inversiones. Es responsabilidad del cliente el determinar y proporcionar identificadores de algoritmos en cumplimiento con el reglamento.

Efecto de los nuevos requisitos en Gestión de Cuenta y sistema de entrada de órdenes de IB
Parte de la información requerida para el envío de un informe de transacción podría cambiar sobre una base de orden a orden y podría requerir información por parte de la persona que envíe la operación. Por lo tanto, IB ha corregido los sistemas de Gestión de Cuenta de IB yd e entrada de órdenes de IB para permitir que los operadores proporcionen la información necesaria.

Las cuentas que quieran utilizar el servicio de informes enriquecidos y delegados de transacciones de IB podrán seleccionar a los operadores autorizados e indicar las ID de algoritmos que puedan ser responsables de realizar una decisión de inversión. Haga clic aquí para más detalles.

Los operadores y algoritmos indicados en Gestión de Cuenta se mostrarán en un nuevo campo desplegable de la Trader Workstation de IB en el momento del envío de la orden. Este campo mostrará el valor predeterminado seleccionado de la cuenta en Gestión de Cuenta. El cliente podrá cambiar esto al seleccionar otro valor presente en la lista desplegable.

La Trader Workstation de IB permitirá a un operador autorizado de la cuenta para la cual el servicio de informes enriquecidos y delegados de transacciones se haya activado que seleccione a una persona o algoritmo como responsable de la decisión de inversión dentro de la empresa en relación con la orden concreta especificada.

 Nota: Para una lista de definiciones y términos comunes de MiFIR consulte el artículo KB2980

 

ESTA INFORMACIÓN ES UNA GUÍA SOLO PARA CLIENTES DE COMPENSACIÓN DE INTERACTIVE BROKERS QUE SEAN EMPRESAS DE SERVICIOS DE INVERSIÓN. ESTA GUÍA NO APLICA A CUENTAS DE SOLO EJECUCIÓN.

NOTA: LA INFORMACIÓN ARRIBA MENCIONADA NO PRETENDE SER UNA GUÍA COMPLETA Y EXHAUSTIVA Y NO ES UNA INTERPRETACIÓN DEFINITIVA DEL REGLAMENTO, SINO UN RESUMEN DE LAS OBLIGACIONES DE PRESENTACIÓN DE INFORMES DE MiFIR.

 

Información MiFIR requerida de los titulares de cuenta que no tengan obligaciones de resentar informes

El régimen de información de operaciones requiere que las empresas de servicios de inversión del EEE, como IBUK, incluyan identificadores de cliente específicos en sus informes de operaciones.

Las cuentas que operen en instrumentos financieros mantenidos por Interactive Brokers (U.K.) Limited (“IBUK”) deberán identificarse en los informes de IBUK mediante el uso de identificadores específicos que podrían o no ya estar disponibles para IBUK.

De igual manera, las empresas de servicios de inversión del EEE que utilicen la plataforma IB para las órdenes de sus clientes y hayan elegido presentar informes de transacciones a través de IBUK deberán utilizar los mismos identificadores para las órdenes de sus clientes. Si usted es cliente de una de estas empresas, IBUK podría necesita información adicional de su parte para completar los informes de transacciones.

Esta información deberá proporcionarse a IBUK a más tardar el 30 de noviembre de 2017.

Se requiere nueva información
Cuando sea necesaria información adicional a estos efectos, se pedirá a los clientes que la proporcionen mediante un formulario electrónico disponible en Gestión de Cuenta.

La información solicitada para estas cuentas es:

  • - Todos los países de ciudadanía para las personas naturales que sean titulares de cuenta y operadores autorizados;
  • - Un identificador nacional específico para personas naturales que sean titulares de cuenta y operadores autorizados;
  • El identificador de entidad legal (LEI) para entidades legales. Los clientes que no tengan un LEI podrán solicitar uno a través de IBUK.
  • Para cuentas de organizaciones, una indicación sobre si la entidad legal es una entidad no financiera que utiliza la cuenta para operaciones en transacciones de derivados sobre materias primas para reducir el riesgo de forma objetivamente mensurable de acuerdo con el artículo 57 de MiFID II.

 Nota: Para una lista de definiciones y términos comunes de MiFIR consulte el artículo KB2980

ESTA INFORMACIÓN SE OFRECE COMO GUÍA SOLO PARA CLIENTES COMPENSADOS DE INTERACTIVE BROKERS. ESTA GUÍA NO APLICA A CUENTAS DE SOLO EJECUCIÓN.

NOTA: LA INFORMACIÓN ARRIBA MENCIONADA NO PRETENDE SER UNA GUÍA COMPLETA Y EXHAUSTIVA Y NO ES UNA INTERPRETACIÓN DEFINITIVA DEL REGLAMENTO, SINO UN RESUMEN DE LAS OBLIGACIONES DE PRESENTACIÓN DE INFORMES DE MiFIR.

Resumen de información de operaciones bajo MiFIR

Antecedentes
El 3 de enero de 2018, entrarán en vigor una nueva Directiva 2014/65/EC (“MiFID II”) y el Reglamento (EU) N.º 600/2014 (“MiFIR”), que introducirán cambios significativos al marco para informes sobre las operaciones (“Informes de operaciones MiFIR”) que se creó en 2007 con la directiva relativa a los mercados de instrumentos financieros (“MiFID I”).

Interactive Brokers (U.K.) Limited (“IBUK”) ha implementado un nuevo sistema de información de operaciones que permitirá que los clientes de IBUK y de Interactive Brokers Group (“IB Group”) que tengan obligaciones directa de presentar informes bajo el nuevo reglamento que cumplan los nuevos requisitos MiFIR.

Los clientes afectados deberán proporcionar información adicional a Interactive Brokers para continuar operando a través de sus cuentas cuando los nuevos requisitos para la presentación de informes sea efectivo el 3 de enero de 2018. Interactive Brokers solicitará la información requerida de forma electrónica para facilitar su recopilación.

Se pedirá a los clientes afectados que proporcionen esta información de forma puntual y, a más tardar, el 30 de noviembre de 2017.
 

Alcance de las obligaciones de información de operaciones de MiFIR

La información de operaciones de MiFIR se aplica a empresas de inversiones del espacio económico europeo (EEE), como IBUK y a todas las empresas de inversión del EEE que utilizan IBUK u otras filiales de Interactive Brokers Group para ejecutar órdenes. Como cliente de IBUK o de una empresa de inversiones que utiliza la plataforma de IB, se le podría pedir que proporcionara información adicional para permitir la presentación de informes de operaciones adecuados.

Las empresas de inversión del EEE están obligadas a comunicar los datos completos y exactos de las operaciones ejecutadas en instrumentos financieros cubiertas por MiFIR a la autoridad competente nacional a más tardar al cierre del siguiente día hábil.

MiFIR ha ampliado el alcance de los instrumentos financieros cuyas operaciones requieren presentación de informes para cubrir aquellos que se negocian en mercados regulados del EEE, en sistemas multilaterales de negociación ("SMN") y en sistemas organizados de contratación ("SOC"). Además de las transacciones ejecutadas en los mercados EEE, el reglamento MiFIR afectará a transacciones extrabursátiles y transacciones de instrumentos financieros cotizados en el EEE que se ejecuten en centros de negociación que no pertenezcan al EEE, por ejemplo, una acción cotizada en LSE y negociada en NYSE. (ver los instrumentos financieros cubiertos por MiFIR).


Soluciones de información de operaciones para MiFIR que son empresas de servicios de inversiones del EEE: informes de transacciones delegadas y enriquecidas
Los clientes de IB que hayan confirmado que son una empresa de servicios de inversión del EEE sujeta a obligaciones de presentación de informes de operaciones bajo MiFir tendrán la opción de delegar sus obligaciones de presentación de informes a IBUK.

Algunas transacciones ejecutadas por estas empresas de inversiones del EEE serán presentadas a IBUK bajo las obligaciones de “informes enriquecidos”. Para estas operaciones, IBUK añadirá detalles sobre las empresas de servicios de inversión a sus propios informes, cumpliendo las obligaciones de presentación de informes de la empresa de inversiones. Otras transacciones solo se informarán en nombre de las empresas de inversión sobre una base delegada, como informes separados además de los informes propios de IBUK. Los clientes solo necesitarán firmar un acuerdo con IBUK que cubra ambos tipos de informes.

Haga clic aquí para ver más detalles sobre los informes de transacciones delegadas y enriquecidas.
 

Información que se ha de informar
Los campos de informes han aumentado de 23 bajo el régimen del MiFID I a 65 bajo MIFIR. Los nuevos requisitos de información ahora incluyen, entre otros:

  • Identificación detallada del comprador y el vendedor para cada transacción. En concreto, el Reglamento requiere la presentación de identificadores de entidad jurídica (“LEI”) para entidades legales e identificadores nacionales para personas naturales (con base en sus países de ciudadanía).
  • Identificador del tomador de decisiones para el comprador y el vendedor cuando una tercera parte ejerce discreción:
    • Una persona que no sea el titular de cuenta de una cuenta conjunta o individual, o una entidad tercera.
    • Una tercera parte diferente a los operadores autorizados en la cuenta para una cuenta de organización (por ejemplo, un asesor financiero que opere para las subcuentas de sus clientes).

Esta información no es requerida cuando el titular de cuenta opera por cuenta propia o cuando los operadores autorizados operan para su propia organización.

  • La identificación de la persona o algoritmo que es responsable en la empresa de la que se informa de realizar las decisiones de inversión o de la ejecución de una transacción. Esta información es requerida para las empresas de servicios de inversiones del EEE que utilicen nuestros servicios de informes. Por favor, haga clic aquí para ver más detalles.
  • Para las transacciones de derivados sobre materias primas, una indicación sobre si dichas transacciones en derivados sobre materias primas reducen el riesgo de una manera objetivamente mensurable de acuerdo con el Artículo 57 de MiFID II; Esto es aplicable a cuentas de organización solo cuando el titular es una entidad no financiera.

La nueva información afecta a los clientes de Interactive Brokers de diferentes maneras, dependiendo de si el cliente es una empresa de servicios de inversiones del EEE o una organización/persona que no es una empresa de inversiones y dependiendo también de si los instrumentos financieros que se negocian son mantenidos por IBUK u otro afiliado del Interactive Brokers Group.
 

Implicaciones para clientes de IB que no estén sujetos a obligaciones de información de transacciones bajo MiFIR
Para cumplir con sus propias obligaciones de información de operaciones, IBUK está obligado a identificar e informar de sus clientes inmediatos para cada transacción ejecutada. La información debe contener los nuevos identificadores indicados por los Reglamentos.

Por lo tanto, IBUK deberá obtener un identificador de cliente e informar para:

  • Clientes directos de IBUK que mantengan una cuenta para operar instrumentos financieros mantenidos con IBUK;
  • Clientes que sean empresas de inversiones del EEE y utilicen los servicios de información de Interactive Brokers;
  • Clientes que sean subcuentas de una empresa de inversiones del EEE que utilicen la plataforma de Interactive y utilicen nuestros servicios de informes.

Consulte el artículo KB2976 para más detalles sobre la información requerida por parte de titulares de cuenta que no estén sujetos directamente a MiFIR.

 

Nota: Para una lista de definiciones y términos comunes de MiFIR consulte el artículo KB2980

 

ESTA INFORMACIÓN SE OFRECE COMO GUÍA SOLO PARA CLIENTES COMPENSADOS DE INTERACTIVE BROKERS. ESTA GUÍA NO APLICA A CUENTAS DE SOLO EJECUCIÓN.

NOTA: LA INFORMACIÓN ARRIBA MENCIONADA NO PRETENDE SER UNA GUÍA COMPLETA Y EXHAUSTIVA Y NO ES UNA INTERPRETACIÓN DEFINITIVA DEL REGLAMENTO, SINO UN RESUMEN DE LAS OBLIGACIONES DE PRESENTACIÓN DE INFORMES DE MiFIR.
 

PRIIPs Regulation

The Packaged Retail and Insurance-based Investment Products Regulation - EU No 1286/2014 (“PRIIPs Regulation” or “PRIIPs”) became applicable on 1 January 2018.

A PRIIP is defined as any investment where the amount repayable to the investor is subject to fluctuations because of exposure to reference values. PRIIPs include ETFs, options, futures, CFDs, structured products, etc.

The Regulation requires product manufacturers to create Key Information Documents (KIDs) and persons advising or selling PRIIPs to provide retail investors based in the European Economic Area (EEA) with KIDs to enable those investors to better understand and compare products. The UK Financial Conduct Authority (FCA) has equivalent requirements for UK residents.

As a broker, IBKR is required to block trading in a PRIIP if a KID is not available.

The objectives of the PRIIPs Regulation.

Since the financial crisis of 2008, one of the main objectives of the European Commission has been to increase consumer protection and rebuild confidence in financial markets.

The Regulation specifies that the Key Information Document (KID) must be prepared in a standardised  format.

By defining a standard format and content for the KID, the Regulation aims to:

  • Ensure that the information provided is complete and comparable between similar products in order to help investors make informed investment decisions.
  • Improve transparency and increase confidence in the retail investment market.

 

What is a KID?

The KID is a 3-page document that contains important details of the product including general description, cost, risk reward profile and possible performance scenarios.

Who is the regulation applicable to?

The Regulation applies to both PRIIPs manufacturers and distributors. The responsibility to create and maintain the document falls to the product manufacturer. However, any distributor or financial intermediary that sells or provides advice about PRIIPs to a retail investor, or receives a buy order for a PRIIP from a retail investor, must provide the investor with a KID. This also applies to execution-only, online environments.

Who should receive a KID?

Retail investors domiciled in the EEA and the UK should receive a KID prior to investing in a PRIIP. If no KID is available from the manufacturer, the PRIIP will be restricted from trading for EEA and UK retail clients.

Generally KIDs must be provided in an official language of the country in which a client is resident.

However, clients of IBKR have agreed to receive communications in English, and therefore if a KID is available in English all EEA and UK clients can trade the product regardless of their country of residence.

If a KID is not available in English, but one is available in another language, German for example, the PRIIP can only be traded by retail clients who are citizens of, or resident in countries where that language is an official language, in this example Germany, Austria, Belgium, Luxembourg or Liechtenstein.

Special Case – US ETFs

U.S. clients are not impacted by PRIIPs, so the issuers of U.S. listed ETFs do not as a rule create KIDs. This means that EEA and UK Retail clients may not purchase the product. Clients nevertheless have several options:

  1. Many US ETF issuers have equivalent ETFs issued by their European entities. European-issued ETFs have KIDs and are therefore freely tradable.
  2. Clients can trade most large US ETFs as CFDs. The CFDs are issued by IBKRs European entities and as such meet all KID requirements.
  3. Clients may be eligible for re-classification as a professional client, for whom KIDs are not required.

CLIENT CATEGORISATION

We categorize all individual clients as “Retail” by default as this affords clients the broadest level of protection afforded by MiFID. Client who are categorised as “Professional” do not receive the same level of protection as “Retail” but are not subject to the KIDs requirement. As defined under MiFID II rules, “Professional” clients include regulated entities, large clients and individuals who have asked to be re-categorised as “elective professional clients” and meet the MiFID II requirements based on their knowledge, experience and financial capability.

 

We provide an online step-by-step process that allows “Retail” to request that their categorisation be changed to “Professional". The qualifications for re-categorisation along with the steps for requesting that one’s categorisation be considered are outlined here or, to directly apply for a change in categorisation, the questionnaire is available in the Client Portal/Account Management.

Implications for Interactive Brokers:
In order to meet the PRIIPs Regulation, where required, IB UK will provide KIDs electronically by means of a website (“PRIIPs KID Landing Page”).
 

Where can I find the PRIIPs KID Landing Page?
The KIDs can be accessed from our designated PRIIPs KID Landing Page. There are three different ways you can find the KIDs. They are available through the IBKR Trader Workstation (“TWS”), the IBKR website and Client Portal.

 1. Find KIDs through TWS:

  • Log into TWS
  • Right click on the symbol of the product for which you want the KID.
  • Under Financial Instrument Info select Details.

 

  • From the Contract Details page, you can select the PRIIPs KID link. This will take you to our PRIIPs KID Landing Page in Client Portal.

 

  2. Find KIDs through the IBKR website:

  • Open the Trading tab and select Exchange Listings.

  • From there, select Product Listings. Select the derivative type, region and exchange of the product for which you would like to find the contract information.

  • Select the product you would like to see the KID of, which will take you to the Contract Details page.

  • From the Contract Details page, as above, you can select the PRIIPs KID link, which will take you to our PRIIPs KID Landing Page in Client Portal.

 3. Find KIDs through Client Portal:

  • Log into Client Portal.
  • Click the Help (?) icon followed by Support Center. 

  • In the Information & Tools section, select PRIIPs Kid, which will take you to our PRIIPs KID Landing Page.

Can I potentially get exposure to a US ETF/other PRIIPs restricted product through a CFD?

An investor could potentially get exposure to a U.S. ETF or other PRIIPs restricted product when trading a CFD (Contract for Difference) as some CFDs are designed to track the performance of underlying assets, including ETFs and other PRIIPs products.

If an investor trades a CFD that is designed to track the performance of a U.S. ETF or other PRIIPs product, the investor may be indirectly investing in that underlying asset. This is because the CFD's value is based on the value of the underlying asset, and any gains or losses in the value of the underlying asset will be reflected in the value of the CFD.

 

MiFIR Definitions & Terms

European Economic Area (EEA) - As of October 2017, the EEA consists of the following countries: Austria, Belgium, Bulgaria, Croatia, Republic of Cyprus, Czech Republic, Denmark, Estonia, Finland, France, Germany, Greece, Hungary, Iceland, Ireland, Italy, Latvia, Liechtenstein, Lithuania, Luxembourg, Malta, Netherlands, Norway, Poland, Portugal, Romania, Slovakia, Slovenia, Spain, Sweden and the United Kingdom.


Investment Firms - Article 4 (1) (1) of MiFID II defines investment firm as any legal person whose regular occupation or business is the provision of one or more investment services to third parties and/or the performance of one or more investment activities on a professional basis. The investment services and activities covered by the framework are listed in Section A of Annex I of MiFID II.
 

Transactions Executed - For the purposes of MiFIR Transaction Reporting, a transaction is the conclusion of an acquisition or disposal of one of the financial instruments covered by MiFIR. A transaction is considered to be executed when it resulted from one of the following activities performed by an Investment Firm:

  1. Reception or transmission of orders in relation to one or more financial instruments (exceptions apply under Article 4 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590);
  2. Execution of orders on behalf of clients;
  3. Dealing on own account;
  4. Making an investment decision in accordance with a discretionary mandate given by a client;
  5. Transfer of financial instruments to or from accounts.

[Ref: Articles 2 and 3 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590]
 

IB Broker - Accounts that trade financial instruments which are received and/or transmitted by one of the following Interactive Brokers Group entities ("IB Brokers"):

  • Interactive Brokers (U.K.) Limited
  • Interactive Brokers Central Europe Zrt.
  • Interactive Brokers Ireland Limited

 

Financial Instruments Covered by MiFIR - Article 26 (2) of Regulation (EU) No 600/2014 (MiFIR) lays out the transaction reporting obligation with regard to transactions in financial instruments listed below, irrespective of whether or not such transactions are carried out on the trading venue:

  1. Financial instruments which are admitted to trading or traded on a trading venue or for which a request for admission to trading has been made;
  2. Financial instruments where the underlying is a financial instrument traded on a trading venue; and
  3. Financial instruments where the underlying is an index or a basket composed of financial instruments traded on a trading venue.

The financial instruments covered by this requirement are legally enumerated in Section C of MiFID II:
(1) Transferable securities;
(2) Money-market instruments;
(3) Units in collective investment undertakings;
(4) Options, futures, swaps, forward rate agreements and any other derivative contracts relating to securities, currencies, interest rates or yields, emission allowances or other derivatives instruments, financial indices or financial measures which may be settled physically or in cash;
(5) Options, futures, swaps, forwards and any other derivative contracts relating to commodities that must be settled in cash or may be settled in cash at the option of one of the parties other than by reason of default or other termination event;
(6) Options, futures, swaps, and any other derivative contract relating to commodities that can be physically settled provided that they are traded on a regulated market, a MTF, or an OTF, except for wholesale energy products traded on an OTF that must be physically settled;
(7) Options, futures, swaps, forwards and any other derivative contracts relating to commodities, that can be physically settled not otherwise mentioned in point 6 of this Section and not being for commercial purposes, which have the characteristics of other derivative financial instruments;
(8) Derivative instruments for the transfer of credit risk;
(9) Financial contracts for differences;
(10) Options, futures, swaps, forward rate agreements and any other derivative contracts relating to climatic variables, freight rates or inflation rates or other official economic statistics that must be settled in cash or may be settled in cash at the option of one of the parties other than by reason of default or other termination event, as well as any other derivative contracts relating to assets, rights, obligations, indices and measures not otherwise mentioned in this Section, which have the characteristics of other derivative financial instruments, having regard to whether, inter alia, they are traded on a regulated market, OTF, or an MTF;
(11) Emission allowances consisting of any units recognised for compliance with the requirements of Directive 2003/87/EC (Emissions Trading Scheme).
 

National Identifiers - Under MiFIR, natural persons must be reported by using specific national identifiers required under a priority order that depends and varies on the Country of citizenship that is identified as relevant under MiFIR. The identifier can be a passport, a national ID card, a tax or personal code or a concatenation of full name and date of birth (“CONCAT”). The IB Broker will only request clients to provide national identifiers that are not already available.
 

Legal Entity Identifiers (“LEI”) = 20-character unique identifier based on the ISO 17442 for the global identification of legal entities that engage in financial transactions.
 

Commodity Derivatives Transactions that reduce risk in an objectively measurable way - When reporting transactions in commodity derivatives, the IB Broker will have to specify whether the transaction reduces risk in an objectively measurable way in accordance with Article 57 of Directive 2014/65/EU (“Art 57”).  The IB Broker will allow such transactions only from accounts held by entities that are non-financial entities using the account for trades in commodity derivatives that are intended to objectively reduce risk directly relating to their commercial activity in accordance with Art 57. (e.g. company that produces wheat that trades in such derivatives to hedge its commercial activity).

Account holders that make such a declaration in the Trading Permission section of their Account Management, agree that all the transactions executed in commodity derivatives for that account will be executed for reducing the risk under Art 57, and the IB Broker will report the relevant transactions accordingly.


Individual or algorithm responsible at the reporting firm for making the investment decision - Under MiFIR, Investment Firms are required to include in their transaction reports the identification of the individual or algorithm that was primarily responsible for making the investment decision within the firm to acquire or dispose of a financial instrument. Only one individual or algorithm can be identified as responsible with regard to a transaction, and Investment Firms must identify such individual or algorithm as specified in Article 8 of commission delegated regulation (EU) 2017/590.

In accordance with these requirements, your IB Broker has implemented a new section in Account Management and new features in the IB Trader Workstation to allow Investment Firms that report their transactions through an IB Broker to identify individuals and algorithms in compliance with the new obligations.


Individual responsible at the reporting firm for the execution of a transaction - Art 9 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590 requires Investment Firms to identify individuals or algorithms responsible for determining which trading venue to access […], which firms to transmit orders to or any other condition related to the execution of an order. While this requirement applies only to IB Brokers for the majority of the transactions reports (because the IB Broker is usually the entity that executes the transaction), when an order is submitted by an Investment Firm that transaction reports through an IB Broker via the Delegated Transaction Reporting, the specific user that has submitted the order will be reported as responsible for executing the transaction.
 

Article 4 of commission delegated regulation (EU) 2017/590 - Transmission of an order

1. An investment firm transmitting an order pursuant to Article 26(4) of Regulation (EU) No 600/2014 (transmitting firm) shall be deemed to have transmitted that order only if the following conditions are met:

(a) the order was received from its client or results from its decision to acquire or dispose of a specific financial instrument in accordance with a discretionary mandate provided to it by one or more clients;

(b) the transmitting firm has transmitted the order details referred to in paragraph 2 to another investment firm (receiving firm);

(c) the receiving firm is subject to Article 26(1) of Regulation (EU) No 600/2014 and agrees either to report the transaction resulting from the order concerned or to transmit the order details in accordance with this Article to another investment firm.
 

For the purposes of point (c) of the first subparagraph the agreement shall specify the time limit for the provision of the order details by the transmitting firm to the receiving firm and provide that the receiving firm shall verify whether the order details received contain obvious errors or omissions before submitting a transaction report or transmitting the order in accordance with this Article.

2. The following order details shall be transmitted in accordance with paragraph 1, insofar as pertinent to a given order:

(a) the identification code of the financial instrument;

(b) whether the order is for the acquisition or disposal of the financial instrument;

(c) the price and quantity indicated in the order;

(d) the designation and details of the client of the transmitting firm for the purposes of the order;

(e) the designation and details of the decision maker for the client where the investment decision is made under a power of representation;

(f) a designation to identify a short sale;

(g) a designation to identify a person or algorithm responsible for the investment decision within the transmitting firm;

(h) country of the branch of the investment firm supervising the person responsible for the investment decision and country of the investment firm's branch that received the order from the client or made an investment decision for a client in accordance with a discretionary mandate given to it by the client;

(i) for an order in commodity derivatives, an indication whether the transaction is to reduce risk in an objectively measurable way in accordance with Article 57 of Directive 2014/65/EU;

(j) the code identifying the transmitting firm.

For the purposes of point (d) of the first subparagraph, where the client is a natural person, the client shall be designated in accordance with Article 6. For the purposes of point (j) of the first subparagraph, where the order transmitted was received from a prior firm that did not transmit the order in accordance with the conditions set out in this Article, the code shall be the code identifying the transmitting firm. Where the order transmitted was received from a prior transmitting firm in accordance with the conditions set out in this Article, the code provided pursuant to point (j) referred to in the first subparagraph shall be the code identifying the prior transmitting firm. 

 3. Where there is more than one transmitting firm in relation to a given order, the order details referred to in points (d) to (i) of the first subparagraph of paragraph 2 shall be transmitted in respect of the client of the first transmitting firm.

4. Where the order is aggregated for several clients, information referred to in paragraph 2 shall be transmitted for each client.
 

Also see:

Overview of MIFIR Transaction Reporting

MiFIR Enriched and Delegated Transaction Reporting for EEA Investment Firms

MiFIR Information Required from Account Holders that do not have Reporting Obligations

 

MiFIR Information Required from Account Holders that do not have Reporting Obligations

The MiFIR Transaction Reporting regime requires Investment Firms, like your IB Broker, to include specific client identifiers in their transaction reports.

Accounts that trade in financial instruments which are received and/or transmitted by one of the following Interactive Brokers Group entities (“IB Brokers”) will need to be identified in the IB Broker’s reports by using specific identifiers that may or may not be already available to it.

  • Interactive Brokers (U.K.) Limited
  • Interactive Brokers Central Europe Zrt.
  • Interactive Brokers Ireland Limited

Similarly, Investment Firms that use the IB platform for their clients’ orders and have elected to transaction report through their IB Broker will have to use the same identifiers for their client orders. If you are the client of such a firm, your IB Broker may need additional information from you to complete the transaction reports.

 

Information Required
When additional information is necessary for this purpose, clients will be asked to provide it via the completion of an electronic form available in the Account Management.

The information requested for these accounts is:

  • All countries of citizenship for natural persons that are account holders and authorised traders;
  • A specific National Identifier for natural persons that are account holders and authorised traders;
  • The Legal Entity Identifier for legal entities. Clients that do not have an LEI will be able to apply for one through their IB Broker.
  • For organisation accounts, an indication as to whether the Legal Entity is a non-financial entity using the account for trades in Commodity Derivatives Transactions to reduce risk in an objectively measurable way in accordance with Article 57 of MiFID II.

 Note: For a listing of common MiFIR definitions and terms, see KB2980

THIS INFORMATION IS GUIDANCE FOR INTERACTIVE BROKERS CLEARED CLIENTS ONLY. THIS GUIDANCE DOES NOT APPLY TO EXECUTION ONLY ACCOUNTS.

NOTE: THE INFORMATION ABOVE IS NOT INTENDED TO BE A COMPREHENSIVE OR EXHAUSTIVE GUIDANCE AND IT IS NOT A DEFINITIVE INTERPRETATION OF THE REGULATION, BUT A SUMMARY OF MiFIR TRANSACTION REPORTING OBLIGATIONS.

MiFIR Enriched and Delegated Transaction Reporting for Investment Firms

Who is Subject to the MiFIR Transaction Reporting Requirements?
All EEA and UK investment firms (collectively, "Investment Firms") are subject to the reporting requirements and will have to report all transactions executed in financial instruments covered by MiFIR within one working day from their execution.

The below entities (“IB Brokers”), will offer assistance to IB clients that are Investment Firms in complying with the new requirements:

  • Interactive Brokers (U.K.) Limited
  • Interactive Brokers Central Europe Zrt.
  • Interactive Brokers Ireland Limited
  • Interactive Brokers Luxembourg SARL

With the exception of Omnibus Introducing Brokers, where applicable, that utilise the IB platform (in which all their underlying client positions are held in one or more omnibus accounts), all IB clients that are EEA Investment Firms will be able to elect to have their IB Broker report on their behalf. The IB Broker will report for IB clients based on two distinct reporting mechanisms implemented in accordance with the Regulation: Enriched Transaction Reporting and Delegated Transaction Reporting.

 

ENRICHED TRANSACTION REPORTING
In compliance with Article 4 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/590, if an IB Broker includes details of orders submitted by clients that are Investment Firms (“the transmitting firm”) in its own transaction reports, the transmitting firm is exempt from reporting these transactions.

Enriched Transaction Reporting will only apply to transactions in financial instruments carried by an IB Broker submitted for execution by an Investment Firm for the benefit of the Investment Firm’s clients (for example, a Financial Advisor, Fund Manager or Introducing Broker Account submitting orders for its clients' subaccounts).

 

DELEGATED TRANSACTION REPORTING
Delegated Transaction Reporting services are provided by an IB Broker to Investment Firms for all other transactions submitted by the Investment Firm.

This includes transactions entered by the Investment Firm for its own proprietary account, transactions submitted on the basis of discretionary mandates given by their clients and transactions in Financial Instruments for which an IB Broker is not the carrying broker (i.e., any transaction in a financial instrument where another IB affiliate is the carrying broker). Delegated transaction reporting does not apply where the trades are submitted directly by clients of the Investment Firm.

These reports will be submitted to the National Competent Authority (“NCA”) of the Country of legal residence recorded in the Legal Entity Identifier of the account for which the Delegated Transaction Reporting was enabled (e.g., if the Investment Firm’s legal residence is Netherlands, transactions will be reported to the Authority for the Financial Markets (AFM)).

Clients will only need to sign one agreement with an IB Broker to cover both Enriched and Delegated Transaction Reporting.


How to Sign Up for the Enriched and Delegated Transaction Reporting Service
Investment Firms (other than Omnibus Introducing Brokers) will be prompted to complete an electronic form in the Account Management system during which it will be possible to accept to use IB’s Enriched and Delegated Transaction Reporting Service.

Investment Firms that are Omnibus Introducing Brokers on the IB platform will not have the ability to activate the Enriched and Delegated Transaction Reporting.

Investment Firms that utilise IB’s Enriched and Delegated Transaction Reporting Service will need to sign the relevant legal agreement and provide the following information:

  • Legal Entity Identifier (“LEI”). Clients that do not have an LEI, will be able to apply for one through an IB Broker;
  • The citizenship(s) for each authorised trader and further information as required by the national client identifier requirements for the relevant country;
  • Individuals or Algorithms that can be responsible for making the investment decision within the investment firm:
    1. Individual active traders who have been previously selected as possible investment decision makers within the firm. Only individuals that are authorised as traders on the account will be allowed;
    2. Algorithm identifiers provided for algorithms that the firm may use for making investment decisions. It is the client’s responsibility to determine and provide algorithm identifiers in compliance with the regulation.

How the New Requirements Will Affect the Account Management and the IB Order Entry System
Some of the information required for the submission of a transaction report may change on an order by order basis, and may require input of the person submitting the trade. Hence, IB has amended IB Account Management and the IB Order Entry System to allow traders to provide the necessary information.

Accounts that want to use IB’s Enriched and Delegated Transaction Reporting Service shall select the authorised traders and list the Algorithm IDs that may be responsible for making an investment decision.

The traders and algorithms listed in Account Management will be displayed in a new dropdown field of the IB Trader Workstation at the time of the order submission. This field will show the default value selected in Account Management of the account. The client will be able to change this by selecting another value present in the dropdown list.

The IB Trader Workstation will allow an authorised trader on the account for which the Enriched and Delegated Transaction Reporting was activated to select one person or algorithm as responsible for the investment decision within the firm with regard to the specific order submitted.

 Note: For a listing of common MiFIR definitions and terms, see KB2980

 

THIS INFORMATION IS GUIDANCE FOR INTERACTIVE BROKERS CLEARED CLIENTS THAT ARE INVESTMENT FIRMS ONLY. THIS GUIDANCE DOES NOT APPLY TO EXECUTION ONLY ACCOUNTS.

NOTE: THE INFORMATION ABOVE IS NOT INTENDED TO BE A COMPREHENSIVE OR EXHAUSTIVE GUIDANCE AND IT IS NOT A DEFINITIVE INTERPRETATION OF THE REGULATION, BUT A SUMMARY OF MiFIR TRANSACTION REPORTING OBLIGATIONS.

 

Overview of MIFIR Transaction Reporting

Background
On 3 January 2018, a new Directive 2014/65/EC (“MiFID II”) and Regulation (EU) No 600/2014 (“MiFIR”) became effective, introducing significant changes to the transaction reporting (“MiFIR Transaction Reporting”) framework that was created in 2007 with the Markets in Financial Instrument Directive (“MiFID I”).

Interactive Brokers has implemented a new transaction reporting system that will enable clients that have direct reporting obligations under the new Regulation to comply with the new MiFIR requirements.

 

Scope of MiFIR Transaction Reporting Obligations

MiFIR Transaction Reporting applies to European Economic Area (“EEA”) and United Kingdom ("UK") Investment Firms ("Investment Firms") and also to Investment Firms that use a broker within the IB Group ("IB Group") to execute orders. As a client of an Investment Firm that uses the IB platform, you may be required to provide additional information to allow the proper transaction reports to be filed.

Investment Firms are obliged to report complete and accurate details of transactions executed in financial instruments covered by MiFIR to the relevant National Competent Authority (“NCA”) no later than the close of the next working day.

MiFIR has widened the scope of reportable financial instruments to cover those that are traded on EEA/UK Regulated Exchanges, Multilateral Trading Facilities (“MTFs”) and Organised Trading Facilities (“OTFs”). In addition to transactions executed on EEA/UK exchanges, MiFIR will capture Over the Counter (“OTC”) transactions and transactions of EEA/UK listed financial instruments that are executed on non-EEA/UK trading venues, e.g., a stock listed on the LSE traded on NYSE. (see financial instruments covered by MiFIR).


MiFIR Transaction Reporting Solutions for IB Clients that are EEA Investment Firms: Enriched and Delegated Transaction Reporting
IB clients that have confirmed that they are an Investment Firm subject to MiFIR transaction reporting obligations will be offered the option to delegate their reporting obligations to their relevant IB Broker.

Some transactions executed by these Investment Firms will be reported under “Enriched Reporting” obligations. For these trades the IB Broker will add details about the Investment Firm to its own reports, satisfying the reporting obligations of the Investment Firm. Other transactions will only be reported on behalf of Investment Firms on a delegated basis, as separate reports in addition to the IB Broker's own reports. Clients will only need to sign one agreement with their IB Broker to cover both types of reporting.
 

Information to Be Reported
The reporting fields increased from 23 under the MiFID I regime to 65 under MIFIR. The new information requirements now include, among other items:

  • Detailed identification of the buyer and the seller for each transaction. In particular, the Regulation requires the provision of Legal Entity Identifiers (“LEI”) for legal entities and National Identifiers for natural persons (based on their countries of citizenship).
  • Identification of the Decision Maker for the buyer and the seller when a third-party exercises discretion:
    • A person other than the account holder on an individual or joint account, or a third-party entity.
    • A third-party other than the authorised traders on the account for an organisation account (e.g. a Financial Advisor trading for its clients’ subaccounts).

This information is not required where the account holder is self-trading or where authorised traders are trading for their own organisation.

  • Identification of the person or algorithm that is responsible at the reporting firm for making the investment decision or for the execution of a transaction. This information is required for EEA Investment Firms that use our reporting services.
  • For Commodity Derivatives Transactions, an indication as to whether such Commodity Derivatives Transactions reduce risk in an objectively measurable way in accordance with Article 57 of MiFID II; This is applicable to organisation accounts only when the holder is a non-financial entity.

The new information affects Interactive Brokers clients in different ways depending on whether the client is an EEA Investment Firm, or an organisation/person that is not an Investment Firm, and also depending on whether the financial instruments being traded are received and/or transmitted by their IB Broker or another Interactive Brokers Group affiliate.
 

Implications for IB Clients that are not Subject to MiFIR Transaction Reporting Obligations
In order to meet its own reporting obligations, each IB Broker is obliged to identify and report its immediate client for each transaction executed. The reporting must contain the new client identifiers mandated by the Regulations.

Therefore, each IB Broker will need to obtain and report a client identifier for:

  • The IB Broker's direct clients that hold an account to trade financial instruments received and/or transmitted by the IB Broker;
  • Clients that are EEA Investment Firms and utilise the Interactive Brokers reporting services;
  • Clients that are subaccounts of an EEA Investment Firm that uses the Interactive Brokers platform and utilises our reporting services.

See KB2976 for further details on the information required from account holders that are not directly subject to MiFIR.

 

Note: For a listing of common MiFIR definitions and terms, see KB2980

 

THIS INFORMATION IS GUIDANCE FOR INTERACTIVE BROKERS CLEARED CLIENTS ONLY. THIS GUIDANCE DOES NOT APPLY TO EXECUTION ONLY ACCOUNTS.

NOTE: THE INFORMATION ABOVE IS NOT INTENDED TO BE A COMPREHENSIVE OR EXHAUSTIVE GUIDANCE AND IT IS NOT A DEFINITIVE INTERPRETATION OF THE REGULATION, BUT A SUMMARY OF MiFIR TRANSACTION REPORTING OBLIGATIONS.
 

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